摘自：[日]勝間和代 著(zhù) 《錢(qián)不要存銀行》 中信出版社 2010年6月 出版
閱讀提示：盡管我之前說(shuō)過(guò)應考慮投資股票和債券，但我還是感覺(jué)有些過(guò)意不去，其實(shí)在復雜多變的股票市場(chǎng)上，個(gè)人選擇了某種產(chǎn)品，獲利的是專(zhuān)業(yè)機構投資者，而受損失的卻是個(gè)人投資者。我從專(zhuān)業(yè)機構投資者的角度深切感受到了這一點(diǎn)。【閱讀《錢(qián)不要存銀行》連載】
各類(lèi)理財產(chǎn)品的投資特點(diǎn)
我想，此時(shí)各位讀者應該已經(jīng)對風(fēng)險及收益間的關(guān)系形成了一定認識，下面就讓我們一起去了解一下各類(lèi)理財產(chǎn)品。
【股票】專(zhuān)業(yè)機構投資者獲益，個(gè)人受損
下面我們說(shuō)一說(shuō)股票這個(gè)話(huà)題。盡管我之前說(shuō)過(guò)應考慮投資股票和債券，但我還是感覺(jué)有些過(guò)意不去，其實(shí)在復雜多變的股票市場(chǎng)上，個(gè)人選擇了某種產(chǎn)品，獲利的是專(zhuān)業(yè)機構投資者，而受損失的卻是個(gè)人投資者。我從專(zhuān)業(yè)機構投資者的角度深切感受到了這一點(diǎn)。
美國加州大學(xué)伯克利分校行為金融學(xué)家奧迪恩（Odean）通過(guò)美國與中國臺灣的相關(guān)數據，對個(gè)人投資者與機構投資者的盈虧狀況進(jìn)行了調查，結果發(fā)現無(wú)論在哪一國家或地區，收益的走向均為--個(gè)人投資者→機構投資者。
此外，奧迪恩同時(shí)調查發(fā)現，個(gè)人投資者所出售的股票在一年的時(shí)間中漲了11。6%，而其手中所持股票卻只漲了5%。
可是，為何個(gè)人投資者會(huì )在股票市場(chǎng)上處于不利地位呢？
機構投資者在信息收集、資金管理方面具有很大優(yōu)勢，因此自然而然便會(huì )獲得較高收益。與之相反，個(gè)人投資者盡管在交易、決策方面占優(yōu)勢，不過(guò)在時(shí)間及成本方面卻處于劣勢。此外，在虧損時(shí)，機構投資者可依據機構規定進(jìn)行止損，但個(gè)人投資者卻做不到，而且個(gè)人投資者一直持有下跌幅度大的股票的可能性極大，這樣更容易造成虧損。
因此，個(gè)人投資者若想戰勝機構投資者，途徑并不多，至多是依靠靈活交易從中略賺微利，或是選購機構投資者并不重視的中小盤(pán)績(jì)優(yōu)股。
此外，即便是炒股專(zhuān)家，也不可能一直立于不敗之地。我們可以通過(guò)“有效市場(chǎng)假說(shuō)”去看待這一問(wèn)題，正如同我們無(wú)法預測利率變動(dòng)一般，即便是專(zhuān)家也無(wú)法預測股票在市場(chǎng)上的漲跌。
“有效市場(chǎng)假說(shuō)”的主要意思是：由于市場(chǎng)的有效性，信息一經(jīng)公布即刻便會(huì )對市價(jià)產(chǎn)生影響。因此，無(wú)論你怎樣分析以往的圖表，或是利用財務(wù)報表對經(jīng)濟作基本面分析，也難以在市場(chǎng)上取得持續性的勝利。
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