本文來(lái)自化海鋒云，作者光大證券石化化工裘孝鋒團隊，更多精彩文章請登錄m.mindcherish.com，或下載"撲克財經(jīng)"App
我們之前的報告《縱覽全球化工50強——他山之石系列報告一》中對全球化工50強公司的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品分布以及財務(wù)信息進(jìn)行了梳理。但上述梳理只是描述了這些公司歷經(jīng)幾十年發(fā)展的結果，我們更想了解這些公司是怎么在漫長(cháng)的歷史過(guò)程中，各種經(jīng)濟周期狀況下，逐步發(fā)展至此的。也就是說(shuō)我們希望通過(guò)對這些公司發(fā)展歷程的研究，揭秘其如何做大做強，這里面既有成功的經(jīng)驗，也有失敗的教訓。?？松梨谟陕蹇朔评盏臉藴适凸景l(fā)展而來(lái)，見(jiàn)證了石油工業(yè)的百年風(fēng)云。它既是世界上第一家壟斷企業(yè)，又是目前全球最大的非政府石油天然氣生產(chǎn)商和最成功的化工企業(yè)之一，它的歷史值得我們挖掘?；仡櫚？松梨诘陌l(fā)展歷程，我們可以看到如下幾點(diǎn)經(jīng)驗：
◆大力投資上游，不斷掌握具有高回報的上游資產(chǎn)
?？松梨诠镜那吧怼聺晌鳂藴适凸竞图~約標準石油公司分別于19世紀80年代和20世紀20年代開(kāi)始實(shí)行上下游一體化的戰略。兩家公司通過(guò)不斷收購原油生產(chǎn)企業(yè)和產(chǎn)油地產(chǎn)，以及在世界各地開(kāi)展勘探開(kāi)采活動(dòng)，獲得了巨大的可采儲量。2008年金融危機爆發(fā)，許多石油公司削減了上游投資，但?？松梨趫猿謹U大投資，同時(shí)，公司抓住油價(jià)下跌的機會(huì )，于2009年底收購了美國最大的頁(yè)巖氣生產(chǎn)商XTO公司，成功打入非常規油氣領(lǐng)域，并成為了美國最大的天然氣生產(chǎn)商。
◆卓越的戰略管理——以低成本、高效益為核心，堅持長(cháng)期性和靈活性并重的戰略設計
早在洛克菲勒時(shí)期，公司就開(kāi)始研究經(jīng)營(yíng)環(huán)境、制定長(cháng)期發(fā)展戰略。此后，公司以低成本、高效益為核心，在每一個(gè)階段、每一個(gè)業(yè)務(wù)板塊都設定了明確的長(cháng)期發(fā)展規劃。更難得的是，公司會(huì )跳出行業(yè)周期波動(dòng)，堅持執行長(cháng)期戰略。2014年，LNG主要消費國需求減少，市場(chǎng)供應嚴重過(guò)剩，業(yè)界對LNG態(tài)度從樂(lè )觀(guān)轉向悲觀(guān)，但?？松梨趫远ǖ赝菩蠰NG發(fā)展戰略，不僅開(kāi)始了在巴布亞新幾內亞的PNG LNG項目，還收購了InterOil公司及其天然氣資產(chǎn)。同時(shí)，在短期，公司也會(huì )根據對市場(chǎng)環(huán)境的研究，靈活做出調整，如在2014年國際油價(jià)大幅下跌之前，公司提前一兩年就開(kāi)始減少上游勘探支出，加大下游和化工板塊的投入，從而保持了良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。
◆重視研發(fā)，構建科學(xué)的研發(fā)體系
19世紀80年代，公司建立了世界上第一家石油技術(shù)研究機構，標志著(zhù)科研被正式納入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。目前，公司形成了實(shí)力強大、產(chǎn)學(xué)研緊密結合的研發(fā)體系。該體系由3個(gè)層次構成：第一層是戰略研究中心，負責具有前瞻性的基礎研究；第二層由多家專(zhuān)門(mén)的研究公司組成，上游有上游研究公司，下游有?？松芯颗c工程公司，化工有貝敦技術(shù)和工程中心等，主要關(guān)注應用型技術(shù)研究；第三層是業(yè)務(wù)公司的研究機構，著(zhù)重技術(shù)的商業(yè)化和提供技術(shù)服務(wù)。三個(gè)層次緊密聯(lián)系，使得強大的研發(fā)和商業(yè)化能力成為?？松梨诒３质澜珙I(lǐng)先地位的有力武器。
目錄
1、 ?？松梨诨靖艣r
2、 ?？松梨诎l(fā)展進(jìn)程研究
2.1、 起源于標準石油 成本為王、并購和壟斷（1856-1889）
2.2、 繼承優(yōu)勢 強化上游（1890-1928）
2.3、 確定在石化產(chǎn)業(yè)的競爭邊界（1929-1969）
2.4、 跨越化學(xué)品的多元化經(jīng)營(yíng)（1970-1980）
2.5、 全球資源整合 確定戰略邊界（1981-1996）
2.6、 合并，?？松梨诔闪ⅲ?997-1999）
2.7、 轉向非常規油氣與清潔能源（2000-至今）
3、 附錄
1
?？松梨诨靖艣r
?？松梨谑鞘澜缟献畲蟮姆钦吞烊粴馍a(chǎn)商，其歷史可以追溯到1882年建立的新澤西標準石油公司和紐約標準石油公司。作為最成功的石油化工企業(yè)之一，公司在全球范圍內不僅從事石油的勘探、開(kāi)采、生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，還擁有大型石油煉化基地，每年生產(chǎn)大量的石油化工商品，包括聚烯烴、橡膠、薄膜等。目前，公司總共擁有員工71200人，已探明石油儲量89.22億桶、天然氣15619.09億立方米。
2017年底，公司擁有總市值3544億美元，旗下?lián)碛?34家控股子公司，總股本達42.39億股，且全部為海外流通股。公司最大的兩家持股股東為T(mén)he Vanguard Group以及 BlackRock, Inc.,持股占比分別為7.50%和6.12%。公司前20名機構股東總持股數為13.44億股，占比31.71%。
受原油價(jià)格波動(dòng)的影響，公司的營(yíng)業(yè)收入自2013年開(kāi)始下滑。隨2017年油價(jià)小幅回升，公司總營(yíng)收為2443.63億美元，同比上升17.4%。公司最近幾年的凈利潤平均為145億美元，資本與勘探支出也基本保持穩定。公司重視科技創(chuàng )新，始終在研發(fā)上投入了大量的資本，最近幾年的研發(fā)投入均在10億美元以上。
目前，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)可以分為上游、下游和化學(xué)品三大板塊。上游板塊的產(chǎn)品主要有原油和天然氣；下游板塊產(chǎn)品主要有汽油、石腦油、柴油煤油、航空燃油、重油和潤滑油等；化工板塊主要有石化產(chǎn)品、聚合物、一般化學(xué)品和增塑劑等。公司最主要的營(yíng)收來(lái)源為下游產(chǎn)品，2017年達1846億美元，在總營(yíng)收中占78%，而公司EBIT最高的板塊為上游板塊，占比57%。公司產(chǎn)品主要銷(xiāo)往美國，本土銷(xiāo)售在下游、化學(xué)品板塊中各占40%。
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?？松梨诎l(fā)展進(jìn)程研究
起源于標準石油 成本為王、并購和壟斷
（1856-1889）
石油工業(yè)的早期進(jìn)入者：從煉油廠(chǎng)到標準石油公司
1856年，從石油中提煉煤油的技術(shù)已經(jīng)商業(yè)化，石油具有生產(chǎn)高質(zhì)量煤油和工業(yè)潤滑油的巨大前景。然而，此時(shí)獲取石油的手段還十分傳統，主要是撇油、用麻布吸油和手工挖井等，獲得的油量遠遠滿(mǎn)足不了大規模生產(chǎn)煤油的需求。一些人從采鹽的過(guò)程中得到啟示，開(kāi)始嘗試鉆井取油。1859年，在美國賓夕法尼亞州的泰特斯維爾，埃德溫·德雷克使用頓鉆成功打出了第一口油井。消息迅速傳開(kāi)，生產(chǎn)商們涌入賓州四處開(kāi)挖探井，使得石油產(chǎn)量過(guò)剩，油價(jià)下跌。2年后，美國內戰爆發(fā)。戰爭切斷了松節油的供應，造成以松節油為原料的廉價(jià)照明油的嚴重短缺，賓夕法尼亞州煉出的煤油剛好填補了這個(gè)缺口。到1862年年底，油價(jià)大幅回升，一大批煉油廠(chǎng)迅速在賓州的匹茲堡和附近的克利夫蘭出現。
1863年，克利夫蘭新修了鐵路線(xiàn)，在石油行業(yè)中優(yōu)勢增加，企業(yè)家紛紛到鐵路沿線(xiàn)投資設廠(chǎng)。此時(shí)原油開(kāi)采仍然風(fēng)險巨大、效率不高，而煉油不僅擁有商業(yè)化的技術(shù)，還有巨大的市場(chǎng)需求。約翰·D·洛克菲勒預見(jiàn)蓬勃的煉油生意將很快超過(guò)其在克利夫蘭的農產(chǎn)品買(mǎi)賣(mài)，于是與莫里斯·克拉克在克利夫蘭共同開(kāi)設了一家煉油廠(chǎng)。
不到一年，煉油廠(chǎng)利潤頗豐，洛克菲勒想擴大事業(yè)但遭到了克拉克的反對。1865年，二人進(jìn)行私下拍賣(mài)，洛克菲勒以7.25萬(wàn)美元的價(jià)格購得煉廠(chǎng)，成為了唯一的所有者，不久他就設立了第二家煉油廠(chǎng)。生產(chǎn)力的提高使洛克菲勒的煤油需要新的市場(chǎng)，于是，1866年，他在紐約組建了一家新公司，負責出口煤油和管理大西洋的業(yè)務(wù)。那一年，洛克菲勒賺得的銷(xiāo)售額超過(guò)了200萬(wàn)美元。
堅持控制成本是洛克菲勒經(jīng)營(yíng)煉廠(chǎng)的首要原則。19世紀60年代，原油和煤油主要使用啤酒桶裝，洛克菲勒通過(guò)購置土地、種植用來(lái)造油桶的紅橡木，成功將油桶成本砍至其他煉油廠(chǎng)的一半，他還購買(mǎi)了屬于煉廠(chǎng)的船只和油罐車(chē)以大幅減少運費。洛克菲勒也最先采取一體化的措施，將煤油的供應和分銷(xiāo)活動(dòng)內部化，從而減少市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的影響。此外，他還堅持保持強有力的現金地位，通過(guò)節約成本和賺取利潤獲得大量資金，減少了煉廠(chǎng)對銀行的依賴(lài)，并得以在價(jià)格下跌時(shí)購進(jìn)石油。由于經(jīng)營(yíng)得當，到19世紀60年代末期，洛克菲勒的煉油廠(chǎng)已發(fā)展成為世界最大的煉油廠(chǎng)。
1865-1870年，美國市場(chǎng)上石油產(chǎn)量增長(cháng)過(guò)快，油價(jià)波動(dòng)較大并且經(jīng)常暴跌，煤油的產(chǎn)能也面臨過(guò)剩，零售價(jià)格下降了一半以上。洛克菲勒想控制、管理整個(gè)行業(yè)。為了在保證控制權的前提下獲得更多的資金，他與弗拉格勒（1867年成為合伙人）決定將合作關(guān)系轉變?yōu)楣煞莨局啤?/p>
1870年1月10日，洛克菲勒、弗拉格勒與其他3位合伙人一起創(chuàng )辦了俄亥俄標準石油公司，主要使用煉油釜煉制煤油供照明使用。得益于先前的積累，標準石油公司一經(jīng)成立就已經(jīng)控制了美國煉油業(yè)1/10的生產(chǎn)能力。
“我們的計劃”
1871年，美國煉油業(yè)依舊生產(chǎn)過(guò)剩，利潤幾乎消失。洛克菲勒決定發(fā)動(dòng)“我們的計劃”：將所有的煉油廠(chǎng)聯(lián)合起來(lái)，以清除過(guò)剩的產(chǎn)能、對價(jià)格實(shí)施控制。
首先，他與鐵路公司合作，和其他大型煉油企業(yè)結成秘密聯(lián)盟，聯(lián)盟內的煉油商可憑借龐大的運輸流量獲得運費回扣，聯(lián)盟外的成員則面臨更高的運費標準。標準石油公司的成本進(jìn)一步降低，而不具運費優(yōu)勢的企業(yè)要么退出市場(chǎng)，要么被它收購。到1872年春天，標準石油已經(jīng)控制了克利夫蘭的大部分煉油業(yè)和紐約一些重要的煉油廠(chǎng)，成為世界上最大的煉油公司。1875年，標準石油公司牽頭成立了中央煉油協(xié)會(huì )，試圖組織全美的煉油企業(yè)共同控制原油采購和規定成品油的售價(jià)。協(xié)會(huì )還出面與鐵路公司協(xié)商，爭取更多的回扣。此外，標準石油公司還考察了美國的石油市場(chǎng)，到各個(gè)地區收購主要的煉油企業(yè)。如果對方不同意，公司就使用降價(jià)手段威脅。就這樣，到1879年時(shí)，標準石油公司已經(jīng)控制了美國90%的煉廠(chǎng)和石油運輸系統，美國的石油價(jià)格也完全由它決定。
標準石油托拉斯
1879年5月，賓夕法尼亞的原油生產(chǎn)商為打破標準石油公司的霸權修建了“潮水管道”。這是世界上第一次使用長(cháng)途管道輸油，意味著(zhù)在遠距離運輸方面，企業(yè)有了除鐵路運輸外的新選擇?！俺彼艿馈钡男藿ù碳ち藰藴适?。公司立即行動(dòng)，在短期內建成了四條長(cháng)途管道，并與管道公司達成了控制運輸的協(xié)議。管道的修建促進(jìn)了美國石油工業(yè)的一體化。除了潮水，標準石油控制了連接油區的所有管道。
油區的生產(chǎn)商不肯罷休，抓住歧視性運費這一點(diǎn)向標準石油公司發(fā)起了訴訟，紐約州的立法機構也開(kāi)始調查標準石油的折扣體系。各種輿論抨擊隨之而來(lái)。針對這些攻擊，1882年1月2日，《標準石油托拉斯協(xié)定》簽訂?！巴欣埂币馕吨?zhù)標準石油公司本身并不擁有其他公司的股份，將股份交給托拉斯的不是公司而是股東，而這是合法的。換句話(huà)說(shuō)，托拉斯的形式為標準石油公司在全球范圍內的經(jīng)營(yíng)和擴張聯(lián)合提供了保護。
標準石油托拉斯在1882年2月和5月新建了兩個(gè)重要的子公司，分別是紐約標準石油公司（后發(fā)展為美孚石油公司）和新澤西標準石油公司（后發(fā)展為?？松凸荆?。紐約標準石油公司相當于標準石油托拉斯的出口機構，它不生產(chǎn)原油，因電報掛號而被簡(jiǎn)稱(chēng)為索克尼（Socony）。新澤西標準石油公司成立后的主要活動(dòng)是煉油和銷(xiāo)售，也不生產(chǎn)原油。標準石油托拉斯壟斷的是煉油和銷(xiāo)售，這就使得大多數石油生產(chǎn)企業(yè)只能按它的收購價(jià)將原油賣(mài)給它，標準石油托拉斯也因而能控制原油和石油產(chǎn)品的價(jià)格。
在上游方面，1882年的標準石油總共只有4個(gè)小油田。1883年，標準石油托拉斯開(kāi)始與國民運輸公司合作建設天然氣管道，1年后，它們成功將布雷德福油田的伴生氣運輸給各輸油泵當燃料。19世紀80年代中期，公司油區的石油產(chǎn)量減少，逐漸不能滿(mǎn)足擴大油品生產(chǎn)銷(xiāo)售的需要。對此，公司轉變經(jīng)營(yíng)方針，大舉介入勘探和開(kāi)采，實(shí)行上下游一體化戰略。此后，標準石油持續收購原油生產(chǎn)企業(yè)和不斷購買(mǎi)產(chǎn)油地產(chǎn)。到1891年，標準石油托拉斯的產(chǎn)油量已達到美國原油產(chǎn)量的25%
19世紀80年代標準石油的基本戰略為：做低成本生產(chǎn)商。為了達成這個(gè)目標，公司主要從三個(gè)方面入手：提高煉油效率、控制銷(xiāo)售活動(dòng)和關(guān)注技術(shù)創(chuàng )新。
公司于80年代起開(kāi)始建設規模大、以脫硫為特色的懷丁煉油廠(chǎng)，并合并了一批煉油機構，將主力放在了位于克利夫蘭、費城和新澤西的3家煉油廠(chǎng)。進(jìn)入90年代，標準石油兼并了梅隆財團控制的熊溪煉油廠(chǎng)和匹茲堡煉油廠(chǎng)，之后又并購了普爾石油公司的三座煉油廠(chǎng)。同時(shí)，公司還拆除了一些規模小、技術(shù)落后的煉油廠(chǎng)。雖然旗下煉油廠(chǎng)數目減少，但標準石油的原油加工量不斷增加，到1898年，其在全美原油加工總量中的比重高達83.7%。
為了直接聯(lián)系消費者、減少運輸成本，標準石油新建了一批地區性銷(xiāo)售公司，并為它們劃分了大致的市場(chǎng)范圍，如1888年成立的肯塔基標準石油公司，以俄亥俄河以南、密西西比河以東為其市場(chǎng)。標準石油在各地的公司也開(kāi)始建設自己的散裝石油集散站，1882年共有130座，1888年增加到了313座。
科研也于19世紀80年代被納入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。1885年，美國印第安納州發(fā)現了利馬油田。利馬石油因含硫量高被稱(chēng)為“酸油”，價(jià)格也比較低。其他公司不屑于使用利馬原油煉油，而標準石油托拉斯卻看到了機會(huì )，公司大量購進(jìn)利馬原油，請化學(xué)家赫爾曼·弗拉希解決脫硫問(wèn)題，并為他在惠廷煉油廠(chǎng)建立了實(shí)驗室。這是世界上第一家石油技術(shù)研究機構。弗拉希發(fā)明了用氧化銅作為催化劑的脫硫工藝，使利馬原油成功脫硫，其價(jià)格立即翻了一番。同樣在1885年，真空石油公司（1879年被標準石油收購）針對每分鐘轉速高達1000的發(fā)電機和電動(dòng)機發(fā)明了佳高冷凍機油。
繼承優(yōu)勢 強化上游
（1890-1928）
標準石油解散：?？松兔梨讵毩⒔?jīng)營(yíng)的開(kāi)始
1890年，美國通過(guò)了《謝爾曼反托拉斯法》，法律系統對標準石油的攻勢更加猛烈了。1892年，標準石油托拉斯依法院裁決解體，將股份轉給了20家公司。這些公司被組織成“標準石油股權公司”，控制權仍在原所有者手中。19世紀90年代末，新澤西州修改了法律，支持建立控股公司，于是，1899年標準石油的所有者們在該州建立了新澤西美孚石油公司，控制著(zhù)這20家公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。20世紀初，各行業(yè)托拉斯的數量快速增長(cháng)，許多人認為壟斷威脅了他們的經(jīng)濟權利，將托拉斯視作整個(gè)美國面臨的“重大道德、社會(huì )和政治斗爭”。1904年，西奧多·羅斯福贏(yíng)得大選，有“托拉斯馴服者”稱(chēng)號的他馬上著(zhù)手對標準石油的調查，2年后，羅斯福政府起訴了標準石油。自此，標準石油再無(wú)力阻擋反壟斷的大潮。1909年，聯(lián)邦法院勒令標準石油公司解散，1911年最高法院支持了這一判決。1911年，標準石油解體為34家公司，包括新澤西標準石油公司、紐約標準石油公司和真空石油公司等。
解散后的新澤西標準石油公司成為了美國第一大石油公司，它繼承了原標準石油托拉斯近一半的資產(chǎn)，在全球有70多家分支機構，加拿大的帝國石油、德國的德美石油和羅馬尼亞的羅美石油等都是它的子公司。獨立后，新澤西標準石油的第一件大事便是加強在世界范圍內的石油勘探、開(kāi)采。1912年，公司在蘇門(mén)答臘南部獲得石油租借地，成立了荷屬殖民地石油公司。1912-1913年，墨西哥石油工業(yè)蓬勃發(fā)展，公司立即打入墨西哥。首先，它買(mǎi)下了坦皮科附近約161公頃租借地，開(kāi)始找油，然后試圖購買(mǎi)墨西哥最大的石油公司——墨西哥之鷹石油公司，未能成功，但墨西哥第二大石油公司——泛美石油公司經(jīng)轉手于1932年最終歸入了它的門(mén)下。
紐約標準石油公司在獨立時(shí)是一家完全的下游公司，它沒(méi)有油田和運輸管道，優(yōu)勢主要在于遍布世界的石油產(chǎn)品銷(xiāo)售體系。1913年，公司推行世界產(chǎn)品標準化策略，統一了自己在世界各地的油品質(zhì)量、規格和品名。1916年，公司在新澤西州的保爾斯特羅新建了一家煉油廠(chǎng)，專(zhuān)門(mén)生產(chǎn)出口油品。紐約標準石油還開(kāi)始向上下游一體化的目標行動(dòng)。1918年，它收購了馬格諾利亞石油公司45%的股份，獲得了對這家公司的控制權。馬格諾利亞在德克薩斯州有大量石油儲量和輸油管道，彌補了紐約標準石油的缺陷。1919年，公司在保加利亞、希臘、南斯拉夫、澳大利亞和南非建立了分公司，進(jìn)一步加強了其在遠東市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。獨立后的真空石油公司則致力于建立自己的潤滑油制造系統和銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )，逐漸發(fā)展為世界上最大的潤滑油生產(chǎn)商和供應商。
第一次世界大戰期間，卡車(chē)、坦克、飛機和軍艦的生產(chǎn)激增使得對石油的需求也急劇上升，新澤西標準石油加緊了向上游發(fā)展的步伐。1914年，它在加拿大注冊了加拿大國際石油公司，負責在南美洲的勘探和生產(chǎn)。1915年，它把子公司卡特石油公司的總部遷到俄克拉何馬州的塔薩爾，向美國正在興起的中西部油田進(jìn)軍。1918年，在獲悉委內瑞拉梅英格蘭德出油后，新澤西標準石油派地質(zhì)家去委內瑞拉調查，并于幾個(gè)月后買(mǎi)下了約121公頃租借地。1919年，公司購買(mǎi)了漢伯爾（Humble）石油公司50%的股份。漢伯爾公司于1917年成立，是一家上下游一體化的公司，也是當時(shí)德克薩斯州最大的石油勘探生產(chǎn)公司，新澤西標準石油通過(guò)它掌握了大量的石油資產(chǎn)。戰爭結束后，1920年，公司推出了第一款石油化工商品——外用酒精。
國際石油卡特爾
19世紀70年代至20世紀20年代，世界石油市場(chǎng)上初步形成了由新澤西標準石油公司、皇家荷蘭—殼牌石油公司、英國石油公司、紐約標準石油公司、德士古公司、加利福尼亞標準石油公司和海灣石油公司組成的寡頭結構。隨后，這7家大型國際石油公司，亦稱(chēng)“七姐妹”，在世界范圍內展開(kāi)了資源爭奪戰。
新澤西標準石油和紐約標準石油勘探開(kāi)采的重點(diǎn)主要在委內瑞拉、墨西哥、哥倫比亞和印度尼西亞等國，而對于中東的石油資源，美國政府給兩家公司帶來(lái)了很大的幫助。在英法兩國和殼牌在美索不達米亞平原獲得石油后，美國國務(wù)院立即宣布英法的行為違背了“門(mén)戶(hù)開(kāi)放”的政策，1927年，由英國政府支持成立的土耳其石油公司找到了基爾庫克大油田，美國政府進(jìn)一步向英國施壓，最終，“紅線(xiàn)協(xié)定”（1928）達成。由新澤西標準石油公司、紐約標準石油公司、海灣石油公司、加利福尼亞標準石油公司和德克薩斯石油公司組成的近東開(kāi)發(fā)公司，與BP、殼牌、法國CFP共占土耳其石油公司95%的股份，并劃定了土耳其石油公司共同的勢力范圍。由此，新澤西標準石油和紐約標準石油邁出了分享中東石油資源的第一步。
1924年，蘇聯(lián)的巴庫煤油進(jìn)入世界市場(chǎng)，削弱了殼牌在傳統市場(chǎng)的份額，殼牌因其在巴庫的石油資產(chǎn)被布爾什維克黨沒(méi)收，早就對蘇聯(lián)不滿(mǎn)，在巴庫煤油的刺激下，它發(fā)起了價(jià)格戰。戰爭波及到了與蘇聯(lián)有合作關(guān)系的紐約標準石油和真空石油，兩家公司隨即反擊，結果兩敗俱傷。1928年9月，殼牌發(fā)起了阿克納卡里會(huì )談，與BP和新澤西標準石油公司就世界原油價(jià)格商定：以美國德克薩斯海灣出口原油的價(jià)格加運費為基準，并劃分了各自的市場(chǎng)范圍和確定了產(chǎn)量配額。隨后，7家大型國際石油公司的其他四家也參加了協(xié)議，標志著(zhù)“七姊妹”組成了全球性質(zhì)的石油卡特爾。協(xié)定簽署后，世界石油市場(chǎng)實(shí)現了短暫的和諧，之后40多年里，國際油價(jià)也一直受到“七姊妹”的控制。
確定在石化產(chǎn)業(yè)的競爭邊界
（1929-1969）
奠定石化基礎
20世紀20年代末期，為了解決20年代中期石油短缺帶來(lái)的威脅，新澤西標準石油開(kāi)始了在石油化工方面的系統研究。1927年，公司的一個(gè)研究小組與德國I.G.法本工業(yè)公司達成了協(xié)議，將以褐煤的氫化為基礎共同開(kāi)發(fā)合成汽油，后來(lái)因德克薩斯東部油田開(kāi)發(fā)出了大量石油，這個(gè)項目就被取消了。20世紀30年代，公司的研發(fā)部門(mén)再次與I.G.法本公司合作，但研究的重點(diǎn)變成了商品化以丁二烯為基礎的新型催化劑。1935年以后，新澤西標準在石化方面的發(fā)展集中到了子公司漢伯爾石油精煉公司旗下的貝敦石油煉制廠(chǎng)。1937年，新澤西標準石油研發(fā)出了丁基合成橡膠。1938年，世界上第一款烷基化產(chǎn)品在貝敦石油煉制廠(chǎng)投產(chǎn)，烷化使制造異辛烷成為可能，而異辛烷作為一種混合劑可用于100-辛烷航空汽油的生產(chǎn)，貝敦后來(lái)成為了新澤西標準石油航空汽油的主要生產(chǎn)廠(chǎng)。
為了改進(jìn)公司汽油的質(zhì)量，紐約標準石油公司在20世紀30年代也開(kāi)始涉足石化領(lǐng)域。1931年，紐約標準石油與真空石油合并，組成了索克尼—真空石油股份有限公司。1936年，在索克尼—真空石油公司的資助下，法國科學(xué)家Eugene P. Houdry發(fā)展了黏土狀催化劑，可大幅促進(jìn)汽油產(chǎn)出和提高辛烷值，同年，在公司旗下的保羅斯伯勒煉廠(chǎng)，第一臺運用此技術(shù)的工業(yè)設備開(kāi)始運作。
第二次世界大戰：石化業(yè)務(wù)快速發(fā)展
二戰期間，貝敦石油煉制廠(chǎng)的石化業(yè)務(wù)快速發(fā)展。先進(jìn)的飛機要求高辛烷值的汽油，貝敦在1938年發(fā)展了烷化工藝后，就建造了數個(gè)輕烴分餾裝置，為烷化直接提供原材料。到1941年末美國參戰，工廠(chǎng)已有能力為盟軍提供充足的航空汽油。同時(shí)，貝敦還發(fā)展了作為烈性炸藥關(guān)鍵原料的甲苯。1940年10月，它與美國陸軍部簽訂合約，承諾每年為其提供3000萬(wàn)加侖硝化級甲苯。戰爭期間，日本俘獲了東南亞所有的天然橡膠生產(chǎn)廠(chǎng)，美國面臨嚴重的橡膠短缺，美國國防工業(yè)公司與貝敦達成了生產(chǎn)丁基橡膠的協(xié)議，到1945年，貝敦石油煉制廠(chǎng)幾乎提供了美國市場(chǎng)上近一半數量的丁基橡膠。
在技術(shù)方面，1942年，世界第一臺流化催化裂化設備在路易斯安娜標準石油公司旗下的巴吞魯日精煉廠(chǎng)運作，而其中運用的流化催化裂化過(guò)程是由新澤西標準石油公司的研究人員在胡德利催化裂化技術(shù)基礎之上研發(fā)的，最終這項技術(shù)成為了汽油生產(chǎn)的標準技術(shù)，同時(shí)，索克尼—真空石油公司也于二戰期間推出了合成潤滑油。
曲折中確定在石化產(chǎn)業(yè)的競爭邊界
二戰后，由于有機化學(xué)方面技術(shù)的進(jìn)步和石化產(chǎn)品需求的擴大，石油化工成為一個(gè)主要的行業(yè)。
1950年，新澤西標準石油石化產(chǎn)品的投資回報率達15.8%，遠高于汽油和其他石油產(chǎn)品的回報率。門(mén)羅·拉斯伯恩（后于1960年成為公司首席執行官）認為，標準石油公司在基礎石蠟類(lèi)產(chǎn)品和芬芳族化合物類(lèi)產(chǎn)品中擁有大量的生產(chǎn)和研發(fā)經(jīng)驗，可以很容易生產(chǎn)基礎聚合物產(chǎn)品，再將這些產(chǎn)品轉化為終端產(chǎn)品進(jìn)行大規模生產(chǎn)。但是這項提議在執行中遭到了一定的阻礙。公司大多數人仍認為石化產(chǎn)品是副產(chǎn)品，對其不夠重視。于是，新澤西標準石油在開(kāi)發(fā)新型聚丙烯、革新合成橡膠和開(kāi)拓國外化學(xué)品市場(chǎng)方面的行動(dòng)逐漸慢了下來(lái)。
到1960年，新澤西標準石油在化學(xué)品方面的發(fā)展明顯落后于其他公司?；瘜W(xué)品收入在新澤西標準石油的總收入中只占4%，而殼牌達6.5%，飛利浦斯石油公司占到了15.4%。同時(shí)，由于全球石油精煉能力的擴張，公司主要石油天然氣產(chǎn)品的收入和利潤不斷下降，生產(chǎn)具有更高價(jià)值的石化產(chǎn)品變得更有吸引力了。
當拉斯伯恩于1960年成為公司首席執行官之后，公司立即開(kāi)始鼓勵基礎聚合物產(chǎn)品尤其是聚丙烯的生產(chǎn)，并力求擴大終端產(chǎn)品市場(chǎng)份額，在世界各地建設新的工廠(chǎng)，收購了一批農用化學(xué)品、容器類(lèi)產(chǎn)品及其他塑料類(lèi)產(chǎn)品、纖維類(lèi)產(chǎn)品、包裝薄膜和夾層薄板類(lèi)產(chǎn)品的生產(chǎn)商。同時(shí)，公司在欠發(fā)達國家針對農用化學(xué)品尤其是肥料進(jìn)行了大規模對外直接投資，后又在較為發(fā)達的國家如西班牙、希臘等建立農用化學(xué)品工廠(chǎng)。在歐洲和美國，公司主要生產(chǎn)尼龍和聚丙烯類(lèi)纖維產(chǎn)品、塑料類(lèi)產(chǎn)品、薄膜以及生產(chǎn)這些化學(xué)品所必需的基礎化學(xué)品和中間化學(xué)品等。到1965年時(shí)，新澤西標準石油公司30%的化學(xué)品收入以及投資于化學(xué)品50%左右的資本支出都來(lái)自于新建的石化產(chǎn)品生產(chǎn)線(xiàn)。
在這一時(shí)期，新澤西標準石油熱衷于采取使化學(xué)品尤其是終端產(chǎn)品多元化的方式來(lái)實(shí)現增長(cháng)，但卻未建立與之相配套的組織管理結構。直到1963年，才成立埃索化學(xué)公司，并且未將漢伯爾旗下的英杰伊公司包括進(jìn)來(lái)，而這家公司正是新澤西標準石化技術(shù)方面的創(chuàng )建者。
1964年，埃索化學(xué)公司利潤為2400萬(wàn)美元，比上年低了900萬(wàn)美元，而公司的資本支出由前兩年平均5300萬(wàn)美元上升到了2.73億美元。為此公司馬上做出反應，將英杰伊公司的運營(yíng)納入到埃索化學(xué)公司，削減資本撥款并確定新戰略：主要投資于已被證實(shí)具有高回報的業(yè)務(wù)。盡管這樣，公司的利潤仍在繼續下降，1968年，埃索化學(xué)公司虧損1580萬(wàn)美元。于是，公司開(kāi)始實(shí)施資產(chǎn)剝離和合并計劃，資產(chǎn)剝離主要針對肥料類(lèi)產(chǎn)品、塑料類(lèi)產(chǎn)品和纖維類(lèi)產(chǎn)品等并不具備競爭力的終端產(chǎn)品，人員和設備的合并則針對基礎化學(xué)品和中間化學(xué)品領(lǐng)域。
20世紀70年代，新澤西標準石油的產(chǎn)品組合已經(jīng)縮小到相似于1960年的產(chǎn)品組合，公司主要的化學(xué)品業(yè)務(wù)仍然是乙烯、基礎聚合物類(lèi)產(chǎn)品、可塑劑類(lèi)產(chǎn)品、人造橡膠類(lèi)產(chǎn)品和合成橡膠類(lèi)產(chǎn)品等，并在這些產(chǎn)品業(yè)務(wù)中獲得了利潤回報。1974年，?？松瘜W(xué)品公司的營(yíng)業(yè)收入為33億美元，利潤為4.56億美元，成為世界范圍內最盈利的化學(xué)品公司之一。就這樣，?？松瘜W(xué)品公司在石化產(chǎn)業(yè)中的競爭邊界被確定下來(lái)，將繼續作為基本原料和通用聚合物的生產(chǎn)商。
跨越化學(xué)品的多元化經(jīng)營(yíng)
（1970-1980）
喪失油價(jià)決定權
20世紀50年代末期，由于開(kāi)發(fā)“第二巴庫”，蘇聯(lián)原油大量進(jìn)入資本主義市場(chǎng)。英國石油公司與新澤西標準石油公司分別于1959年和1960年帶頭壓低原油標價(jià)，直接加速了石油輸出國組織的成立。OPEC成立后的最初10年里，由于各產(chǎn)油國的大部分石油儲備通過(guò)合同屬于各石油公司，世界石油市場(chǎng)又常常供過(guò)于求，故產(chǎn)油國不敢對西方石油公司有所動(dòng)作。
1970年，美國和西歐石油市場(chǎng)需求旺盛，利比亞原油優(yōu)勢突出，卡扎菲新政府瞄準機會(huì )率先要求提高石油標價(jià)、增加稅率。通過(guò)切斷輸油管道、將外國公司國有化，利比亞成功提價(jià)。幾個(gè)月后，OPEC在委內瑞拉舉行加拉斯加會(huì )議，推廣了利比亞的經(jīng)驗。產(chǎn)油國以切斷原油供應為威脅，與由“七姐妹”領(lǐng)導的聯(lián)合陣線(xiàn)進(jìn)行談判，最終雙方于1971年2月和4月簽訂了德黑蘭協(xié)議和的黎波里協(xié)議。原油標價(jià)和稅率都提高了，“七姐妹”在各產(chǎn)油國的控制地位被動(dòng)搖，對石油價(jià)格的控制權也被剝奪。
加拉斯加會(huì )議后，沙特阿拉伯、卡塔爾、阿聯(lián)酋和科威特等開(kāi)始進(jìn)行石油工業(yè)的國有化，到1976年初，歐佩克成員國基本都完成了國有化?！捌呓忝谩痹谥袞|的租借權合同全部作廢，上游資產(chǎn)損失嚴重。七個(gè)巨頭之間由于擁有租讓權、股權而形成的血緣性的關(guān)系也破滅了。
產(chǎn)油國的崛起以及70年代對“七姐妹”的沖擊，使?？松兔梨诓扇「鞣N保護措施，并大力開(kāi)發(fā)替代能源，取得了一系列的技術(shù)突破。1963年，漢伯爾公司發(fā)明了三維地震識別技術(shù)，改變了業(yè)內石油和天然氣的勘探方式，也為新澤西標準石油在中東以外地區找油提供了重要的技術(shù)。20世紀80年代以后，將這項技術(shù)與巨型并行計算機同時(shí)使用到地震成像領(lǐng)域，能在增加新能源勘探的同時(shí)極大地削減成本。1975年，美孚參與了世界第一個(gè)混凝土采油平臺的建設。該建筑被用于北海的石油開(kāi)采，并成為其他混凝土深水設施建設的模板。1976年，美孚發(fā)明了使用多功能ZSM-5催化劑將甲醇轉化為高辛烷值汽油的方法。1978年，?？松_(kāi)發(fā)出了EXOL N工藝，能替代傳統的酚萃取技術(shù)，節省30%的能源和提高5%的產(chǎn)量。同年，?？松谪惗氐墓S(chǎng)研發(fā)EXXON DONOR SOLVENT工藝，可以從煤中提煉出液態(tài)燃料。
盡管如此，?？松兔梨谛枰罅康脑?，離不開(kāi)歐佩克和其他非歐佩克資源國，而歐佩克國家及其他發(fā)展中國家為發(fā)展本國石油工業(yè)，也需要吸收外國資本和技術(shù)。許多新的合作方式被創(chuàng )造出來(lái)，如：1975年，馬來(lái)西亞國家石油公司和?？松庸竞炗啴a(chǎn)量分成合同，公司可以從生產(chǎn)的原油中提取20%用來(lái)回收勘探、開(kāi)發(fā)的成本和作業(yè)費用，其余的產(chǎn)量按7:3分成，政府得70%，公司得30%；1976年，?？松奈瘍热鹄庸尽死飱W爾公司被接管后，與委內瑞拉國家石油公司簽訂了為期4年的技術(shù)服務(wù)合同，公司留下管理人員和技術(shù)人員繼續在委內瑞拉經(jīng)營(yíng)，而委方用原油、天然氣支付服務(wù)費用。
大力開(kāi)展非油業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)
20世紀70年代中期到80年代中期，兩次石油危機使得石油替代能源的重要性進(jìn)一步上升。同時(shí)，油價(jià)上漲使得石油公司利潤上升，擁有了進(jìn)行開(kāi)發(fā)投資所需的經(jīng)濟資源。石油界出現了多元化經(jīng)營(yíng)的熱潮。
1979年，?？松召徚嗣绹缆?lián)電氣公司，這家公司主要進(jìn)行電器設備、機械傳動(dòng)與控制設備、電氣稱(chēng)重、測量和程序控制設備以及電話(huà)通訊設備的設計、制造和銷(xiāo)售。1980年，?？松诿禾可贤顿Y了約0.5億美元，1985年增加到了3.67億美元，收購的煤炭股權主要分布在美國國內。除了購買(mǎi)現成的煤礦，它還積極開(kāi)展煤礦的勘探與開(kāi)發(fā)，80年代中期曾打算把煤炭開(kāi)采業(yè)務(wù)擴展到加拿大、澳大利亞和哥倫比亞等國。公司也投資鈾和金屬礦業(yè)，不僅在美國國內，還在澳大利亞、加拿大、南非和西班牙開(kāi)展鈾、鋅、鐵等礦產(chǎn)的勘探。
美孚的多元化經(jīng)營(yíng)更加廣泛。1974年，它買(mǎi)下了美國零售商業(yè)公司Marcor的控制性股權，1976年把它變成了全資子公司。同樣在1976年，美孚購進(jìn)了美國包裝箱公司。公司還成立了專(zhuān)門(mén)的煤炭公司。1985年底，其持有的已探明和可能的煤炭?jì)α窟_41.67億噸，主要分布在美國國內，在國外，它則持有印尼和澳大利亞各一家煤礦的股份。在礦產(chǎn)方面，美孚看中了磷肥業(yè)務(wù)，專(zhuān)門(mén)組織了采掘與礦產(chǎn)分部，它的磷酸鹽礦都在美國國內，1985年擁有這類(lèi)礦產(chǎn)的儲量約1.33億噸。
全球資源整合 確定戰略邊界
（1981-1996）
選擇性收縮下游 扭轉多元化方針
在20世紀70年代高油價(jià)的刺激下，全球油氣儲量增加；1981年起，資本主義世界陷入新一輪的經(jīng)濟衰退，美國、西歐兩大石油市場(chǎng)由旺盛轉入衰弱，這兩者的結合造成了石油市場(chǎng)供過(guò)于求的局面，國際油價(jià)大幅下落，?？松兔梨诙际艿搅司薮蟮臎_擊。于是，兩家公司開(kāi)始調整經(jīng)營(yíng)戰略，有選擇地收縮下游。
1982年，?？松u(mài)掉了美國肯塔基和俄亥俄等5個(gè)州的850多座加油站，1983年又把132座銷(xiāo)售站賣(mài)給了阿希蘭德石油公司。1981-1985年，?？松募佑驼究倲禍p少了20%，但平均每個(gè)銷(xiāo)售站點(diǎn)的銷(xiāo)售量卻增加了30%。1985年，?？松u(mài)掉了它在瑞典的一座煉油廠(chǎng)及400座加油站，關(guān)閉了在聯(lián)邦德國的一座煉油廠(chǎng)，還處理了在荷蘭、聯(lián)邦德國和瑞典的化肥廠(chǎng)。
由于不熟悉業(yè)務(wù)、盈利欠佳甚至承擔損失，?？松c美孚扭轉了之前的多元化經(jīng)營(yíng)方針。1984年，?？松u(mài)掉了辦公設備公司。1986年末，它又以13.5億美元賣(mài)掉了永聯(lián)電氣公司。1986年，美孚以11億美元賣(mài)掉了美國包裝箱公司，接著(zhù)又以16億美元出售蒙哥馬利百貨公司。
兩家公司還大力處理不良資產(chǎn)和盈利較差的資產(chǎn)，以?xún)?yōu)化現有資產(chǎn)。1985-1996的12年里，美孚先后處理掉了130多億美元的資產(chǎn)。其在美國的油田從1987年的2100個(gè)減少到1300多個(gè)，但是石油儲量只減少了4%。1988-1992的5年中，?？松u(mài)掉了50多億美元的資產(chǎn)，1993-1996年，進(jìn)一步處理了40多億美元的資產(chǎn)。
堅持發(fā)展上游 開(kāi)始向天然氣傾斜
20世紀80、90年代，?？松c美孚的上游戰略不變，依然是增加能源儲量、提高上游質(zhì)量。1982年，美孚與NAM合作，在荷蘭海域找到了阿默蘭氣田。1983年，公司兼并了蘇必利爾石油公司，獲得可采儲量約3億桶。1988年，美孚成立了莫比爾勘探生產(chǎn)公司。1987-1989年，?？松馁Y59億美元收購了石油可采儲量1.22億噸。
到了90年代，由于世界范圍內環(huán)境保護呼聲日高，對天然氣的需求逐步上升，兩家公司的業(yè)務(wù)開(kāi)始向天然氣傾斜。90年代中期，?？松谑澜缟献畲蟮奶烊粴馐袌?chǎng)——北美擁有第二位的天然氣儲量，約3396億立方米，在荷蘭和北海海上擁有更多的天然氣儲量，約6792億立方米，產(chǎn)量占其總產(chǎn)量的60%，公司還是馬來(lái)西亞天然氣的主要開(kāi)發(fā)者。對于美孚，20世紀后半期最大的收獲來(lái)自于加拿大東部到紐芬蘭的海域。美孚在這里獲得了22.26萬(wàn)公頃海域的勘探特許權。1997年，公司投產(chǎn)了希波尼亞大油田，這是西半球第一次采用混凝土重力平臺進(jìn)行作業(yè)，可采儲量達1.03億噸。1999年投產(chǎn)的賽博爾油田，可采儲量有1.01億噸。
進(jìn)軍新興市場(chǎng)
1991年，蘇聯(lián)解體為西方石油公司提供了參與該地區油氣開(kāi)發(fā)的可能。1996年，俄羅斯通過(guò)了產(chǎn)量分成的立法，首先開(kāi)放薩哈林島（即庫頁(yè)島）陸上和大陸架。?？松S即牽頭與俄羅斯簽訂了薩哈林Ⅰ項目的產(chǎn)量分成合同，開(kāi)發(fā)薩哈林北部的三個(gè)油田，可采儲量有3.4億噸石油和450億立方米天然氣。薩哈林島具有得天獨厚的優(yōu)勢，它位于外海，生產(chǎn)的石油可以直接出口到國際市場(chǎng)。蘇聯(lián)解體后，許多中亞國家實(shí)現了政治獨立，?？松兔梨谡竭M(jìn)軍中亞。1995年，?？松瓘腛ryx能源公司手中買(mǎi)下了它在Mertvyi Kultuk勘探區塊一半的股權。同年，美孚與哈薩克斯坦國家石油公司合資組成了Tulpar Mumai公司，聯(lián)合勘探濱里海盆地的4個(gè)區塊。
20世紀90年代，亞太地區經(jīng)濟高速增長(cháng)，?？松c美孚在新加坡進(jìn)行了裝置擴建，以提高煉油化工的一體化。?？松陌Ｋ餍录悠鹿緮U建了煉油基地，增加了一套芳烴聯(lián)合裝置。美孚在新加坡的莫比爾煉油廠(chǎng)原來(lái)就設有常減壓蒸餾、減黏、重整、加氫脫硫等裝置，為了實(shí)現年產(chǎn)芳烴57.5億噸的目標，90年代它又增設了連續重整、芳烴萃取、二甲苯異構化、環(huán)己烷等新裝置。
1978年中國改革開(kāi)放以后，各大型國際石油公司紛紛與中國合作以獲得油氣資源和占領(lǐng)巨大的市場(chǎng)。早在1979年底，?？松捅辉试S在7.7萬(wàn)平方米海域做1.8萬(wàn)千米地震測線(xiàn)，美孚則被允許在7.4萬(wàn)平方千米海域做1.7萬(wàn)千米地震測線(xiàn)。此后，?？松兔梨诜e極參與了海上招標以及與中國企業(yè)開(kāi)展合作。
合并，?？松梨诔闪?/strong>
（1997-1999）
1996-1997年，亞洲經(jīng)濟高速增長(cháng)，世界石油消費量進(jìn)一步上升。歐佩克國家石油部長(cháng)于1997年11月在雅加達召開(kāi)會(huì )議，決定增加石油產(chǎn)量，將生產(chǎn)配額提高到200萬(wàn)桶/日。會(huì )議期間，由泰銖貶值引發(fā)的貨幣危機蔓延到其他國家，1個(gè)月后，金融危機的恐慌情緒席卷亞洲，許多國家經(jīng)濟陷入蕭條。石油的需求不斷下降，加之雅加達會(huì )議后的石油增產(chǎn)，使得世界石油供給嚴重過(guò)剩，油價(jià)直線(xiàn)下跌，最終導致石油工業(yè)財務(wù)崩潰。
只有企業(yè)合并才能為石油公司帶來(lái)生機。合并能帶來(lái)規模效應，提高效率和降低生產(chǎn)成本，強化市場(chǎng)地位，使經(jīng)營(yíng)活動(dòng)多元化，并贏(yíng)得股東更高的估值。
英國石油公司最先踏出了這一步。它首先尋求與美孚公司的合并。此時(shí)的美孚經(jīng)營(yíng)狀況堪憂(yōu)。作為公司主要收入來(lái)源之一的液化天然氣項目正在走下坡路，公司的業(yè)務(wù)不斷下滑，需要巨大的投資金額才能維持原有項目的運轉和繼續開(kāi)發(fā)龐大的天然氣田，否則將面臨被惡意收購的風(fēng)險。兩家公司的領(lǐng)導人就合并事宜進(jìn)行洽談，計劃建立一個(gè)“雙腦企業(yè)”，讓公司同時(shí)在紐約和倫敦股票交易所上市。經(jīng)過(guò)慎重的考慮，美孚認為英國石油的收購不會(huì )對股東產(chǎn)生股票溢價(jià)，兩家公司最終未能達成協(xié)議。
隨后，英國石油轉向阿莫科，于1998年8月宣布了價(jià)值480億美元的合并。4個(gè)月后，美國聯(lián)邦貿易委員會(huì )判斷這次的合并沒(méi)有違反反壟斷法條例，這一合并案的交割得以完成。
英國石油公司與阿莫科的合并成為一個(gè)歷史轉折點(diǎn)。此前《謝爾曼反壟斷法》的通過(guò)和標準石油托拉斯的解散使得各大石油巨頭不敢再尋求大規模兼并。但是在20世紀90年代，國家石油公司掌握了大部分的全球原油生產(chǎn)，大型國際石油公司加起來(lái)對世界石油生產(chǎn)的控制不到15%，時(shí)代已經(jīng)改變。同時(shí)，聯(lián)邦貿易委員會(huì )考察兼并活動(dòng)的焦點(diǎn)在于煉油業(yè)務(wù)、加油站業(yè)務(wù)和公司對價(jià)格的控制能力，而各大石油公司合并的核心出發(fā)點(diǎn)在于世界油氣的勘探與生產(chǎn)。石油公司希望通過(guò)更大規模的油氣生產(chǎn)來(lái)攤銷(xiāo)成本和在將來(lái)有能力開(kāi)發(fā)更大更復雜的項目，這與聯(lián)邦委員會(huì )的考察并不沖突。英國石油的合并案給了其他石油公司更多的信心，進(jìn)行大合并的禁忌至少看上去已被打破，也許公司不進(jìn)行合并產(chǎn)生的風(fēng)險實(shí)際上更大。
?？松驹谟团c阿莫科宣布合并之后便立即與美孚聯(lián)系，公司領(lǐng)導人在美孚總部會(huì )面洽談，因為雙方在美孚股東溢價(jià)安排上無(wú)法達成一致，談判終止了。在英國石油合并案通過(guò)美國聯(lián)邦貿易委員會(huì )的審查后，?？松亩麻L(cháng)兼首席執行官——雷蒙德有了更大的把握，他認為英國石油—阿莫科合并案的估值能為?？松c美孚在股價(jià)方面提供參考，于是兩家公司開(kāi)始了代號為“高速公路工程”的新一輪談判。兩家公司想要合并首先要在反壟斷法界定的范圍內操作，保證在美國汽油市場(chǎng)的份額低于15%，其次要解決持股和股票溢價(jià)的問(wèn)題。
經(jīng)過(guò)數月的談判，雙方同意?？松c美孚占新公司的股份分別為80%和20%，并且美孚公司股東所持股票將享有20%的溢價(jià)。1998年12月1日，?？松兔梨谛剂藘杉夜镜暮喜⒁庀?。1999年，?？松兔梨谧裱?lián)邦貿易委員會(huì )的裁決，剝離了2431座加油站、一座位于加利福尼亞的煉油廠(chǎng)和另外幾項資產(chǎn)，于1999年11月30日完成合并。?？松梨谧鳛橐粋€(gè)公司正式成立了。隨后，道達爾與埃爾夫、雪佛龍與德士古、美國大陸石油與菲利普斯相繼完成了兼并。
1998年至2002年間，國際石油工業(yè)的結構經(jīng)歷了自1911年以來(lái)規模最大、最深刻的一次重組。所有參與并購的公司仍要經(jīng)受整合帶來(lái)的混亂和壓力，可能要經(jīng)過(guò)許多年才能完全消化。合并后的企業(yè)不僅規模更大，而且效率更高，全球化的程度也更為徹底，同時(shí)也有能力承擔更多規模更大、更為復雜的項目。
轉向非常規油氣與清潔能源
（2000-至今）
2000年以后，面對較高的油氣價(jià)格、全球煉油能力進(jìn)一步擴張、煉油毛利下降且波動(dòng)較大的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，?？松梨趯⑷驑I(yè)務(wù)的重點(diǎn)放在了上游板塊。在公司上游發(fā)展的過(guò)程中，有兩個(gè)特點(diǎn)十分突出，一個(gè)是公司開(kāi)始發(fā)展非常規油氣，另一個(gè)是公司加強了清潔能源的開(kāi)發(fā)。
從常規油氣到非常規油氣
2000-2007年，?？松梨诘目碧介_(kāi)采活動(dòng)主要瞄準的依舊是石油和天然氣。公司加強了在安哥拉、哥倫比亞、印尼和俄羅斯等國的石油開(kāi)采，并于2005 年和 2007 年在卡塔爾分別發(fā)起了卡利杰氣相 1（AKG-1）和卡利杰氣相 2 項目。
2008年，金融危機爆發(fā)，油價(jià)大幅下跌，大部分石油公司削減了上游投資，但?？松梨趫猿謹U大投資，同時(shí)，公司抓住油價(jià)下跌的機會(huì )，于2009年底以405億美元的價(jià)格收購了美國最大的頁(yè)巖氣生產(chǎn)商——XTO公司。XTO在美國、加拿大、德國、波蘭、匈牙利和阿根廷等，擁有包括頁(yè)巖氣、致密儲層天然氣、煤層甲烷和頁(yè)巖油在內總量達1.27萬(wàn)億立方米的儲量，還擁有大量的天然氣資源。?？松梨谕ㄟ^(guò)這一收購成功打入非常規油氣領(lǐng)域，同時(shí)增加了約60萬(wàn)億立方英尺的天然氣儲量，成為了美國最大的天然氣生產(chǎn)商。
2011年，?？松梨谂c俄羅斯石油公司Rosneft達成了長(cháng)期戰略合作協(xié)議，同意共同開(kāi)發(fā)石油和天然氣、分享技術(shù)和專(zhuān)業(yè)知識。2012 年，兩家公司進(jìn)一步簽署了聯(lián)合開(kāi)發(fā)西西伯利亞致密油儲量的協(xié)議，并合作建立了北極深水開(kāi)發(fā)研究中心。同年，?？松梨陂_(kāi)始評估利用西西伯利亞的巴扎赫諾夫和阿吉莫夫巖層中的致密油進(jìn)行商業(yè)化生產(chǎn)的可能性。在中東，2014 年，?？松梨谂cTPAO公司談判，計劃在土耳其勘探頁(yè)巖氣資源。
注重環(huán)保 發(fā)展清潔能源
面對日益嚴格的環(huán)保要求，液化天然氣成為了?？松梨谠?1世紀的一大發(fā)展重點(diǎn)。早在上世紀70年代初，公司就與印度尼西亞國家石油公司（Pertamina）合資開(kāi)發(fā)了印度尼西亞LNG項目，該項目的長(cháng)期合同資源全部銷(xiāo)往日本，峰值產(chǎn)能達1250萬(wàn)噸/年，運營(yíng)40年來(lái)一直是全球最大的LNG項目。隨印度尼西亞項目的成功，2005年，?？松梨?、卡塔爾石油公司和Edison公司達成協(xié)議：在北亞得里亞海意大利沿海建設液化天然氣終端。
2006年，?？松梨谔岢銮鍧嵞茉磻鹇?，認為天然氣，特別是LNG，是實(shí)現可持續發(fā)展的關(guān)鍵。2009年，公司完成了在巴布亞新幾內亞價(jià)值190億美元的液化天然氣項目，并與卡塔爾石油公司建立了世界上最大的LNG生產(chǎn)設施之一——Qatargas 2 Train 52。2013年，公司決定擴大在巴布亞新幾內亞的液化天然氣工廠(chǎng)，并與BP、康菲石油和TransCanada公司在基奈半島的Nikiski地區選定了一個(gè)地點(diǎn)，作為擬議阿拉斯加液化天然氣項目中天然氣液化工廠(chǎng)和終端的主要基地。
2014年以來(lái)，全球經(jīng)濟復蘇乏力，日本、韓國等主要LNG需求國進(jìn)口量持續減少，LNG供應過(guò)剩日趨嚴重，業(yè)界對LNG市場(chǎng)從樂(lè )觀(guān)轉向悲觀(guān)質(zhì)疑。在這種情況下，?？松梨趫远ǖ赝七M(jìn)LNG發(fā)展戰略，于2014年4月開(kāi)始了在巴布亞新幾內亞的PNG LNG項目，5月成功從該項目中運送了首批液化天然氣。2016年，公司宣布收購巴布亞新幾內亞InterOil公司及其天然氣資產(chǎn)，充分體現了公司跳出行業(yè)周期波動(dòng)、堅持長(cháng)期發(fā)展規劃的戰略選擇。
為了貫徹清潔能源戰略，公司還積極運用先進(jìn)的技術(shù)進(jìn)行燃料轉化和開(kāi)發(fā)新能源。2008年，?？松梨谂c普惠洛克達因公司達成協(xié)議，將共同開(kāi)發(fā)把煤、焦炭或生物燃料轉化成合成氣的新技術(shù)。2009年，公司與然泰生物科技有限公司宣布共同開(kāi)設溫室設施，加強對藻類(lèi)生質(zhì)燃料的研究與試驗。同年，公司在比利時(shí)安特衛普精煉廠(chǎng)新建了一個(gè)熱電聯(lián)產(chǎn)工廠(chǎng)。這個(gè)新廠(chǎng)不僅能產(chǎn)125兆瓦電，還能每年減少比利時(shí)約20萬(wàn)噸的二氧化碳排放量。2014年，公司旗下子公司埃索比利時(shí)宣布，會(huì )在安特衛普煉油廠(chǎng)安裝一個(gè)新的延遲焦化裝置，把重、高硫殘余油轉化為運輸燃料，如船用汽油和柴油等。
下游：改善產(chǎn)品和服務(wù) 提高效率和效益
2000-2007年，由于煉油毛利低水平波動(dòng)、營(yíng)銷(xiāo)競爭加劇，?？松梨诓扇×硕喾N措施，盡可能提高下游業(yè)務(wù)的效率和效益。
首先，公司升級改造了煉油廠(chǎng)，并將生產(chǎn)設施集中到了4個(gè)煉油中心（分別位于墨西哥灣、西北歐、日本和東南亞），使煉油廠(chǎng)更加接近消費市場(chǎng)。2005年時(shí)，公司旗下煉油廠(chǎng)的平均規模比行業(yè)平均水平高出了80%，獲得了明顯的規模優(yōu)勢。其次，公司將生產(chǎn)的重點(diǎn)轉向了高附加值、低污染的油品。2001年，公司掌握了生產(chǎn)超低硫汽油的SCANfining技術(shù)，5年后，公司在美國和加拿大90%以上的車(chē)用汽油生產(chǎn)能力都發(fā)展為了低硫汽油。此外，公司還整合了銷(xiāo)售業(yè)務(wù)以增加高附加值油品的銷(xiāo)量。2006年，為了銷(xiāo)售Exxon Aviation Oil Elite 20W-50和其他為飛機活塞發(fā)動(dòng)機潤滑的航空潤滑油，公司擴張了在德國和波蘭的潤滑油銷(xiāo)售網(wǎng)。2007年，針對興起的中國市場(chǎng)，公司與中石化和沙特阿拉伯國家石油公司同意在福建省建設福建聯(lián)合石油化工有限公司和中石化森美（福建）石油有限公司。這兩家新公司總共收到了50億美元的投資，是?？松梨诘谝淮闻c中國合作建設的集煉制、石化產(chǎn)品生產(chǎn)和燃料銷(xiāo)售于一體的公司。
2008年后，受金融危機和新興市場(chǎng)快速發(fā)展的影響，石油消費重心逐漸由歐美國家轉向亞太和中東地區。同時(shí)，國家石油公司為了實(shí)現自身一體化的發(fā)展，紛紛加快煉油能力建設，加劇了煉油業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的情況。在此背景下，?？松梨诟觽戎赜谏嫌伟l(fā)展，在下游方面則希望通過(guò)剝離低利潤率資產(chǎn)和積極開(kāi)拓新興市場(chǎng)，進(jìn)一步提高效益。
2008年，因發(fā)達國家零售業(yè)進(jìn)入成熟期，成品油零售利潤空間下降，?？松梨诔鍪哿嗽诿绹?220個(gè)品牌服務(wù)站，正式退出汽油零售業(yè)務(wù)。2012年，公司剝離了在日本的低利潤煉油業(yè)務(wù)，以約3000億日元的價(jià)格出售了在日本的子公司，并放棄了對日本第二大煉油商——東燃通用株式會(huì )社（TonenGeneral Sekiyu KK）的控制權。但是公司加大了在亞太和中東地區的投資，2015年，?？松梨诘氖a(chǎn)能在亞太地區的份額從2000年的15%上升到了30%，在中東地區的份額從2000年的10%上升到了20%。
化工：集中發(fā)展核心業(yè)務(wù) 實(shí)現低成本高效益經(jīng)營(yíng)
21世紀，?？松梨谠诨し矫鎴猿种攸c(diǎn)發(fā)展居世界第一位或第二位的業(yè)務(wù)，做全球領(lǐng)先的烯烴、聚烯烴、苯和對二甲苯生產(chǎn)商，并在多種周期性不強的專(zhuān)用化學(xué)品方面占據了領(lǐng)先地位，如丁基聚合物、石油添加劑和增塑劑等。
公司實(shí)現發(fā)展的具體策略是降低成本、提高效益。1995-2004年，公司化學(xué)品業(yè)務(wù)資本運用利潤率平均為14%，而其他競爭對手為8%。2004年ROCE達23%，遠高于其他企業(yè)，總銷(xiāo)售額達到了3000億美元。這種高效益的生產(chǎn)主要得益于化工與煉油業(yè)務(wù)的高度一體化，如在公司一處大規模一體化的聯(lián)合企業(yè)中，煉油裝置與化工裝置可互換60-70種產(chǎn)品物流，物流流向的優(yōu)化帶來(lái)了明顯的一體化效益。同時(shí)，技術(shù)創(chuàng )新起到了關(guān)鍵作用。?？松梨谠诹呀鉅t技術(shù)方面，通過(guò)哈里伯頓集團KBR公司進(jìn)行技術(shù)轉讓?zhuān)c競爭技術(shù)相比，乙烷轉化率高5%-7%、乙烯產(chǎn)率高2%以上，并且對裂解原料有高度靈活性，增效可達100美元/噸。公司也基于催化裂化經(jīng)驗從事甲醇制烯烴(MTO)工藝開(kāi)發(fā)，使可產(chǎn)生較高產(chǎn)率的烯烴、乙烯和丙烯的MTO成為乙烷、石腦油或較重質(zhì)原料蒸汽裂解的替代方案。
技術(shù)：構建科學(xué)的研發(fā)體系
21世紀，依靠先進(jìn)的研發(fā)理念，?？松梨跇嬛嗣嫦蚴袌?chǎng)、實(shí)力強大、產(chǎn)學(xué)研緊密結合的研發(fā)體系。
該體系由3個(gè)層次構成：第一層是戰略研究中心，負責具有前瞻性的基礎研究；第二層由多家專(zhuān)門(mén)的研究公司組成，上游有上游研究公司，下游有?？松梨谘芯颗c工程公司，化工有貝敦技術(shù)和工程中心等，主要關(guān)注應用型技術(shù)研究；第三層是各業(yè)務(wù)公司的研發(fā)機構，著(zhù)重技術(shù)的商業(yè)化和提供技術(shù)服務(wù)。
公司的戰略研究中心是?？松梨谘芯颗c工程公司的一部分，但直接向公司總部報告。它主要與相關(guān)高校合作，研究的領(lǐng)域覆蓋上游、煉油和化工專(zhuān)業(yè)，為集團上中下游業(yè)務(wù)提供基礎性的科技支撐。這一層次的研發(fā)項目基本上需要經(jīng)歷5-10年的時(shí)間。專(zhuān)門(mén)的研究公司是?？松梨谘邪l(fā)體系的關(guān)鍵環(huán)節，發(fā)揮著(zhù)承上啟下的作用，它們一方面參與公司戰略研究中心的研究，另一方面與各業(yè)務(wù)公司的研究機構合作，將純科學(xué)轉化為實(shí)用的工業(yè)技術(shù)。這一層次的研發(fā)項目基本上需要經(jīng)歷1-3年的時(shí)間。各業(yè)務(wù)公司的研發(fā)機構是公司科研與生產(chǎn)環(huán)節的結合點(diǎn)，由它向戰略研究中心和各研究公司提供科研經(jīng)費，確保研究的方向滿(mǎn)足生產(chǎn)需求，同時(shí)，它還與戰略研究中心和公司內部研究公司及外部技術(shù)機構開(kāi)展技術(shù)合作，為生產(chǎn)部門(mén)提供技術(shù)服務(wù)。三個(gè)層次緊密聯(lián)系，使?？松梨趽碛辛藦姶蟮难邪l(fā)與商業(yè)化能力，一直保持著(zhù)世界領(lǐng)先地位。
?？松梨诘陌l(fā)展史，亦是世界石油工業(yè)的發(fā)展史。百年的發(fā)展不無(wú)曲折，但公司始終堅持繼承洛克菲勒之魂，遵循低成本、高效益的基本戰略，堅持長(cháng)期發(fā)展規劃，不斷掌握高回報的上游資產(chǎn)，以先進(jìn)的技術(shù)推動(dòng)油品和化學(xué)品的生產(chǎn)，最終成為世界最大的非政府石油天然氣生產(chǎn)商。
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附錄
參考文獻：
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[美]威廉·曼切斯特，《洛克菲勒發(fā)家史》
王才良，周珊，《石油巨頭：跨國石油公司興衰之路》
