張玉潔
上市公司高送轉是A股每年年初的“規定動(dòng)作”。數據顯示，A股2015年高送轉公司數量達到了116家，約為上年同期的2倍?？梢灶A見(jiàn)，2016年又將有“一大波”高送轉在路上。??！心！被！套！路！
小編先上圖，Wind數據顯示，截至1月11日，公布分配方案的39家上市公司中，若以10送轉15的標準來(lái)看，目前已經(jīng)有23家公司躋身這一俱樂(lè )部，占比已經(jīng)超過(guò)5成！
（數據來(lái)源：Wind資訊）
從盤(pán)面上看，高送轉預案對于相關(guān)公司股價(jià)提振作用非常明顯。較早公布高送轉預案后的瑞和股份公告次日走出兩連板行情。
高送轉基因探秘
上市公司高送轉是A股每年年初的“規定動(dòng)作”。數據顯示，A股2015年高送轉公司數量達到了116家，約為上年同期的2倍?？梢灶A見(jiàn)，2016年又將有“一大波”高送轉在路上。
上市公司為何醉心于高送轉？
首先，高送轉不用上市公司掏出真金白銀進(jìn)行現金分紅，散戶(hù)也非常認可這一概念。你情我愿，何樂(lè )而不為。
其次，高送轉尤其是轉增能夠擴充股本，從而傳達出公司高速成長(cháng)的預期，也能夠吸引投資者的注意力。
第三，2015年、2016年重啟新股發(fā)行后，大量次新股通過(guò)高送轉擴充股本、降低價(jià)格提高流動(dòng)性的動(dòng)力十足。
對于投資者來(lái)說(shuō)，上市公司高送轉除權后每股名義價(jià)格迅速走低，形成“價(jià)格幻覺(jué)”，同樣的東西價(jià)格瞬間腰斬，對投資者自然吸引力大增，由此也拉動(dòng)相關(guān)個(gè)股價(jià)格大幅走高。
一般來(lái)說(shuō)，滿(mǎn)足高送轉的基本條件一般有五條：1.每股資金公積和未分配利潤較大；2.股價(jià)較高；3.股本較??；4.業(yè)績(jì)成長(cháng)性高；5.上市時(shí)間較新。
小編通過(guò)以下標準：1.每股資金公積和未分配利潤加總≥8元;2.股價(jià)≥50元；3.股本≤6億股;4)業(yè)績(jì)較好，且高增長(cháng)性，凈利潤增速≥10%；5)2014年以來(lái)上市等條件，篩選出了24家公司，除去已經(jīng)發(fā)布高送轉預案的北特科技和新易盛，還有22家公司。
高送轉后套路多
不過(guò)除了少數特定的狀況下，上市公司股價(jià)大幅上漲，大股東無(wú)疑是最大的受益方。一些上市公司的高送轉預案背后顯然并非看好公司發(fā)展這么簡(jiǎn)單。
小編這就為您梳理一下近年來(lái)常見(jiàn)的套路：
套路一借高送轉掩護股東和機構減持
第一種套路現在已經(jīng)快被“玩兒壞”了。上市公司在發(fā)布高送轉預案同時(shí)發(fā)布主要股東減持計劃，已經(jīng)成為了A股的“老套路”。中珠醫療在發(fā)布10轉18的高送轉預案后，大股東即計劃減持188萬(wàn)股。
小編不完全統計顯示，今年以來(lái)實(shí)施高送轉方案的公司中，有100余家公司被股東減持超過(guò)億元。其中，今年6月1日實(shí)施了每10股轉增10股派1元的二三四五，年內遭重要股東凈減持金額超過(guò)30億元；9月27日實(shí)施每10股轉增30股的吳通控股，年內被重要股東凈減持21.39億元。
而目前公布高送轉預案的公司中，已經(jīng)有中珠醫療、思維列控、海立美達等多家高送轉預案已經(jīng)收到了交易所的問(wèn)詢(xún)函。
套路二拉高股價(jià)護盤(pán)股權質(zhì)押
一位在資本市場(chǎng)多年的資深人士對小編爆料，上市公司大股東高質(zhì)押率已經(jīng)成為普遍現象。大盤(pán)走勢平穩時(shí)，大股東可以源源不斷獲得資金，但一旦遇到市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，大股東股權質(zhì)押將面臨平倉的風(fēng)險。一些業(yè)績(jì)和長(cháng)期發(fā)展缺乏看點(diǎn)的上市公司于是選擇推出高送轉方案。一般來(lái)說(shuō)，高送轉方案公布后，往往會(huì )引發(fā)一輪股價(jià)炒作，推高股價(jià)后大股東就可以免除爆倉之憂(yōu)。該人士透露，這類(lèi)案例在A(yíng)股市場(chǎng)上比比皆是。
套路三提前埋伏直接獲利
某公司2016年中期推出了高送轉預案，公司股價(jià)最高一度超過(guò)100元/股（后復權價(jià)格）。而公司實(shí)際控制人在此前2個(gè)月期間通過(guò)資產(chǎn)管理計劃增持公司股票數百萬(wàn)股，平均價(jià)格僅為30元/股左右。盡管公司表示在預案發(fā)布前已經(jīng)嚴格控制內幕信息知情人的范圍，并進(jìn)行告知義務(wù)，但大股東如此精準的埋伏仍令人驚訝。
盡管上述一些套路逃不過(guò)監管層的“火眼金睛”，但目前沒(méi)有一家上市公司的分紅預案因為收到問(wèn)詢(xún)函后而做出修正。畢竟上市公司仍是制定利潤分配方案的主體，交易所的問(wèn)詢(xún)信息更多是對市場(chǎng)的一種風(fēng)險提示。
四大思路避開(kāi)風(fēng)險
從天龍集團和瑞和股份的走勢圖中可看出，散戶(hù)貿然追高，被套的可能性極大——
天龍集團開(kāi)板后接連兩個(gè)大跌：
瑞和股份開(kāi)板后即下跌：
在這么深的套路面前，韭菜將如何自保呢？
小編就此采訪(fǎng)了多個(gè)在A(yíng)股縱橫多年的老司機，他們對散戶(hù)提出了多條思路，個(gè)人投資者不妨加以參考。
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