過(guò)去的一年，中國經(jīng)濟最重要的一個(gè)變化就是決策層以“新常態(tài)”概括中國所處的發(fā)展階段，并獲得廣泛共識。
2014年中國經(jīng)濟7.4%的增速是最近一些年來(lái)的新低，但增長(cháng)態(tài)勢總體平穩、就業(yè)狀況較好、居民收入增長(cháng)與經(jīng)濟增長(cháng)大體同步。更重要的是，中國經(jīng)濟結構正在經(jīng)歷具有長(cháng)期意義的轉折性的變化，正在轉變?yōu)楦嘁揽肯M、依靠服務(wù)業(yè)、依靠?jì)刃?、依靠要素生產(chǎn)率提升的經(jīng)濟。
經(jīng)濟發(fā)展轉入新常態(tài)，所面臨的矛盾和挑戰必然多于其他時(shí)期。從國際經(jīng)驗看，許多經(jīng)濟體正是在該時(shí)期出了大問(wèn)題，甚至陷入危機，中國經(jīng)濟在過(guò)去一年時(shí)間里能穩住陣腳，守住底線(xiàn)，且結構轉型取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，不論從中國自身來(lái)說(shuō)還是從國際比較的角度來(lái)說(shuō)均屬不容易。
中國經(jīng)濟增長(cháng)階段的轉換或經(jīng)濟轉型，在前幾年只是走過(guò)了上半場(chǎng)，遇到的主要是認識問(wèn)題，即如何調整由來(lái)已久的高增長(cháng)思維定式。
去年10月份以后經(jīng)濟下行壓力加大，中國經(jīng)濟的轉型開(kāi)始進(jìn)入下半場(chǎng)，短期內經(jīng)濟過(guò)快下滑的風(fēng)險加大，面臨的困難和挑戰有可能超過(guò)以往。今年和明年我們認為很可能是中國經(jīng)濟由高速增長(cháng)到中高速增長(cháng)的一個(gè)觸底期。這樣的話(huà)，我們感到一個(gè)值得關(guān)注和爭取的目標就是要實(shí)現轉型再平衡。
具體地說(shuō)，就是在避免增速快速下落的同時(shí)，實(shí)現平穩觸底，并轉入穩定且可持續的新的增長(cháng)平臺。要實(shí)現轉型再平衡，我們認為需要有三個(gè)條件：
第一個(gè)條件就是高投資觸底。以往中國經(jīng)濟的高增長(cháng)主要依托于高投資，而基礎設施、房地產(chǎn)和制造業(yè)投資可以解釋85%左右的總投資變動(dòng)，其中制造業(yè)投資只有直接依賴(lài)于基礎設施和房地產(chǎn)的投資以及出口的增長(cháng)。
所以投資的增速觸底，通俗稱(chēng)為基礎設施、房地產(chǎn)和出口這三只靴子要落地，目前基礎設施投資和出口這兩只靴子已經(jīng)相繼落地，房地產(chǎn)投資也開(kāi)始回落，當然現在是一個(gè)分化的態(tài)勢，我們認為有較大的可能性實(shí)現比較平穩的軟著(zhù)陸。
第二個(gè)條件就是嚴重過(guò)剩行業(yè)的退出和重組大體完成。標志是低效企業(yè)關(guān)閉貨幣重組，產(chǎn)業(yè)集中度提高，嚴重過(guò)剩行業(yè)的價(jià)格主要是PPI指標開(kāi)始回升，相關(guān)企業(yè)逐步達到正常的盈利水平。
第三個(gè)條件是新的增長(cháng)動(dòng)力可以填補投資減速和過(guò)剩行業(yè)調整留下的空間而有余。主要包括制造業(yè)轉型升級、服務(wù)業(yè)特別是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的擴展，更重要的是創(chuàng )新。
最近一段時(shí)間，中國網(wǎng)上購物的火爆程度是超過(guò)了我們在座各位的預想，但是我們感到這僅僅是一個(gè)序幕，重頭戲很可能出現在互聯(lián)網(wǎng)對生產(chǎn)過(guò)程的改造，互聯(lián)網(wǎng)對實(shí)體經(jīng)濟的融合和改造嚴重過(guò)剩行業(yè)的洗牌，這有三重因素，疊加起來(lái)以后將會(huì )大大提高中國“互聯(lián)網(wǎng)+”這個(gè)創(chuàng )新的成功機會(huì )。
促進(jìn)轉型再平衡的實(shí)現，宏觀(guān)政策應當是緩沖性的，也就是說(shuō)要通過(guò)政策工具擴大需求，防止短期內過(guò)快下滑，提供一個(gè)緩沖帶，同時(shí)又要避免放得過(guò)松，延緩必不可少的調整。
最近中國有一個(gè)問(wèn)題討論比較多：通縮。中國現在出現的價(jià)格低迷現象，我們感到與成熟經(jīng)濟體的通縮相比成因大不相同，如果一定要把它叫成通縮，那么這種通縮主要不是因為流動(dòng)性不足，而是由過(guò)去30多年，特別是過(guò)去十多年重工業(yè)高速增長(cháng)所導致的嚴重產(chǎn)能過(guò)剩所引起的。
如果不經(jīng)歷一個(gè)實(shí)質(zhì)性過(guò)剩產(chǎn)能的退出和調整，這些行業(yè)的價(jià)格不可能回升，相反如果流動(dòng)性過(guò)多還會(huì )延緩低效企業(yè)的退出。
更重要的是，應當以全面提升要素生產(chǎn)率為主線(xiàn)，把一批改革擺上優(yōu)先位置。中國經(jīng)濟過(guò)去30多年來(lái)得到過(guò)以量的擴張為特征的第一次重大機遇，進(jìn)入新常態(tài)后將迎來(lái)以質(zhì)的提升為特征的第二次重大機遇，而且質(zhì)的提升內涵更豐富，空間也更大。
中國的產(chǎn)業(yè)層次豐富，且處在轉型升級之中，配套條件也是世界最好的之一。更值得關(guān)注的是，互聯(lián)網(wǎng)改造實(shí)體經(jīng)濟的創(chuàng )新活動(dòng)，在中國也是最為活躍的。抓住并利用好中國經(jīng)濟發(fā)展的第二次重大機遇，不僅有利于中國人民，也將有利于全球經(jīng)濟的穩定繁榮和可持續發(fā)展。
（本文作者劉世錦為國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任，本文據其在論壇上的演講，有刪節）
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