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財務(wù)公司“票據池”及“貸票”業(yè)務(wù)的探索

          

版塊：專(zhuān)題·財資界

引言：不談“票據管理”的資金管理是不完整的，資金集中管理也離不開(kāi)“票據池”的建設。本文站在財務(wù)公司的角度就財務(wù)公司“票據池”的業(yè)務(wù)及主要功能、如何運用“票據池”產(chǎn)生實(shí)踐效益達到多方共贏(yíng)等作一個(gè)論述。

文/張延博 

編輯：任冬蓉

財務(wù)公司“票據池”及“貸票”業(yè)務(wù)的探索

——財務(wù)公司對集團成員企業(yè)銀行承兌匯票集中管理的探索

Centralized Management of Acceptance Bill to Financial Companies

目前，集團成員企業(yè)的銷(xiāo)售回款不僅包含現金，也包含大量的票據（本文的票據主要指銀行承兌匯票），以筆者所在集團公司為例，票據量要占到整個(gè)銷(xiāo)售回款量的50%左右。因此，如果談資金集中管理，僅談對現金（包括本幣和外幣）的集中管理，不談票據的管理，是不完整的資金集中管理。票據的集中管理可以通過(guò)部分銀行提供的“票據池”業(yè)務(wù)完成。通過(guò)建立的“票據池”，成員企業(yè)不僅可以加強對票據的安全管理、方便對外支付、減少財務(wù)費用、節約融資成本，而且可以獲得存款利息收入，甚至可以將長(cháng)期持有的銀行承兌匯票通過(guò)財務(wù)公司的運作轉化為貸款。

一、目前集團大多數成員企業(yè)的票據管理現狀

（1） 承兌匯票信息手工記錄或用電子表格登記，管理較為落后。

（2） 承兌匯票一般存放在保險柜中，一旦造成被盜或不可預知原因的滅失，將會(huì )給企業(yè)造成麻煩甚至損失。

（3） 承兌匯票或持有到期、或背書(shū)轉讓、或貼現，沒(méi)有發(fā)揮作為準現金的票據的時(shí)間價(jià)值。

（4） 承兌匯票被企業(yè)背書(shū)轉讓出去，由于票據金額一般不是正好購買(mǎi)原材料或其它商品的價(jià)格，有時(shí)需要拆分，很不方便。

鑒于以上傳統票據管理存在的諸多弊端，結合部分銀行推出的“票據池”業(yè)務(wù)，財務(wù)公司應當充分發(fā)揮作為集團公司金融平臺的職能，將集團成員企業(yè)拿在手中的沒(méi)有充分發(fā)揮作用的大量票據管理起來(lái)，不僅為了提高成員企業(yè)的票據管理水平、方便對外支付，更主要的是能夠將這一個(gè)以前大家尚沒(méi)有認識到的“金礦”發(fā)掘出來(lái)，實(shí)現票據的內部流通，在對外支付時(shí)整個(gè)集團公司最大限度地使用票據，將大量的現金留在集團內部，同時(shí)減少資金短缺企業(yè)的融資成本，減少整個(gè)集團對銀行的依賴(lài)，提高整個(gè)集團的資產(chǎn)質(zhì)量。

二、建設財務(wù)公司“票據池”的業(yè)務(wù)及主要功能介紹

Highlight（位置放于第二部分內容之間）：利用銀行成熟產(chǎn)品并結合人民銀行推出的“電子商業(yè)匯票”，建設以財務(wù)公司為主導的“票據池”。

電子商業(yè)匯票是出票人以數據電文形式制作的，委托付款人在指定日期無(wú)條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據。電子商業(yè)匯票又分為電子銀行承兌匯票和電子商業(yè)承兌匯票。與紙質(zhì)商業(yè)匯票相比，電子商業(yè)匯票具有以數據電文形式簽發(fā)、流轉，并以電子簽名取代實(shí)體簽章的兩個(gè)突出特點(diǎn)，部分銀行已經(jīng)實(shí)行，隨著(zhù)電子商業(yè)匯票的使用，“票據池”的建設也將更加方便快捷。當然，電子票據取代紙制票據非一朝一夕之事，因此，本文探討的“票據池”業(yè)務(wù)不僅包括電子票據，還包括紙制票據。

2.1“票據池”的建設模式

整個(gè)集團由財務(wù)公司牽頭選擇一家服務(wù)好、條件優(yōu)惠的銀行進(jìn)行合作；各家成員企業(yè)就近在該銀行的分支機構開(kāi)設保證金賬戶(hù)并將收到承兌匯票質(zhì)押給該銀行；該銀行負責承兌匯票真偽的查詢(xún)、登記、保管和到期兌付（有的銀行甚至可以提供上門(mén)取票的服務(wù)）。企業(yè)可以通過(guò)網(wǎng)上銀行隨時(shí)隨地查詢(xún)本企業(yè)的承兌匯票情況；也可將存入池中的承兌匯票作質(zhì)押開(kāi)出新票用于支付。財務(wù)公司參與“票據池”的管理和對票據余缺的調劑，發(fā)揮類(lèi)似現金余缺調劑的功能，進(jìn)而產(chǎn)生效益，節約整個(gè)集團的財務(wù)成本。

2.2“票據池”產(chǎn)品應當具備的功能

（1） 承兌匯票質(zhì)押：成員企業(yè)可以將實(shí)物商業(yè)承兌匯票或電子承兌匯票質(zhì)押于銀行。

（2） 財務(wù)公司和成員企業(yè)在網(wǎng)上可查詢(xún)質(zhì)押承兌匯票狀態(tài)和信息。

（3） 成員企業(yè)通過(guò)網(wǎng)上企業(yè)銀行簽發(fā)實(shí)物承兌匯票或電子承兌匯票。

（4） 網(wǎng)上辦理承兌匯票業(yè)務(wù)：包括實(shí)票和電子承兌匯票的貼現及贖回、托收、質(zhì)押貸款、質(zhì)押開(kāi)票，電子承兌匯票背書(shū)轉讓等業(yè)務(wù)。

2.3將“電子商業(yè)匯票”引入票據池的優(yōu)勢

（1） 網(wǎng)上操作票據業(yè)務(wù)，高效快捷。盡享網(wǎng)上辦理銀行業(yè)務(wù)的便利。

（2） 就地質(zhì)押票據，安全方便。就近交合作銀行質(zhì)押，無(wú)需郵寄或專(zhuān)人取票，安全且節約成本。

（3） 加快票據周轉速度，提高資金使用效率。網(wǎng)上辦理電子票據簽發(fā)或背書(shū)后，收款人或被背書(shū)人即刻收到票據，縮短在途傳遞時(shí)間；電子票據到期托收是直接由付款行付款，縮短資金在途時(shí)間；成員企業(yè)票據就地質(zhì)押后，集團可立即用質(zhì)押票據進(jìn)行支付，提高資金使用效率。

（4） 輕松完成整個(gè)集團公司的票據集中管理。票據集中后，可以根據支付要求將不同金額、不同期限的票據靈活組合，使收、付款盡可能匹配。

（5） 降低交易成本，提高集團公司票據整體收益率。方便集團企業(yè)迅速低成本地將分散在各地的票據集中到收益率高的票據市場(chǎng)交易。

（6） 有效支持電子商務(wù)。捆綁信息流與資金流，支持電子商務(wù)支付。

2.4銀行電子票據

（1）電子票據：付款人通過(guò)網(wǎng)上企業(yè)銀行開(kāi)出電子票據，在與人民銀行“電子商業(yè)匯票系統”內聯(lián)網(wǎng)傳遞，收款人可實(shí)時(shí)查詢(xún)。

（2） 以電子介質(zhì)為載體，無(wú)紙面形式。

（3） 由合作銀行票據系統產(chǎn)生，在合作銀行網(wǎng)企客戶(hù)間使用。

（4） 具備普通銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票的一切功能。

（5） 電子化特性帶來(lái)業(yè)務(wù)處理安全、高效、快捷的工作便利。

2.5供應鏈企業(yè)異地票據結算解決方案

商品貿易中買(mǎi)賣(mài)雙方通過(guò)電子票據在線(xiàn)結算，大大提高交易的效率性和安全性，節約交易成本。具體流程如圖1。

 

圖1 供應鏈企業(yè)異地票據結算解決方案

2.6“票據池”管理解決方案

（1） 財務(wù)公司向合作銀行申請開(kāi)通統一網(wǎng)上企業(yè)銀行編號的集團戶(hù)；

（2） 財務(wù)公司填寫(xiě)《銀行網(wǎng)上票據業(yè)務(wù)申請審批表》，為集團統一申請開(kāi)通“票據池”業(yè)務(wù)；

（3） 業(yè)務(wù)開(kāi)通后，各成員企業(yè)即可通過(guò)網(wǎng)上企業(yè)銀行辦理各自的票據業(yè)務(wù)，而母公司則可以查詢(xún)到各成員企業(yè)的質(zhì)押票據情況；

（4） 成員企業(yè)填寫(xiě)《銀行網(wǎng)上“企業(yè)銀行”子公司票據業(yè)務(wù)授權書(shū)》授權母公司為其代理票據業(yè)務(wù)后，母公司即可通過(guò)網(wǎng)上企業(yè)銀行統一代辦子公司票據業(yè)務(wù)。

 

圖2“票據池”管理解決方案

三、初級階段“票據池”派生的效益功能

通過(guò)以上“票據池”業(yè)務(wù)及主要功能介紹，及以財務(wù)公司為主導的整個(gè)集團公司的“票據池”的建設，成員企業(yè)除了可提高票據管理水平、增加票據安全、減少勞動(dòng)量、按照要求對票據進(jìn)行拆分和合并外以外，借助銀行和財務(wù)公司的金融平臺，還可以派生出許多經(jīng)濟效益。下面我們按“票據池”的不同發(fā)展階段做一個(gè)探討：

3.1可以派生出存款利息，增加集團成員企業(yè)的收益

企業(yè)收到票據后，及時(shí)將票據存放在“票據池”中，企業(yè)付款時(shí)以“票據池”中的票據作質(zhì)押，開(kāi)出銀行承兌匯票進(jìn)行付款。由于存放在票據池中的票據的平均到期日小于開(kāi)出票據的平均到期日，也就是說(shuō)，當資金池中的票據到期兌付成現金后，開(kāi)出的票據還沒(méi)有到期，這部分現金存放在保證金戶(hù)中就會(huì )產(chǎn)生利息，如果結合財務(wù)公司的“現金池”業(yè)務(wù)，將這部分存款轉化為同業(yè)存款或定期存款，收益將更加可觀(guān)。

舉例說(shuō)明：

假如某企業(yè)存入“票據池”的票據為10億元，平均到期日為4個(gè)月，每年以“票據池”為質(zhì)押，開(kāi)出的承兌匯票也為10億元，平均的到期日為6個(gè)月，轉化為財務(wù)公司的同業(yè)存款后按2%的年利率計算。按照2個(gè)月的時(shí)間差，可以獲得的收益為：

“票據池”利息收入：10億×2%÷12÷30×60（天）=333萬(wàn)

開(kāi)票費用為：10億×0.05%=50萬(wàn)元

實(shí)際收益：333-50=283萬(wàn)元

3.2可以減少貼現費用

擁有票據的企業(yè)在急需現金的時(shí)候如需貼現，可將票據貼現給財務(wù)公司，財務(wù)公司可以以比銀行優(yōu)惠的條件對成員企業(yè)進(jìn)行貼現。并且快捷迅速。而且可以實(shí)現票據的部分貼現。

比如某企業(yè)在票據池中有一張1,000萬(wàn)元的票據，現在急需200萬(wàn)元的現金，財務(wù)公司可以依其票據質(zhì)押等額信用額為其貼現200萬(wàn)元。這樣可以減少整張票據貼現造成的損失，降低貼現成本。

3.3成員企業(yè)可以及時(shí)在財務(wù)公司獲得急需的貸款 

在票據池中存放票據的企業(yè)可以以票據做質(zhì)押，及時(shí)在財務(wù)公司獲得較低成本的短期貸款。如果沒(méi)有在票據池中預留票據，以票據質(zhì)押貸款，就需要首先進(jìn)行票據真偽的查詢(xún)，這一過(guò)程需要一定的時(shí)間。

比如某企業(yè)在票據池中存放有1,000萬(wàn)元即將到期的票據。企業(yè)現需要1,000萬(wàn)元的流動(dòng)資金貸款，期限為10天，假如把即將到期的票據貼現，成本為10萬(wàn)元，而短期貸款的利息為5萬(wàn)元，這時(shí)就可以用此票據做質(zhì)押，迅速在財務(wù)公司獲得短期借款，同時(shí)企業(yè)也節省了5萬(wàn)元的成本。

四、高級階段“貸票”業(yè)務(wù)

Highlight（位置放于第四部分內容之間）: 財務(wù)公司如果能夠開(kāi)展“貸票”業(yè)務(wù)，可以擴大財務(wù)公司的資金來(lái)源，成倍提高財務(wù)公司的貸款能力，對財務(wù)公司的未來(lái)發(fā)展具有重大意義。

財務(wù)公司建設“資金池”，可以將沉淀的資金發(fā)放給成員企業(yè)，我們稱(chēng)其為“貸款”。財務(wù)公司建設“票據池”后，也會(huì )形成大量的票據沉淀，是不是也可模仿“資金池”那樣抽出一部分發(fā)放給急需票據對外付款的企業(yè)，我們暫時(shí)稱(chēng)之為“貸票”業(yè)務(wù)。據筆者了解，這種業(yè)務(wù)目前尚無(wú)先例，我們做一個(gè)理論的探討。如果“貸票”業(yè)務(wù)能在財務(wù)公司合理合法地開(kāi)展，“票據池”的建設將具有更大的意義——不僅可以成倍擴大財務(wù)公司的規模，也可以將票據的余缺在不同的成員企業(yè)之間進(jìn)行調劑，對整個(gè)集團而言可以節約大量的財務(wù)成本。

4.1開(kāi)展“貸票”業(yè)務(wù)的條件已經(jīng)成熟

以前銀行推出的“票據池”業(yè)務(wù)主要是一對一的，也就是說(shuō)，甲企業(yè)的票據不能作為質(zhì)押給乙企業(yè)開(kāi)票，只能給自己開(kāi)票，這就有很大的局限性，建設“票據池”的意義就不是很大。最近，部分銀行推出了真正意義上的“票據池”：財務(wù)公司可以分配票據池的額度的使用（即使某個(gè)企業(yè)在票據池中沒(méi)有票據作為質(zhì)押，財務(wù)公司也可以要求合作銀行給該企業(yè)開(kāi)具銀行承兌匯票，前提是開(kāi)出的票據金額小于整個(gè)票據池質(zhì)押的票據金額）。

也就是說(shuō)，銀行只針對整個(gè)集團，而不是每個(gè)企業(yè)。只要整個(gè)集團開(kāi)出票據的數量小于質(zhì)押的票據的數量，銀行的風(fēng)險就不存在，至于將票據開(kāi)給張三還是李四，這是財務(wù)公司的事。

4.2“自營(yíng)貸票”業(yè)務(wù)的開(kāi)展

對財務(wù)公司而言，要求合作銀行給哪家企業(yè)開(kāi)票是有條件的，就如資金池中財務(wù)公司要求銀行系統給某家企業(yè)劃款一樣。企業(yè)從財務(wù)公司貸款了，財務(wù)公司就可以將錢(qián)劃到該企業(yè)的賬上；同樣道理，企業(yè)在財務(wù)公司“貸票”了，財務(wù)公司就可以指定銀行給該企業(yè)開(kāi)出相應金額的銀行承兌匯票。當然利息要低于貸款的利息對申請開(kāi)票的企業(yè)才有吸引力。

在目前階段，“貸票”業(yè)務(wù)似乎還沒(méi)有相關(guān)的合同也沒(méi)有成型的文本，在此之前，此項業(yè)務(wù)可以按照下述方式迂回開(kāi)展（需要動(dòng)用財務(wù)公司資金，走一個(gè)貸款的形式，這筆錢(qián)轉一圈后又回到財務(wù)公司，形成一筆可收取利息的合理貸款）。

步驟如下：

（1）企業(yè)與財務(wù)公司簽署貸款協(xié)議，提供相應擔保；

（2）財務(wù)公司將錢(qián)劃給企業(yè)；

（3）企業(yè)用該款項作為保證金在財務(wù)公司指定的“票據池”合作銀行開(kāi)出銀行承兌匯票；

（4）財務(wù)公司根據與銀行的協(xié)議，將這筆保證金歸集到財務(wù)公司；

（5）財務(wù)公司根據合同定期收取該成員企業(yè)的貸款利息；

（6）票據到期后該企業(yè)兌付；

（7）企業(yè)歸還財務(wù)公司的資金。

可歸集資金=集團成員企業(yè)在票據池中質(zhì)押的票據+成員企業(yè)在票據池中票據到期后兌付的現金+成員企業(yè)開(kāi)票繳納的保證金-成員企業(yè)開(kāi)出的票據。

由于票據池中的票據作質(zhì)押，這筆保證金是可以歸集的。

我們設想的貸票業(yè)務(wù)的未來(lái)的模式（不用動(dòng)用資金），就簡(jiǎn)單得多：

（1）企業(yè)申請“貸票”。

（2）按照要求財務(wù)公司予以審核，確定“貸票”利息

（3）簽署合同，財務(wù)公司指定合作銀行給該企業(yè)開(kāi)具承兌匯票

（4）財務(wù)公司按照合同收取該企業(yè)的利息

（5）票據到期還款。

舉例：

比如，A、B、C三家企業(yè)在“票據池”中的票據存放金額分別為500萬(wàn)元、200萬(wàn)元、300萬(wàn)元，總計為1,000萬(wàn)元。D企業(yè)需要以票據對外付款1,000萬(wàn)元，但是票據池中沒(méi)有票據，可以找財務(wù)公司貸款，財務(wù)公司與其辦理貸款手續，并將貸款資金劃入該企業(yè)在合作銀行開(kāi)設的保證金帳戶(hù)，合作銀行根據該企業(yè)的交易合同為其開(kāi)立1,000萬(wàn)元的銀行承兌匯票。保證金帳戶(hù)的1,000萬(wàn)元資金D企業(yè)（只針對D企業(yè)）不得動(dòng)用。對總的“票據池”和“現金池”來(lái)說(shuō)，這1,000萬(wàn)元的現金是可以動(dòng)用的。因此通過(guò)以上的運作，1,000萬(wàn)元的票據變成了1,000萬(wàn)元的貸款。

當然，以上是一個(gè)理想的模型，現實(shí)中財務(wù)公司只能將沉淀在票據池中的部分票據用此種模式轉化為“貸款”，就如我們不能將“現金池”中集中上來(lái)的資金全部貸出一樣。通過(guò)財務(wù)公司的這一運作，原來(lái)放在保險柜中的沒(méi)有資金時(shí)間價(jià)值的票據就可以賺取利息。

4.3“委托貸票”業(yè)務(wù)的開(kāi)展

類(lèi)似委托貸款，對于大量手中留有富余票據且想獲得較高收益的企業(yè)可采用此模式。甲企業(yè)將自己的票據質(zhì)押到票據池，將此形成的開(kāi)票額度讓渡給乙企業(yè)。財務(wù)公司在此業(yè)務(wù)中起到一個(gè)中間人的角色，收益較少但不承擔風(fēng)險。

操作步驟：

（1）甲企業(yè)與乙企業(yè)簽署協(xié)議，將其開(kāi)票額度讓渡給乙企業(yè)。并保證該質(zhì)押票據在委托貸票期間不予減少，票據到期后兌付的資金。

（2）甲企業(yè)、財務(wù)公司、乙企業(yè)簽署委托貸票協(xié)議。

（3）財務(wù)公司代甲企業(yè)向乙企業(yè)收取利息，并按照協(xié)議扣除手續費。

票據富余的企業(yè)可以通過(guò)財務(wù)公司將票據以委托貸款的形式轉讓給資金短缺的企業(yè)使用，委托貸款企業(yè)可以獲得一定的利息收益，資金短缺的成員企業(yè)可以以較低的成本融到資金，解決臨時(shí)的周轉困難。

舉例：甲企業(yè)銷(xiāo)售回款收到1,000萬(wàn)元的票據存放在資金池中，乙企業(yè)到財務(wù)公司貸款1,000萬(wàn)元，期限3個(gè)月，市場(chǎng)利率假設為10%。財務(wù)公司經(jīng)過(guò)“票據池”的查詢(xún)系統得知甲企業(yè)存有票據并且持有到期。經(jīng)協(xié)商，甲企業(yè)愿意以6%的利率將票據作為質(zhì)押給乙企業(yè)開(kāi)出一張1,000萬(wàn)元3個(gè)月期限的銀行承兌匯票。這樣一來(lái)，甲企業(yè)閑置的票據產(chǎn)生了收益，乙企業(yè)以較市場(chǎng)低的成本融到了資金，整個(gè)集團節約了貸款利息，財務(wù)公司可以收取相應的費用。合作各方均受益。

4.4利益的分配

財務(wù)公司可以利用“票據池”形成的沉淀票據將企業(yè)在財務(wù)公司的短期貸款以銀行承兌匯票的形式付出，所得到利息收入除財務(wù)公司的應得以外，其余在年末按照各成員企業(yè)在票據池中的日均票據沉淀額進(jìn)行分配。

那么，這些收入如何在票據池中的企業(yè)之間進(jìn)行分配呢？我們計劃在扣除財務(wù)公司的成本和合理的利潤后，將所得利息收入的大部分根據企業(yè)該年度存票的平均余額進(jìn)行分配（委托貸票的除外）。這樣對存票企業(yè)是一個(gè)鼓勵。

舉例如下：

財務(wù)公司某年度利用票據池給企業(yè)發(fā)放貸款的凈收益為1,000萬(wàn)元，假如A、B、C、D四家企業(yè)的日均票據沉淀額分別為5,000萬(wàn)、3,000萬(wàn)元、1,000萬(wàn)元、1,000萬(wàn)元。A、B、C、D四家企業(yè)按照比例可以分配的金額分別為500萬(wàn)元、300萬(wàn)元、100萬(wàn)元、100萬(wàn)元。

考慮日均票據額是為了更加合理的分配，有的企業(yè)可能票據量進(jìn)出都很大，但不能形成多少沉淀，那他在年末也不會(huì )分得多少利益。

五、通過(guò)“票據池”建設，合作各方能獲得的利益

（1） 擁有票據的成員企業(yè)可以提高票據的管理水平，增加票據的安全性，方便對外支付，減少貼現費用、及時(shí)、低成本獲得貸款。同時(shí)，如果將票據存入“票據池”中，還可以分得一部分利息收入

（2） 資信好的成員企業(yè)可以以較低的成本獲得資金支持，并且保證金賬戶(hù)的資金還可以獲得存款利息收入。

（3） 財務(wù)公司可以為成員企業(yè)提供更多的金融服務(wù)。

（4） 銀行在此過(guò)程中可以增加存款、鎖定大客戶(hù)并獲得中間業(yè)務(wù)收入。

（5） 整個(gè)集團可以避免“票據富余企業(yè)不能獲得收益，資金缺乏企業(yè)在銀行有大量的貸款”的局面，減少整個(gè)集團對銀行的依賴(lài)程度，節約整個(gè)集團的財務(wù)成本。

通過(guò)以上的分析，我們可以看到建設“票據池”與建設“現金池”有異曲同工之妙，而且我們認為“票據池”的建設比“現金池”的建設要容易一些，更能得到成員企業(yè)的支持。因為“現金池”的建設需要先理順企業(yè)與銀行之間錯綜復雜的關(guān)系，“票據池”就不存在這些問(wèn)題。

總而言之，我們通過(guò)這一模式的運作將原來(lái)存放在成員企業(yè)保險柜中的票據由“死寶”變成了“活寶”，實(shí)現了成員企業(yè)、財務(wù)公司、銀行及整個(gè)集團多贏(yíng)的局面。這一效益的產(chǎn)生僅是利用銀行的“票據池”業(yè)務(wù)對集團成員企業(yè)現有票據資源的集中和整合。在建設“現金池”的同時(shí)建設好“票據池”，將這兩者結合起來(lái)，雙管齊下，會(huì )產(chǎn)生更大的效益。只要成員企業(yè)提高認識、加強合作，互利多贏(yíng)的局面很快就可實(shí)現。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

原文： 

   ----財務(wù)公司對集團成員企業(yè)銀行承兌匯票集中管理的探索

張延博  (天津渤海集團財務(wù)有限責任公司)

目前，集團成員企業(yè)的銷(xiāo)售回款不僅包含現金，也包含大量的票據（本文的票據主要指銀行承兌匯票），以我集團公司為例，票據量要占到整個(gè)銷(xiāo)售回款量的50%左右。如果談資金集中管理，僅談對現金（現金包括本幣和外幣）的集中管理，不談票據的管理，那么，我們所談的資金集中管理是不完整的。票據的集中可以通過(guò)部分銀行提供的“票據池”業(yè)務(wù)完成。通過(guò)建立的“票據池”，成員企業(yè)不僅可以加強對票據的安全管理、方便對外支付、減少財務(wù)費用、節約融資成本，而且可以獲得存款利息收入，甚至可以將長(cháng)期持有的有銀行承兌匯票通過(guò)財務(wù)公司的運作轉化為貸款。

下面我們站在財務(wù)公司的角度就“傳統票據管理的模式”、“票據池的建設模式”、“企業(yè)如何通過(guò)票據池使票據的時(shí)間價(jià)值得以實(shí)現”作一個(gè)論述，相信也會(huì )對其它財務(wù)公司有所幫助。而且票據池的建設比現金池的建設更容易獲得成員企業(yè)支持。

    一、目前集團大多數成員企業(yè)的票據管理現狀

（1）  承兌匯票一般存放在保險柜中，一旦造成被盜或不可預知原因的滅失，將會(huì )給企業(yè)造成麻煩甚至損失。

（2）  承兌匯票信息手工記錄或用電子表格登記，管理較為落后。

（3）  承兌匯票或持有到期或背書(shū)轉讓或者貼現，沒(méi)有發(fā)揮作為準現金的票據的時(shí)間價(jià)值。

（4）  承兌匯票被企業(yè)背書(shū)轉讓出去，由于票據金額一般不是正好購買(mǎi)原材料或其它商品的價(jià)格，有時(shí)需要拆分，很不方便。

鑒于以上傳統票據管理存在的諸多弊端，結合部分銀行推出的“票據池”業(yè)務(wù)，財務(wù)公司應當充分發(fā)揮作為集團公司金融平臺的職能，將集團成員企業(yè)拿在手中的沒(méi)有充分發(fā)揮作用的大量票據管理起來(lái)，不僅為了提高成員企業(yè)的票據管理水平、方便對外支付，更主要的是能夠將這一個(gè)以前大家尚沒(méi)有認識到的“金礦”發(fā)掘出來(lái)，實(shí)現票據的內部流通，在對外支付時(shí)整個(gè)集團公司最大限度地使用票據，將大量的現金流在集團內部，同時(shí)減少資金短缺企業(yè)的融資成本，減少整個(gè)集團對銀行的依賴(lài)，提高整個(gè)集團的資產(chǎn)質(zhì)量。

   

    二、利用銀行成熟產(chǎn)品并結合人民銀行推出的“電子商業(yè)匯票”，建設以財務(wù)公司為主導的的“票據池”。

 

電子商業(yè)匯票是出票人以數據電文形式制作的，委托付款人在指定日期無(wú)條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據。電子商業(yè)匯票又分為電子銀行承兌匯票和電子商業(yè)承兌匯票。與紙質(zhì)商業(yè)匯票相比，電子商業(yè)匯票具有以數據電文形式簽發(fā)、流轉，并以電子簽名取代實(shí)體簽章的兩個(gè)突出特點(diǎn)，部分銀行已經(jīng)實(shí)行，隨著(zhù)電子商業(yè)匯票的使用，我們“票據池”的建設也將更加方便快捷。當然，電子票據取代紙制票據非一朝一夕之事，因此，我們探討的“票據池”業(yè)務(wù)不僅包括電子票據，還包括紙制票據。

 

1、“票據池”的建設模式

整個(gè)集團由財務(wù)公司牽頭選擇一家服務(wù)好、條件優(yōu)惠的銀行進(jìn)行合作；各家成員企業(yè)就近在該銀行的分支機構開(kāi)設保證金賬戶(hù)并將收到承兌匯票質(zhì)押給該銀行；該銀行負責承兌匯票真偽的查詢(xún)、登記、保管和到期兌付（有的銀行甚至可以提供上門(mén)取票的服務(wù)）。企業(yè)可以通過(guò)網(wǎng)上銀行隨時(shí)隨地查詢(xún)本企業(yè)的承兌匯票情況。也可將存入池中的承兌匯票作質(zhì)押開(kāi)出新票用于支付。財務(wù)公司參與“票據池”的管理和對票據余缺的調劑，發(fā)揮類(lèi)似現金余缺調劑的功能，進(jìn)而產(chǎn)生效益，節約整個(gè)集團的財務(wù)成本。

 

2、“票據池”產(chǎn)品應當具備的功能

（1）承兌匯票質(zhì)押：成員企業(yè)可以將實(shí)物商業(yè)承兌匯票或電子承兌匯票質(zhì)押于銀行

（2） 財務(wù)公司和成員企業(yè)在網(wǎng)上可查詢(xún)質(zhì)押承兌匯票狀態(tài)和信息

（3） 成員企業(yè)通過(guò)網(wǎng)上企業(yè)銀行簽發(fā)實(shí)物承兌匯票或電子承兌匯票

（4）網(wǎng)上辦理承兌匯票業(yè)務(wù)：包括實(shí)票和電子承兌匯票的貼現及贖回、托收、質(zhì)押貸款、質(zhì)押開(kāi)票，電子承兌匯票背書(shū)轉讓等業(yè)務(wù)。

 

3、將“電子商業(yè)匯票”引入票據池的優(yōu)勢

（1）    網(wǎng)上操作票據業(yè)務(wù)，高效快捷

     盡享網(wǎng)上辦理銀行業(yè)務(wù)的便利

（2）    就地質(zhì)押票據，安全方便

     就近交合作銀行質(zhì)押，無(wú)需郵寄或專(zhuān)人取票，安全且節約成本。

（3）    加快票據周轉速度，提高資金使用效率

     網(wǎng)上辦理電子票據簽發(fā)或背書(shū)后，收款人 或被背書(shū)人即刻收到票據，縮短在途傳遞時(shí)間

     電子票據到期托收是直接由付款行付款，縮短資金在途時(shí)間

     成員企業(yè)票據就地質(zhì)押后，集團可立即用質(zhì)押票據進(jìn)行支付，提高資金使用效率

（4）    輕松完成整個(gè)集團公司的票據集中管理

     票據集中后，可以根據支付要求將不同金額、不同期限的票據靈活組合，使收、付款盡可能匹配

（5）    降低交易成本，提高集團公司票據整體收益率

     方便集團企業(yè)迅速低成本地將分散在各地的票據集中到收益率高的票據市場(chǎng)交易

（6）    有效支持電子商務(wù)

     捆綁信息流與資金流，支持電子商務(wù)支付

 

4、銀行電子票據

（1）電子票據：付款人通過(guò)網(wǎng)上企業(yè)銀行開(kāi)出電子票據，在與人民銀行“電子商業(yè)匯票系統”內聯(lián)網(wǎng)傳遞，收款人可實(shí)時(shí)查詢(xún)。

（2）    以電子介質(zhì)為載體，無(wú)紙面形式

（3）    由合作銀行票據系統產(chǎn)生，在合作銀行網(wǎng)企客戶(hù)間使用

（4）    具備普通銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票的一切功能

（5）    電子化特性帶來(lái)業(yè)務(wù)處理安全、高效、快捷的工作便利

 

5、供應鏈企業(yè)異地票據結算解決方案

商品貿易中買(mǎi)賣(mài)雙方通過(guò)電子票據在線(xiàn)結算，大大提高交易的效率性和安全性，節約交易成本

 

6、供應鏈企業(yè)異地票據結算解決方案

具體流程：

（1）        買(mǎi)方（付款人）通過(guò)網(wǎng)上企業(yè)銀行向銀行申請開(kāi)立銀行電子票據；

（2）        銀行承兌后，系統自動(dòng)將電子票據發(fā)送給賣(mài)方（收款人），賣(mài)方可通過(guò)網(wǎng)上企業(yè)銀行實(shí)時(shí)查詢(xún)到票據；

（3）        賣(mài)方可選擇通過(guò)網(wǎng)上企業(yè)銀行辦理電子票據的貼現或托收；

（4）        賣(mài)方也可以通過(guò)網(wǎng)上企業(yè)銀行對電子票據進(jìn)行電子背書(shū)轉讓?zhuān)蚴且噪娮悠睋|(zhì)押轉開(kāi)實(shí)物票據。

 

7、“票據池”管理解決方案

（1）財務(wù)公司向合作銀行申請開(kāi)通統一網(wǎng)上企業(yè)銀行編號的集團戶(hù)；

（2）  財務(wù)公司公司填寫(xiě)《銀行網(wǎng)上票據業(yè)務(wù)申請審批表》，為集團統一申請開(kāi)通“票據池”業(yè)務(wù)；

（3）  業(yè)務(wù)開(kāi)通后，各成員企業(yè)即可通過(guò)網(wǎng)上企業(yè)銀行辦理各自的票據業(yè)務(wù)，而母公司則可以查詢(xún)到各成員企業(yè)的質(zhì)押票據情況；

（4）  成員企業(yè)填寫(xiě)《銀行網(wǎng)上“企業(yè)銀行”子公司票據業(yè)務(wù)授權書(shū)》授權母公司為其代理票據業(yè)務(wù)后，母公司即可通過(guò)網(wǎng)上企業(yè)銀行統一代辦子公司票據業(yè)務(wù)；

 

 

三、以上介紹了銀行的“票據池”業(yè)務(wù)及主要功能（一些功能可能需要等到人民銀行的“電子商業(yè)匯票系統”投入使用后才可以實(shí)現），通過(guò)以財務(wù)公司為主導的整個(gè)集團公司的票據池的建設，成員企業(yè)除了可提高票據管理水平、增加票據安全、減少勞動(dòng)量、按照要求對票據進(jìn)行拆分和合并外以外，借助銀行和財務(wù)公司的金融平臺，還可以派生出許多經(jīng)濟效益。下面我們做一個(gè)探討：

 

   初級階段

 

   1、“票據池”可以派生出存款利息，增加集團成員企業(yè)的收益。

企業(yè)收到票據后，及時(shí)將票據存放在“票據池”中，企業(yè)付款時(shí)以“票據池”中的票據作質(zhì)押，開(kāi)出銀行承兌匯票進(jìn)行付款。由于存放在票據池中的票據的平均到期日小于開(kāi)出票據的平均到期日，也就是說(shuō)，當資金池中的票據到期兌付成現金后，開(kāi)出的票據還沒(méi)有到期，這部分現金存放在保證金戶(hù)中就會(huì )產(chǎn)生利息，如果結合財務(wù)公司的“現金池”業(yè)務(wù)，將這部分存款轉化為同業(yè)存款或定期存款，收益將更加可觀(guān)。

 

舉例說(shuō)明：

假如某企業(yè)存入“票據池”的票據為10億元，平均到期日為4個(gè)月，每年以票據池為質(zhì)押，開(kāi)出的承兌匯票也為10億元，平均的到期日為6個(gè)月，轉化為財務(wù)公司的同業(yè)存款后按2%的年利率計算。按照2個(gè)月的時(shí)間差，可以獲得的收益為：

      1000000000*2%/12/30*（60天）=332萬(wàn)

      開(kāi)票的費用為：10億*5/10000=50萬(wàn)元

      實(shí)際收益：332-50=282萬(wàn)元

 

    2、可以減少貼現費用

    擁有票據的企業(yè)在急需現金的時(shí)候如需貼現，可將票據貼現給財務(wù)公司，財務(wù)公司可以以比銀行優(yōu)惠的條件對成員企業(yè)進(jìn)行貼現。并且快捷迅速。而且可以實(shí)現票據的部分貼現。   

    比如某企業(yè)在票據池中有一張1000萬(wàn)元的票據，現在急需200萬(wàn)元的現金，財務(wù)公司可以依其票據質(zhì)押等額信用額為其貼現200萬(wàn)元。這樣可以減少整張票據貼現造成的損失，降低貼現成本。

 

    3、成員企業(yè)可以及時(shí)在財務(wù)公司獲得急需的貸款

在票據池中存放票據的企業(yè)可以以票據做質(zhì)押，及時(shí)在財務(wù)公司獲得較低成本的短期貸款。如果沒(méi)有在票據池中預留票據，以票據質(zhì)押貸款，就需要首先進(jìn)行票據真偽的查詢(xún)，這一過(guò)程需要一定的時(shí)間。

比如某企業(yè)在票據池中存放有1000萬(wàn)元即將到期的票據。企業(yè)現需要1000萬(wàn)元的流動(dòng)資金貸款，期限為10天，假如把即將到期的票據貼現，成本為10萬(wàn)元，而短期貸款的利息為5萬(wàn)元，這時(shí)就可以此票據做質(zhì)押，迅速在財務(wù)公司獲得短期借款，同時(shí)企業(yè)也節省了5萬(wàn)元的成本。

 

     高級階段：貸票業(yè)務(wù)。   

    財務(wù)公司建設“資金池”，可以將沉淀的資金發(fā)放給成員企業(yè)，我們稱(chēng)其為“貸款”。財務(wù)公司建設“票據池”后，也會(huì )形成大量的票據沉淀，是不是也可模仿“資金池”那樣抽出一部分發(fā)放給急需票據對外付款的企業(yè)，我們暫時(shí)稱(chēng)之為“貸票”業(yè)務(wù)。據筆者了解，這種業(yè)務(wù)目前尚無(wú)先例，我們做一個(gè)理論的探討。如果“貸票”業(yè)務(wù)能在財務(wù)公司合理合法地開(kāi)展，“票據池”的建設將具有更大的意義。不僅可以成倍擴大財務(wù)公司的規模，也可以將票據的余缺在不同的成員企業(yè)之間進(jìn)行調劑，對整個(gè)集團而言可以節約大量的財務(wù)成本。  

    1、開(kāi)展“貸票”業(yè)務(wù)的條件已經(jīng)成熟：

    以前銀行推出的“票據池”業(yè)務(wù)主要是一對一的，也就是說(shuō)，甲企業(yè)的票據不能作為質(zhì)押給乙企業(yè)開(kāi)票，只能給自己開(kāi)票，這就有很大的局限性，建設票據池的意義就不是很大。最近，部分銀行推出了真正意義上的票據池：財務(wù)公司可以分配票據池的額度的使用（即使某個(gè)企業(yè)在票據池中沒(méi)有票據作為質(zhì)押，財務(wù)公司也可以要求合作銀行給該企業(yè)開(kāi)具銀行承兌匯票，前提是開(kāi)出的票據金額小于整個(gè)票據池質(zhì)押的票據金額）。也就是說(shuō)，銀行只針對整個(gè)集團，而不是每個(gè)企業(yè)。

    對銀行而言，只要整個(gè)集團開(kāi)出票據的數量小于質(zhì)押的票據的數量，銀行的風(fēng)險就不存在，至于將票據開(kāi)給張三還是李四，這是財務(wù)公司的事。

 

 

   2、“自營(yíng)貸票“業(yè)務(wù)的開(kāi)展

    對財務(wù)公司而言，要求合作銀行給哪家企業(yè)開(kāi)票是有條件的，就如資金池中財務(wù)公司要求銀行系統給某家企業(yè)劃款一樣。企業(yè)從財務(wù)公司貸款了，財務(wù)公司就可以將錢(qián)劃到該企業(yè)的賬上；同樣道理，企業(yè)在財務(wù)公司“貸票”了，財務(wù)公司就可以指定銀行給該企業(yè)開(kāi)出相應金額的銀行承兌匯票。當然利息要低于貸款的利息對申請開(kāi)票的企業(yè)才有吸引力。

在目前階段，“貸票”業(yè)務(wù)似乎還沒(méi)有相關(guān)的合同也沒(méi)有成型的文本，在此之前，此項業(yè)務(wù)可以按照下述方式迂回開(kāi)展：（需要動(dòng)用財務(wù)公司資金，走一個(gè)貸款的形式，這筆錢(qián)轉一圈后又回到財務(wù)公司，形成一筆可收取利息的合理貸款）

步驟如下：

   （?。┢髽I(yè)與財務(wù)公司簽署貸款協(xié)議，提供相應擔保；

   （2）財務(wù)公司將錢(qián)劃給企業(yè)；

   （3）企業(yè)用該款項作為保證金在財務(wù)公司指定的“票據池”合作銀行開(kāi)出銀行承兌匯票；

   （4）財務(wù)公司根據與銀行的協(xié)議，將這筆保證金歸集到財務(wù)公司；

可歸集資金=集團成員企業(yè)在票據池中質(zhì)押的票據+成員企業(yè)在票據池中票據到期后兌付的現金+成員企業(yè)開(kāi)票繳納的保證金-成員企業(yè)開(kāi)出的票據。

由于票據池中的票據作質(zhì)押，這筆保證金是可以歸集的。

   （5）財務(wù)公司根據合同定期收取該成員企業(yè)的貸款利息；

   （6）票據到期后該企業(yè)兌付；

   （7）企業(yè)歸還財務(wù)公司的資金；

  

     我們設想的貸票業(yè)務(wù)的未來(lái)的模式：（不用動(dòng)用資金）

    （1）企業(yè)申請貸票。

    （2）按照要求財務(wù)公司予以審核，確定“貸票”利息

    （3）簽署合同，財務(wù)公司指定合作銀行給該企業(yè)開(kāi)具承兌匯票

    （4）財務(wù)公司按照合同收取該企業(yè)的利息

    （5）票據到期還款。

     以上模式就簡(jiǎn)單得多。

 

舉例：

    比如，A 、B、 C三家企業(yè)在“票據池”中的票據存放金額分別為500萬(wàn)元、200萬(wàn)元、300萬(wàn)元，總計為1000萬(wàn)元。D企業(yè)需要以票據對外付款1000萬(wàn)元，但是票據池中沒(méi)有票據，可以找財務(wù)公司貸款，財務(wù)公司與其辦理貸款手續，并將貸款資金劃入該企業(yè)在合作銀行開(kāi)設的保證金帳戶(hù)，合作銀行根據該企業(yè)的交易合同為其開(kāi)立1000萬(wàn)元的銀行承兌匯票。保證金帳戶(hù)的1000萬(wàn)元資金D企業(yè)不得動(dòng)用。但對總的“票據池”和“現金池”來(lái)說(shuō)，這一部分錢(qián)時(shí)可以動(dòng)用的。因為我們整個(gè)票據池中有1000萬(wàn)元的票據和1000萬(wàn)元的現金，而只開(kāi)出了1000萬(wàn)元的票據，那么對于整個(gè)票據池來(lái)說(shuō)，這1000萬(wàn)元的現金是可以動(dòng)用的。

 

通過(guò)以上的運作，1000萬(wàn)元的票據變成了1000萬(wàn)元的貸款。當然，以上是一個(gè)理想的模型，現實(shí)中財務(wù)公司只能將沉淀在票據池中的部分票據用此種模式轉化為“貸款”，就如我們不能將“現金池”中集中上來(lái)的資金全部貸出一樣。通過(guò)財務(wù)公司的這一運作，原來(lái)放在保險柜中的沒(méi)有資金時(shí)間價(jià)值的票據就可以賺取利息。

 

    3、委托貸票業(yè)務(wù)的開(kāi)展

類(lèi)似委托貸款，對于大量手中留有富余票據且想獲得較高收益的企業(yè)可采用此模式。甲企業(yè)將自己的票據質(zhì)押到票據池，將此形成的開(kāi)票額度讓渡給乙企業(yè)。財務(wù)公司在此業(yè)務(wù)中起到一個(gè)中間人的角色，收益較少但不承擔風(fēng)險。

操作步驟

    （1）甲企業(yè)與乙企業(yè)簽署協(xié)議，將其開(kāi)票額度讓渡給乙企業(yè)。并保證該質(zhì)押票據在委托貸票期間不予減少，票據到期后兌付的資金。

    （2）甲企業(yè)、財務(wù)公司、乙企業(yè)簽署委托貸票協(xié)議。

    （3）財務(wù)公司代甲企業(yè)向乙企業(yè)收取利息，并按照協(xié)議扣除手續費。

   票據富余的企業(yè)可以通過(guò)財務(wù)公司將票據以委托貸款的形式轉讓給資金短缺的企業(yè)使用，委托貸款企業(yè)可以獲得一定的利息收益，資金短缺的成員企業(yè)可以以較低的成本融到資金，解決臨時(shí)的周轉困難。

 

舉例：甲企業(yè)銷(xiāo)售回款收到1000萬(wàn)元的票據存放在資金池中，乙企業(yè)到財務(wù)公司貸款1000萬(wàn)元，期限3個(gè)月，市場(chǎng)利率假設為10%。財務(wù)公司經(jīng)過(guò)“票據池”的查詢(xún)系統得知甲企業(yè)存有票據并且持有到期。經(jīng)協(xié)商，甲企業(yè)愿意以6%的利率將票據作為質(zhì)押給乙企業(yè)開(kāi)出一張1000萬(wàn)元3個(gè)月期限的銀行承兌匯票。這樣一來(lái)，甲企業(yè)閑置的票據產(chǎn)生了收益，乙企業(yè)以較市場(chǎng)低的成本融到了資金，整個(gè)集團節約了貸款利息，財務(wù)公司可以收取相應的費用。合作各方均受益。

 

    4、利益的分配

財務(wù)公司可以利用“票據池”形成的沉淀票據將企業(yè)在財務(wù)公司的短期貸款以銀行承兌匯票的形式付出，所得到利息收入除財務(wù)公司的應得以外，其余在年末按照各成員企業(yè)在票據池中的日均票據沉淀額進(jìn)行分配。

那么，這些收入如何在票據池中的企業(yè)之間進(jìn)行分配呢？我們計劃在扣除財務(wù)公司的成本和合理的利潤后，將所得利息收入的大部分根據企業(yè)該年度存票的平均余額進(jìn)行分配（委托貸票的除外）。這樣對存票企業(yè)是一個(gè)鼓勵。

 

舉例如下： 

財務(wù)公司某年度利用票據池給企業(yè)發(fā)放貸款的凈收益為1000萬(wàn)元，假如A、B、C、D四家企業(yè)的日均票據沉淀額分別為5000萬(wàn)、3000萬(wàn)元、1000萬(wàn)元、1000萬(wàn)元。A、B、C、D四家企業(yè)按照比例可以分配的金額分別為500萬(wàn)元、300萬(wàn)元、100萬(wàn)元、100萬(wàn)元。

考慮日均票據額是為了更加合理的分配。有的企業(yè)可能票據量進(jìn)出都很大，但不能形成多少沉淀，那他在年末也不會(huì )分得多少利益。

 

    四、通過(guò)“票據池”建設，合作各方能獲得的利益

（1）  擁有票據的成員企業(yè)可以提高票據的管理水平，增加票據的安全性，方便對外支付，減少貼現費用、及時(shí)、低成本獲得貸款。同時(shí)，如果將票據存入“票據池”中，還可以分得一部分利息收入

（2）  資信好的成員企業(yè)可以以較低的成本獲得資金支持，并且保證金賬戶(hù)的資金還可以獲得存款利息收入。

（3）  財務(wù)公司可以為成員企業(yè)提供更多的金融服務(wù)。

（4）  銀行在此過(guò)程中可以增加存款、鎖定大客戶(hù)并獲得中間業(yè)務(wù)收入。

（5）  整個(gè)集團可以避免“票據富余企業(yè)不能獲得收益，資金缺乏企業(yè)在銀行有大量的貸款”的局面，減少整個(gè)集團對銀行的依賴(lài)程度，節約整個(gè)集團的財務(wù)成本。

 

通過(guò)以上的分析，我們可以看到建設“票據池”與建設“現金池”有異曲同工之妙，而且我們認為“票據池”的建設比“現金池”的建設要容易一些，因為“現金池”的建設需要先理順企業(yè)與銀行之間錯綜復雜的關(guān)系?！捌睋亍本筒淮嬖谶@些問(wèn)題。

 

總而言之，我們通過(guò)這一模式的運作將原來(lái)存放在成員企業(yè)保險柜中的票據由“死寶”變成了“活寶”，實(shí)現了成員企業(yè)、財務(wù)公司、銀行及整個(gè)集團多贏(yíng)的局面。這一效益的產(chǎn)生僅是利用銀行的“票據池”業(yè)務(wù)對集團成員企業(yè)現有票據資源的集中和整合。在建設“現金池”的同時(shí)建設好“票據池”，將這兩者結合起來(lái)，雙管齊下，會(huì )產(chǎn)生更大的效益。只要成員企業(yè)提高認識、加強合作，互利多贏(yíng)得局面很快就可實(shí)現。

   

    后記：財務(wù)公司如果能夠開(kāi)展“貸票”業(yè)務(wù)，可以擴大財務(wù)公司的資金來(lái)源，成倍提高財務(wù)公司的貸款能力，對財務(wù)公司的未來(lái)發(fā)展具有重大意義。