上海黃金交易所
黃金價(jià)格在大漲后又迅速回落，目前一盎司黃金的價(jià)格還不到1300美元?？梢钥隙ǖ氖?，之前美元的貶值以及金價(jià)上漲與日本央行和美聯(lián)儲實(shí)施不同匯率制度有關(guān)。
日本央行實(shí)施固定匯率制度，而美聯(lián)儲則采取浮動(dòng)匯率制度，最近幾周，美元兌日元匯率下降了幾個(gè)百分點(diǎn)，而金價(jià)則在過(guò)去5個(gè)交易日中上漲了近60美元。僅憑匯率制度還不足以解釋這些現象，更重要的原因是中國積極參與日本和美國的黃金交易中，中國對黃金的大量購入起到了支撐金價(jià)的作用。
這一切都發(fā)生在新成立的上海黃金交易市場(chǎng)的初始交易階段。過(guò)去幾周紐約交易市場(chǎng)出現的金價(jià)波動(dòng)給全球交易者傳遞了一個(gè)清晰明確的信號：中國將在黃金交易市場(chǎng)中占據重要的一席之地。
上海黃金交易所的重要任務(wù)就是在全球范圍內購買(mǎi)未加工的黃金，并運到國內。更重要的是，上海黃金交易所的交易情況反映出中國愿意在紐約和日本的交易市場(chǎng)中高價(jià)買(mǎi)入黃金，從而達到穩定金價(jià)的目的。
在這之前，大多分析師和交易員認為盡管中國有了以人民幣計價(jià)的黃金定價(jià)機制，但其國內交易行情還是受倫敦和紐約黃金市場(chǎng)主導，也就是說(shuō)，雖然中國成立了黃金交易所，但黃金交易并未發(fā)生實(shí)質(zhì)改變。過(guò)去幾周，圍繞黃金定價(jià)機制引發(fā)了很多探討，新的黃金交易機制也備受歡迎。
雖然我不想承認中國的這種行為是一種政府干預，但就市場(chǎng)參與者對中國在4月25號到4月27號的固定黃金價(jià)格的反應來(lái)看，這確實(shí)起到了市場(chǎng)干預的作用。從倫敦及紐約市場(chǎng)近日的交易情況來(lái)看，空頭行情也因此發(fā)生逆轉。
如果中國借助上海黃金交易所成為國際黃金市場(chǎng)的重要參與者，紐約商品交易所或倫敦外匯交易所的期貨交易商就可能面臨被交易對手要求交付實(shí)物黃金的境況。中國對黃金的購買(mǎi)也能有效防止空頭做空黃金，從而使黃金價(jià)格保持相對穩定。
市場(chǎng)中的其他參與者(如對沖基金，證券投資基金等)對黃金市場(chǎng)的這一變化采取觀(guān)望態(tài)度，如果支持這一變化，他們就會(huì )盯住中國黃金市場(chǎng)的行情，并將上海黃金市場(chǎng)的金價(jià)作為定價(jià)的新基準。
中國央行行長(cháng)周小川曾說(shuō)過(guò)：“當前國內居民的儲蓄額已達到12萬(wàn)億人民幣，為私人進(jìn)行黃金投資，將貨幣資產(chǎn)轉化為黃金資產(chǎn)提供了機會(huì )。就宏觀(guān)層面來(lái)看，這為儲蓄轉化為投資提供了更多渠道，從而起到調節貨幣供給的作用；就微觀(guān)層面來(lái)看，允許居民交易和持有黃金可提升社會(huì )福利水平，對國家和人民都有利。
除此之外，由于普通商品和貨幣商品兼具商品及貨幣的雙重屬性，黃金就成為了理想的保值工具。因此，發(fā)展個(gè)人間黃金交易市場(chǎng)具有很大的意義?！?/p>
此前，有人稱(chēng)G20峰會(huì )的一個(gè)未公開(kāi)的協(xié)議就是讓美元貶值，就目前的情況來(lái)看，這越來(lái)越有可能是事實(shí)。如果這項協(xié)議是真的，就能解釋美聯(lián)儲過(guò)去幾周為什么要采取的穩定的貨幣政策。美元的貶值還會(huì )刺激所有人(包括私人，政府和公司)對黃金的需求，因為美國本身就是除中國和印度外的第三大黃金購買(mǎi)國。
Worth Wray是STA管理公司的首席經(jīng)濟學(xué)家兼世界經(jīng)濟策略分析員，同樣也是一名新興市場(chǎng)研究專(zhuān)家。他表示，若這一協(xié)議成為事實(shí)，黃金市場(chǎng)將發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉變。
由于大型國際協(xié)議旨在解決成員國面臨的共同重大問(wèn)題，所以達成的國際協(xié)議不會(huì )在短期內發(fā)生變化。盡管這份協(xié)議可信性較高，但一個(gè)事實(shí)也不容忽略，即美聯(lián)儲在上周召開(kāi)的G20峰會(huì )結束后，并未在其官方聲明對新興黃金市場(chǎng)的興起表示任何擔憂(yōu)，相反，它的態(tài)度是比較溫和的。由于這份謠傳的協(xié)議于本周首次公開(kāi)，受時(shí)滯影響，目前市場(chǎng)還未受到太大影響。
直到現在，這份協(xié)議對市場(chǎng)的影響還沒(méi)有完全顯現出來(lái)。隨著(zhù)上海黃金市場(chǎng)采取積極收購策略，貴金屬交易市場(chǎng)會(huì )步入一個(gè)新時(shí)代。在過(guò)去，對貴金屬實(shí)物的大量需求不能很好地反映到價(jià)格上。而現在，價(jià)格機制更好的體現在貴金屬交易中。(雙刀)
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