從7月6日政府強力救市，已經(jīng)一月有余了。但昨天上海綜合指數仍然還是以下跌0.89%報收，3700點(diǎn)大關(guān)再得而復失，收報3661點(diǎn)，一個(gè)月來(lái)，盡管政府強力救市還是下跌了0.67%。也就是說(shuō)，一個(gè)月來(lái)的政府強力救市，并沒(méi)有讓中國股市的信心得以確立，反之中國股市的信心仍然是十分低落。中國股市的信心低落，股市指數要想企穩根本就不可能。有人說(shuō)，政府強力救市不是救股市指數，不是要推高股票價(jià)格。此言非也。如果股市指數不企穩及上行，股市的投資者輸多贏(yíng)少，那么股市的信心及人氣從何而來(lái)？投資者只能是退出市場(chǎng)。
從這一個(gè)月救市以來(lái)的情況來(lái)看，股市的漲跌完全是在看國家隊是否進(jìn)場(chǎng)的臉色，國家隊進(jìn)入市場(chǎng)買(mǎi)入，那么股市的指數就會(huì )上漲，甚至會(huì )暴漲，反之，如果國家隊沒(méi)有動(dòng)靜，市場(chǎng)任何風(fēng)吹草動(dòng)都是股市下跌的原因。如果一個(gè)市場(chǎng)僅是依賴(lài)國家隊的救市購買(mǎi)，不僅最終會(huì )讓國家隊的資金消耗盡，也會(huì )讓整個(gè)股市后患無(wú)窮。因為，這種股市的供求關(guān)系完全被扭曲。
反之，影響股市信心的負面消息不斷涌現。比如，即將陸續公布中期業(yè)績(jì)的商業(yè)銀行股，已經(jīng)出現了不良貸款連續上升。有消息報道，中國銀行業(yè)的不良貸款已經(jīng)出現連續14個(gè)季度增加。截至六月末，不良貸款余額1.8萬(wàn)億元，同比增長(cháng)35.7%，比年初增加了3222億元，是2014年不良貸款全年增量的1.25倍。同時(shí)，銀行不良貸款率為1.82%，比年初上升了0.22%。而這種情況出現，不僅意味著(zhù)國內商業(yè)銀行利潤將降低，也意味著(zhù)國內不少地方的房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格下行的態(tài)勢還在惡化。一些地方的房地產(chǎn)市場(chǎng)好轉僅是短期現象。因為，只要國內房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格下行，中國商業(yè)銀行的不良貸款就會(huì )逐漸地顯現。
還有，6月中旬以來(lái)的中國股市暴跌，對國內券商的影響立即顯現了出來(lái)。上半年中國股市快速上漲，股市成交量暴增，國內券商的傭金、兩融業(yè)務(wù)利息收入、投資收益等快速增長(cháng)，其盈利更是前所未有暴升。但6月份中下旬開(kāi)始的中國股市暴跌，從而使得國內券商的業(yè)績(jì)立即大減。昨晚就有八家券商，包括中信、長(cháng)江、西南、興業(yè)、東吳、國海、國元及東北證券公布7月份的業(yè)績(jì)，合計利潤達27.61億元，環(huán)比萎縮達49%。其中的興業(yè)證券更是利潤水平縮減78%以上。而國內券商的業(yè)績(jì)快速萎縮或立馬下降，不僅會(huì )影響國內券商股票的估值，也意味中國股市的繁榮又回到原點(diǎn)，整個(gè)股市交易全面快速萎縮。
更為有諷刺意義的是，最高人民法院昨天發(fā)了一個(gè)公布，對民間信貸市場(chǎng)的利率作了一個(gè)司法解釋?zhuān)茨昀食^(guò)36%以上無(wú)效、但年利率在24%以?xún)葎t受到保護。這些年來(lái)政府一直在采取不同的政策來(lái)降低企業(yè)的融資成本，甚至于央行采取了連續三次降息，把銀行貸款利率降低到近年來(lái)最低水平，但是這些政策對實(shí)體經(jīng)濟的影響或產(chǎn)生的作用并不大，民間信貸市場(chǎng)仍然十分盛行。而正規體系的資金或是沒(méi)有流出金融體系在體內循環(huán)，或是以高利貸的方式流入民間信貸市場(chǎng)。這也意味著(zhù)當前國內經(jīng)濟所面臨的問(wèn)題肯定不小，中國經(jīng)濟增長(cháng)壓力并沒(méi)有緩解。實(shí)體經(jīng)濟問(wèn)題大增，中國股市豈能好起來(lái)？投資者也只能觀(guān)望。
所以，當前中國股市處于內外交困中，所面臨的問(wèn)題很多，特別是當前股市無(wú)風(fēng)險套利幻覺(jué)的破滅，股市賺錢(qián)效應消失甚至于輸多贏(yíng)少，那么國內股市的信心要得以恢復是不容易，投資者只好持觀(guān)望態(tài)度，不要輕易地進(jìn)入市場(chǎng)。
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