你好阿連: 阿連談股論金10：表面浮夸，外強中干的打新股。 牛市不打新，尤其在中國的牛市！ 我試想著(zhù)寫(xiě)... - 雪球
牛市不打新，尤其在中國的牛市！ 我試想著(zhù)寫(xiě)一篇雄文，搜集了幾分鐘資料后就懶了。畢竟股市不是搞精確性計算才能成為贏(yíng)家的市場(chǎng)。另請大家不要把這篇文章當成學(xué)術(shù)性論文，有數據不到的地方，都使用了近似計算，看明白即可。
一、我從萬(wàn)得系統搜集了附件數據，轉換成JPG的格式才能上傳。
二、經(jīng)excel統計，2015年1月1日-2015年5月19日期間，總共發(fā)行新股124只（扣除申萬(wàn)宏源），平均中簽率為0.6073%。其中滬市55只，平均中簽率0.6837%；深市69只，平均中簽率0.5464%。
三、中簽率的定義是中簽的申購單位/參與申購的中簽單位。比方說(shuō)，滬市，1000股為1個(gè)申購單位。如果總共申購了1萬(wàn)個(gè)單位，而中簽只有100個(gè)單位，那么中簽率就是1%。
四、因為申購單位指的股數，但我們算自己盈虧要按金額來(lái)算。此處做一近似。以金額來(lái)算，結果基本差不離。
假設A股民拿100萬(wàn)元去申購，中簽率按平均0.5322%來(lái)測算。那么平均中簽金額為5322元。 五、新股上市到打開(kāi)漲停板，最高的漲幅是15.7倍，但這絕對是少數個(gè)例子。我認為按照3倍漲幅已經(jīng)過(guò)高了。
那么按照平均3倍漲幅來(lái)計算，平均100萬(wàn)元盈利10644，相當于漲幅1.0644%；即使暴風(fēng)科技，那么100萬(wàn)元盈利78233.4元，相當于漲幅7.8233.4%。 六、現統計今年幾次集中發(fā)行期間的大盤(pán)漲幅。
1月12-1月16日期間發(fā)行新股，資金凍結四天內
大盤(pán)上漲2.773%（從1月12日起算）；
2月9日-2月12日期間發(fā)行新股，資金凍結四天內
大盤(pán)上漲2.53%；
3月10日-3月18日期間發(fā)行新股，資金凍結四天內
大盤(pán)上漲2.64%；
4月13日-4月16日期間發(fā)行新股，資金凍結四天內
大盤(pán)上漲1.77%；
5月5日-5月7日期間發(fā)行新股，資金凍結四天內
大盤(pán)上漲-2.16%。接著(zhù)是目前正在進(jìn)行的申購，昨天大漲134.06點(diǎn)，今天繼續上漲。 七、經(jīng)過(guò)對比，結論已經(jīng)出來(lái)：
1、今年五次新股申購期間，有四次大盤(pán)指數遠遠跑贏(yíng)新股平均收益率；2、新股申購結束后，因資金回流，股市上漲，因此實(shí)際上大盤(pán)跑贏(yíng)新股收益率更高；3、這僅僅是計算上證大盤(pán)。如果考慮到中小創(chuàng )板塊，那么新股收益率更是可憐。4、如果考慮到個(gè)股，那么你去申購新股，可能收益率相差更大。 八、股市玩的不是感覺(jué)，是理性。我只做大概率事件，新股申購期間，我即使只買(mǎi)大盤(pán)ETF，我都能收益率更高，為何還要去申購新股？！ 九、我只知道，牛市每走一天少一天，新股申購占用了大量的資金成本。我必須要認真對待每一天。我曾經(jīng)如下文章中寫(xiě)到過(guò)（http://xueqiu.com/6241891243/38639844），短期的盈虧是有杠桿的。也就是說(shuō)如果因為新股申購你少賺了10%，如果你買(mǎi)的是10倍股，你相當于少賺了1倍，而不是10%，這又是個(gè)數學(xué)題。 十、有人說(shuō)，券商提供融資來(lái)進(jìn)行打新，不占用成本。那么我告訴你，我在銀河證券開(kāi)戶(hù)，打新的資金成本遠不止融資融券8.35%的利率。具體我曾經(jīng)在紙上草算過(guò)，也就不列出來(lái)了。 綜上，熊市打新股是聰明人；牛市打新股是傻子。 熊市打新只適合于大型基金、理財等大型資金，不適合普通個(gè)人投資者。（注：傻子并不是罵人，是市場(chǎng)上通常的說(shuō)法而已） 同樣的道理，如果好，請贈送雪碧并轉發(fā)。
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