融資租賃是一種全新的購車(chē)手段，是融資租賃公司為客戶(hù)需求所提供的一種新型的分期付款的購車(chē)方式。消費者可以以年為限先租車(chē)用，租期滿(mǎn)之后，再來(lái)“購買(mǎi)”。此種方式簡(jiǎn)單快捷，不受車(chē)型與貸款額度限制，可以靈活幫客戶(hù)解決購車(chē)問(wèn)題，為無(wú)牌照急用車(chē)客戶(hù)解決燃眉之急，客戶(hù)在購車(chē)過(guò)程中更可享受個(gè)性化的管理服務(wù)。其次，汽車(chē)融資租賃的方式不僅可以幫助暫沒(méi)取得牌照資格的客戶(hù)提前開(kāi)上車(chē)，還可在租期結束后優(yōu)先代為處理二手車(chē)，令二手車(chē)保值。對企業(yè)來(lái)說(shuō)，租賃發(fā)票可直接加入企業(yè)運營(yíng)成本，達到節稅的效果，有利于企業(yè)資產(chǎn)優(yōu)化。
目前，個(gè)人汽車(chē)消費的金融產(chǎn)品比較多，如銀行貸款、信用卡分期和汽車(chē)金融公司分期等。但對于企業(yè)用戶(hù)，汽車(chē)金融產(chǎn)品比較少，專(zhuān)業(yè)做汽車(chē)融資租賃的企業(yè)也不多。但企業(yè)注重資產(chǎn)優(yōu)化，注重現金流，汽車(chē)融資租賃恰恰是針對企業(yè)用戶(hù)購車(chē)的金融解決方案，這也是融資租賃未來(lái)比較重要的一個(gè)發(fā)展方向。
汽車(chē)融資租賃業(yè)務(wù)看似簡(jiǎn)單，其實(shí)是一個(gè)非常繁瑣的服務(wù)流程，對整體金融服務(wù)的連貫性和企業(yè)資質(zhì)要求都很高。汽車(chē)融資租賃和汽車(chē)經(jīng)營(yíng)租賃本質(zhì)是不同的，表面上都是汽車(chē)租賃業(yè)務(wù)，但對于汽車(chē)融資租賃公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工具是資金，其提供的是一種融資服務(wù)，汽車(chē)是其提供融資的載體，本質(zhì)上就是以租代購。而對于經(jīng)營(yíng)性的汽車(chē)租賃公司來(lái)說(shuō)，車(chē)輛是他的經(jīng)營(yíng)工具，他考慮的更多是運營(yíng)風(fēng)險。對于融資租賃公司而言、更多的是用金融的角度去看待風(fēng)險，這是一種債權風(fēng)險，兩者考量的角度是不同的。
汽車(chē)租賃是汽車(chē)金融的突破口
汽車(chē)在未來(lái)3～5年仍然屬于上升趨勢，像工程機械、航運等的融資租賃行業(yè)則是在下滑的。汽車(chē)融資租賃屬于消費類(lèi)產(chǎn)品，一般來(lái)說(shuō)，即使風(fēng)險來(lái)了，消費類(lèi)產(chǎn)品總是會(huì )延后受到影響。
汽車(chē)融資租賃貸款與銀行貸款的區別在于：首先融資的方式特別靈活。比如首付只需要10%或者20%、30%，租期是一年、兩年、三年，尾款及車(chē)的處置也非常靈活。第二，根據客戶(hù)的特殊要求，提供一站式的管家服務(wù)，保證客戶(hù)全程無(wú)憂(yōu)。像牌照、保險，年檢及新車(chē)置換等。對企業(yè)來(lái)說(shuō)，汽車(chē)融資租賃可以抵扣稅款，優(yōu)化企業(yè)財務(wù)或者進(jìn)行表外融資，減少固定資產(chǎn)，提高公司的凈資產(chǎn)回報率等，有不同的方式降低資產(chǎn)的負債率。
在業(yè)內人士看來(lái)，汽車(chē)租賃是正在興起的汽車(chē)金融的突破口，其優(yōu)勢正被更多的人認識，相應的市場(chǎng)需求已經(jīng)開(kāi)始涌現。SLSE（上海租賃行業(yè)綜合信息服務(wù)與交易平臺）研究認為，以中國為代表的新興市場(chǎng)國家汽車(chē)融資產(chǎn)品同質(zhì)性高，銀行、汽車(chē)金融公司等依托資金成本、專(zhuān)業(yè)背景優(yōu)勢，占據了汽車(chē)融資市場(chǎng)主導地位。而汽車(chē)租賃可以有效降低購置階段車(chē)輛購置及交易成本，使用階段維護、運營(yíng)及更新?lián)Q代成本，處置階段余值處理成本。
目前，中國的融資租賃業(yè)務(wù)剛開(kāi)始起步，擁有很大發(fā)展空間。在中國嚴格的金融監管制度下，獨立的中小型租賃公司較難獲得政府批準，因此汽車(chē)廠(chǎng)商及實(shí)力相對雄厚的經(jīng)銷(xiāo)商集團在融資租賃業(yè)務(wù)方面擁有較大發(fā)展空間。適當擴大其規模是當務(wù)之急。我國汽車(chē)融資租賃業(yè)務(wù)大多使用在商用車(chē)領(lǐng)域，在乘用車(chē)領(lǐng)域，融資租賃業(yè)務(wù)的滲透率則更低。這一現象的出現和目前汽車(chē)融資租賃業(yè)務(wù)利潤較低，成本回收周期長(cháng)，融資較難有著(zhù)必然的聯(lián)系。
汽車(chē)融資租賃市場(chǎng)前景可觀(guān)
融資租賃方便了客戶(hù)以融物的形式達到融資目的，能最大化節約資金和時(shí)間成本。與傳統信貸業(yè)務(wù)相比，融資租賃可將購置稅、保險等等車(chē)價(jià)以外的其他費用也進(jìn)行融資，從而達到100%融資。在租期結束時(shí)還可以給予客戶(hù)更大的選擇權，客戶(hù)可選擇返還車(chē)輛，或者還清尾款買(mǎi)斷車(chē)輛所有權，或者置換新車(chē)、升級車(chē)輛等。這不僅能夠使客戶(hù)節約成本，還滿(mǎn)足了客戶(hù)的個(gè)性化需求。
現今，汽車(chē)融資租賃在中國汽車(chē)行業(yè)尚屬新行當，但其良好的前景還是吸引了包括奔馳金融、安吉租賃、龐大歐力士、上海永達浦東別克在內等不少專(zhuān)業(yè)汽車(chē)租賃公司、汽車(chē)廠(chǎng)家、汽車(chē)金融公司及經(jīng)銷(xiāo)商積極投身其中。隨著(zhù)服務(wù)要求的不斷升級，市場(chǎng)整合趨勢明顯，他們也開(kāi)始尋求更多的合作，推出更多更具吸引力的產(chǎn)品，以此塑造自身差異化競爭優(yōu)勢。
2013年以來(lái)，融資租賃企業(yè)一天就新增一兩家，申設企業(yè)股東資質(zhì)不一，一些企業(yè)設立后根本就未開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)，甚至被股東作為民間集資的平臺，這是此次風(fēng)險排查的重點(diǎn)。中國租賃聯(lián)盟統計數據顯示，截至2013年底，融資租賃企業(yè)數量已突破1000家，比當年初大幅增加了466家，呈現爆炸式增長(cháng)。其中外商租賃增加最多，約420家。
部分汽車(chē)租賃公司正在積極尋求借道創(chuàng )新金融產(chǎn)品獲得新一輪發(fā)展機遇，而租賃已成為選項之一。上海、廣州等地也已將汽車(chē)產(chǎn)業(yè)作為打通融資租賃動(dòng)脈的重要環(huán)節，并有所斬獲。目前，國內多家汽車(chē)廠(chǎng)商和經(jīng)銷(xiāo)商都在采用融資租賃的銷(xiāo)售模式，在銷(xiāo)售產(chǎn)品的同時(shí)，獲得更高的融資租賃業(yè)務(wù)利潤。
汽車(chē)融資租賃發(fā)展遇瓶頸
雖然國內市場(chǎng)給汽車(chē)融資租賃業(yè)務(wù)提供的空間不小，但行業(yè)面臨的“緊箍咒”不容忽視。法律法規亟待完善。我國缺少全國統一的政策法規；租賃物的物權保護問(wèn)題尚待完善；第三人損害賠償責任承擔尚待明確；善意取得與物權沖突。這都是法律法規方面亟待完善的問(wèn)題。又如汽車(chē)（尤其是商用車(chē)）的產(chǎn)權模糊，經(jīng)營(yíng)主體不明確：機動(dòng)車(chē)登記證書(shū)、行駛證、運輸證上登記的所有權人為掛靠公司，而車(chē)輛的實(shí)際產(chǎn)權人為租賃公司，經(jīng)營(yíng)權人為承租人，由此導致司法實(shí)踐涉及的車(chē)輛法律關(guān)系復雜，合同責任與侵權責任中責任主體不明確。
完善的征信系統登記制度仍未建立，客觀(guān)上推高了融資租賃的風(fēng)控成本。一方面，汽車(chē)融資租賃公司未被允許登入央行的征信系統，企業(yè)可用來(lái)評估客戶(hù)信用的參考信息非常有限；另一方面，權威的第三方信用評級機構仍嚴重缺乏。困擾還來(lái)自二手車(chē)市場(chǎng)的不完善。如市場(chǎng)的不成熟導致殘值定價(jià)機制不成熟，影響了汽車(chē)租賃產(chǎn)品定價(jià)，使租賃產(chǎn)品較其他汽車(chē)金融產(chǎn)品而言，尚未展現出比較優(yōu)勢。
最關(guān)鍵的問(wèn)題則是汽車(chē)租賃行業(yè)的資金來(lái)源受限。目前國內汽車(chē)租賃公司主要以股權融資和銀行貸款為主，融資渠道較為單一。
信用評價(jià)體系缺失。目前我國汽車(chē)租賃還無(wú)法進(jìn)入央行征信系統，并且缺乏完善的第三方評級機構，這也是我國汽車(chē)租賃發(fā)展的一大瓶頸。
二手車(chē)市場(chǎng)不完善。二手車(chē)殘值波動(dòng)風(fēng)險高；相關(guān)法律、定價(jià)模型等不完善；暫無(wú)商用二手車(chē)市場(chǎng)。
汽車(chē)融資租賃開(kāi)辟渠道
為了補充資本，發(fā)行金融債券已成為企業(yè)融資要考慮的方式之一。而除了依靠自有資本金、發(fā)行金融債以及進(jìn)行銀行同業(yè)貸款外，資產(chǎn)證券化也是各個(gè)公司嘗試的重要融資選項。
據了解，汽車(chē)金融公司的資產(chǎn)證券化（ABS），是將可帶來(lái)未來(lái)現金收入但缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)按一定標準進(jìn)行結構性重組，再通過(guò)證券發(fā)行方式出售給市場(chǎng)投資者的融資方式。這樣操作可以將未來(lái)的現金流變現，增強資產(chǎn)的流動(dòng)性，也有利于汽車(chē)金融公司內部治理結構的改善。
汽車(chē)金融公司與其他金融機構在A(yíng)BS操作方面的流程并沒(méi)有明顯差別。由于A(yíng)BS能夠有效化解風(fēng)險、增強流動(dòng)性，所以逐漸成為被看好的金融創(chuàng )新工具，成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗也顯示出其在緩解汽車(chē)金融公司融資問(wèn)題上的積極影響與作用。有分析認為，國內部分汽車(chē)金融公司已經(jīng)基本具備操作ABS的市場(chǎng)基礎與條件。
汽車(chē)租賃公司前端市場(chǎng)滲透率較低，這部分競爭壓力較小，相對來(lái)說(shuō)承租人的溢價(jià)能力較高。而且，資產(chǎn)證券化能夠形成出表操作。融資租賃公司可以從原來(lái)的賺取利差模式，轉化成服務(wù)商模式，有望賺取6%的服務(wù)費。將來(lái)一旦資金渠道打通，做成標準化產(chǎn)品，且隨著(zhù)對標準化的審批放開(kāi)，在目前的滲透率下，資金可以充足供應給汽車(chē)租賃公司用于前端市場(chǎng)開(kāi)拓，并保證公司在高額利潤的情況下快速擴張。
小結：融資租賃業(yè)是金融體系中的重要組成部分，集融資與融物于一體，能有效調動(dòng)各類(lèi)資金，解決企業(yè)融資難題，是需要大力支持的新型金融服務(wù)行業(yè)。由于汽車(chē)融資租賃業(yè)的發(fā)展目前尚處在摸索階段，我們可以認真研究融資租賃的特點(diǎn)和優(yōu)勢，學(xué)習先進(jìn)的經(jīng)驗做法，把融資租賃業(yè)作為推動(dòng)汽車(chē)租賃業(yè)發(fā)展的重要引擎。隨著(zhù)融資租賃業(yè)的發(fā)展，進(jìn)一步拓展相關(guān)市場(chǎng)，將其做優(yōu)、做強。
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