2014年度末，回顧2014年度汽車(chē)后服務(wù)市場(chǎng)情況，整個(gè)情況仍然有不盡如人意之處，同時(shí)接下來(lái)的2015年汽車(chē)后服務(wù)市場(chǎng)必將具備更大發(fā)展空位是。
“汽車(chē)后服務(wù)市場(chǎng)”是指汽車(chē)從經(jīng)銷(xiāo)商出售給顧客的那一刻起，直至該汽車(chē)報廢送至回收站之前，為該汽車(chē)提供的全過(guò)程的各項服務(wù)，包括車(chē)輛養護、維修、配件更換、裝具添置、清洗加油等。
從歐美發(fā)達國家汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷程來(lái)看，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的利潤主要分布在整車(chē)制造和銷(xiāo)售、零部件以及汽車(chē)后服務(wù)這三大環(huán)節。其中，新車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)利潤占比僅為20%，汽車(chē)后服務(wù)市場(chǎng)的利潤占比卻高達60%左右。與發(fā)達國家相比，我國汽車(chē)后服務(wù)市場(chǎng)的利潤在整個(gè)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的占比僅為20%，發(fā)展空間巨大。
來(lái)自汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )的數據顯示，截至2013年末，我國汽車(chē)保有量超1.37億輛。國金證券研報認為，我國的汽車(chē)保有量已經(jīng)滿(mǎn)足后服務(wù)市場(chǎng)的啟動(dòng)條件。正是在這一背景下，記者發(fā)現，眾多相關(guān)企業(yè)開(kāi)始紛紛在這個(gè)領(lǐng)域加碼投資。
市場(chǎng)空間逐步打開(kāi)
與歐美市場(chǎng)相比，我國的汽車(chē)后服務(wù)市場(chǎng)目前還存在著(zhù)諸多問(wèn)題。第一，二手車(chē)市場(chǎng)規模還比較小。中國汽車(chē)流通協(xié)會(huì )的數據顯示，2013年，我國二手車(chē)交易量為520萬(wàn)輛，新車(chē)交易量超過(guò)2000萬(wàn)輛，二者的銷(xiāo)售比約為0.26，遠低于成熟市場(chǎng)（美國二手車(chē)達到新車(chē)銷(xiāo)量的1.4倍）。第二，汽車(chē)維修行業(yè)缺乏健全的管理體制，汽車(chē)維修行業(yè)技術(shù)發(fā)展不平衡。第三，因二手車(chē)價(jià)格和車(chē)況不透明，主流的金融機構尚未開(kāi)展相關(guān)金融服務(wù)，因此，二手車(chē)交易主要使用現金或通過(guò)個(gè)人賬戶(hù)進(jìn)行，市場(chǎng)參與者以中小型公司為主，融資多以擔保公司、民間借貸公司為主。
不過(guò)，隨著(zhù)我國汽車(chē)行業(yè)近年來(lái)的飛速發(fā)展，汽車(chē)維修、保養等業(yè)務(wù)的市場(chǎng)空間也在逐漸打開(kāi)。
來(lái)自汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )的數據顯示，2013年我國汽車(chē)保有量達到1.37億輛。業(yè)內人士預計，該數字未來(lái)幾年將以年均7%的速度增長(cháng)。由于我國汽車(chē)保有平均年限已達3.23年，維修保養高峰即將來(lái)臨；同時(shí)舊車(chē)換新需求也將增加二手車(chē)市場(chǎng)供給。這些因素都有利于國內汽車(chē)服務(wù)企業(yè)的發(fā)展。
據業(yè)界預估，每1元的購車(chē)消費將帶動(dòng)0.65元的汽車(chē)售后服務(wù)需求；而一輛中檔私家車(chē)不包括維修，每年的養護費用也在3000元左右。這意味著(zhù)專(zhuān)業(yè)、規范、優(yōu)質(zhì)的汽車(chē)售后服務(wù)業(yè)在現在以及未來(lái)的汽車(chē)消費市場(chǎng)中發(fā)展潛力巨大。
國金證券研報顯示，我國汽車(chē)的整體保有量已經(jīng)滿(mǎn)足汽車(chē)后服務(wù)市場(chǎng)啟動(dòng)條件。美國在上世紀20年代開(kāi)始普及汽車(chē)，汽車(chē)千人擁有量從1915年的23輛上升到1930年的200輛。后服務(wù)市場(chǎng)在該階段啟動(dòng)并得到迅速發(fā)展，汽配維修巨頭NAPA便是成立于該時(shí)期。按照我國汽車(chē)數量的增速計算，到2020年，我國二手車(chē)交易、汽車(chē)維修、二手車(chē)金融市場(chǎng)分別將達到8700億元、5300億元和1400億元的市場(chǎng)規模。按毛利潤率10%計算，二手車(chē)市場(chǎng)毛利可超870億元；按照供應鏈融資利率12%計算，屆時(shí)每年二手車(chē)交易市場(chǎng)將產(chǎn)生524億元的二手車(chē)供應鏈融資利息收入。
某不愿具名的券商汽車(chē)研究員向記者表示，與美國家庭多有獨立車(chē)庫、方便車(chē)主自己動(dòng)手對車(chē)維護不同，國內車(chē)主基本不具備此類(lèi)條件。在美國維修人力成本占比高，車(chē)主大都有獨立養車(chē)經(jīng)驗，并有規模級的汽車(chē)配件企業(yè)提供高性?xún)r(jià)比零部件，而國內汽車(chē)零部件市場(chǎng)良莠不齊，車(chē)主對汽車(chē)維護的知識不足，因此國內車(chē)主對專(zhuān)業(yè)機構的服務(wù)依賴(lài)更大。這是國內相關(guān)企業(yè)發(fā)展的有利條件。
記者注意到，目前，京津等地區汽車(chē)保有量的迅速提升，正對汽車(chē)后服務(wù)市場(chǎng)的發(fā)展提供有力驅動(dòng)。資料顯示，2013年北京、上海、杭州汽車(chē)保有量分別為520萬(wàn)輛、212萬(wàn)輛和110萬(wàn)輛，千人擁有量為245輛、89輛和175輛。其中，北京2013年二手車(chē)交易量為69.53萬(wàn)輛，新車(chē)成交量為58.25萬(wàn)輛，二者相比達到1.2:1，已初步顯現出成熟二手車(chē)市場(chǎng)的特點(diǎn)。
資本瞄上汽車(chē)后服務(wù)市場(chǎng)
值得一提的是，近兩年VC、PE通過(guò)投資上市公司，大舉介入汽車(chē)后服務(wù)市場(chǎng)。如鼎暉投資投資新焦點(diǎn)幫助其完成汽車(chē)快修店收購和戰略擴張，啟明創(chuàng )投和鼎暉聯(lián)合注資一嗨租車(chē)以擴大車(chē)隊規模和門(mén)店網(wǎng)絡(luò )，晨興創(chuàng )投投資車(chē)螞蟻網(wǎng)等。在資本助推下，相關(guān)企業(yè)也開(kāi)始著(zhù)力發(fā)展汽車(chē)后服務(wù)市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)。
2010年在美國紐約證券交易所正式上市的聯(lián)拓集團 （LAS），是中國首家在紐交所上市的汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)企業(yè)。公司傳統業(yè)務(wù)是以北京地區為主的汽車(chē)4S店連鎖，代理的汽車(chē)品牌主要包括奧迪、大眾、馬自達、豐田和本田等品牌。2014年2月18日，聯(lián)拓集團宣布全面進(jìn)入國內二手車(chē)市場(chǎng)。
據聯(lián)拓集團發(fā)布的規劃，公司第一步準備將位于北京南部汽車(chē)銷(xiāo)售市場(chǎng)的一個(gè)大型新車(chē)展廳全面改裝成公司北京二手車(chē)旗艦店（面向高端二手車(chē)），為客戶(hù)提供二手車(chē)銷(xiāo)售認證、過(guò)戶(hù)、融資、維修和保養服務(wù)。
H股上市公司新焦點(diǎn)是知名的大型汽車(chē)售后綜合連鎖服務(wù)商。目前在大陸和臺灣已擁有近百家直營(yíng)汽車(chē)維修保養連鎖服務(wù)和汽車(chē)百貨批發(fā)業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括汽車(chē)維修保養、精洗美容、鈑金噴漆、保險代理與汽車(chē)百貨和配件銷(xiāo)售。2012年公司營(yíng)業(yè)收入為13.98億元，其中服務(wù)業(yè)收入為10.06億元，占比72%；制造業(yè)收入為3.92億元，占比28%。目前，公司已經(jīng)基本完成向汽車(chē)后服務(wù)市場(chǎng)的戰略轉型，業(yè)務(wù)毛利率達到31.5%。
2013年，新焦點(diǎn)獲得知名私募鼎暉投資9700多萬(wàn)美元注資，支持其門(mén)店建設和并購擴張。同年，公司通過(guò)收購新焦點(diǎn)麗車(chē)坊余下的18.68%股權、長(cháng)春廣達51%股權、深圳永隆行51%股權持續擴張。截至2013年底，公司已有90家服務(wù)零售網(wǎng)點(diǎn)。
A股中，老牌汽車(chē)服務(wù)企業(yè)龐大集團對汽車(chē)后服務(wù)市場(chǎng)的看好尤為明顯。
龐大集團在4月初發(fā)布的非公開(kāi)發(fā)行股票方案中明確表示，隨著(zhù)我國汽車(chē)保有量的持續提升、汽車(chē)老齡化以及消費習慣的變化，我國汽車(chē)金融服務(wù)及售后服務(wù)業(yè)將有望呈現更為快速的增長(cháng)趨勢。從成熟市場(chǎng)來(lái)看，汽車(chē)金融服務(wù)及售后服務(wù)是汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的主要利潤來(lái)源之一，其毛利率水平遠高于新車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。公司擬將汽車(chē)金融服務(wù)及售后服務(wù)業(yè)務(wù)作為戰略轉型的重要方向，逐漸將盈利重心由新車(chē)銷(xiāo)售向融資租賃、汽車(chē)維修、用品銷(xiāo)售、零配件銷(xiāo)售、二手車(chē)銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)轉移，從而實(shí)現對汽車(chē)銷(xiāo)售及服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈的融合。
鑒于上述判斷，龐大集團對非公開(kāi)發(fā)行的募投項目進(jìn)行了大幅修改。公司原本擬使用24億元募集資金償還銀行貸款，目前變更為投向汽車(chē)租賃、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、汽車(chē)電子商務(wù)，其中涉及二手車(chē)電子商務(wù)、網(wǎng)上維修預約、保養計劃等汽車(chē)后服務(wù)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。
以成本換市場(chǎng)
據新焦點(diǎn)近期發(fā)布的財報，公司2013年營(yíng)業(yè)收入為14.15億元，其中汽車(chē)配件零售服務(wù)營(yíng)收為5.24億元，同比增長(cháng)4.3%。A股上市公司申華控股 的情況與新焦點(diǎn)較為相似。申華控股的汽車(chē)后市場(chǎng)業(yè)務(wù)在2013年上半年的營(yíng)收為5.86億元，同比增長(cháng)106.98%。
此外，據國機汽車(chē)近期發(fā)布的2013年度財報，公司三大業(yè)務(wù)板塊中，零售及售后市場(chǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現了高速增長(cháng)，實(shí)現營(yíng)收16.26億元，同比增長(cháng)86.08%。
不過(guò)，記者注意到，在收入增長(cháng)的同時(shí)，毛利率卻普遍下滑。
新焦點(diǎn)2013年實(shí)現毛利2.58億元，同比下降11.4%，毛利率下降2.6個(gè)百分點(diǎn)至18.2%。其中，零售服務(wù)業(yè)毛利約為1.13億元，同比增長(cháng)11.9%；批發(fā)服務(wù)業(yè)毛利約為9252萬(wàn)元，同比下滑約18%，毛利率由22.4%下降到19.6%。
申華控股汽車(chē)后市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)在2013年上半年的營(yíng)業(yè)成本高達5.59億元，毛利率只有4.98%，同比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)；國機汽車(chē)零售及售后市場(chǎng)業(yè)務(wù)去年全年的營(yíng)業(yè)成本也同比上升20.09%，汽車(chē)服務(wù)毛利率為46.23%，同比下降8.75個(gè)百分點(diǎn)。
國機汽車(chē)相關(guān)人士對此表示，以成本換市場(chǎng)，這是行業(yè)發(fā)展的常見(jiàn)現象。營(yíng)業(yè)成本的上升主要源自三個(gè)方面，包括修理設備的更新?lián)Q代、人力成本的提升以及擴大營(yíng)業(yè)規模而新增加的投入。
重點(diǎn)公司
國機汽車(chē)
重點(diǎn)看好汽車(chē)快修
國機汽車(chē)為國內第二大汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)集團。2013年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入748.88億元，同比增長(cháng)20.01%，歸屬凈利潤6.81億元，同比增長(cháng)23.41%。公司汽車(chē)服務(wù)板塊2013年的營(yíng)業(yè)收入達16.26億元，同比增長(cháng)86.08%；占主營(yíng)收入的比例也從1.36%增至2.17%。公司該項業(yè)務(wù)的毛利率達到了46.23%。
記者注意到，國機汽車(chē)對汽車(chē)后服務(wù)市場(chǎng)的投資主要集中在汽車(chē)租賃、二手車(chē)經(jīng)營(yíng)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
2013年，公司通過(guò)增資方式控股天津區域最大的汽車(chē)租賃企業(yè)良好投資，實(shí)現了租賃業(yè)務(wù)的區域化、跨越式發(fā)展；此外，公司與四維圖新成立了合資公司，擬以此為平臺拓展車(chē)聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)預計在今年落實(shí)。
國機汽車(chē)證券部一工作人員向記者表示，汽車(chē)行業(yè)未來(lái)有三大業(yè)務(wù)是比較受業(yè)內看好的，即汽車(chē)租賃、汽車(chē)快修、車(chē)聯(lián)網(wǎng)。其中，汽車(chē)快修是公司重點(diǎn)看好的業(yè)務(wù)，未來(lái)將著(zhù)重發(fā)展。
龐大集團
售后服務(wù)業(yè)務(wù)規模行業(yè)第一
龐大集團主要業(yè)務(wù)為汽車(chē)銷(xiāo)售與服務(wù)，公司的汽車(chē)貿易收入位居行業(yè)第三位，落后于廣匯和國機汽車(chē)。
龐大集團近年來(lái)一直在激進(jìn)地擴展銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)，公司4S店數量超過(guò)400家，且銷(xiāo)售品牌較為高端，包括奧迪、奔馳等。
根據由“新車(chē)驅動(dòng)型”向“創(chuàng )新服務(wù)型”經(jīng)銷(xiāo)商轉型的發(fā)展戰略，公司正在加強毛利率較高的汽車(chē)的增值服務(wù)。為此，公司規劃了包括汽車(chē)金融、保險、精品、改裝、售后維修、二手車(chē)、會(huì )員服務(wù)在內的7項增值業(yè)務(wù)。
從2012年及2013年上半年的數據來(lái)看，龐大集團售后服務(wù)占主營(yíng)收入的比重正在持續提升，目前占比已經(jīng)接近10%。由于該項業(yè)務(wù)的毛利率穩定在30%以上，其對公司的業(yè)績(jì)貢獻力度正在增強。記者注意到，2011年至今，公司售后服務(wù)板塊的年營(yíng)業(yè)收入均在40億元左右，規模在同類(lèi)上市公司中排名第一。
德聯(lián)集團
首批試點(diǎn)2S店下半年啟動(dòng)
德聯(lián)集團傳統業(yè)務(wù)是汽車(chē)化學(xué)用品制造，產(chǎn)品包括防凍液、制動(dòng)液、發(fā)動(dòng)機油等，公司具有多家主機廠(chǎng)供應商準入資格和獨家供應資格。
德聯(lián)集團于2013年成立了全資子公司長(cháng)春德聯(lián)汽車(chē)維修服務(wù)有限公司，正式進(jìn)軍汽車(chē)后服務(wù)市場(chǎng)。據公司去年三季報，該筆投資已經(jīng)取得一些成效，成為公司業(yè)績(jì)新的增長(cháng)點(diǎn)。
據悉，德聯(lián)集團對汽車(chē)后服務(wù)市場(chǎng)的投資主要通過(guò)“2S店”進(jìn)行。記者近期從公司了解到，公司引進(jìn)了一些來(lái)自國內領(lǐng)先連鎖快修店的核心人員，正在做開(kāi)設2S店的籌備工作。預計2014年下半年公司首批試點(diǎn)2S店將會(huì )啟動(dòng)。
長(cháng)城證券研報認為，德聯(lián)集團進(jìn)軍汽車(chē)售后維修市場(chǎng)具備獨特競爭優(yōu)勢，潛力巨大：
第一，公司一直是大眾、奔馳、寶馬等歐美大型整車(chē)企業(yè)的潤滑油等“原裝”耗材供應商，依托“原裝”耗材的優(yōu)勢，使得公司具備獨特的品牌優(yōu)勢，有助于公司2S店品牌形象的樹(shù)立。
第二，公司作為汽車(chē)維修保養耗材的生產(chǎn)商，采用自產(chǎn)原料，可減少耗材流通環(huán)節，盈利能力明顯強于一般的維修店。
第三，在商業(yè)模式上，公司通過(guò)設立4S店，積累了技術(shù)人才，并且能夠為公司2S店提供技術(shù)、服務(wù)支持，4S店與2S店形成互補關(guān)系。第四，公司與主流歐美汽車(chē)企業(yè)聯(lián)系密切，對其零部件供應鏈有充分了解。
解讀
美國的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，新車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)利潤占比只有20%，汽車(chē)后服務(wù)市場(chǎng)的利潤占比卻高達60%，而我國只有20%。其中，美國汽車(chē)維修的市場(chǎng)規模就高達2143億美元。
解讀
我國的汽車(chē)后服務(wù)市場(chǎng)目前還面臨三大現實(shí)障礙，具體包括二手車(chē)交易規模較小、車(chē)齡較小、汽車(chē)金融服務(wù)發(fā)展滯后。不過(guò)，隨著(zhù)我國汽車(chē)保有量的繼續攀升以及車(chē)齡的逐步上移，汽車(chē)后服務(wù)市場(chǎng)將迎來(lái)高增長(cháng)。
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