昔日培育利潤增長(cháng)點(diǎn)如今成了業(yè)績(jì)“絆腳石”

　　七年前的一筆股權交易，在兜一圈之后，又回到賣(mài)方手中。昨日，四川九洲(000801)公告稱(chēng)，擬將所持的福瑞祥95%股權轉讓給九州數碼(九州集團旗下子公司)，轉讓款尚需評估。但值得關(guān)注的是，這部分股權正是七年前，九州數碼以954萬(wàn)元轉讓給上市公司的同一部分股權。而除了“買(mǎi)方賣(mài)方角色的互換”外，交易標的“價(jià)值”也發(fā)生了變化，這部分股權在2003年的凈資產(chǎn)為1008萬(wàn)元，而今卻縮減至260萬(wàn)元。

　　買(mǎi)方賣(mài)方角色互換

　　昨日，四川九洲發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬與九洲數碼簽訂意向協(xié)議，將福瑞祥95%股權轉讓給九洲數碼，轉讓價(jià)格將以評估價(jià)值為依據。需要注意的是，由于九洲數碼為九洲集團的全資子公司，九洲集團控股股東持有四川九洲64.07%的股權，因此該筆交易構成關(guān)聯(lián)交易。

　　實(shí)際上，該交易正是七年前的一筆交易的延續，只不過(guò)交易“買(mǎi)方”、“賣(mài)方”的角色發(fā)生了互換。

　　2003年12月，四川九洲與九洲電子簽署的《股權轉讓協(xié)議》，轉讓標的正是“福瑞祥95%的股權”。當初的資料顯示，福瑞祥是1999年9月經(jīng)深圳市經(jīng)濟發(fā)展局批準，由九洲電子和宏訊實(shí)業(yè)共同投資，于1999年10月20 日成立的有限責任公司。福瑞祥注冊資本1000萬(wàn)元，主要生產(chǎn)電源和數字衛星接收機以及VCD等產(chǎn)品。

　　股東權益不增反降

　　根據會(huì )計事務(wù)所出具的審計報告，截至2003年9月30日，福瑞祥的資產(chǎn)總額為1851萬(wàn)元，負債總額為843萬(wàn)元，股東權益為1008萬(wàn)元；2003年1-9月，福瑞祥主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1485萬(wàn)元，凈利潤237萬(wàn)元。根據資產(chǎn)評估報告書(shū)，截至2003年9月30日，福瑞祥經(jīng)評估的凈資產(chǎn)總價(jià)值為1004萬(wàn)元。而2003年，四川九洲正是按照該評估價(jià)格的95%作為交易定價(jià)。

　　時(shí)隔7年，四川九洲又準備將該部分股權“原路”轉讓回九洲數碼手中。不過(guò)，福瑞祥產(chǎn)生的股東權益及凈資產(chǎn)總值卻發(fā)生了較大變化，凈資產(chǎn)在七年間不但沒(méi)有出現上升，反而縮減了不少。

　　公司昨日發(fā)布的資料顯示，福瑞祥截止2010年底的未經(jīng)審計的總資產(chǎn)為34448萬(wàn)元，總負債為34188萬(wàn)元，所有者權益為260萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入為75523萬(wàn)元，利潤總額為-1185萬(wàn)元。

　　也就是說(shuō)，如果按照七年前的凈資產(chǎn)為交易標準，這部分股權的轉讓價(jià)僅為247萬(wàn)元，相比七年前，反而縮水了74%。

　　7億營(yíng)業(yè)收入竟是虧損

　　而福瑞祥2009年的業(yè)績(jì)同樣不如人意。福瑞祥2009年總資產(chǎn)36628萬(wàn)元，總負債34370萬(wàn)元，所有者權益2258萬(wàn)元，不過(guò)，公司營(yíng)業(yè)收入卻高達68466萬(wàn)元，而利潤總額卻為-872.62萬(wàn)元。另外，公司2010年的營(yíng)業(yè)收入也達到75523萬(wàn)元，不過(guò)利潤虧損額也進(jìn)一步擴大，達到-1185萬(wàn)元。

　　“公司6、7個(gè)億的營(yíng)業(yè)收入，應該是一家銷(xiāo)量規模不小的公司，怎么會(huì )營(yíng)業(yè)收入越多，反而虧的越多呢？”南京的一位投資者表示很不理解。

　　值得一提的是，四川九洲2003年買(mǎi)入福瑞祥股權時(shí)，公司的注冊資本僅為1000萬(wàn)元，而今福瑞祥的注冊資本已經(jīng)達到2300萬(wàn)元。

　　打造增長(cháng)點(diǎn)卻成絆腳石

　　讓我們將視線(xiàn)拉回至2003年。當年公司買(mǎi)入福瑞祥股權時(shí)，曾表達了自己的意圖：福瑞祥有豐富的數字衛星接收機等數字產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)驗，技術(shù)力量雄厚……有利于公司培育新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。

　　經(jīng)過(guò)調查，記者也找到了福瑞祥當年的部分宣傳資料：福瑞祥曾擁有廠(chǎng)房面積2萬(wàn)余平方米，員工2500多人，專(zhuān)業(yè)研發(fā)技術(shù)人員80多人……公司每月產(chǎn)能達到200萬(wàn)，且可隨客戶(hù)實(shí)際需求擴增，公司還擁有美國UL實(shí)驗室和德國TUVGS授權的實(shí)驗室。

　　由上述材料看到，福瑞祥尚有一定作為。不過(guò)，這部分股權轉入上市公司后，一切似乎成了“浮云”。2006年，福瑞祥收到經(jīng)濟犯罪主體深圳市彼岸實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司虛開(kāi)的增值稅進(jìn)項發(fā)票592萬(wàn)元，而按照稅務(wù)部門(mén)的處理，福瑞祥有5張出口報關(guān)單要求作內銷(xiāo)征稅處理。

　　此后，福瑞祥的業(yè)績(jì)似乎就發(fā)生了“轉折”。而公司曾經(jīng)以培育利潤增長(cháng)點(diǎn)為目的買(mǎi)入資產(chǎn)，卻意外打造成了業(yè)績(jì)“絆腳石”。福瑞祥在兜了一圈后，又將回到原主人手中，而四川九洲賺到的或許只是“吆喝聲”。