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1.什么是封閉式基金？

　　封閉式基金是指發(fā)行單位數固定，在發(fā)行期滿(mǎn)或基金規模達到預定規模后，便不再接受投資人的申購或贖回之基金型態(tài)。一般封閉式基金的交易須透過(guò)集中交易市場(chǎng)撮合，其交易的流程與股票買(mǎi)賣(mài)相同。因此封閉式基金有兩種報價(jià)，一是集中交易市場(chǎng)每日看板上的市價(jià)，另一個(gè)則是基金公司每日計算的凈值。當市價(jià)低于凈值時(shí)，便是所謂的折價(jià)；反之則為溢價(jià)。市場(chǎng)的漲跌通常取決于成交日當時(shí)市場(chǎng)上對基金籌碼供給和需求的情況。

2封閉式基金與開(kāi)放式基金的區別?
       封閉式基金發(fā)行總額有限制，一旦完成發(fā)行計劃，就不再追加發(fā)行。投資者也不可以進(jìn)行贖回，但基金單位可以在證券交易所或者柜臺市場(chǎng)公開(kāi)轉讓?zhuān)滢D讓價(jià)格由市場(chǎng)供求決定。開(kāi)放式基金的基金單位的總數不固定，可根據發(fā)展要求追加發(fā)行，而投資者也可以贖回，贖回價(jià)格等于現期凈資產(chǎn)價(jià)值扣除手續費。 由于投資者可以自由地加入或退出這種開(kāi)放式投資基金，而且對投資者人數也沒(méi)有限制，所以又將這類(lèi)基金稱(chēng)為共同基金。大多數的投資基金都屬于開(kāi)放式的。兩者的區別如下： 1、 基金規模的可變性不同。開(kāi)放式基金發(fā)行的基金單位是可贖回的，而且投資者可隨時(shí)申購基金單位，所以基金的規模不固定；封閉式基金規模是固定不變的。 2、 基金單位的交易價(jià)格不同。開(kāi)放式基金的基金單位的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格是以基金單位對應的資產(chǎn)凈值為基礎，不會(huì )出現折價(jià)現象。封閉式基金單位的價(jià)格更多地會(huì )受到市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，價(jià)格波動(dòng)較大。 3、 基金單位的買(mǎi)賣(mài)途徑不同。開(kāi)放式基金的投資者可隨時(shí)直接向基金管理公司購買(mǎi)或贖回基金，手續費較低。封閉式基金的買(mǎi)賣(mài)類(lèi)似于股票交易，可在證券市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)，需要繳手續費和證券交易稅。一般而言，費用高于開(kāi)放式基金。 4、 投資策略不同。開(kāi)放式基金必須保留一部分基金，以便應付投資者隨時(shí)贖回，進(jìn)行長(cháng)期投資會(huì )受到一定限制。而封閉式基金不可贖回，無(wú)須提取準備金，能夠充分運用資金，進(jìn)行長(cháng)期投資，取得長(cháng)期經(jīng)營(yíng)績(jì)效。 5、 所要求的市場(chǎng)條件不同。開(kāi)放式基金的靈活性較大，資金規模伸縮比較容易，所以適用于開(kāi)放程度較高、規模較大的金融市場(chǎng)；而封閉式基金正好相反，適用于金融制度尚不完善、開(kāi)放程度較低且規模較小的金融市場(chǎng)。

3封閉式基金-歷史與現狀

　　封閉式基金屬于信托基金，是指基金規模在發(fā)行前已確定、在發(fā)行完畢后的規定期限內固定不變并在證券市場(chǎng)上交易的投資基金。自從上世紀90年代初至今，我國已成立54只封閉式基金。
　　由于封閉式基金在證券交易所的交易采取競價(jià)的方式，因此交易價(jià)格受到市場(chǎng)供求關(guān)系的影響而并不必然反映基金的凈資產(chǎn)值，即相對其凈資產(chǎn)值，封閉式基金的交易價(jià)格有溢價(jià)、折價(jià)現象。國外封閉式基金的實(shí)踐顯示其交易價(jià)格往往存在先溢價(jià)后折價(jià)的價(jià)格波動(dòng)規律。從我國封閉式基金的運行情況看，無(wú)論基本面狀況如何變化，我國封閉式基金的交易價(jià)格走勢也始終未能脫離先溢價(jià)、后折價(jià)的價(jià)格波動(dòng)規律。目前，我國封閉式基金正運行在“折價(jià)”的階段，并且自2002年以來(lái)我國封閉式基金的折價(jià)率（市價(jià)減凈值再除于凈值）呈現出逐步上升的趨勢，部分封閉式基金長(cháng)時(shí)間的折價(jià)率竟高達30%以上，明顯高于國外封閉式基金的折價(jià)水平。
　　另外，在西方國家一百多年的基金發(fā)展史中，一直是封閉式基金獨占鰲頭，直到上世紀八十年代后才讓位于開(kāi)放式基金而居次席。相對國外封閉式基金的發(fā)展歷程，我國封閉式基金尚屬嬰幼兒階段，理應有巨大的生存發(fā)展空間。但令人困惑的是，經(jīng)歷了起步、規范和發(fā)展的我國封閉式基金，卻在最近一年多時(shí)間里止步不前了。從市場(chǎng)表現看，封閉式基金上市即跌破發(fā)行價(jià)、而且價(jià)格不斷走低，成交日趨萎縮，原本精彩紛呈的基金市場(chǎng)幾成一潭死水，波瀾不興。特別是封閉式基金的發(fā)行渺無(wú)音訊已一年有余。這一切似乎在昭示：封閉式基金已窮途末.

4.如何理解與查看封閉式基金行情價(jià)格

封閉式基金有收盤(pán)價(jià)、漲跌幅，還有折價(jià)率與凈值。由于封閉式基金類(lèi)似于股票，可上市交易，所以存在市價(jià)，大家在行情上看到的當日收盤(pán)價(jià)格就是其當日的市價(jià)。漲跌幅則表示當日市價(jià)的變動(dòng)幅度。其單位凈值每周五公布一次.

如果投資者打算查看所持有的封閉式基金情況，可以先在網(wǎng)上下載一個(gè)證券行情軟件，安裝后打開(kāi)，直接輸入基金代碼，就可以查看到這只基金的情況。如基金裕澤，直接輸入代碼184705，就可以看到它的現價(jià)為1.770元(2007年3月15日)，當日漲幅為2.55%。截至2007年3月9日，其單位凈值為2.3189元，累計凈值為2.6589元。凈值是基金的總資產(chǎn)減去負債后的價(jià)值，之所以有兩個(gè)凈值指標，是因為基金的分紅派息，單位凈值沒(méi)有考慮分紅因素，而累計凈值則加入了累計分紅。

我們買(mǎi)賣(mài)封閉式基金和計算收益是按市價(jià)來(lái)算的,單位凈值只是起到參考作用.

5如何理解封閉式基金折價(jià)率

折價(jià)率是封閉式基金特有的指標。對比封閉式基金的市價(jià)和凈值市民可以發(fā)現，市價(jià)總是低于凈值。這是由于基金的市價(jià)在單位凈值的基礎上打了個(gè)"折扣"，而"折扣"的多少則在行情表里以折價(jià)率顯示。

折價(jià)率=1- 基金市值與凈值之比，折價(jià)率越大，則基金的折扣越厲害。在目前封閉式基金轉為開(kāi)放式基金的市場(chǎng)契機下，封閉式基金的"折扣"可成為投資者關(guān)注的題材。因為折扣率越大，一旦封轉開(kāi)或封閉式基金到期，基金的折扣消失，以單位凈值"標價(jià)"，投資者可以賺取之間的差價(jià)。

6.到底是封閉式基金好還是開(kāi)放式基金好？

單從基金經(jīng)理來(lái)看，封閉式基金經(jīng)理的經(jīng)驗要比現在開(kāi)放式基金的經(jīng)理要多點(diǎn)。但其實(shí)這方面可以忽略不計，能坐上基金經(jīng)理的沒(méi)個(gè)7，8年證券從業(yè)經(jīng)驗是不可能的。我們不需要懷疑他們的能力，而且中國基金經(jīng)理喜歡扎隊買(mǎi)股票的，沒(méi)看見(jiàn)有哪個(gè)經(jīng)理是獨立于其他基金選股思路的。
     從費用來(lái)看，封閉式是按千分之幾來(lái)算的，開(kāi)放式基金是按百分之幾來(lái)算，無(wú)疑封閉式基金的優(yōu)勢更明顯。
     市場(chǎng)號召力方面，開(kāi)放式基金要強得多。而且隨著(zhù)開(kāi)放式基金隊伍不斷壯大，以后會(huì )強得更多。而封閉式基金將逐步邊緣化,各基金公司花在封閉式基金上的精力也會(huì )減少,而且封閉式基金沒(méi)有贖回壓力,基金經(jīng)理就有可能在投資操作上沒(méi)有盡全力.

 從題材方面來(lái)看，封閉式基金有更多的熱點(diǎn)可以挖掘：封轉開(kāi)，股指期貨套利等，都促使封閉式基金的折價(jià)率進(jìn)一步降低。舉個(gè)例子，假如一家開(kāi)放式基金和一家封閉式基金擁有同樣的股票，理論上應該每日凈值增長(cháng)是相同的，但因為封閉式基金的交易價(jià)格相對于他的凈值有折價(jià)，而這個(gè)折價(jià)在不久的將來(lái)因為封轉開(kāi)，股指期貨套利等原因會(huì )歸零，所以封閉式基金會(huì )漲得更多些。這從2006年封閉式基金平均漲幅超過(guò)開(kāi)放式基金上就可以看出。但封閉式基金折價(jià)已經(jīng)相對較少了，在國外成熟市場(chǎng)，折價(jià)5％左右是正常的。
     總結以上幾點(diǎn)：從短期投資角度來(lái)看封閉式基金優(yōu)勢較大，長(cháng)期在封閉式基金折價(jià)題材透支后，開(kāi)放式基金將因為市場(chǎng)的主導優(yōu)勢漸漸成為投資的首先品種！