路透倫敦1月27日電---對于經(jīng)濟狀況早已不佳的日本來(lái)說(shuō)，主權債信評級遭到調降本來(lái)可能沒(méi)什麼大不了的。但如果日本可以被調低評級，意大利和美國也可以。無(wú)怪乎標準普爾此舉引發(fā)全球震動(dòng)，日圓也應聲下跌。
日本早已債臺高筑。包括短期債務(wù)在內，日本的債務(wù)負擔已相當于國內生產(chǎn)總值（GDP）的兩倍。相比之下，希臘的債務(wù)規模相當于GDP的一倍半。但日本并未要求援助，而且日本公債的命運與希臘公債大相徑庭。
日本10年期國債收益率僅有大約1.25%。巨大的國內儲蓄池意味著(zhù)，與美國等其他背負巨額債務(wù)的國家不同，日本還不需要外國資金幫助。因此日本政府財政赤字水平可以相當于GDP的9%，而且仍在持續發(fā)債，似乎揮霍浪費之風(fēng)絲毫不需要節制。
標普調低日本評級提醒我們，所有的壞事最終都會(huì )讓始作俑者付出代價(jià)。日本的風(fēng)險部分來(lái)自其人口結構，部分來(lái)自于世界現狀。日本人口正在萎縮并在老齡化。老人需要受到照料，但能夠承擔這一重任的工作人口在減少。
日圓可能進(jìn)一步下跌，從而幫助緩解通縮，刺激經(jīng)濟增長(cháng)。但匯率走軟也伴隨著(zhù)風(fēng)險。日圓變弱和經(jīng)濟走強也許意味著(zhù)，肆虐當今世界的瘋狂通脹將最終蔓延至日本。
世界經(jīng)濟回暖本身對政府財政有利，但可能會(huì )加大債務(wù)壓力。對于日本來(lái)說(shuō)，國債收益率即使小幅上升，也能給政府財政狀況帶來(lái)災難性後果，原因就在于日本債務(wù)規模實(shí)在過(guò)于龐大。
這對于其他沒(méi)把債務(wù)當回事的大國或者小國都是個(gè)警示。經(jīng)濟衰退和通縮讓那些暫未面臨違約風(fēng)險的政府債券成為香餑餑。但如今，市場(chǎng)該重新評估公債吸引力了。聯(lián)系客服
