基金金鑫2006年底持有雙匯5.3億，如復牌其漲幅保守估計在160%左右（以上證指數為標桿計算），可為該基金帶來(lái)8.5億的秒利潤，呵呵，而該基金48.8億的基金規模將增長(cháng)17.4%（一季度數據要20日以后才知道），也就是其凈值將在該股復牌一瞬間上漲17.4%。
如果可以較準確地知道復牌時(shí)間，可以進(jìn)行一次比較有把握的套利，風(fēng)險方面比較小，流動(dòng)性也比較好，可以T+1日出貨，到賬時(shí)間和手續費就不說(shuō)了，其套利空間保守也在8%~15%之間吧。
這次可能是利用股改進(jìn)行最后一次套利了，機會(huì )珍貴，也具有紀念意義吧。2007-05-04 | S雙匯復牌預期猛拉含權封基
萬(wàn)得資訊的封閉式基金漲跌幅排行顯示，昨日，基金金元因長(cháng)時(shí)間停牌后復牌而連續漲停，漲幅居次的為國泰基金管理公司旗下的基金金鑫、基金金盛、基金金泰，上漲幅度依次為8.15%、4.24%和3.84%。 在44只封閉式基金中，除基金景博停牌，其余43只基金昨日全部上漲。
重倉股動(dòng)向觸敏感神經(jīng)
觸動(dòng)封閉式基金猛漲“神經(jīng)”的原因是S雙匯公告的股改進(jìn)程。據悉，上周，S雙匯在股權分置改革進(jìn)展公告中透露，香港羅特克斯有限公司已根據中國證監會(huì )的意見(jiàn)對《要約收購報告書(shū)》的部分內容進(jìn)行了修改，正在等待證監會(huì )的審核。這一信息透露，S雙匯的股改進(jìn)程又前進(jìn)了一步，復牌預期提升。
事實(shí)上，昨天大漲的封閉式基金，包括基金金鑫、基金金盛和基金金泰，手中無(wú)一例外的高比例持有S雙匯。根據剛剛公布的一季報，S雙匯是基金金鑫的第一重倉股，其共持有S雙匯約1722.68萬(wàn)股，占基金凈值比重達9.79%；基金金盛持有S雙匯約229.15萬(wàn)股，為第二大重倉股，占基金凈值比重6.45％；基金金泰持有S雙匯611.85萬(wàn)股，占基金凈值比重為4.55%。
市場(chǎng)人士分析，自去年5月31日S雙匯停牌以來(lái)，深圳綜指已拉升約150%，一旦復牌將不可避免地大幅補漲，這給重倉S雙匯的基金帶來(lái)超額收益。
含權“封轉開(kāi)”將受追捧
此外，因為享有含權題材，基金金鼎轉開(kāi)放成國泰金鼎價(jià)值精選基金時(shí)，上市首日申購規模即達到100億上限，成為封轉開(kāi)中最受關(guān)注的基金之一。
事實(shí)上，借助股票停牌的含權機會(huì )，不少開(kāi)放式基金以及正在轉開(kāi)放的封閉式基金都有超額的投資價(jià)值。比如，長(cháng)盛動(dòng)態(tài)精選持有200萬(wàn)股S雙匯，占其資產(chǎn)比例7.47%，目前正在持續營(yíng)銷(xiāo)。
另外，S湘火炬被濰柴動(dòng)力以換股方式吸收合并，并將于4月30日上市，這一消息帶動(dòng)下，基金金元連續漲停，另一封閉式基金基金景博仍處于停牌。但市場(chǎng)人士分析，投資者如果要分享這一收益，也可通過(guò)申購重倉持有S湘火炬的開(kāi)放式基金，比如南方高增長(cháng)、匯豐晉信2016、匯豐晉信龍騰等。按照一季報，以匯豐晉信龍騰持有的S湘火炬占基金持有的股票倉位比重最高，達7%。
此外，S阿膠同樣是備受市場(chǎng)關(guān)注的停牌股票之一，包括中銀國際持續增長(cháng)、嘉實(shí)增長(cháng)、嘉實(shí)浦安保本、建信優(yōu)選成長(cháng)、工銀瑞信精選平衡和基金泰和較多持有了S阿膠。但因目前復牌期限仍無(wú)預期，因此，基金泰和昨日在盤(pán)中的上漲并不明顯。
經(jīng)過(guò)長(cháng)達兩周的盤(pán)整，封閉式基金昨日出現普漲，截至收盤(pán)，上證基金指數上漲2.26%，創(chuàng )出新高。其中，尤以持有S雙匯的含權封基一路領(lǐng)漲。
隨著(zhù)S雙匯股改的日漸臨近，各種關(guān)于股改后套利的聲音也逐漸地多了起來(lái)。因為這其中給人遐想的空間實(shí)在是太大了，S雙匯最后一個(gè)交易日是2006年5月31日，當時(shí)的上證指數為1641.30，昨天是收于4049.7，增長(cháng)了146.74%，增長(cháng)了近1.5倍，當時(shí)S雙匯的收盤(pán)價(jià)為31.17。應該會(huì )有很大程度上的補漲，再加上股改的因素，所以S雙匯復牌后漲個(gè)100%、200%、甚至300%并非沒(méi)有可能，這還要看到時(shí)候整個(gè)市場(chǎng)的環(huán)境，如果還像現在這樣瘋狂的話(huà)，什么都有可能。這其中的套利空間也很大，機會(huì )是留給有準備的人的，但是機會(huì )也不是怎么容易就能得到的。
以下分析基于2007年一季度報告。
到2007年3月31日止，共有29只基金持有S雙匯。如果真的想通過(guò)買(mǎi)賣(mài)基金在S雙匯上套利的話(huà)，首先應該關(guān)注的就是S雙匯的市值占其凈值的比例，其絕對值的大小沒(méi)有多大意義，要看的是相對值，所以我就選擇了29只中12只占凈值比例在接近5%或在5%以上的，見(jiàn)下表：
基金簡(jiǎn)稱(chēng) Bitmap 基金規模(億份)
基金公司 占凈值比例（%） 備注
1 長(cháng)盛成長(cháng)價(jià)值 3.43 長(cháng)盛 9.89 停止申購
2 基金金鑫 30 國泰基金 9.79 封基
3 國泰金鼎 5 國泰基金 7.58 剛封轉開(kāi)
4 長(cháng)盛動(dòng)態(tài)精選 6.23 長(cháng)盛 7.47 大比例分紅
5 富蘭克林國海 1.74 國海富蘭克林 7.23 剛拆分
6 國泰金龍 1.11 國泰基金 6.72 暫停50萬(wàn)以上
7 基金金盛 5 國泰基金 6.45 封基
8 國泰金馬 2.96 國泰基金 6.02 暫停50萬(wàn)以上
9 建信恒久 7.8 建信基金 5.62 4月2日拆分
10 國泰金鷹 4.19 國泰基金 5.05 暫停50萬(wàn)以上
11 基金科訊 8 易方達 4.85 封基
12 基金金泰 20 國泰基金 4.55 封基
我們逐一分析的話(huà)，可以看到所有的套利空間都不大，或者說(shuō)有空間的都已經(jīng)擠了不少人，或者干脆就已經(jīng)關(guān)閉了，尤其是開(kāi)放式的。
占凈值比例最大是長(cháng)盛價(jià)值增長(cháng)10日已經(jīng)停止申購了，她也就只有110萬(wàn)股S雙匯，只是因為起盤(pán)子小，如果敞開(kāi)的話(huà)，到最后估計大家都會(huì )失望的。所以長(cháng)盛動(dòng)態(tài)精選、富蘭克林國海一個(gè)剛大比例分紅、一個(gè)拆分，盤(pán)子都會(huì )增大，還很有可能急劇增大，到時(shí)候一攤薄，機會(huì )基本上也就沒(méi)有了。到是國泰的幾只基金可以考慮，但是其只是停止了50萬(wàn)以上的申購，你也不能保證其規模不會(huì )大多少。
開(kāi)放式基金一定要考慮規模，因為這中間的變數太大了，如果沖著(zhù)套利才來(lái)買(mǎi)的就更加要注意了。這兩只都是小基金，份額也就幾個(gè)億，增肥幾倍，甚至十幾倍都是有可能的，那時(shí)再看看套利的空間會(huì )有多少？
我們把眼光在轉向封閉式基金，可以發(fā)現利潤的空間也在收窄，其中最明顯的就是基金金鑫，其相同規模的基金的貼水率都在20%到30%，而其只有10%多一點(diǎn)，可以看到其利潤開(kāi)始就已經(jīng)有了10%左右的折扣，到時(shí)候雙匯復牌也不過(guò)就10%、20%左右的套利空間，利潤已經(jīng)被提前消化了。但是相對于開(kāi)放式的份額的不確定性，封閉式因為其規模不變，所以可以多加關(guān)注，有可能的話(huà)可以逢底買(mǎi)進(jìn)。
S雙匯總股本5.14億，其中流通股2.02億。其復牌后國泰恐怕是最收益的，其次就數長(cháng)盛了，國泰手下的所以基金都是重倉雙匯，我簡(jiǎn)單算了一下，總共31526581股，占其總股份的6.14%，流通股的15.63%。其中基金公司投資好像有這樣一個(gè)規定，其所有基金投資一只股票的比例不得超過(guò)其總股本的10%，不知道這是指總股本的，還是流通股的，如果是流通股的話(huà)，那國泰顯然已經(jīng)超過(guò)了。
研究后最大是感受就是資本是逐利的，有利潤或可能的利潤就會(huì )發(fā)現資本的身影，你發(fā)現的人家比你更早就布局了。除非你下手比別人都早。
S雙匯00895停盤(pán)1年多:機構預期開(kāi)盤(pán)會(huì )到100元左右 相關(guān)基金面臨巨大機會(huì )
雙匯發(fā)展000895從去年5月停盤(pán)至今,已經(jīng)長(cháng)達一年以上,其間股指從1500多點(diǎn)上漲至當前的4000多點(diǎn)。當前許多機構預期開(kāi)盤(pán)后會(huì )到百元左右。S雙匯是基金重倉股，應當說(shuō)其開(kāi)盤(pán)后很多基金凈值都會(huì )出現較大幅度的上漲，當前持有S雙匯的基金主要有基金金鑫500011，基金漢盛500005，基金裕澤184705，基金金盛184703，基金天華184706等等。
但是具體什么基金最具投資價(jià)值，就要看基金的流通盤(pán)大小，到期的時(shí)期，折價(jià)率與持有雙匯的多少等等多種因素。比如基金金鑫，由于流通盤(pán)為30億，并且當前折價(jià)率較少，到期時(shí)間長(cháng)，雖然公司持有雙匯發(fā)展最多，反而不是最具投資價(jià)值的品種。
進(jìn)過(guò)綜合分析：基金漢盛500005，基金裕澤184705，由于折價(jià)率較高，持有雙匯發(fā)展較多，是當前最具投資價(jià)值的品種，后期股價(jià)會(huì )有較好表現，投資者可重點(diǎn)關(guān)注。
