盡管“業(yè)績(jì)空間打開(kāi)”、“事件驅動(dòng)”、“最壞時(shí)期已經(jīng)過(guò)去”等邏輯各不相同，但成長(cháng)性行業(yè)權重顯著(zhù)上升正被認為是大概率事件，也成為基金一季度選股的重要因素。而科技、環(huán)保、傳媒更成為基金經(jīng)理一季度調倉換股的主要標的。

　　基金在傳媒板塊的投資主要立足于新經(jīng)濟下產(chǎn)生的服務(wù)性需求，確定性的業(yè)績(jì)增長(cháng)顯然打破了原先基金對一些創(chuàng )業(yè)板標的的漠視，也使得基金在廣告公關(guān)服務(wù)等行業(yè)均有不同程度的布局。

　　具有調研優(yōu)勢的易方達基金重倉布局本土上市公司省廣股份（002400），旗下易方達科訊、易方達策略成長(cháng)、易方達策略成長(cháng)二號皆進(jìn)入省廣股份的前十大流通股股東名單，而當市場(chǎng)從去年12月份展開(kāi)反彈行情后，省廣股份隨即出現了一波獨立行情，該股漲幅在短短兩個(gè)月內股價(jià)漲幅83%。省廣股份的罕見(jiàn)上漲很大程度復制了同業(yè)公司藍色光標（300058）的表現，當國泰基金重倉的藍色光標不斷創(chuàng )出新高后，基金經(jīng)理對藍色光標的成功解讀顯然嫁接到具有相似業(yè)務(wù)的其他公司，包括易方達重倉的省廣股份、大摩華鑫基金重倉的華誼嘉信（300071）等品牌營(yíng)銷(xiāo)類(lèi)公司。

　　不過(guò)，業(yè)績(jì)也并非基金強化投資成長(cháng)股的主要因素，在特殊的社會(huì )背景下，基金經(jīng)理對成長(cháng)股的投資也在很大程度上強調事件驅動(dòng)，事件驅動(dòng)的模式主要體現在基金對軍工、環(huán)保、3D題材的挖掘。

　　雖然市場(chǎng)預計不少環(huán)保板塊上市公司2012年全年業(yè)績(jì)微利或虧損，但因去年四季度以來(lái)的一系列環(huán)境污染事件及社會(huì )高度關(guān)注，環(huán)保股憑借事件驅動(dòng)股價(jià)連續走高。以三維絲（300056）為例，該股2012年預計凈利潤將不高于1000萬(wàn)，同比下降高達65%，但在事件驅動(dòng)因素之下，憑借空氣過(guò)濾概念出現四個(gè)漲停。泰信基金重倉持有的創(chuàng )元科技（000551）也與此類(lèi)似。盡管預計去年凈利潤下降將超過(guò)50%以上，但該股憑借一系列事件因素股價(jià)連續走高，截至昨日收盤(pán)，創(chuàng )元科技自去年12月反彈后股價(jià)漲幅高達64%。

　　除了上述傳媒與環(huán)保板塊，基金經(jīng)理在今年一季度亦提高了科技股的配置，尤其是軟件品種。記者獨家獲悉，一位排名靠前的基金經(jīng)理近期增持軟件行業(yè)，其中多只軟件股占已買(mǎi)入至總管理資產(chǎn)的5%以上。上述基金經(jīng)理買(mǎi)入的理由是，軟件經(jīng)歷了2012年的低潮，最壞的時(shí)期已過(guò)去，目前的PEG處于歷史低位，一些有技術(shù)壁壘的純軟件公司而非系統集成公司理應享受更高的溢價(jià)。此外，2012年一批政府項目、政府補助、稅收優(yōu)惠推遲，使當前軟件股的表面業(yè)績(jì)低于實(shí)際表現，這種利好因素也進(jìn)而延至2013年。

　　該基金經(jīng)理透露，中國軟件（600536）和東軟集團（600718）有望獲得軟件類(lèi)特一級資質(zhì)，尤其在經(jīng)濟轉型中是推動(dòng)信息化將是企業(yè)效應提高的核心驅動(dòng)因素之一。對此，深圳一位社?；鸾?jīng)理也認同布局軟件股，該人士認為，軟件股是選擇成長(cháng)股時(shí)較確定的投資標的，軟件股今年的業(yè)績(jì)增長(cháng)值得期待。

　　雖然基金在成長(cháng)股的布局上邏輯各有不同，投資方法亦千差萬(wàn)別，但基金經(jīng)理卻普遍認為成長(cháng)股市值權重占比上升將是大概率事件。

　　深圳一家大型基金公司首席投資官接受本報采訪(fǎng)時(shí)認為，資本市場(chǎng)是經(jīng)濟結構的映射，經(jīng)濟生活中發(fā)生的結構變化都將逐步通過(guò)“用腳投票”的機制構成資本市場(chǎng)相關(guān)比重變化。根據其他國家轉型期產(chǎn)業(yè)結構變遷經(jīng)驗，以及目前與美日主板市場(chǎng)結構的差別分析，未來(lái)A股市場(chǎng)中新興技術(shù)軟件、電子、通信、消費服務(wù)、醫療保健和傳媒等行業(yè)比重將出現顯著(zhù)上升，而傳統的鋼鐵、交運、能源等行業(yè)比重將逐步降低。

　　盡管外界認為估值較高的成長(cháng)股還面臨解禁因素，而股價(jià)走高將給“大小非”帶來(lái)更大的兌現沖動(dòng)。但上述基金公司人士強調，解禁并不構成中小市值股票必然下跌的理由，上市公司定價(jià)取決于該公司的盈利能力和成長(cháng)性。一般而言，在一個(gè)整體增速較快的行業(yè)，具備技術(shù)壁壘，相對穩定和優(yōu)秀的管理團隊，有較高的毛利率應對經(jīng)濟波動(dòng)、現金流狀況良好的公司標的，是容易避免解禁沖擊的。