長(cháng)江商報消息勁勝精密預虧4.6億元推10股轉增30股，受深交所“緊急追問(wèn)”
□本報記者劉亞丹
年前，“高送轉”概念股的上漲成為大盤(pán)靚麗的收尾線(xiàn)。年后“高送轉”炒作勢頭仍然不減。截至2月28日，公布高送轉的上市公司已經(jīng)過(guò)百家。
理論上，高送轉具有每股公積金高、每股未分配利潤高的特點(diǎn)，但是目前的A股市場(chǎng)，每股公積金低、業(yè)績(jì)甚至虧損的公司湊高送轉熱鬧的企業(yè)卻不在少數。2015年業(yè)績(jì)預虧4.6億元的勁勝精密（300083.SZ）更是打破送轉比例紀錄，推出10股轉增30股的送轉預案。
2月18日，中投顧問(wèn)金融行業(yè)研究員霍肖樺在接受長(cháng)江商報記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“公司這種‘打腫臉’推出高送股，出于以下考慮，一方面高送轉能夠刺激股價(jià)大漲，刺激投資者熱情；另一方面諸多‘高送轉'股票實(shí)則沒(méi)有業(yè)績(jì)支撐，股東可能在股價(jià)上漲之際減持股份，大筆套現，拉高出貨。此外，‘高送轉'可以幫部分中小企業(yè)迅速擴大股本，擴大公司資本規模?！?/p>
“高送轉”扎堆
理論上，高送轉概念股每股公積金都大于1元，一般每股未分配利潤也在1.00元以上。
中投證券在研報中指出，高送轉題材往往具備以下幾大基因：70%以上的高送轉股票股本在4億股以下；95%以上股價(jià)高于10元；83.79%以上每股收益在0.2元以上；80%以上每股資本公積金與每股未分配利潤之和在2元以上；當年平均凈利潤增速超過(guò)32%；次新股、中小板和創(chuàng )業(yè)板一般都為成為高送轉大本營(yíng)。
例如國恩股份（002768.SZ），向全體股東每10股派發(fā)現金股利2元（含稅），轉增20股。公司去年三季度每股公積金4.82元、每股未分配利潤2.56元，總股本不到1億股。
然而，在近期的高送轉概念股中，每股公積金低于1元、每股未分配利潤低的上市公司卻屢見(jiàn)不鮮。
以安控科技（300370.SZ）為例，長(cháng)江商報記者發(fā)現，截止去年第三季度，安控科技每股公積金只有0.20元，每股未分配利潤只有0.47元。1月26日，公司卻公告稱(chēng)“向全體股東每10股派發(fā)現金股利0.6元人民幣（含稅）；同時(shí)，以資本公積金向全體股東每10股轉增10股?！贝稳?，安控科技就迎來(lái)漲停。
值得注意的是，2015年6月10日，安控科技質(zhì)押374萬(wàn)股，質(zhì)押股價(jià)為34.45元。去年8月31日的股價(jià)是12.31元，已經(jīng)接近平倉線(xiàn)。隨后，9月7日，公司控股股東、實(shí)際控制人俞凌又補充質(zhì)押181萬(wàn)股。1月15日，安控科技股價(jià)再度低至13.39元每股。截至2015年12月14日，公司大股東俞凌持有的公司股份6873萬(wàn)股已經(jīng)累計質(zhì)押85.31%，占公司總股本21.89%。另外，安控科技還定向增發(fā)股票，去年12月1日，公司公告稱(chēng)擬非公開(kāi)發(fā)行股票的數量不超過(guò)2500萬(wàn)股。
此外，2014年5月7日和2015年4月27日，安控科技就曾兩次轉增股本，分別是10股轉送10股和10股轉送5股。
截至2月18日，公布高送轉的上市公司已經(jīng)過(guò)百家。
不按常規出牌的邏輯
此類(lèi)送轉企業(yè)顯然違背常理，但是卻不是個(gè)案。
和安控科技一樣推出10轉10高送轉的平潭發(fā)展（000592.SZ），去年第三季度每股公積金只有0.64元，每股未分配利潤甚至為負，且擁有9.65億股本。也就是說(shuō)，公司一方面沒(méi)有可以用于轉增股本的高公積金，也不屬于需要擴充股本的小盤(pán)股。
但是，公司卻自稱(chēng)“資本公積金充足”。
1月13日，其發(fā)布的公告稱(chēng)“鑒于公司資本公積金充足，同時(shí)考慮到公司的成長(cháng)性及廣大投資者的合理訴求，為持續回報股東，與所有股東分享公司發(fā)展的經(jīng)營(yíng)成果，公司控股股東山田林業(yè)提議公司2015年度利潤分配預案為：以截至2015年12月31日的公司股份總數96589.0446萬(wàn)股為基數，以資本公積金向全體股東每10股轉增10股，轉增完成后公司總股本將變更為193178.0892萬(wàn)股；本次分配不送紅股、不進(jìn)行現金分紅。
長(cháng)江商報記者注意到，相比于發(fā)布高送轉方案當天16.01元的股價(jià)，平潭發(fā)展擬增發(fā)的股價(jià)為16.8元，員工持股計劃的成交均價(jià)為19.1元。而此前，2015年1月23日，平潭發(fā)展大股東山田林業(yè)還曾將其所持有的1900萬(wàn)股股份質(zhì)押，購回交易日為2016年1月22日。然而，雖然推出了10轉10的高送轉，但是平潭發(fā)展的股價(jià)卻并沒(méi)有因此上漲，截至2月19日，公司的收盤(pán)價(jià)為每股14.66元。
2月18日，中投顧問(wèn)金融行業(yè)研究員霍肖樺在接受長(cháng)江商報記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“這種公司‘打腫臉’推出高送股，出于以下考慮，一方面高送轉能夠刺激股價(jià)大漲，刺激投資者熱情；另一方面諸多‘高送轉’股票實(shí)則沒(méi)有業(yè)績(jì)支撐，股東可能在股價(jià)上漲之際減持股份，大筆套現，拉高出貨。此外，‘高送轉’可以幫部分中小企業(yè)迅速擴大股本，擴大公司資本規模?！?/p>
業(yè)績(jì)虧損也湊熱鬧
高送轉，本來(lái)是有業(yè)績(jì)支撐、股本較小的上市公司轉增股本以攤薄每股盈利。但目前，越來(lái)越多業(yè)績(jì)下滑甚至虧損的公司加入了高送轉隊伍。
根據相關(guān)媒體報道，截至2月17日，在96家已經(jīng)推出“10送轉10”及其以上分紅預案的公司中，有28家2015年凈利潤預告下滑，占比29.17%。
其中，預虧4.6億的勁勝精密更是創(chuàng )紀錄地推出10轉增30股的“土豪方案”。
1月24日晚，勁勝精密推出了10轉增30股的股本轉增預案。然而，其2015年三季報顯示，公司去年前三季度虧損超過(guò)2億元。日前，勁勝精密又發(fā)布了業(yè)績(jì)快報，稱(chēng)公司報告期內虧損4.6億元，同比下降718.51%。
就在勁勝精密推出高送轉的第二日，公司收到深交所關(guān)注函，深交所緊急追問(wèn)：公司在去年前三季度巨虧逾2億的情況下，擬推出如此高比例的轉增股本預案，是否具備其合理性；并請公司補充披露，提議本次高送轉的公司控股股東，以及其他持股5%以上股東和董監高，未來(lái)六個(gè)月內究竟有無(wú)減持意圖。
隨后，勁勝精密公告回復：“本公告日后9個(gè)月內，存在提議人減持不超過(guò)5%公司股票的可能性”。
此外，2015年前三季度分別虧損2254萬(wàn)、4577萬(wàn)和4012萬(wàn)的太原剛玉（000795.SZ）1月18日晚發(fā)布每10股轉增10股公告，次日公司股票開(kāi)盤(pán)漲停。同一天，公司發(fā)布業(yè)績(jì)預虧公告，2015年太原剛玉預計虧損5000-6000萬(wàn)元。
獨立財經(jīng)評論員皮海洲認為，虧損上市公司之所以推出高送轉，其醉翁之意并不在酒。除了迎合市場(chǎng)的投機炒作之外，近年來(lái)常見(jiàn)的就是通過(guò)高送轉來(lái)配合大股東和高管出售股票。
典型案例如海潤光伏（600401.SH），在去年1月23日宣布10送20的消息，當天大量資金入場(chǎng)后，第二天海潤光伏二股東九潤管業(yè)就瘋狂套現。僅僅去年1月27日、28日兩天，九潤管業(yè)就減持0.784億股，套現6.89億元。隨后在規定公布業(yè)績(jì)預期的最后時(shí)刻，海潤光伏卻拋出了“預虧8億，公司即將被ST”的炸彈。
除了勁勝精密和太原剛玉，國聯(lián)水產(chǎn)（300094.SZ）、順威股份（002676.SZ）、廣田股份（002482.SZ）、東方電熱（300217.SZ）、飛天誠信（300386.SZ）等多家業(yè)績(jì)下滑或者虧損的公司也大方推出高送轉預案。
在霍肖樺看來(lái)，目前存在這么多不合常規的“高送轉”主要是因為，“高送轉”信息披露存在大而化之、回避提議股東持股信息、董事會(huì )對“高送轉”預案態(tài)度不明朗等問(wèn)題。
針對不合理的高送轉現象，證監會(huì )對相關(guān)公司發(fā)出監管問(wèn)詢(xún)函，并把此類(lèi)選擇性、自愿性信息披露及相關(guān)二級市場(chǎng)交易納入重點(diǎn)關(guān)注和監管范圍。
警惕高送轉“陷阱
在A(yíng)股市場(chǎng)，高送轉長(cháng)期被投資者視為大利好。高送轉概念股往往被投資者追捧，上漲甚至漲停。例如，拋出10轉增28股高送轉預案的神州長(cháng)城（000018.SZ）就在2月15日至17日三天內，連續收獲3個(gè)漲停。
但是，嚴格意義上來(lái)說(shuō)，轉增股份并不是真對股東的分紅回報。
去年12月，深交所投資者教育中心發(fā)文《理解“高送轉”實(shí)質(zhì)避免跟風(fēng)炒作造成虧損》，文中指出“高送轉”的實(shí)質(zhì)是股東權益的內部結構調整，對凈資產(chǎn)收益率沒(méi)有影響，對公司的盈利能力也并沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性影響?！案咚娃D”后，公司股本總數雖然擴大了，但股東權益并不因此而增加。
事實(shí)上，轉增股份來(lái)源于資本公積金，只是將公司賬目上的資本公積金減少一些，相應增加注冊資本金。
2月18日，霍肖樺在接受長(cháng)江商報記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“轉增股份對股東來(lái)說(shuō)并不是真正意義上的分紅回報。分紅是上市公司將部分利潤以現金形式按持股比例分給投資者，轉增股份則是將資本公積金轉為股本，按持股比例分給投資者，不用繳稅。轉增股份只會(huì )增加股票流動(dòng)性，對投資者來(lái)說(shuō)并沒(méi)有實(shí)際意義?！?/p>
然而近年來(lái)，高送轉企業(yè)卻不斷增加。海通證券（600837.SH）的數據顯示2005年推出送轉的上市公司僅154家，而近5年來(lái)每年送轉企業(yè)數量平均在500家左右，2014年送轉企業(yè)數量已達到565家。與此同時(shí)，企業(yè)送轉的比例也在大幅增長(cháng)，2005年，送轉企業(yè)的平均送轉比例還是10股送轉4.5股。今年，最高的送轉比例已經(jīng)達到10股送轉30股。
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