12月25日晚，民生銀行[4.27% 資金 研報]再發(fā)公告稱(chēng)，安邦保險繼續舉牌，持股比例上升至15%。據中國證券報記者不完全統計，今年一共有46家公司被“舉牌”，目的多半為爭奪控股權。業(yè)內人士認為，上市公司密集獲資本“舉牌”，與A股市場(chǎng)恢復活力和政策利好有關(guān)，如國企混合制改革將帶來(lái)上市公司資產(chǎn)重組機會(huì )。

舉牌頻率上升

近一個(gè)月以來(lái)，A股市場(chǎng)中發(fā)布被舉牌公告的公司逐漸增多。12月25日晚，民生銀行再次披露安邦保險舉牌，截至12月25日，安邦保險累計持有公司股份51億股，持股比例達15%，為公司第一大股東。同日，金城醫藥[0.67% 資金 研報]發(fā)布公告，深圳前海旗隆基金管理有限公司管理的系列基金自2014年8月11日至12月19日買(mǎi)入公司722.12萬(wàn)股，占公司總股本的5.72%。

12月23日，同力水泥[4.55% 資金 研報]公告稱(chēng)，天瑞集團于12月22日通過(guò)大宗交易增持公司非限售流通股份共計2373.9921萬(wàn)股，占公司總股本的5%。這也是天瑞集團在本月第二次“舉牌”同力水泥。目前，天瑞集團持有同力水泥4747.98萬(wàn)股股份，占比達到10%，為第三大股東。天瑞集團的實(shí)際控制人是河南首富李留法，旗下有天瑞水泥和天元鋁業(yè)[0.00%]兩家港股上市公司。

值得注意的是，向李留法旗下天瑞集團出讓上述股權的，是三季度剛剛完成建倉的兩個(gè)信托產(chǎn)品。中國證券報記者查閱同力水泥三季度末股東名單發(fā)現，中信信托-浙雅專(zhuān)戶(hù)理財信托金融投資項目1401期、云南國際信托-云信成長(cháng)2013-2號集合資金信托計劃的持股比例分別為4.99%和4.95%。如此精確的倉位拿捏，無(wú)疑給如今的股權騰挪埋下了伏筆。不過(guò)，通過(guò)信托接盤(pán)的方式“舉牌”上市公司，的確罕見(jiàn)。

永輝超市[2.66% 資金 研報]12月19日也公告，截至12月18日，公司及全資子公司重慶永輝、永輝物流已買(mǎi)入中百集團[4.10% 資金 研報]股份共計1.36億股，占中百集團總股本的20%。永輝超市今年已經(jīng)四度增持中百集團，已成為其第二大股東。其第一次發(fā)布舉牌公告是在今年4月，合計持股比例達到15%。至6月底，其合計持股比例達到16.91%，至三季度末，持股比例進(jìn)一步提升至18.19%。

中國證券報記者根據上市公司公告不完全統計，今年下半年以來(lái)，已有包括藍盾股份[-0.30% 資金 研報]、黃山旅游[6.85% 資金 研報]、東方銀星[0.54% 資金 研報]在內的30家公司發(fā)布了被產(chǎn)業(yè)資本“舉牌”的消息，其中民生銀行、金地集團[3.40% 資金 研報]、中百集團等12家公司獲得兩輪以上的“舉牌”。相較之下，今年上半年發(fā)布“舉牌”公告的公司只有16家，獲兩輪以上“舉牌”的只有9家。

多為爭奪控制權

中國證券報記者梳理發(fā)現，近期資本“舉牌”公司的目的多半是為了奪得上市公司控制權。在今年下半年被“舉牌”的30家上市公司中，有12家涉及公司控制權的轉移。其中最為典型的是安邦保險“舉牌”民生銀行、招商銀行[3.22% 資金 研報]、金融街[2.46% 資金 研報]、金地集團。

目前，安邦保險持有民生銀行15%的股權，不但繼續保持民生銀行第一大股東的地位，同時(shí)還將與第二大股東的持股數量距離大幅拉開(kāi)；而金融街的公告則顯示，安邦保險對金融街的持股數量增加到了20%，成為第二大股東。

截至12月19日安邦人壽保險股份有限公司和安邦財產(chǎn)保險股份有限公司合計持有金地集團股份達到89829.28萬(wàn)股，占公司總股本的比例20%。這與去年通過(guò)舉牌獲得金地控股權的生命人壽的股權比例差距縮小至9.99個(gè)百分點(diǎn)。

截至12月9日，安邦財產(chǎn)保險股份有限公司購買(mǎi)招商銀行股票累計達到25.22億股，占上市公司總股本的10%。安邦保險集團股份有限公司是安邦財險的主要股東，持有安邦財險95.26%股份。目前，安邦財險已經(jīng)是招商銀行第二大股東。

“安邦保險對金融街、招商銀行有可能繼續增持，甚至爭奪控股權。從目前情況看，安邦對金融和地產(chǎn)領(lǐng)域興趣濃厚，不僅在A(yíng)股市場(chǎng)上找標的，還接連收購了紐約華爾道夫酒店、比利時(shí)百年保險公司FIDEA、德?tīng)査诎５卤壤麜r(shí)銀行。安邦的舉動(dòng)不是單純的財務(wù)投資，而是產(chǎn)業(yè)資本的風(fēng)格?！倍辔煌缎薪缯J為。

天瑞集團“舉牌”同力水泥后，其與持股10.11%的中國聯(lián)合水泥集團有限公司的股權比例差距僅有0.11%。而中聯(lián)水泥今年6月才剛剛通過(guò)定向增發(fā)的形式成為同力水泥的第二大股東。業(yè)內人士分析，同力水泥的第二股東之爭才剛剛開(kāi)始，不排除天瑞集團繼續舉牌。

或繼續活躍

從股市的運行規律來(lái)看，舉牌往往會(huì )發(fā)生在行情轉好的階段。中信證券[3.55% 資金 研報]研報指出，一般情況下，舉牌概率較大的上市公司通常具備以下幾個(gè)特征：一是股權分散，大股東占的股份比重通常不超過(guò)10%，這樣“舉牌”容易成為第一大股東；二是股價(jià)偏低，存在破凈的可能，市盈率明顯低于行業(yè)平均水平，對于產(chǎn)業(yè)資本而言具備“撿便宜”的價(jià)值；三是總股本較小且不存在未解禁限售股，產(chǎn)業(yè)資本只需支付相對較小的成本即可完成對公司股權的控制；四是所處行業(yè)存在整合重組的大趨勢，在監管層面上較易獲得政策支持。

今年3月國務(wù)院印發(fā)的《進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見(jiàn)》明確，除借殼上市嚴格審核外，上市公司其他重大資產(chǎn)購買(mǎi)、出售、置換行為均取消行政審批。在此政策刺激下，各路資本紛紛希望參與上市公司并購重組，而通過(guò)“舉牌”介入上市公司日常管理和資本運作的操作程序相對簡(jiǎn)單，比較便于資本直接掌控上市公司的話(huà)語(yǔ)權。加之下半年以來(lái)A股市場(chǎng)整體表現較好，質(zhì)地較好的上市公司對資本的吸引力大幅增強。

華融證券研報認為，隨著(zhù)國企改革、混合所有制的推進(jìn)，民營(yíng)公司和國有公司之間的合作將逐漸升溫，這也為資本舉牌創(chuàng )造了條件。