一路狂跌，國際油價(jià)久未見(jiàn)“底”，但巴菲特的伯克希爾卻在近日陸續買(mǎi)進(jìn)了一些菲利普石油公司的股票。而在國內，證券機構也紛紛表示，原油價(jià)格有望反彈，可布局受益板塊。哪些公司將有投資機會(huì )？
隔夜市場(chǎng)，美國原油期貨盤(pán)中一度跌幅超過(guò)4%，創(chuàng )下近12年低點(diǎn)，跌破30美元/桶的重要關(guān)口，全球資本市場(chǎng)為之震動(dòng)。值得注意的是，進(jìn)入新年以來(lái)7個(gè)交易日，國際原油價(jià)格就連續大幅下跌了7天。最近幾天市場(chǎng)甚至有傳言說(shuō)，按照這樣的跌幅，油價(jià)很有可能回到20美元/桶。這意味著(zhù)原油將跌穿2008年經(jīng)濟危機的底部，而且跌回到2005年十年前的價(jià)位。那么究竟誰(shuí)是國際油價(jià)暴跌的推手呢？
首先，從供給側來(lái)看，一方面，雖然國際油價(jià)連續大幅下跌，但占世界石油市場(chǎng)的三分之一原油產(chǎn)量的歐佩克組織，目前實(shí)際日均產(chǎn)量約為3150萬(wàn)桶，處于多年高位并沒(méi)有減產(chǎn)跡象。而另一方面，去年以來(lái)石油市場(chǎng)出現了一個(gè)令人意外的攪局者--美國。去年12月美聯(lián)儲正式宣布加息，這也徹底宣告了擁有全球大宗商品定價(jià)權的美元強勢回歸，而進(jìn)入2016年，美聯(lián)儲多位高官也在反復暗示有可能會(huì )加息四次，這也讓已原油為代表的大宗商品進(jìn)一步承壓，因為原油是以美元標價(jià)的。而更為直接的是，去年12月美國國會(huì )批準解除美國長(cháng)達40年的原油出口禁令。這也就意味著(zhù)擁有日均產(chǎn)量約為900萬(wàn)桶美國原油流向國際市場(chǎng)。
其次，在全球需求方面，隨著(zhù)新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增速放緩，新增原油需求正在出現明顯下降，尤其是全球第一大原油消費國中國需求疲軟，對原油價(jià)格帶來(lái)很大壓力。國際能源署日前發(fā)布的原油市場(chǎng)報告就指出，全球原油需求的增速正在放緩。預計2016年全球原油需求的增量將放緩到日均120萬(wàn)桶。這也就意味著(zhù)，油價(jià)恐怕在短期內很難翻身。
原油跌價(jià)對消費者是福利，但對投資者就不同了，因為原油的價(jià)格實(shí)際上是全球經(jīng)濟景氣度的最重要的風(fēng)向標，只要原油沒(méi)有止跌，全球經(jīng)濟就難言見(jiàn)底。
幾家歡喜幾家愁，國際原油價(jià)格雖然跌跌不休，導致石油石化公司中的油氣開(kāi)采業(yè)務(wù)盈利繼續下滑，但由于國內并沒(méi)有下調成品油的價(jià)格，所以石化公司的煉油業(yè)務(wù)盈利得到改善，哪些公司將有投資機會(huì )？
海通證券以中國石化為例測算，假定當月原油均價(jià)每桶下跌6 美元，將導致公司油氣業(yè)務(wù)凈利潤下降8.73 億元，但如果國內成品油價(jià)格未下調，煉油業(yè)務(wù)利潤將增厚21.17億元。在其他業(yè)務(wù)穩定的假設下，中國石化當月的凈利潤將增加12.44 億元。
他們在油價(jià)波動(dòng)情況下，對中國石化、中國石油、上海石化的一季度業(yè)績(jì)變化做統計分析，結果顯示，中國石化業(yè)績(jì)表現最好、上海石化次之、中國石油表現略差。
國金證券認為，受到OPEC拒不減產(chǎn)、美元加息、伊朗復產(chǎn)等影響，原油下行壓力較大，但從全年來(lái)看，由于全球原油供需差縮窄、美元上升空間有限以及開(kāi)采成本逐年攀升，油價(jià)有望探底回升。目前除了中東、俄羅斯和中亞，其他產(chǎn)油國的生產(chǎn)成本都較高，原油價(jià)格難以長(cháng)期處于每桶40美元以下。
可關(guān)注天然氣市場(chǎng)復蘇和LNG貿易鏈中的，天壕環(huán)境、萬(wàn)鴻集團、中天能源、新奧股份。
銀河證券認為，原油供大于求局面還將持續，但會(huì )好于2015年，有望在2016年第四季度重回供需平衡。預計2016年原油價(jià)格有望回到50美元左右。
油價(jià)一旦反彈，可關(guān)注PTA-聚酯-滌綸長(cháng)絲產(chǎn)業(yè)鏈中的受益標的，綜合考慮業(yè)績(jì)及彈性和市值、漲幅等因素，推薦桐昆股份、恒逸石化及榮盛石化。
重大改變！成品油價(jià)格新機制出臺：設40美元'地板價(jià)'
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來(lái)源：央視財經(jīng)（ID：cctvyscj）
本文編輯：李天路
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