價(jià)量關(guān)系
低位放量出貨
在這一波反彈行情中，有部分老莊股出現了低位放量的現象，但股價(jià)卻并沒(méi)有上漲，而是進(jìn)行了平臺式的整理。隨著(zhù)反彈行情的結束，這部分莊股也走出了破位之勢。應該說(shuō)，這部分莊股的出貨跡象還是十分明顯的，只不過(guò)是這種出貨手法具有相當的欺騙性，具體表現在低位與放量?jì)蓚€(gè)方面。那么，對投資者而言，怎樣識別莊股的這種出貨手法呢？下面筆者就個(gè)人的一些研判經(jīng)驗，給大家總結一下低位放量出貨的一些特點(diǎn)。
?。保鲐泤^的位置：采用低位放量出貨的莊股，一般都是一些經(jīng)過(guò)幾年炒作的長(cháng)莊股，其漲幅通常已達５倍以上，有的甚至可以達１０倍以上，這就為它們創(chuàng )造出了較大的出貨空間。因此，低位放量出貨的第一步，就是把股價(jià)降至一個(gè)視覺(jué)上的相對低位，這主要是利用送股后的除權或中期下跌來(lái)實(shí)現。
?。玻司€(xiàn)特點(diǎn)：股價(jià)經(jīng)過(guò)一輪中級下跌后，在一個(gè)相對低位進(jìn)行橫盤(pán)震蕩，Ｋ線(xiàn)形成矩形或下降三角形的整理形態(tài)，但由于大盤(pán)正處于上漲行情中，這種橫盤(pán)震蕩往往會(huì )被誤認為是在構筑中期底部。有的投資者想當然地以為：股價(jià)經(jīng)過(guò)大幅下跌后會(huì )有反彈，更何況大盤(pán)走勢也較好，于是便會(huì )在該股放量拉升時(shí)跟進(jìn)，可隨后該股的走勢卻并沒(méi)有出現如投資者所愿的持續拉升。那么這到底是什么原因呢﹖投資者又如何來(lái)區分這種整理形態(tài)是底部形態(tài)，還是下跌中繼呢？從一般的經(jīng)驗來(lái)看，下跌中繼形態(tài)通常都是在５５日均線(xiàn)以下進(jìn)行，而且最終股價(jià)將向下突破。
?。常山涣刻攸c(diǎn)：股價(jià)在橫盤(pán)震蕩過(guò)程中，成交量連續放出，但股價(jià)就是不漲，這種量?jì)r(jià)極不正常的現象應該說(shuō)是低位放量出貨的一個(gè)最顯著(zhù)的特點(diǎn)。當７日均量線(xiàn)跌落２１日均量線(xiàn)之時(shí)，投資者就要小心股價(jià)向下突破的可能了。 ４．指標特點(diǎn)：在長(cháng)期的下跌過(guò)程中，ＭＡＣＤ指標都在０軸以下運行，２１日ＲＳＩ指標在５０以下運行，當股價(jià)在低位橫盤(pán)出貨時(shí)，ＭＡＣＤ指標出現回升，但一般不會(huì )突破０軸，２１日ＲＳＩ自２０附近回升至５０，但不能站穩在５０以上。
在了解了低位出貨的一些特點(diǎn)后，下面我們以寧夏恒力（６００１６５）為例進(jìn)行具體的說(shuō)明：該股可以說(shuō)是近幾年市場(chǎng)中少有的大牛股，該股自１９９９年５月份的９元附近開(kāi)始上漲，其間進(jìn)行了１０股送１．５股轉增４．５股、１０股配３股的送配后，股價(jià)最高漲至２８．８１元，累計漲幅在８倍以上。
從Ｋ線(xiàn)形態(tài)上看，該股在１１元至１４元之間進(jìn)行了箱體橫盤(pán)震蕩，其中有４次在箱底附近得到支撐后向上反彈。但其反彈的力度卻越來(lái)越弱，反彈的高點(diǎn)也在不斷下移。當第５次下探箱底時(shí)終于未能得到支撐，５月１６日，一根中陰線(xiàn)擊穿了箱底，股價(jià)向下突破。該股在橫盤(pán)震蕩過(guò)程中，股價(jià)始終未能向上突破５５日均線(xiàn)，而２１日均線(xiàn)雖與３４日均線(xiàn)形成金叉，但不久又出現死叉，均線(xiàn)系統又繼續形成空頭排列。
從成交量上看，股價(jià)在箱型震蕩過(guò)程中，成交量連續放大，有幾日的成交量是近幾年以來(lái)的天量，如３月６日為７９４萬(wàn)股，３月１５日為９０４萬(wàn)股，３月２１日為９８８萬(wàn)股。但股價(jià)不是放量滯漲就是放量收陰，量能水平也創(chuàng )出了近幾年的新高。而到了震蕩平臺的后期，該股成交量開(kāi)始萎縮，２１日均量線(xiàn)已處于下行，７日與２１日均量線(xiàn)也出現了死叉。在股價(jià)下跌過(guò)程中，ＭＡＣＤ指標一直在０軸以下運行，股價(jià)在橫盤(pán)出貨過(guò)程中，ＭＡＣＤ指標雖有所回升，但始終沒(méi)有沖過(guò)０軸。２１日ＲＳＩ也從２０以下回升至５０附近，但始終沒(méi)有突破５０。
近期除了寧夏恒力以外，低位放量出貨的還有長(cháng)豐通信（０００８９２）、正虹科技（０００７０２）和金路集團（０００５１０）等個(gè)股，投資者對于這些莊股的操作策略應是不參與，已經(jīng)買(mǎi)入的堅決止損出局。因為就中線(xiàn)而言，其股價(jià)風(fēng)險與時(shí)間風(fēng)險都是不可預料的
強莊股洗盤(pán)——成交量揭底
雖然技術(shù)分析的指標多達上百種，但歸根到底，最基本的無(wú)非就是價(jià)格與成交量，其他指標無(wú)非就是這兩個(gè)指標的變異或延伸。大家知道量?jì)r(jià)關(guān)系的基本原理是“量是因，價(jià)是果；量在先，價(jià)在后”，也就是說(shuō)成交量是股價(jià)變動(dòng)的內在動(dòng)力，由此人們導出了多種量?jì)r(jià)關(guān)系的規則，用于指民具體的投資。但在實(shí)際中，人們會(huì )發(fā)現根據量?jì)r(jià)關(guān)系來(lái)進(jìn)行具體買(mǎi)賣(mài)股票時(shí)，常常會(huì )出現失誤，尤其是在根據成交量判斷主力出貨與洗盤(pán)方面，失誤率更高，不是錯把洗盤(pán)當出貨，過(guò)早賣(mài)出，從而痛失獲利良機，就是誤將出貨當洗盤(pán)，該出不出，結果是痛失出貨良機。那么，在實(shí)際投資中如何根據成交量的變化，正確判斷出主力的進(jìn)出方向，或者說(shuō)，如何根據成交量的變化，準確判斷出主力是在出貨還是洗盤(pán)呢?
一般說(shuō)來(lái)，當主力尚未準備拉抬股價(jià)時(shí)，股價(jià)的表現往往很沉悶，成交量的變化也很小，此時(shí)研究成交量沒(méi)有實(shí)際意義，也不好斷定主力的意圖。但是，一旦主力放量拉升股價(jià)時(shí)，主力的行蹤就會(huì )暴露，我們把這樣的股票稱(chēng)為強莊股，此時(shí)研究成交量的變化就具有非常重要的實(shí)際意義，此時(shí)，如果能夠準確地捕捉到主力的洗盤(pán)跡象，并果斷介入，往往能在較短的時(shí)間內獲取非常理想的收益。實(shí)踐證明，根據成交量變化的以下特征，可以對強莊股的主力是不是在洗盤(pán)作出一個(gè)較為準確的判斷：
首先，由于主力的積極介入，原本沉悶的股票在成交量的明顯放大推動(dòng)下變得活躍起來(lái)，出現了價(jià)升量增的態(tài)勢。然后，主力為了給以后的大幅拉升掃平障礙，不得不將短線(xiàn)獲利盤(pán)強行洗去，這一洗盤(pán)行為在K線(xiàn)圖上表現為陰陽(yáng)相間的橫盤(pán)震蕩，同時(shí)，由于主力的目的是要一般投資者出局，因此，股價(jià)的K線(xiàn)形態(tài)往往成明顯的“頭部形態(tài)”。
其次，在主力洗盤(pán)階段，K線(xiàn)組合往往是大陰不斷，并且收陰的次數多，且每次收陰時(shí)都伴有巨大的成交量，好像主力正在大肆出貨，其實(shí)不然，仔細觀(guān)察一下就會(huì )發(fā)現，當出現以上巨量大陰時(shí)，股價(jià)很少跌破10日移動(dòng)平均線(xiàn)，短期移動(dòng)平均線(xiàn)對股價(jià)構成強大支撐，主力低位回補的跡象一目了然，這就是技術(shù)人士所說(shuō)的“巨量長(cháng)陰價(jià)不跌，主力洗盤(pán)必有漲”。
再次，在主力洗盤(pán)時(shí)，作為研判成交量變化的主要指標OBV、均量線(xiàn)也會(huì )出現一些明顯的特征，主要表現為：當出現以上大陰巨量時(shí)，股價(jià)的5日、10日均量線(xiàn)始終保持向上運行，說(shuō)明主力一直在增倉，股票交投活躍，后市看好。另外，成交量的量化指標OBV在股價(jià)高位震蕩期間，始終保持向上，即使瞬間回落，也會(huì )迅速拉起，并能夠創(chuàng )出近期的新高，這說(shuō)明單從量能的角度看，股價(jià)已具備大幅上漲的條件。
如果一只股票在經(jīng)過(guò)一波上漲之后，它的成交量變化出現以上特征，那就說(shuō)明該股主力洗盤(pán)的可能極大，后市看好。深市的0564(行情預警，查看該股運行軌跡)西安民生，在1999年的6月14－18日，其成交量變化出現了上述特征，主力洗盤(pán)跡象非常明顯，是一個(gè)非常好的介入機會(huì )，隨后，該股從6月18日的6.96元，一直漲到13.57元，升幅高達95％。滬市的ST熊貓600775，在今年的1月25－2月18日間，其成交量的變化符合了以上特征，主力洗盤(pán)后一氣將股價(jià)從12.15元拉抬到19.04元，短期獲利相當豐厚。類(lèi)似的還有大眾科創(chuàng )600635、第一鉛筆600612，也分別在今年2月15－22日、2月29－3月7日符合了以上特征，其后股價(jià)也都出現了較好的漲幅。
化被動(dòng)為主動(dòng)——均量線(xiàn)
研判主力的成本，才有可能了解他的動(dòng)機，才能在撲朔迷離的走勢中適者生存。這樣，不少市場(chǎng)的高手把焦點(diǎn)聚集在均量線(xiàn)中，越來(lái)越對它的波動(dòng)敏感。由于主行為是波段式操作，故中、小投資者因不察或不清，屢屢處于被動(dòng)的局面而不主動(dòng)的出擊往往需借助該“突破輔助訊號”。這樣，有必要增加其透明度?！?div id="fv57pv7" class="spctrl">
?。ㄒ唬┚烤€(xiàn)是一種反映一定時(shí)期內市場(chǎng)成交情況，即交投趨勢的技術(shù)性指標
將一定時(shí)期內的成交量相加后平均，成交量的柱形圖中形成的較為平滑的曲線(xiàn)，即均量線(xiàn)。一般以10作為采樣天數。股價(jià)越往上走（下行），可以加高（縮短），采樣天數有利于嗅出變量的“異味”。其要訣如下：
1．在上漲行情初期，均量線(xiàn)隨股價(jià)不斷創(chuàng )新高，顯示市場(chǎng)人氣的聚集過(guò)程；行情進(jìn)入尾聲時(shí)，盡管股價(jià)再創(chuàng )新高，滾量線(xiàn)如已疲軟，表明市場(chǎng)追高跟進(jìn)意愿發(fā)生變化；股指不斷跌出新低，而均量線(xiàn)也已雯平，還有上升跡象，表明股價(jià)已經(jīng)到底，伺機買(mǎi)入?！?div id="ll7p77h" class="spctrl">
2．5日均量線(xiàn)在10日均量線(xiàn)下方持續告跌，且無(wú)拐頭走勢，提出警戒訊號：跌勢仍將繼續。5日均量線(xiàn)在日均量線(xiàn)上方上升，顯示仍將反復上漲。
1993年第一季度的“二紡機”即是典型93.1.18該股的5日均量線(xiàn)和10日均量線(xiàn)開(kāi)始同步向上發(fā)散，股價(jià)雖有反復，但由于5日均量線(xiàn)和10日均量線(xiàn)都創(chuàng )出新高，表明該股人氣已聚，正進(jìn)入主升段，但到了30元區域，5日均量線(xiàn)明顯疲軟，“93.2.22”股價(jià)仍勉強創(chuàng )出32.48元的新高，但此時(shí)的5日均量線(xiàn)已在10日均量線(xiàn)以下運行，表明市場(chǎng)追高意愿不足，股價(jià)處于相對高位區域（這個(gè)價(jià)位也是目前為止的天價(jià)）。
?。ǘ┮恍妱莨芍阅芤粷q再漲，和其主力收集籌碼的成本有重要關(guān)系，而這些均逃不過(guò)均量線(xiàn)的掃描，因為它能反映出成本的高低和持倉量的大小。如其成本較高且持倉量大增，則不易出局，認識到這一點(diǎn)，在其成本價(jià)的1.1倍亦能適量“乘船”，如均量線(xiàn)和股價(jià)明顯不匹配就要時(shí)刻防備主力的低成本而隨時(shí)可能出現的兌付現象。
實(shí)證分析：1996年末及1997年初，為什么有些股反彈強勁，而大多數股“默默無(wú)聞”，一個(gè)重要的原因就是前者在1996年年終啟動(dòng)時(shí)的均量體現出主力的理論成本及持倉比例。例如深市“蘇三山”，96.10.4均量線(xiàn)隨股價(jià)創(chuàng )出新高，同時(shí)由于10日均量線(xiàn)的加速上揚，表明主力在4元持倉量較大。96.12.25股價(jià)跌至4.20元后止跌，并隨后出現了三個(gè)漲停板。
均量線(xiàn)反映的是市場(chǎng)交投的主要趨向，是市場(chǎng)的本質(zhì)屬性，當不少人夸夸其談時(shí)，事實(shí)教育我們：只有打主動(dòng)仗，才能立于不敗之地，這就是推崇內在氣質(zhì)——均量線(xiàn)的真正內涵。
關(guān)于成交量
1、關(guān)于量？量之要，其一在勢也。高位之量大，育下落之能；低位之量大，藏上漲之力；
2、成交量的五種形態(tài) 因為市場(chǎng)就是各方力量相互作用的結果。雖然說(shuō)成交量比較容易做假，控盤(pán)主力常常利用廣大散戶(hù)對技術(shù)分析的一知半解而在各種指標上做文章，但是成交量仍是最客觀(guān)的要素之一。 ??１．市場(chǎng)分歧促成成交。所謂成交，當然是有買(mǎi)有賣(mài)才會(huì )達成，光有買(mǎi)或光有賣(mài)絕對達不成成交。成交必然是一部分人看空后市，另外一部分人看多后市，造成巨大的分歧，又各取所需，才會(huì )成交。 ??２．縮量?？s量是指市場(chǎng)成交極為清淡，大部分人對市場(chǎng)后期走勢十分認同，意見(jiàn)十分一致。這里面又分兩種情況：一是市場(chǎng)人士都十分看淡后市，造成只有人賣(mài)，卻沒(méi)有人買(mǎi)，所以急劇縮量；二是，市場(chǎng)人士都對后市十分看好，只有人買(mǎi)，卻沒(méi)有人賣(mài)，所以又急劇縮量。 縮量一般發(fā)生在趨勢的中期，大家都對后市走勢十分認同，下跌縮量，碰到這種情況，就應堅決出局，等量縮到一定程度，開(kāi)始放量上攻時(shí)再買(mǎi)入。同樣，上漲縮量，碰到這種情況，就應堅決買(mǎi)進(jìn)，坐等獲利，等股價(jià)上沖乏力，有巨量放出的時(shí)候再賣(mài)出。 ??３．放量。放量一般發(fā)生在市場(chǎng)趨勢發(fā)生轉折的轉折點(diǎn)處，市場(chǎng)各方力量對后市分歧逐漸加大，在一部分人堅決看空后市時(shí)，另一部分人卻對后市堅決看好，一些人紛紛把家底甩出，另一部分人卻在大手筆吸納。 放量相對于縮量來(lái)說(shuō)，有很大的虛假成份，控盤(pán)主力利用手中的籌碼大手筆對敲放出天量，是非常簡(jiǎn)單的事。只要分析透了主力的用意，也就可以將計就計。 ??４．堆量。當主力意欲拉升時(shí)，常把成交量做得非常漂亮，幾日或幾周以來(lái)，成交量緩慢放大，股價(jià)慢慢推高，成交量在近期的Ｋ線(xiàn)圖上，形成了一個(gè)狀似土堆的形態(tài)，堆得越漂亮，就越可能產(chǎn)生大行情。相反，在高位的堆量表明主力已不想玩了，在大舉出貨。 ??５．量不規則性放大縮小。這種情況一般是沒(méi)有突發(fā)利好或大盤(pán)基本穩定的前提下，妖莊所為，風(fēng)平浪靜時(shí)突然放出歷史巨量，隨后又沒(méi)了后音，一般是實(shí)力不強的莊家在吸引市場(chǎng)關(guān)注，以便出貨。
3、市場(chǎng)成交量與價(jià)格的關(guān)系 1． 確認當前價(jià)格運行趨勢：市場(chǎng)上行或下探，其趨勢可以用較大的成交量或日益增加的成交量進(jìn)行確認。逆趨勢而行可以用成交量日益縮減或清淡成交量進(jìn)行確認。 2． 趨勢呈現弱勢的警告：如果市場(chǎng)成交量一直保持銳減，則警告目前趨勢正開(kāi)始弱化。尤其是市場(chǎng)在清淡成交量情況下創(chuàng )新高或新低，以上判斷的準確性更高。在清淡成交量情況下創(chuàng )新高或新低應該值得懷疑。 3． 區間突破的確認方法：市場(chǎng)失去運行趨勢時(shí)即處于區間波動(dòng)，創(chuàng )新高或新低即實(shí)現對區間的突破將伴隨成交量的急劇增加。價(jià)格得到突破但缺乏成交量的配合預示市場(chǎng)尚未真正改變當前運行區間，所以應多加謹慎 4、成交量催化股價(jià)漲跌 一只股票成交量的大小，反映的是該股票對市場(chǎng)的吸引程度。當更多的人或更多的資金對股票未來(lái)看好時(shí)，他們就會(huì )投入資金；當更多的人或資金不看好股票未來(lái)時(shí)，他們就會(huì )賣(mài)出手中的股票，從而引起價(jià)格下跌。但是無(wú)論如何，這是一個(gè)相對的過(guò)程，也就是說(shuō)，不會(huì )所有的人對股票“一致地”看好或看壞?！∵@是一個(gè)比較單純的看法，更深層的意義在于：股票處于不同的價(jià)格區域，看好的人和看淡的人數量會(huì )產(chǎn)生變化。比如市場(chǎng)上現在有１００個(gè)人參與交易，某股價(jià)格在１０元時(shí)可能有８０個(gè)人看好，認為以后會(huì )出現更高的價(jià)格，而當這８０個(gè)人都買(mǎi)進(jìn)后，果真引起價(jià)格上升；股價(jià)到了３０元時(shí)，起先買(mǎi)入的人中可能有３０個(gè)人認為價(jià)格不會(huì )繼續上升，因此會(huì )賣(mài)出股票，而最初看跌的２０個(gè)人可能改變了觀(guān)點(diǎn)，認為價(jià)格還會(huì )上升，這時(shí)，價(jià)格產(chǎn)生了瞬間不平衡，賣(mài)出的有３０人，買(mǎi)入的只有２０人，則價(jià)格下跌?？春?、看淡的人數會(huì )重新組合并決定下一步走勢。? 大多數人都有一個(gè)錯誤的看法：股票成交量越大，價(jià)格就越漲。要知道，對于任何一個(gè)買(mǎi)入者，必然有一個(gè)相對應的賣(mài)出者，無(wú)論在任何價(jià)格，都是如此。在一個(gè)價(jià)格區域，如果成交量出乎意料地放大，只能說(shuō)明在這個(gè)區域人們有非常大的分歧，比如５０個(gè)人看漲，５０個(gè)人看跌；如果成交量非常清淡，則說(shuō)明有分歧的人很少或者人們對該股票毫不關(guān)心，比如５個(gè)人看漲，５個(gè)人看跌，９０個(gè)人無(wú)動(dòng)于衷或在觀(guān)望。??
可以從成交量變化分析某股票對市場(chǎng)的吸引程度。成交量越大，說(shuō)明越有吸引力，以后的價(jià)格波動(dòng)幅度可能會(huì )越大?！】梢詮某山涣孔兓治瞿彻善钡膬r(jià)格壓力和支撐區域。在一個(gè)價(jià)格區域，如果成交量很大，說(shuō)明該區域有很大的壓力或支撐，趨勢將在這里產(chǎn)生停頓或反轉?！】梢杂^(guān)察價(jià)格走出成交密集區域的方向。當價(jià)格走出成交密集區，說(shuō)明多空分歧得到了暫時(shí)的統一，如果是向上走，那價(jià)格傾向于上升；若向下走，則價(jià)格傾向于下跌?！】梢杂^(guān)察成交量在不同價(jià)格區域的相對值大小，來(lái)判斷趨勢的健康性或持續性。隨著(zhù)某股票價(jià)格的上升，成交量應呈現階梯性減弱，一般來(lái)說(shuō)，股票相應的價(jià)格越高，感興趣或敢于參與的人就相應越少。不過(guò)這一點(diǎn)，從成交額的角度來(lái)看，會(huì )更加簡(jiǎn)單扼要。? 僅僅根據成交量，并不能判斷價(jià)格趨勢的變化，至少還要有價(jià)格來(lái)確認。成交量是價(jià)格變化的一個(gè)重要因素之一，也是一個(gè)可能引起本質(zhì)變動(dòng)的因素，但是在大多數時(shí)候，只起到催化劑的作用。
市場(chǎng)上有這樣一種認識，認為個(gè)股或股指的上漲，必須要有量能的配合，如果是價(jià)升量增，則表示上漲動(dòng)能充足，預示個(gè)股或股指將繼續上漲；反之，如果縮量上漲，則視為無(wú)量空漲，量?jì)r(jià)配合不理想，預示個(gè)股或股指不會(huì )有較大的上升空間或難以持續上行?！€(gè)股或大盤(pán)在大幅放量之后縮量陰跌，顯然是壞事，顯然預示著(zhù)一輪跌勢的展開(kāi)。例如2001年5月18日和5月21日，滬市成交放大至200億和217億，之后量能再也無(wú)法放大，開(kāi)始橫向整理，至6月14日大盤(pán)見(jiàn)頂后，大盤(pán)明顯縮量，6月27日開(kāi)始放量下跌，7月23日加速下跌，至10月22日，跌至1514點(diǎn)，始于6月27日的此輪跌勢共跌去700余點(diǎn)，持續時(shí)間長(cháng)達4個(gè)月，是典型的放量之后縮量導致的下跌。但千萬(wàn)不能忘記，下跌初始階段的股指是處于長(cháng)期牛市之后的高位2200點(diǎn)之上！
與此完全相反的實(shí)例是，2002年3月8日和3月9日，滬市成交放大至238億和213億，經(jīng)縮量回落整理后，終于爆發(fā)了6•24行情。不可否認，6•24行情的爆發(fā)，消息面的利好起了很大的作用。但是在6月21日，滬市成交就大幅放大，預示著(zhù)新一輪漲升即將開(kāi)始，只不過(guò)停止國有股減持的重大利好大大加強了漲升的爆發(fā)力，但也大大縮短了行情的持續時(shí)間，急劇放大的成交量和場(chǎng)外資金的蜂擁而入使得資金面難以為繼，結果導致了行情的夭折。短短的5個(gè)交易日，滬市成交1650多億，然后大盤(pán)縮量下跌，至2003年1月6日，股指創(chuàng )出自1999年下半年以來(lái)的新低1311點(diǎn)，此輪跌勢共跌去400余點(diǎn)，持續時(shí)間超過(guò)半年。這又是一個(gè)典型的放量之后縮量導致的下跌，但是我們也必須注意，下跌初始階段股指是在創(chuàng )出2002年年內新高1748點(diǎn)之后，當時(shí)股指處于階段性的高點(diǎn)，下跌也就不可避免了。
而2003年1月14日和1月15日成交量放大至235億和217億，共計452億，表明多頭開(kāi)始大舉入市，之后大盤(pán)開(kāi)始縮量，但是股指不跌反漲，是典型的縮量上漲，這表示1月14日和1月15日入市搶籌的投資者并未出逃，籌碼鎖定良好，上檔拋壓較輕，所以縮量仍能上漲。與縮量陰跌一樣，縮量上漲一般能持續相當長(cháng)的時(shí)間。
縮量陰跌表示市場(chǎng)處于弱勢，極小的成交量就能打低股指，陰跌之后必然有放量大跌，這對于多方是極為不利的。反之，縮量上漲表示市場(chǎng)處于強勢，較小的成交量就能推動(dòng)股指上揚，之后必然會(huì )放量大漲，大盤(pán)如此，個(gè)股更是如此。別忘了，現今股指仍處于1500點(diǎn)“政策底”附近，時(shí)間才2月，象自然界一樣，尚處于含苞待放之時(shí)，尚未到春暖花開(kāi)之際，希望大著(zhù)呢！ST中燕自2003年1月13日開(kāi)始縮量（或基本無(wú)量）上漲已經(jīng)告訴我們，縮量不但能上漲，而且能大漲特漲！
許多股民投資者對于成交量變化的規律認識不清，K線(xiàn)分析只有與成交量的分析相結合，才能真正地讀懂市場(chǎng)的語(yǔ)言，洞悉股價(jià)變化的奧妙。成交量是價(jià)格變化的原動(dòng)力，其在實(shí)戰技術(shù)分析中的地位不言自明。在這里為大家介紹成交量變化的根本規律——八階律。
將一個(gè)圓形的圓周八等份，依次直線(xiàn)連接圓周上的八個(gè)點(diǎn)，將最下面的一根線(xiàn)段標記1，然后再逆時(shí)針依次將線(xiàn)段標記2至8，加上橫坐標“成交量”縱坐標“股價(jià)”，這樣我們就得到一個(gè)完整的成交量變化，八個(gè)階段的規律圖?，F在有些股票軟件，也帶有動(dòng)態(tài)的成交量“逆時(shí)針曲線(xiàn)圖”指標，原理即是這個(gè)“八階律”。如果依股價(jià)運行變化軌跡“幾”字地四階段來(lái)看，第一階段皆相同為吸貨筑底階段；股價(jià)運行軌跡第二階段為拉升階段，相當于成交量變化八階段中的2增量拉升，3等量拉升和4鎖籌縮量拉升段；股價(jià)運行軌跡第三階段為高位筑頭階段，相當于成交量變化八階段中的5；股價(jià)運行軌跡第四階段為打壓出貨階段，相當于成交量變化八階段中的6縮量陰跌，7等量下跌，8放量暴跌階段。
現將成交量變化八個(gè)階段的“八階律”詳述如下：
1）量增價(jià)平，轉陽(yáng)信號：股價(jià)經(jīng)過(guò)持續下跌的低位區，出現成交量增加股價(jià)企穩現象，此時(shí)一般成交量的陽(yáng)柱線(xiàn)明顯多于陰柱，凸凹量差比較明顯，說(shuō)明底部在積聚上漲動(dòng)力，有主力在進(jìn)貨為中線(xiàn)轉陽(yáng)信號，可以適量買(mǎi)進(jìn)持股待漲。有時(shí)也會(huì )在上升趨勢中途也出現“量增價(jià)平”，則說(shuō)明股價(jià)上行暫時(shí)受挫，只要上升趨勢未破，一般整理后仍會(huì )有行情。
2）量增價(jià)升，買(mǎi)入信號：成交量持續增加，股價(jià)趨勢也轉為上升，這是短中線(xiàn)最佳的買(mǎi)入信號。“量增價(jià)升”是最常見(jiàn)的多頭主動(dòng)進(jìn)攻模式，應積極進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)入與莊共舞。
3）量平價(jià)升，持續買(mǎi)入：成交量保持等量水平，股價(jià)持續上升，可以在期間適時(shí)適量地參與。
4）量減價(jià)升，繼續持有：成交量減少，股價(jià)仍在繼續上升，適宜繼續持股，即使如果鎖籌現象較好，也只能是小資金短線(xiàn)參與，因為股價(jià)已經(jīng)有了相當的漲幅，接近上漲末期了。有時(shí)在上漲初期也會(huì )出現“量減價(jià)升”，則可能是曇花一現，但經(jīng)過(guò)補量后仍有上行空間。
5）量減價(jià)平，警戒信號：成交量顯著(zhù)減少，股價(jià)經(jīng)過(guò)長(cháng)期大幅上漲之后，進(jìn)行橫向整理不在上升，此為警戒出貨的信號。此階段如果突發(fā)巨量天量拉出大陽(yáng)大陰線(xiàn)，無(wú)論有無(wú)利好利空消息，均應果斷派發(fā)。
6）量減價(jià)跌，賣(mài)出信號：成交量繼續減少，股價(jià)趨勢開(kāi)始轉為下降，為賣(mài)出信號。此為無(wú)量陰跌，底部遙遙無(wú)期，所謂多頭不死跌勢不止，一直跌到多頭徹底喪失信心斬倉認賠，爆出大的成交量（見(jiàn)階段8），跌勢才會(huì )停止，所以在操作上，只要趨勢逆轉，應及時(shí)止損出局。
7）量平價(jià)跌，繼續賣(mài)出：成交量停止減少，股價(jià)急速滑落，此階段應繼續堅持及早賣(mài)出的方針，不要買(mǎi)入當心“飛刀斷手”。
8）量增價(jià)跌，棄賣(mài)觀(guān)望：股價(jià)經(jīng)過(guò)長(cháng)期大幅下跌之后，出現成交量增加，即使股價(jià)仍在下落，也要慎重對待極度恐慌的“殺跌”，所以此階段的操作原則是放棄賣(mài)出空倉觀(guān)望。低價(jià)區的增量說(shuō)明有資金接盤(pán)，說(shuō)明后期有望形成底部或反彈的產(chǎn)生，適宜關(guān)注。有時(shí)若在趨勢逆轉跌勢的初期出現“量增價(jià)跌”，那么更應果斷地清倉出局。
逆時(shí)鐘方向曲線(xiàn)
量?jì)r(jià)關(guān)系，橫坐標表示量，縱坐標表示價(jià)，參數設置默認為20，表示20周期的均量、均價(jià)。
基本判斷準則：
曲線(xiàn)方向向右，表示20日均量隨時(shí)間遞增，反之表示20日均量隨時(shí)間遞減。
曲線(xiàn)方向向下，表示20日均價(jià)隨時(shí)間遞增，反之表示20日均價(jià)隨時(shí)間遞減。
因此，如果看到曲線(xiàn)方向是向右下方向延伸，表示量增價(jià)跌，向右上方表示量增價(jià)增，向左下表示量縮價(jià)跌，向左上表示量縮價(jià)增。
逆時(shí)鐘曲線(xiàn)
它是利用股價(jià)與成交量變動(dòng)的各種關(guān)系，觀(guān)測市場(chǎng)供需力量的強弱，從而研判未來(lái)的走勢方向。在圖表上繪出一逆時(shí)鐘方向的線(xiàn)圖，故稱(chēng)之逆時(shí)鐘方向曲線(xiàn)。
1．繪制方法
?。ǎ保┮詳祵W(xué)的座標繪制逆時(shí)鐘方向曲線(xiàn)，垂直縱軸代表股介，水平橫軸代表成交量。
?。ǎ玻┲芷趨担浩陂g的長(cháng)短，因個(gè)人操作不同而異。通常采用的期間為２５日或３０日（６周）。
?。ǎ常┯嬎愎蓛r(jià)和成交量的簡(jiǎn)單（算數）移動(dòng)平均值。如采用２５日的周期參數時(shí)，須計算其股價(jià)（或指數）的２５日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均價(jià)及成交量的２５日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均量。
?。ǎ矗┳鶚说拇怪笨v軸為移動(dòng)平均價(jià)，水平橫軸為移動(dòng)平均量，兩者的交叉點(diǎn)即為座標點(diǎn)，座標點(diǎn)間的連線(xiàn)呈逆時(shí)鐘方向變動(dòng)。如果我們以具體的方法說(shuō)明，定Ｙ軸為股價(jià)，Ｘ軸為成交額，且在圖表中記下２５天的移動(dòng)平均點(diǎn)。假設某一天２５日的移動(dòng)平均股價(jià)為加權指數３１２點(diǎn)，移動(dòng)平均成交額５００萬(wàn)股，我們就可將之記錄在座標上，兩者相交于一點(diǎn)，如此每天記下交叉點(diǎn)，即可描繪出逆時(shí)鐘曲線(xiàn)。
2．運用原則
?。ǎ保┠鏁r(shí)鐘曲線(xiàn)走勢變動(dòng)的三種局面：
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?、訇?yáng)轉信號：股價(jià)經(jīng)一段跌勢后，下跌幅度縮小，甚至止跌轉穩，在低檔盤(pán)旋，成交量明顯的由萎縮而遞增，表示低檔接手轉強，此為陽(yáng)轉訊號。
?、谫I(mǎi)進(jìn)訊號：成交量持續擴增，股價(jià)回升，量?jì)r(jià)同步走高，逆時(shí)鐘方向曲線(xiàn)由平轉上或由左下方向右轉動(dòng)時(shí)，進(jìn)入多頭位置，為最佳買(mǎi)進(jìn)時(shí)機。
?、奂哟a買(mǎi)進(jìn)：成交量擴增至高水準后，維持于高檔后，不再急劇增加，但股價(jià)仍繼續漲升，此時(shí)逢股價(jià)回檔時(shí)，宜加碼買(mǎi)進(jìn)。
?、苡^(guān)望：股價(jià)繼續上漲，漲勢趨緩，但成交量不再擴增，走勢開(kāi)始有減退的跡象，此時(shí)價(jià)位已高，宜觀(guān)望，不宜追高搶漲。
?、菥溆嵦?；股價(jià)在高價(jià)區盤(pán)旋，已難再創(chuàng )新的高價(jià)，成交量無(wú)力擴增，甚至明顯減少，此為警戒訊號，心理宜有賣(mài)出的準備，應出脫部分持股。
?、拶u(mài)出信號：股價(jià)從高檔滑落，成交量持續減少，量?jì)r(jià)同步下降，逆時(shí)鐘方向曲線(xiàn)的走勢由平轉下或右上方朝左轉動(dòng)時(shí)，進(jìn)入空頭傾向，此時(shí)應賣(mài)出手中持股， 甚至融券放空。（若可能的話(huà)）
?、哂^(guān)望：成交量開(kāi)始遞增，股價(jià)雖下跌，但跌幅縮小，表示谷底已近，此時(shí)多頭不宜再往下追殺空頭也不宜放空打壓，應俟機回補。
逆時(shí)鐘方向曲線(xiàn)的變動(dòng)在說(shuō)明多頭市場(chǎng)至空頭市場(chǎng)的量?jì)r(jià)關(guān)系，由供需的變化中，顯示多空力道的強弱，提供買(mǎi)賣(mài)時(shí)機，此方法對于底部的確認特別有效。逆時(shí)鐘方向曲線(xiàn)是采用移動(dòng)平均價(jià)和移動(dòng)平均量制作出的線(xiàn)路，移動(dòng)平均雖具有圓滑訊號的功能，但在本質(zhì)上移動(dòng)平均屬于時(shí)間落后的方式。
移動(dòng)平均的走勢，通常有落后股價(jià)波動(dòng)的傾向，因此逆鐘方向曲線(xiàn)的走勢，一旦發(fā)生變動(dòng)轉向，有落后股價(jià)的趨勢。所以使用逆時(shí)鐘方向曲線(xiàn)分析行情，研判買(mǎi)賣(mài)時(shí)機，須配合其它買(mǎi)賣(mài)指標，只將其作為輔助性的指標，用以研判大趨勢。這樣才更能發(fā)揮逆時(shí)方向曲線(xiàn)的功能。
曾經(jīng)有許多的股市諺語(yǔ)在廣大的投資者中流傳，例如，"股市什么都能做假，帷獨只有成交量是真實(shí)的"、"只有成交量是用真金白銀筑出來(lái)的"、"天量天價(jià)，地量地價(jià)"等等，在"巨量的含義"里，我們首先就看到了一些控盤(pán)主力莊家利用對倒對敲的做假方式，欺騙、誘導廣大場(chǎng)外投資者進(jìn)入其事先設好的圈套中的事例。 特別是在漲跌停板制度實(shí)行的證券市場(chǎng)上，對于成交量之間細微變化中的意圖，我們更加需要仔細地去分辨，領(lǐng)會(huì )，以免誤入歧途。 漲跌停板制度作為一種新制度實(shí)施以后，本來(lái)就千變萬(wàn)化的證券市場(chǎng)，也就更加風(fēng)起云涌，豐富多彩。傳統的技術(shù)分析遭遇到了嚴重的挑戰，同時(shí)使K線(xiàn)圖形形態(tài)變得十分難以把握。因而基本分析的作用則顯得尤其重要。 在一般的情形下，價(jià)漲量增，我們都會(huì )認為價(jià)量配合的情形較好，后市的漲勢將會(huì )持續，投資者可以繼續追漲或持股。如果股價(jià)上漲時(shí)，成交量未能有效地配合放大，說(shuō)明市場(chǎng)上的廣大投資者追高意愿不是十分強烈，后市漲勢難以持續長(cháng)久，投資者應當適當地輕倉，調整倉位結構。 但是，在漲跌停板制度上，若是某只股票的價(jià)格在漲停板時(shí)，沒(méi)有多在的成交量，則是說(shuō)明市場(chǎng)上投資者的目標價(jià)位更高，要在今后賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián)，因而不會(huì )在此價(jià)位上輕易拋出，買(mǎi)方由于賣(mài)盤(pán)量太少，買(mǎi)盤(pán)無(wú)法買(mǎi)到，所以才沒(méi)有多大的成交量。第2日，饑渴的買(mǎi)方投資者一般都會(huì )在原來(lái)價(jià)格的基礎上，加大幅度追漲買(mǎi)進(jìn)，因而，股價(jià)也就繼續保持揚升的勢的勢態(tài)，這就更進(jìn)一步刺激了場(chǎng)外的廣大投資者的心理欲望，從而引發(fā)了一輪更強勁的升勢。但是，當出現漲停之時(shí)，中途多方卻無(wú)法堅守陣地，被迫打開(kāi)了漲停板，而且成交量出現放大的跡象，這說(shuō)明場(chǎng)外投資者加入到拋售行列中的人員在逐漸增多，多空雙方的力量對此開(kāi)始發(fā)生了某些變化，隨著(zhù)空方主力做空力度的加大，股價(jià)將漸漸開(kāi)始下挫。 在一般的情形下，價(jià)跌量縮是說(shuō)明市場(chǎng)投資者的惜售心理十分嚴重，場(chǎng)外的拋售壓力也很輕，后市的行情發(fā)展將隨著(zhù)市場(chǎng)主力的能力大小而決定方向。若是價(jià)跌量增的現象開(kāi)始出現，則說(shuō)明市場(chǎng)上投資者紛紛看空后市行情的發(fā)展，大都已經(jīng)加入支拋售的行列隊伍之中，股價(jià)的跌勢將會(huì )繼續保持下去，直至做空主力的能量完全釋放為止。 但是，在漲跌停板制度上，若是股價(jià)出現了跌停，買(mǎi)方的投資者一般都會(huì )寄希望于第二日繼續大幅度下跌，能夠以更低的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)，因而會(huì )暫時(shí)作為"袖手旁觀(guān)"之態(tài)。結果在股票缺少買(mǎi)盤(pán)進(jìn)入的情況之下，成交量也就顯得十分稀少，股價(jià)的跌勢反而持續不止。與之相反，如果在跌停板的價(jià)格之上，中途由于多方力量的介入，成交量因此而出現放大的現象，說(shuō)明有相當的實(shí)力資金開(kāi)始有計劃地逐步主動(dòng)介入，因而后市行情將會(huì )有可能止跌回穩，重新出現一種生機。 根據以往實(shí)戰中的經(jīng)驗，在漲跌停板制度下，股票的成交量的細微變批則呈現出如此顯著(zhù)不同的特征： （1） 漲停的成交量小，將繼續漲升；跌停的成交量小，將繼續下跌。 （2） 漲停的中途被打開(kāi)的次數越多時(shí)間越久，且成交量越大，則行情反轉下跌的可能性越大；同樣道理，跌停的中途被打開(kāi)的次數越多時(shí)間越久，且成交量越大，則行情反轉上漲的可能性越大。 （3） 漲停關(guān)門(mén)的時(shí)間越早，后市漲升的力度也就越大；跌停關(guān)門(mén)的時(shí)間越早，后市跌落的力度也就越大。 （4） 封住漲停板的買(mǎi)盤(pán)數量大小和封住跌停板時(shí)的賣(mài)盤(pán)數量大小說(shuō)明買(mǎi)賣(mài)雙方力量的大小程度，這個(gè)數量越大，繼續原有走勢的概率則越大，后續漲跌的幅度也就越大。 然而，正因為漲跌停板制度的上述種種特殊性點(diǎn)，許多的莊家則充分利用這些來(lái)迷惑場(chǎng)外的散戶(hù)投資者。在實(shí)戰操作過(guò)程中，莊家若是想出貨，就會(huì )先以巨量的買(mǎi)單封住漲停板，以充分吸引市場(chǎng)的人氣。自然原來(lái)本想拋售的投資者則會(huì )因之而出現動(dòng)搖，而其他的投資者則會(huì )以漲停板的價(jià)格追進(jìn)，而此時(shí)此刻，莊家則會(huì )借機撤走買(mǎi)單，填上賣(mài)單，自然很快就將倉位轉移到了散戶(hù)投資者的手中。當盤(pán)面上的買(mǎi)盤(pán)消耗得差不多之時(shí)，莊家又會(huì )在漲停板上掛上買(mǎi)單，以進(jìn)一步誘多制造買(mǎi)氣蜂擁的假象；當散戶(hù)投資者又再度追入時(shí)，莊家則又開(kāi)始撤去買(mǎi)單排到前面去，如此反復地操作，那可使籌碼在不知不覺(jué)中悄悄地高位出脫，從而達到逃莊出局的目的。 與之同樣的道理，莊家若是想買(mǎi)進(jìn)籌碼以達到增倉的目的，就會(huì )先以巨量的賣(mài)單封住跌停板，以充分制造空方的效應氛圍，打擊市場(chǎng)的人氣，促使場(chǎng)外投資者出脫自己所持的籌碼，待嚇出大量拋盤(pán)之后，莊家就會(huì )先悄悄撤除原先掛上去的賣(mài)單，讓在后面排隊的賣(mài)單排到前面來(lái)，自己則開(kāi)始逐漸買(mǎi)進(jìn)。當場(chǎng)外的拋單被自己吸納將盡之時(shí)，莊家則又會(huì )重新掛出巨量跌停的拋單在跌停板上，如此反復地進(jìn)行操作，以便進(jìn)一步增大自己的持倉量。 在上述的情形下，人們所見(jiàn)到的巨額買(mǎi)賣(mài)單其實(shí)都有只不過(guò)是虛構的而已，遠不足以作為我們判斷后市行發(fā)展的依據，我們在實(shí)踐操作中，為了避免上述現象誤導我們的思維，從而產(chǎn)生錯誤的行為，則必須密切關(guān)注封住漲跌停板的買(mǎi)賣(mài)單的微妙變化狀況。同時(shí)也必須判斷出其中是否存在頻繁的掛換單的現象，漲跌停板是否經(jīng)常被打開(kāi)，以及每筆成交量之間的細微變化和當日成交量的增減狀況等，因此而作出正確的判斷，相應地調整自己的具體操作。 在漲跌停板制度下，由于重大利好利空消息的突然出現，股票的價(jià)格因此突發(fā)性的緣故，漲跌迅猛而且沒(méi)有成交量相伴，因而其所產(chǎn)生的結果是下跌時(shí)，投資者都在高位上被套牢，且被套的幅度一般都較深；上漲時(shí)，持股者都基本上獲利，且獲利的程度一般都較大，故此，踏空的投資者也就都有一種懊悔的心理。因此，一旦出現連續幾個(gè)跌停板之后，就有可能出現下面的幾種情形： （1） 持股者因被高高套牢，遂抱著(zhù)一種"死豬不怕開(kāi)心燙"的心理。本來(lái)就已經(jīng)嚴重虧損，即使再跌也不拋售股票；即使回漲一點(diǎn)點(diǎn)也不愿出脫籌碼，反正已經(jīng)虧了錢(qián)，因此，市場(chǎng)上的賣(mài)壓反而變得很輕起來(lái)，稍有利好消息，就容易出現有漲停板的強勁反彈。 （2） 正因為在高位上套牢了較多的籌碼，從而在開(kāi)始狂跌的價(jià)位上，就會(huì )成為日后反彈行情產(chǎn)生后的強大阻力位，大市因升時(shí)要越過(guò)這一關(guān)口十分不易，除非有重大利好消息的配合，否則必然會(huì )出現因落或橫盤(pán)整理，在此耗費許多時(shí)日。 （3） 在一般程度上，股價(jià)跌得越慘的股票，將來(lái)回升時(shí)在此處所遇到的阻力也就越大，關(guān)口越不容易超越出去。 同樣的道理，一旦連續出現幾個(gè)漲停板之后，就有可能出現下面的幾種情形： （1） 若是大市配合，市場(chǎng)上人氣沸騰，場(chǎng)外的投資者受此氛圍效應的影響，一般都會(huì )抱有更高的獲利欲望，因而股價(jià)越漲越不賣(mài)出，從而形成一種無(wú)量空漲的勢態(tài)。 （2） 一旦大市出現不好的因素，由于市場(chǎng)上的投資者此時(shí)所持股票的獲利程度，基本上都已經(jīng)十分豐厚，因此，就具有很強的殺跌動(dòng)力，很容易出現跌停板。 （3） 股價(jià)在一般程度上，回落到漲升的啟動(dòng)點(diǎn)位上時(shí)，均不是那么容易擊處的支撐的，一部分前期踏空者在正常情況下，也就紛紛進(jìn)場(chǎng)抄底，促使股票價(jià)格回升反彈。 由此可見(jiàn)，在一般程度上，漲跌停板時(shí)的成交量小，則意味著(zhù)其行情的原有趨勢仍將繼續發(fā)展；成交量一旦放大，則行情的原有趨勢反轉在即。但是，股票成交量的大小程度，又因為其股票流通盤(pán)成大小的不均，而各不相同，因此，在實(shí)踐運用之時(shí)，我們一般都采用判斷"巨量"的分析方法，多以其股票某處的換手率的大小而確定它的有效性的大小、強度。
股市中有句老話(huà)：“技術(shù)指標千變萬(wàn)化，成交量才是實(shí)打實(shí)的買(mǎi)賣(mài)。”可以說(shuō)，成交量的大小，直接表明了市場(chǎng)上多空雙方對市場(chǎng)某一時(shí)刻的技術(shù)形態(tài)最終的認同程度。下面，筆者就兩種比較典型的情況作一些分析。
1、溫和放量。這是指一只個(gè)股的成交量在前期持續低迷之后，突然出現一個(gè)類(lèi)似“山形”一樣的連續溫和放量形態(tài)。這種放量形態(tài)，稱(chēng)作“量堆”。個(gè)股出現底部的“量堆”現象，一般就可以證明有實(shí)力資金在介入。但這并不意味著(zhù)投資者就可以馬上介入，一般個(gè)股在底部出現溫和放量之后，股價(jià)會(huì )隨量上升，量縮時(shí)股價(jià)會(huì )適量調整。此類(lèi)調整沒(méi)有固定的時(shí)間模式，少則十幾天多則幾個(gè)月，所以此時(shí)投資者一定要分批逢低買(mǎi)入，并在支持買(mǎi)進(jìn)的理由沒(méi)有被證明是錯誤的時(shí)候，有足夠的耐心用來(lái)等待。需要注意的是，當股價(jià)溫和放量上揚之后，其調整幅度不宜低于放量前期的低點(diǎn)，因為調整如果低過(guò)了主力建倉的成本區，至少說(shuō)明市場(chǎng)的拋壓還很大，后市調整的可能性較大。
2、突放巨量。對此種走勢的研判，應該分作幾種不同的情況來(lái)對待。一般來(lái)說(shuō)，上漲過(guò)程中放巨量通常表明多方的力量使用殆盡，后市繼續上漲將很困難。而下跌過(guò)程中的巨量一般多為空方力量的最后一次集中釋放，后市繼續深跌的可能性很小，短線(xiàn)的反彈可能就在眼前了。另一種情況是逆勢放量，在市場(chǎng)一片喊空聲之時(shí)放量上攻，造成了十分醒目的效果。這類(lèi)個(gè)股往往只有一兩天的行情，隨后反而加速下跌，使許多在放量上攻那天跟進(jìn)的投資者被套牢。
