五礦發(fā)展(600058.SH)、株冶集團(600961.SH)、*ST關(guān)鋁(000831.SZ)等五礦系個(gè)股上周五大漲收盤(pán)。就在此前一天，12月16日，以擁有近1300億元總資產(chǎn)的中國五礦集團(下稱(chēng)“五礦集團”)為主體設立的中國五礦股份有限公司(下稱(chēng)“五礦股份”)，在北京揭牌。

　　這兩件事有何必然聯(lián)系？昨天，五礦集團一位內部人士向《第一財經(jīng)日報》透露：“五礦股份組建后，整體上市是下一步目標。”

　　至于如何整體上市，接近五礦集團的一位知情人士向本報透露，五礦集團可能最終以五礦股份為主體進(jìn)行A+H股上市。

　　從貿易向實(shí)業(yè)轉型

　　在去年年初的一次內部會(huì )議上，五礦集團總裁周中樞曾表示，2010年，五礦集團將全力推進(jìn)整體改制。

　　五礦股份是以五礦集團作為主發(fā)起人，聯(lián)合中國五金制品有限公司(下稱(chēng)“五金制品”)及其他戰略投資者共同發(fā)起設立的股份制企業(yè)，總股本為246億股，其中五礦集團占比96.5%，五金制品占比1%，其他戰略投資者占比2.5%。

　　在五礦集團整體重組改制過(guò)程中，除少量非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和不符合納入條件的資產(chǎn)外，集團將把黑色金屬、有色金屬、物流、金融、房地產(chǎn)、科技等與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的，以及具備改制條件的資產(chǎn)全部納入到五礦股份。

　　在這幾大主業(yè)中，五礦集團是以金屬、礦產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、貿易和綜合服務(wù)為主，兼營(yíng)金融、房地產(chǎn)和物流。

　　五礦集團起家于貿易。由于國資委要求央企做強做大，為了避免被整合和尋求發(fā)展壯大，這家企業(yè)近幾年逐漸向實(shí)業(yè)轉型。2009年，五礦集團一舉收購世界第二大鋅礦生產(chǎn)商、澳大利亞第三大礦業(yè)公司OZ礦業(yè)公司核心資產(chǎn)，先后與科弘系5家企業(yè)、長(cháng)沙礦冶研究院、魯中冶金礦業(yè)集團、湖南有色金屬控股集團有限公司成功實(shí)現重組，重整并控股青海慶泰信托公司。

　　2009年，五礦集團全年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1730億元，利潤總額31.53億元。五礦股份成立后，五礦集團作為控股股東對五礦股份行使國有股權管理職能，五礦股份成為五礦集團主營(yíng)業(yè)務(wù)的運營(yíng)主體。

　　根據五礦集團的規劃，先進(jìn)行集團的整體改制，再考慮上市的規劃發(fā)展，可能是分板塊進(jìn)行整體上市，也可能是將旗下資產(chǎn)打包以五礦股份為平臺進(jìn)行整體上市。

　　在當天的揭牌儀式上，周中樞表示，經(jīng)過(guò)多年改革和快速發(fā)展，集團的規模實(shí)力和內在素質(zhì)已經(jīng)達到了整體改制的要求，發(fā)起設立股份公司，有利于企業(yè)在新的發(fā)展平臺上進(jìn)一步整合內外部資源，完善公司治理結構和經(jīng)營(yíng)管理機制，持續推進(jìn)戰略發(fā)展和管理變革，將公司打造成為治理規范、運行高效、具有較強國際競爭力和重大行業(yè)影響力的跨國企業(yè)。

　　A+H股上市？

　　五礦集團擁有眾多上市公司，但是在當天的揭牌儀式上，五礦集團方面并未表明如何整合多家上市公司。如果五礦集團整體上市，是以旗下某一家上市公司為平臺進(jìn)行整體上市，還是以五礦股份為平臺重新IPO？

　　對此，五礦集團上述內部人士向本報透露：“集團的思路是以五礦股份為主體進(jìn)行整體上市。”

　　這涉及為數眾多的上市公司。截至目前，五礦集團旗下?lián)碛?0家上市公司，分別是五礦發(fā)展、五礦建設(00230.HK)、五礦資源(01208.HK)、湖南有色(02626.HK)、株冶集團、*ST中鎢(000657.SZ)、金瑞科技(600390.SH)、*ST關(guān)鋁、廈門(mén)鎢業(yè)(600549.SH)、Abra Mining Limited(AII.AU).

　　此外，五礦集團還在兩家上市公司中擁有超過(guò)5%的股權，分別是特發(fā)信息(000070.SZ)、贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ).

　　對此，上述知情人士透露，五礦系在A(yíng)股和H股擁有多家上市公司，不太可能以旗下某一個(gè)公司為平臺進(jìn)行整體上市，而且從最大限度融資的角度考慮，五礦股份整體上市的可能性最大，并且可能是以A+H股形式進(jìn)行上市。

　　對于是否以A+H股形式進(jìn)行上市，五礦集團上述內部人士并未證實(shí)，僅表示：“目前尚未有進(jìn)一步的消息。”

　　具有參照意義的是中國鋁業(yè)公司。2007年已在香港上市的中國鋁業(yè)(601600.SH；02600.HK)又在A(yíng)股IPO。在此之前，中國鋁業(yè)在A(yíng)股擁有多家上市公司，為了回A股，中國鋁業(yè)吸收合并了山東鋁業(yè)和蘭州鋁業(yè)，不過(guò)并未合并焦作萬(wàn)方(000612.SZ)。在中國鋁業(yè)上市后，山東鋁業(yè)和蘭州鋁業(yè)退市。截至目前，中國鋁業(yè)依然與旗下上市公司焦作萬(wàn)方是同業(yè)競爭關(guān)系。

　　上述知情人士表示，同業(yè)競爭不是五礦股份整體上市的最大障礙，五礦股份整體上市后，將會(huì )厘清旗下多家上市公司的資產(chǎn)結構，與此同時(shí)，五礦集團旗下上市公司不退市的概率也較大。屆時(shí)，五礦系在A(yíng)股和H股可能呈現五礦股份和五礦系幾家上市公司共存的局面。

　　這得到了五礦集團方面的證實(shí)。上述五礦集團內部人士告訴本報，五礦股份整體上市后，集團旗下其他上市公司“不會(huì )退市”。