周四市場(chǎng)全天震蕩整理，上證指數在5日均線(xiàn)與20日均線(xiàn)區間窄幅震蕩，最終以紅盤(pán)報收；創(chuàng )業(yè)板指數高開(kāi)震蕩走低，收盤(pán)小幅下跌0.49%。盤(pán)面上，農業(yè)股全面爆發(fā)，種業(yè)、生態(tài)農業(yè)、水產(chǎn)品、土地流轉等板塊位居漲幅前列，生物疫苗、消費電子等板塊領(lǐng)跌?？傮w來(lái)看，市場(chǎng)仍然沒(méi)有改變箱體震蕩格局，大小指數仍在5日均線(xiàn)下方運行，密切關(guān)注周三下影線(xiàn)附近的支撐力度。
北向資金方面，當日滬股通凈流出10.23億元，深股通凈流出10.6億元，全天合計凈流出20.8億元?？傮w來(lái)看，北向資金近期還是凈流出為主，但單日流出幅度并不大，沒(méi)有出現此前百億資金出逃的情況，意味著(zhù)雖然相對謹慎，但也不是強烈看空。再結合昨日兩市成交額僅僅只有8813億元，較上日減少了將近2000億，縮量震蕩，也預示著(zhù)市場(chǎng)觀(guān)望資金的增多了，包括北向資金中的“熱錢(qián)”的交投活躍度也下降了。
投資機會(huì )方面，建議逢低布局三季報基本面改善的優(yōu)質(zhì)品種?，F在是中報時(shí)間窗口期，上市公司密集披露中報，由于時(shí)間窗口太短，再看中報的機會(huì )意義已經(jīng)不大，應該要更加注重挖掘三季報業(yè)績(jì)有望改善甚至是年報業(yè)績(jì)高增長(cháng)的優(yōu)質(zhì)品種。從中報業(yè)績(jì)高增長(cháng)的行業(yè)來(lái)看，生豬養殖板塊和維生素板塊業(yè)績(jì)靚麗，特別是生豬養殖行業(yè)很多個(gè)股業(yè)績(jì)出現了10倍增長(cháng)，業(yè)績(jì)增長(cháng)主因是今年上半年豬價(jià)高位震蕩，而去年同期處于低基數；維生素65%用于飼料添加劑，上半年價(jià)格也出現了上漲，相關(guān)公司業(yè)績(jì)盈利比較好。從這兩個(gè)行業(yè)可以看到，產(chǎn)品漲價(jià)能夠帶來(lái)上市公司業(yè)績(jì)的提升。
遵循漲價(jià)提升業(yè)績(jì)的邏輯，建議重點(diǎn)關(guān)注化工各細分行業(yè)的漲價(jià)。從歷史經(jīng)驗來(lái)看，從PPI環(huán)比轉正到同比轉正這段時(shí)間，是化工行業(yè)取得超額收益的黃金區間。中國5月份PPI同比下降3.7%，7月份同比下降2.4%，降幅連續兩個(gè)月收窄，隨著(zhù)國內經(jīng)濟的復蘇，PPI年底有望轉正，5月份就是今年的階段性低點(diǎn)。
我們也發(fā)現了近期很多化工行業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格出現了上漲，比如說(shuō)周期中的化工行業(yè)。受進(jìn)口減少、停車(chē)檢修、開(kāi)工率不足等多重因素影響，環(huán)氧丙烷價(jià)格出現了較大上漲，目前出廠(chǎng)價(jià)已經(jīng)達到13000元/噸，較4月低點(diǎn)6800元附近，漲幅接近翻倍。此外，TDI、丁二烯、MDI、碳酸二甲酯等化工產(chǎn)品在7月份以來(lái)均有不小的漲幅。這些化工細分行業(yè)在二季度挖坑之后，三季度產(chǎn)品價(jià)格開(kāi)始上漲，三季報的基本面有望迎來(lái)改善，并且很多化工類(lèi)公司的PB估值處于歷史底部，也有均值回歸的過(guò)程。因此，可以在中報業(yè)績(jì)落地后，逐步逢低布局。
（越聲理財 陳增學(xué) 證券執業(yè)資格號：A0590615080001）
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