⊙記者 吳曉婧 ○編輯 張亦文

　　明星基金經(jīng)理2009年4季度調倉路徑今日揭曉。一向“劍走偏鋒”的華夏大盤(pán)精選基金經(jīng)理王亞偉與“步步踏準市場(chǎng)節奏”的華夏復興基金經(jīng)理孫建冬，一致將加倉目標指向了金融股。

　　2009年4季度市場(chǎng)震蕩向上，明星基金經(jīng)理均一致選擇加倉。王亞偉將華夏大盤(pán)精選股票倉位由3季度的89.28%上調至4季度末的93.01%，接近股票倉位上限。孫建東所“掌管”的華夏復興股票倉位同樣大幅上移，由3季度末的78.47%上升到90.24%。

　　大幅加倉的背后，則是明星基金經(jīng)理對金融股的一致看多。其中，王亞偉將華夏大盤(pán)精選的金融、保險業(yè)持倉比例增加至27.28%，較前一個(gè)季度增加21.42個(gè)百分點(diǎn)。王亞偉掌管的另一只華夏策略精選同樣大比例增持金融、保險業(yè)，其持倉比例由3.16%增加至23.35%。此外，華夏復興也較大幅度增持了金融、保險業(yè)，其持倉比例由10.50%增加至24.34%。

　　值得注意的是，華夏大盤(pán)精選、華夏策略精選和華夏復興的前十大重倉股，出現了“罕見(jiàn)”的銀行股扎堆局面。

　　其中，工商銀行(5.02,0.09,1.83%)成為華夏大盤(pán)精選第一大重倉股，建設銀行(5.89,0.13,2.26%)、交通銀行(8.83,0.20,2.32%)分別位列該基金第二大和第六大重倉股。建設銀行成為華夏策略精選的第一大重倉股，工商銀行和招商銀行(16.15,0.29,1.83%)分別位列第二大和第十大重倉股。工商銀行為華夏復興第一大重倉股，交通銀行、中國銀行(4.13,0.03,0.73%)、南京銀行(16.96,0.51,3.10%)分別位列第三大、第五大和第七大重倉股。

　　對于后市投資，王亞偉認為，下一階段，在經(jīng)濟持續恢復的前提下，宏觀(guān)刺激政策將擇機退出。兩方面的對沖作用，將制約股市產(chǎn)生大的趨勢性行情，維持震蕩格局是主基調，結構調整將成為超額收益的主要來(lái)源。股指期貨的推出提上議事日程，將對市場(chǎng)的運行格局產(chǎn)生較大影響。該基金將把估值的安全性作為選擇投資標的的重要考慮因素。

　　孫建東則預計，政府會(huì )以相機抉擇的方式逐步實(shí)現刺激政策的平穩退出，加上實(shí)體經(jīng)濟復蘇導致對資金需求的上升，股市很難出現趨勢性的機會(huì )，隨著(zhù)時(shí)間的推移，市場(chǎng)整體估值還會(huì )有向下的壓力。

　　值得注意的是，孫建東表示，與市場(chǎng)普遍預期有所不同，“自上而下”的因素仍會(huì )對投資收益產(chǎn)生重要影響，這主要反映為大盤(pán)股與小盤(pán)股的估值差異會(huì )逐步趨于收斂。除了股指期貨的推出對大盤(pán)股長(cháng)期的正面影響外，小盤(pán)股票IPO的持續加大與“大小非”減持套現將成為增加小盤(pán)股供給、壓低小盤(pán)股估值的長(cháng)期因素。