一、深刻認識止損的重要性

    看了許多前輩的經(jīng)驗，無(wú)需多說(shuō)，只要切記這兩句話(huà)“止損是期貨的生命”，“期市中第一不要忘記止損，第二不要忘記止損，第三還是不要忘記止損”。

    一定要將止損觀(guān)念刻在你的心上，這是必須捍衛的鐵血準則?。?！

    二、止損的誤區

    在思想上明白了止損的重要性還遠遠不夠，在實(shí)際操作中執行止損才最重要。但往往存在許多誤區，主要表現如下：

    1、頻繁交易導致頻繁止損，積小虧為大虧。

    頻繁交易的根本原因是交易隨意、無(wú)計劃，沖動(dòng)地買(mǎi)賣(mài)，大膽交易。由于交易本身不理性，常導致虧損，被迫止損平倉。

    尤其嚴重的是，頻繁止損會(huì )搞壞心態(tài)，如不及時(shí)調整會(huì )加重操作情緒化，造成惡性循環(huán)。比如有時(shí)候老是虧，下意識里和市場(chǎng)賭氣“我到不信你就不漲上去，我偏不 止損”，結果可想而知；還有時(shí)為了扳回老本在止損后反手開(kāi)倉，豈不知剛反手開(kāi)倉行情又走回原方向，于是再止損，如此反復。

    2、猶豫觀(guān)望、心存僥幸，不能?chē)栏駡绦兄箵p

    許多時(shí)候也設置了止損，然而一到真的虧損需要止損時(shí)，就猶豫了，心想“再等會(huì )，說(shuō)不定能漲回來(lái)呢，要不然反彈一點(diǎn)再止損”。就這樣，損失愈來(lái)愈大，直到自己再也受不了的時(shí)候硬著(zhù)頭皮砍倉。過(guò)后，心里反而后悔“要知道早點(diǎn)出來(lái)就好了”。如此一來(lái)往往是小贏(yíng)大虧。

    3、變更止損設置

    這一點(diǎn)深有體會(huì )。比如以5日均線(xiàn)為止損點(diǎn)，當價(jià)格真的跌倒5日均線(xiàn)下的時(shí)候，心里卻想“哦再等一等，馬上跌倒10日均線(xiàn)了，10日均線(xiàn)比五日均線(xiàn)支撐力度 更大，說(shuō)不定到那兒可以反彈呢?！庇谑菍⒅箵p位一下子調整到10均線(xiàn)上?？墒茄郾牨牽粗?zhù)價(jià)格跌破10均線(xiàn)，心里又想“哦，馬上跌倒20日均線(xiàn)了，還能再跌 嗎？20日均線(xiàn)說(shuō)不定是個(gè)強支撐，如果止損后到20日均線(xiàn)企穩反彈豈不可惜。。。?！?/font>

就這樣無(wú)形中就把原先設定的止損位一改再改，最終結果損失越來(lái)越大?！爸蜗旅嬗兄?，老把眼睛盯著(zhù)下一個(gè)支撐”于是錯失機會(huì )。我想造成這種現象的原因還是骨子里猶豫、僥幸心理作怪。

    4、止損位置設置不合理，被迫頻繁止損

    這個(gè)問(wèn)題到現在還困擾著(zhù)我，比如我也不頻繁交易了，也能夠嚴格執行止損了。但往往還是經(jīng)常虧損。常常止損、常常虧損。我想原因可能是止損設置不合理原因。 再深一層考慮可能由于自己的交易方法、交易系統、技術(shù)分析等有問(wèn)題所致，要想解決這個(gè)問(wèn)題還需要自己多多總結、摸索。

    三、止損的常見(jiàn)種類(lèi)

    我認為從大的方面止損可分為兩類(lèi)：一類(lèi)是有計劃的止損（交易計劃的一部分）；如技術(shù)止損、時(shí)間止損、固定資金比例止損等等都是可計劃的（或一定程度上可預見(jiàn)的）可歸入計劃止損之列。另一類(lèi)就是突發(fā)情況下的止損。

    （一） 計劃止損和突發(fā)止損

    1、計劃止損就是在制定交易計劃時(shí)設定的止損價(jià)位或條件信號?；蛘哒f(shuō)在實(shí)際操作中有可能被執行到的按計劃設定的價(jià)位。

    我認為具體的計劃止損包括除了不可預料的突發(fā)止損外的所有止損方法。

    2、突發(fā)止損

    即價(jià)格發(fā)生突然的較大變化，主要的表現就是開(kāi)盤(pán)跳空和尾盤(pán)跳水等沒(méi)有連續價(jià)位可以執行的情況。絕大多數是由重大外部因素引起的，當操作品種的基本面發(fā)生了 根本性轉折，或者突然出現重大事件、消息或政策變動(dòng)，使得價(jià)格大幅迅速逆著(zhù)投資者的操作而動(dòng)。此時(shí)，原來(lái)計劃的止損位置迅速被擊穿，原計劃止損無(wú)法有效執 行，從而造成超過(guò)計劃止損外的損失。

    期貨價(jià)格波動(dòng)幅度大，加上某些品種受外盤(pán)等因素影響隔夜大幅高（低）開(kāi)現象常見(jiàn)。都會(huì )給自己的止損帶來(lái)一定的困難和不確定因素。

    面對這種情況如何處理呢？

    此時(shí)的虧損已經(jīng)很深，是立即低位出局還是等待超跌反彈？此時(shí)的思想斗爭一定會(huì )嚴重干擾正常的操作思維。我認為此時(shí)拋棄幻想，果斷立場(chǎng)、擇機再戰是上策。因 為期待低位反彈本身就有不確定性，就存在僥幸心理，如果因為這種僥幸心理而等待，多數情況下沒(méi)有好結果。正如“墨菲定律”所說(shuō)的那樣“如果事情有可能變 壞，那么它就會(huì )變壞”，況且這和設置止損的初衷是相違背的。

    正因為突發(fā)止損的危害巨大，所以如何規避或減輕突發(fā)止損造成損失顯得尤為重要。這可能也沒(méi)有什么具體的方法，估計要看個(gè)人的經(jīng)驗和水平了。

    （二）常見(jiàn)止損方法

    1、資金額度止損

    其操作要點(diǎn)是，設立進(jìn)場(chǎng)部位資金或總資金最大虧損額度。一般為所占用資金的5％－20％（或總資金的1%--10%等）；也可以是所占用資金的絕對數額，如每手100元。一旦達到虧損額度，無(wú)論是何價(jià)位立即止損離場(chǎng)。
    這種止損方式的優(yōu)點(diǎn)是明顯的：(1)突出了資金管理原則。(2)具有概率上的優(yōu)勢，操作時(shí)間越長(cháng)優(yōu)勢越明顯。(3)止損位置遠離普通投資者，防范了技術(shù)止損設定所帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險。
    這種方法關(guān)鍵是根據自己的風(fēng)險偏好、交易策略和操作周期，尋找適合自己操作風(fēng)格的最佳止損額度。因為不同的品種或者不同的操作時(shí)間段要采用不同的止損額度；設立的止損額度必須在市場(chǎng)中得到概率的驗證，不是想設多少就設多少。

     2、 時(shí)間止損

    時(shí)間止損是根據交易周期而設計的止損技術(shù)，譬如，您若對某個(gè)合約的交易周期預計為5天，買(mǎi)入后價(jià)格在買(mǎi)價(jià)一線(xiàn)徘徊超過(guò)5天；或者5天后上漲幅度沒(méi)達到一定幅度，那么其后第二天應堅決出倉。當然在真正出現虧損時(shí)更要立即出局。

    人們普遍注意價(jià)格的止損，而很少考慮時(shí)間因素，價(jià)格止損方式的好處在于，可以通過(guò)犧牲時(shí)間而等待大行情，缺點(diǎn)在于經(jīng)過(guò)了漫長(cháng)的等待后的結局可能仍是止損，錢(qián)時(shí)兩丟，可能還會(huì )因資金占用而錯過(guò)在其他品種上的大機會(huì )！時(shí)間止損最主要的優(yōu)點(diǎn)是提高資金利用效率。

    3、跟蹤止損

    跟蹤止損，在某種意義上講就是止贏(yíng)，就是當價(jià)格朝著(zhù)對自己有利的方向行進(jìn)，從而根據已經(jīng)變化了的價(jià)格，逐漸調整止損位，也即逐步調整出局位置，為了防止利潤回吐。

    由于跟蹤止損策略與順勢而為的交易理念密切結合，這也是趨勢交易系統的關(guān)鍵環(huán)節。

    比如，均線(xiàn)止損、通道止損、趨勢線(xiàn)止損等。都是一個(gè)比較好的止損策略，能幫助交易者抓住一個(gè)趨勢的絕大部分。

    注意：跟蹤止損實(shí)際上是在盈利的情況下的止贏(yíng)策略。在發(fā)生虧損時(shí)，絕對不能順著(zhù)虧損的方向逐步放寬止損價(jià)位。

   4、心態(tài)止損

    當操作連續多次虧損或心態(tài)不穩時(shí)，立即停止操作?；蜻M(jìn)行反思或休息。不要強迫自己進(jìn)行交易，更不要和市場(chǎng)賭氣---高手的止損　

    5、技術(shù)止損

　　技術(shù)止損是經(jīng)常用到的技巧，常見(jiàn)的有趨勢止損、指標止損、K線(xiàn)止損，關(guān)鍵價(jià)位止損，密集成交止損等。

   （1）趨勢止損:是指在趨勢運行過(guò)程中出現了趨勢停頓或趨勢轉折時(shí)的出局行為，其依據一是移動(dòng)均線(xiàn)；二是趨勢線(xiàn)。例如，短線(xiàn)、中線(xiàn)、長(cháng)線(xiàn)投資者可分別用MA5、MA20、MA60移動(dòng)均線(xiàn)作為止損點(diǎn)。需要提醒的是，均線(xiàn)永遠是滯后的指標，不可對其期望過(guò)高，尤其在盤(pán)整階段，大量的虛假信號可能會(huì )讓你頻繁止損。

   （2）趨勢線(xiàn)止損：主要包括切線(xiàn)支撐壓力止損和江恩線(xiàn)止損。例如：在上升趨勢做多操作中，可以在上升趨勢線(xiàn)稍下方設置止損位，也可以依據江恩角度線(xiàn)1×1或2×1線(xiàn)，或者在時(shí)間—阻力網(wǎng)、時(shí)間—阻力弧的關(guān)鍵位置設置止損點(diǎn)。

   （3）指標止損：是根據技術(shù)指標所發(fā)出的買(mǎi)賣(mài)信號進(jìn)出，當你所利用的指標發(fā)出出局信號時(shí)即便資金虧損也要離場(chǎng)。

   （4）K線(xiàn)止損：包括K線(xiàn)組合止損和K線(xiàn)形態(tài)止損。例如：在上漲做多操作的趨勢中，出現兩陰夾一陽(yáng)、一陰斷三線(xiàn)的斷頭鍘刀、黃昏之星、穿頭破腳、射擊之星、雙飛烏鴉等典型見(jiàn)頂K線(xiàn)組合時(shí)，就需要我們交易者考慮做減倉或出局動(dòng)作。

　（5）關(guān)鍵價(jià)位：止損就是注意一些關(guān)鍵價(jià)位的支撐或阻力，比如回調或反彈的斐波那契位置、黃金分割位置、重要的整數關(guān)口以及歷史最高最低價(jià)等重要位置。

　　（6）密集成交止損。其依據就是在橫盤(pán)區域或近期巨量大單的位置會(huì )對價(jià)格的升降起到較強的支撐或壓力作用。

   （7）形態(tài)止損法，包括期價(jià)擊破頭肩頂、M頭、圓弧頂等頭部形態(tài)的頸線(xiàn)位，期價(jià)出現向下跳空突破缺口等等；

   （8）籌碼止損法，籌碼成交密集區對期價(jià)會(huì )產(chǎn)生直接的支撐和阻力作用，一個(gè)堅實(shí)的底部被擊穿后，往往會(huì )由原來(lái)的支撐區轉化為阻力區，根據籌碼成交密集區設置止損位，一旦破位立即止損出局。

    四、止損策略或理念

    1、止損高于一切，第一時(shí)間嚴格止損，不要存僥幸心理

    價(jià)格如果達到預定的止損位，無(wú)論什么情況都要出場(chǎng)，沒(méi)有討價(jià)還價(jià)的余地。經(jīng)驗表明，真正貫徹“不怕錯、最怕拖”的原則，最重要的是養成一種習慣，

    一進(jìn)場(chǎng)，就要隨時(shí)準備止損。建倉時(shí)，把保護性止損位記錄下來(lái)，以督促自己不折不扣地執行。最初的損失，往往是最小的損失，破止損位后，繼續持倉將承擔額外風(fēng)險。

    要明確止損出局之后，價(jià)格再重新回頭狂奔是正?，F象。不要因為止損錯了而動(dòng)搖止損執行的決心。不要認為市場(chǎng)老是與自己作對！如果這樣的事情發(fā)生次數少，那不值得惋惜，因為市場(chǎng)本身就是不確定的。而如果經(jīng)常是這樣，那就是你的交易系統出現了問(wèn)題。

    2、止損不是恐懼性進(jìn)出，更不是沒(méi)有章法的亂止損，它必須在規則和規范下操作，是尋求正確和恰當的止損；

    止損不是目的，只是風(fēng)險控制的一種手段，只是一種保命措施，應盡量避免頻繁被動(dòng)止損。

做單之前要有一個(gè)理性的分析，然后根據自己的交易系統確定進(jìn)出場(chǎng)依據（進(jìn)出場(chǎng)依據要一致）。確定進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)，盈利出場(chǎng)點(diǎn)，和止損點(diǎn)。一般，止贏(yíng)點(diǎn)和止損點(diǎn)的比例要大于2:1（有的要求3：1）。這樣才能夠保證你在市場(chǎng)長(cháng)期穩定的盈利。不要做風(fēng)險大于收益，賠多賺少的交易。

    另外，在交易時(shí)要有足夠的耐心，等待合適的機會(huì )。機會(huì )是等出來(lái)的而不是頻繁交易做

出來(lái)的??！

    比如：只要不滿(mǎn)足預先設定的買(mǎi)進(jìn)條件、進(jìn)場(chǎng)操作信號，任憑市場(chǎng)怎么波動(dòng)，怎么誘惑，我都不動(dòng)；只要滿(mǎn)足了我預先設置好的賣(mài)出條件、出場(chǎng)操作信號，任憑你怎么波動(dòng)怎么誘惑，我一走了之，絕無(wú)半點(diǎn)牽掛?？梢院敛豢鋸埖恼f(shuō)，只要能做到這2條了，任何主力都拿你沒(méi)轍！因為你做到了不變應萬(wàn)變，因為你已經(jīng)到達了鐵血無(wú)情的境界！但是，我同樣可以毫不夸張的說(shuō)，真正能做到這2條的，又有幾個(gè)？？

    再次強調，進(jìn)場(chǎng)必須多個(gè)理由支持，賣(mài)出只需一個(gè)可疑信號，不要去幻想，不要去等下跌的拐點(diǎn)出現，不要去管以后的事，萬(wàn)一止損錯誤，以后你有的是機會(huì )進(jìn)行彌補操作。

    4、順勢交易如何止損（止盈）

    當你順勢交易時(shí)，只要能確定趨勢沒(méi)有改變，就應該持有頭寸，即使出現調整。但有一種情況是必須平倉的，那就是當市場(chǎng)價(jià)格回調到你建倉的價(jià)位時(shí)，你的盈利將全部被吃掉的時(shí)候，必須止盈平倉出局。

    另外，當市場(chǎng)價(jià)格走到重要的支撐位、阻力位或不利形態(tài)出現的時(shí)候，要密切注意市場(chǎng)是否有轉勢的征兆。當有明確的信號表明趨勢已經(jīng)發(fā)生逆轉的時(shí)候，第一時(shí)間離場(chǎng)，包括止損。

    還有，如果獲利頗豐擔心市場(chǎng)會(huì )有調整，加上市場(chǎng)走到了支撐位（阻力位價(jià)位）附近或有可能形成不利形態(tài)，可以止盈離場(chǎng)；或者也可以采用漸進(jìn)止盈的辦法 來(lái)回避風(fēng)險、擴大戰果。例 如你建立了空頭頭寸，市場(chǎng)又一路下行，你所持有頭寸的盈利相當豐厚。當市場(chǎng)價(jià)格跌到歷史上的比較明顯的阻力位的時(shí)候，可以減倉1/3或一半頭寸，繼續持有 剩余的頭寸，觀(guān)望阻力位附近的交易情況。若越過(guò)阻力位繼續下行，你就應將已經(jīng)平倉的頭寸，再次恢復建倉；若市場(chǎng)價(jià)格在阻力位附近有轉勢的征兆，則應該全部 平倉出局。進(jìn)行順勢交易的關(guān)鍵是要明白如何判斷趨勢，如何操作才算順勢。在此基礎上選準入場(chǎng)點(diǎn)。如果入場(chǎng)時(shí)機把握不當，即使順上了勢也有可能被一個(gè)小震蕩震出。在上升趨勢中逢低做多，在下降趨勢中逢高沽空， 才是順勢真諦之所在。

    5、逆勢頭寸必須果斷止損。

    對行情的判斷難免出錯，一旦入市后發(fā)現剛好與市場(chǎng)走勢相反，應當采用傻瓜止損法，馬上止損出局，再來(lái)重新審視自己的交易計劃。

    有人說(shuō)了，既然行情看錯了，那我馬上反手操作的話(huà)做豈不可以扭虧？事實(shí)并非如此簡(jiǎn)單。行情有時(shí)會(huì )反復震蕩，一旦反手操作的時(shí)候行情也可能會(huì )反轉，那樣風(fēng)險更大。所以一旦出現看不懂的行情的時(shí)候，抽身而出冷靜冷靜未嘗是件壞事。

    6、日內重倉出擊時(shí)，必須小虧即止損。

    重倉時(shí)，小虧即止損猶如保命。不管你過(guò)去多么成功，不管你曾經(jīng)賺過(guò)多少錢(qián)，只要你某次重倉出擊，受到極端行情攻擊而沒(méi)有及時(shí)止損，你便可能前功盡棄，甚至被逐出市場(chǎng)。設計合理的手數，重倉操作是造成恐慌性止損的重要原因。

    7、當做盤(pán)或持有的理由和條件消失，這時(shí)不論資金處于什么狀態(tài)，也要立即退場(chǎng)。

    比如，某一均線(xiàn)或某一重要阻力位置形成突破為依據，建立了一個(gè)追勢頭寸。但是，當期價(jià)沒(méi)有沿著(zhù)突破方向發(fā)展，而是扭轉方向，重新跌破或漲過(guò)你所認定的突破 位，此時(shí)你應該止損。因為，你建立頭寸的依據已經(jīng)消失，事實(shí)已經(jīng)證明，突破是一個(gè)偽突破。如果你再握住單子不動(dòng)，你就是在等待一個(gè)你無(wú)法預料的結局。

    再比如，你喜愛(ài)抄底和摸頂，你如果覺(jué)得某品種經(jīng)過(guò)長(cháng)期上漲后，上漲動(dòng)能減弱了，成交量萎縮，并開(kāi)始有下跌跡象，于是，你大膽逢高做空也是正確的。但是，如 果后來(lái)期價(jià)不跌反漲，突破了前期高點(diǎn)，創(chuàng )出了新高。無(wú)疑，此時(shí)你認為是頂的地方顯然不是頂，你錯了。此時(shí)此刻，迅速止損也就成為你的唯一出路。

    8、如何應對突發(fā)止損

    首先就是要加強對品種的研究力度，了解其特 性。

    其次，進(jìn)行合理的資金管理。合理的資金管理除了可以保證帳戶(hù)不出現惡性虧損外，還可以減輕交易者的心理壓力，穩定其判斷能力，有利于后續的操作交易。

    第三，增加交易判斷能力。

    第四，完善交易計劃。

    對于持倉隔夜的投資者，在設置止損時(shí)，應該將計劃止損同突發(fā)止損結合起來(lái)。

    五、如何克服不止損的毛病做到“知行合一 ”

    1、不斷重復正確的操作，強化正確的記憶，少犯同樣的錯誤。

    一筆交易成功與否，并不是看交易結果是盈利還是虧損，而是看是否嚴格按照計劃進(jìn)行。如果是按計劃做的，即使虧損也是正確的交易。如果沒(méi)按計劃做，即使盈利也是錯誤的交易。

    2、加強自身素質(zhì)的修養，推升自身“真、善、美”的一面。要想做好期貨，先要做好人。去除心中的“貪婪和恐懼”，時(shí)刻保持一顆平常心。老子曰：“天道無(wú)親，常與善人?！毙乓?！

    3、根據自己的操作風(fēng)格以及每次操作的具體情況，對多種止損方法進(jìn)行篩選優(yōu)化，綜合運用，從而建立自己的止損方法，才是最重要的！

    4、要養成良好的交易心態(tài)，就要在實(shí)際操作中控制一些錯誤思維，克服各種不良的交易習慣，特別是沒(méi)有止損觀(guān)念。不要感情用事，要嚴格遵正確有效的交易計劃長(cháng)時(shí)間地堅持下去。

    5、要判別當前是處于什么市場(chǎng)，趨勢、盤(pán)整。選擇對應操作方法包括止損方法。

    6、要做到兩個(gè)忘記。

    第一是忘記買(mǎi)入價(jià)。不管是在什么價(jià)位買(mǎi)進(jìn)的，只根據市場(chǎng)本身來(lái)決定什么時(shí)候應該按計劃止損；第二是忘記止損價(jià)，就是在作出止損之后立即忘記這次止損，應該在市場(chǎng)再度出現交易信號時(shí)，毫不猶豫地再次行動(dòng)。