共振與背離既是市場(chǎng)復雜的矛盾運動(dòng)的表象，又是推進(jìn)市場(chǎng)前進(jìn)與發(fā)展的動(dòng)因?？梢哉f(shuō)，共振與背離在相當程度上揭示了市場(chǎng)的內在規律。因此，有關(guān)市場(chǎng)各因素（包括各種技術(shù)指標）“共振與背離”的辯證分析，是我們識讀、解析市場(chǎng)的重要課題，它貫穿于市場(chǎng)分析的始終。所謂共振分析，即相互驗證分析，是指對基本面因素及各種技術(shù)指標加以比較分析，看它們中的大部分是否指向同一方向，從而能夠相互驗證。背離分析總是與共振分析聯(lián)系在一起的，實(shí)際上它們屬于同一分析課題的范疇。
在期貨市場(chǎng)，共振（或背離）既時(shí)常地在不同市場(chǎng)、不同品種之間發(fā)生，也常常在基本面與技術(shù)面、時(shí)間與空間、長(cháng)期技術(shù)指標與短期技術(shù)指標、一種分析方法與另一種分析方法之間發(fā)生。從基本分析的角度去解釋?zhuān)a(chǎn)生共振的原因是由于某種因素（或多種因素）在相關(guān)市場(chǎng)、相關(guān)品種之間發(fā)揮了同樣的作用，或是更宏觀(guān)、更普遍性的市場(chǎng)力量在起著(zhù)主導性的作用。而從技術(shù)層面分析，則是市場(chǎng)力學(xué)的內在動(dòng)能在發(fā)揮作用（可通過(guò)各種技術(shù)圖表來(lái)揭示）。此外，有關(guān)市場(chǎng)參入者的心理預期對走勢的影響也不可忽視。這不僅是因為從心理學(xué)角度看，人類(lèi)的心理活動(dòng)特征具有某種共性，而且，在市場(chǎng)技術(shù)分析方法與手段運用方面，市場(chǎng)參入者往往在共同“遵守”著(zhù)某些同樣的、或相類(lèi)似的普遍性原則，因此，基于相同的心理反映機制，從而導致市場(chǎng)不斷地“重演”歷史的軌跡。
進(jìn)行共振分析有助于我們對趨勢的產(chǎn)生、發(fā)展進(jìn)行驗證。特別是某期貨品種與相關(guān)的廣泛性?xún)r(jià)格指數產(chǎn)生共振，趨勢的方向將進(jìn)一步確立。市場(chǎng)上流行這樣一句話(huà)“簡(jiǎn)單的就是最好的”，但我們對此話(huà)往往有所誤解。初級的“簡(jiǎn)單”大多不會(huì )是最好的，只有在復雜基礎上進(jìn)行歸納、提煉后的抽象的“簡(jiǎn)單”，才會(huì )是最好的！正如技術(shù)分析大師約翰·墨菲所言：“分析者關(guān)于某市場(chǎng)的分析結論所擁有的技術(shù)證據越多，則對自己的分析越具信心，正確決策的把握就越大。”
相互背離與相互共振恰恰相反，是指在不同市場(chǎng)、不同品種，或同一品種的不同技術(shù)指標間，產(chǎn)生不能相互驗證的現象。關(guān)于背離分析的重要意義是，它往往為趨勢的即將轉折發(fā)出最敏銳的警示信號，對我們研判市場(chǎng)趨勢、進(jìn)行投資決策非常重要。因此，有關(guān)背離信號的捕捉在市場(chǎng)分析中極有價(jià)值，是我們所不能忽視的。
從基本分析角度去看，相互背離現象的產(chǎn)生是因為影響市場(chǎng)走勢轉折的某種市場(chǎng)力量或因素（有時(shí)是預期的）已經(jīng)開(kāi)始在市場(chǎng)中顯現，只不過(guò)是暫時(shí)尚未“形成氣候”而已。而技術(shù)分析認為，趨勢轉折時(shí)機的選擇純粹是技術(shù)性的，技術(shù)指標可以顯示趨勢運行的的信號，你如能夠及時(shí)地辨識它，就會(huì )作出正確的投資決策。
不過(guò)，如果將背離分析作為投資決策的工具，我們還必須進(jìn)行一些技術(shù)性的量化。同時(shí)還須注意的是，當前的金融衍生品市場(chǎng)，相互背離現象已經(jīng)表現得更為復雜，同一品種的不同合約、同一品種不同市場(chǎng)之間由于某種內在原因或機制，背離往往成為階段性的特征。特別是不同品種之間，有時(shí)背離已表現為常態(tài)（如商品期貨與股票指數的鏡面效應）。而一些對沖基金就是在種種背離中尋找大規模對沖交易的市場(chǎng)機會(huì )，與此同時(shí)，對沖交易的本身也在不斷地 “制造”著(zhù)某種形式的背離。
一）DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)的運行方向分析
1、當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以上區域同時(shí)向上運行時(shí)，表明多方力量強于空方，股價(jià)處于一段上升行情之中，只要DIF線(xiàn)沒(méi)有向下突破MACD線(xiàn)，投資者就可一路持股待漲或逢低買(mǎi)入。如圖（7–10）所示。
2、當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以上區域運行，但由于DIF線(xiàn)領(lǐng)先于MACD線(xiàn)，如果DIF線(xiàn)開(kāi)始向下運行并逐漸靠攏MACD線(xiàn)時(shí)，表明多空力量開(kāi)始趨向平衡，股價(jià)面臨短線(xiàn)回檔整理的壓力。對于這種情況的出現，投資者應小心操作、區別對待。只要DIF線(xiàn)沒(méi)有有效向下突破MACD線(xiàn)，仍然可以持股待漲、直至DIF線(xiàn)向下有效突破MACD線(xiàn)、并同時(shí)向下運行后，便應及時(shí)賣(mài)出。如圖（7–11）所示。
3、當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以下區域但同時(shí)向上運行時(shí)，表明多方力量開(kāi)始慢慢積聚，股價(jià)處于一段慢慢的反彈恢復行情之中。對于這種情況的出現，激進(jìn)型投資者可以開(kāi)始少量逢低吸納，短線(xiàn)持股待漲、做反彈行情。如圖（7–12）所示。
（二）柱狀線(xiàn)分析
1、當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以上區域運行時(shí)，如果MACD指標中的紅柱線(xiàn)依然增多拉長(cháng)時(shí)，表明多方力量強于空方力量，股價(jià)處于一種強勢上升的行情之中，投資者應堅決持股待漲。如圖（7–13）所示。
2、當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以下區域時(shí)，如果MACD指標中的紅柱線(xiàn)開(kāi)始放出并逐漸放大、并且MACD線(xiàn)和DIF線(xiàn)都同時(shí)向上運行時(shí)，表明多頭力量在緩慢增長(cháng)，激進(jìn)型的投資者可以中長(cháng)線(xiàn)逢低建倉并持股待漲。如圖（7–14）所示。
3、當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以上區域運行時(shí)，如果MACD指標的綠柱線(xiàn)經(jīng)過(guò)一段短時(shí)間的中位運行后再慢慢減少收縮時(shí)，表明多方的力量重新積聚，股價(jià)經(jīng)過(guò)小幅高位整理后將再次企穩上攻。投資者也應短線(xiàn)持股待漲。如圖（7–15）所示。
二、賣(mài)出信號
（一）DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)的交叉情況分析
1、 0值線(xiàn)以上區域的強勢“死亡交叉”
當MACD指標中的DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在遠離0值線(xiàn)以區域同時(shí)向上運行很長(cháng)一段時(shí)間并向上遠離0值線(xiàn)后，當DIF線(xiàn)開(kāi)始進(jìn)行橫向運行或慢慢勾頭向下靠近MACD線(xiàn)時(shí)，如果DIF線(xiàn)接著(zhù)向下突破MACD線(xiàn)，這是MACD指標的第一種“死亡交叉”。它表示股價(jià)經(jīng)過(guò)很長(cháng)一段時(shí)間的上漲行情，并在高位橫盤(pán)整理后，一輪比較大的跌勢將展開(kāi)。對于這一種“死亡交叉”，預示著(zhù)股價(jià)的中長(cháng)期上升行情結束，該股的另一個(gè)下跌趨勢已可能開(kāi)始，股價(jià)將可能展開(kāi)一段時(shí)間較長(cháng)的跌勢，因此，投資者對于MACD指標的這種“死亡交叉”應格外警惕，應及時(shí)逢高賣(mài)出全部或大部分股票，特別是對于那些前期漲幅過(guò)高的股票更要加倍小心。如圖（7–6）所示。
2、0值線(xiàn)以下區域的弱勢“死亡交叉”
當MACD指標中的DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在遠離0值線(xiàn)以下區域運行很長(cháng)一段時(shí)間后，由于DIF線(xiàn)的走勢領(lǐng)先于MACD線(xiàn)，因此，當DIF線(xiàn)再次開(kāi)始慢慢調頭向下靠近MACD線(xiàn)時(shí)，如果DIF線(xiàn)接著(zhù)向下突破MACD線(xiàn)，這是MACD指標的另一種“死亡交叉”。它表示股價(jià)在長(cháng)期下跌途中的一段時(shí)間的反彈整理后，一輪比較大的跌勢又要展開(kāi)，股價(jià)將再次下跌，是短線(xiàn)賣(mài)出信號。對于這種“死亡交叉”，它意味著(zhù)下跌途中的短線(xiàn)反彈結束，股價(jià)的中長(cháng)期趨勢依然看淡，投資者應以逢高賣(mài)出剩余的股票或持幣觀(guān)望為主。如圖（7–7）所示。
（二）柱狀線(xiàn)分析
1、紅色柱狀線(xiàn)
紅色柱狀線(xiàn)的收縮，表明市場(chǎng)上的多頭力量開(kāi)始強于空頭力量，股價(jià)將開(kāi)始一輪新的下跌行情，是一種比較明顯的賣(mài)出信號。對于這種賣(mài)出信號，投資者也應從三個(gè)方面進(jìn)行分析。
（1）當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)都在0值線(xiàn)以上區域運行時(shí)，一旦紅柱狀線(xiàn)開(kāi)始無(wú)法放大并慢慢收縮時(shí)，說(shuō)明股價(jià)的漲勢已接近尾聲，股價(jià)短期將面臨調整但仍處于強勢行情中。對于這種情況的出現，穩健型的投資者可先暫時(shí)短線(xiàn)獲利了解，待股價(jià)運行趨勢明朗后再做決策；而激進(jìn)型的投資者可繼續持股觀(guān)望。如圖（7–8–1）所示。
（2）當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)都在0值線(xiàn)附近區域運行時(shí)，一旦紅柱線(xiàn)消失，說(shuō)明股價(jià)的上升行情已經(jīng)結束，一輪中長(cháng)線(xiàn)下跌行情即將展開(kāi)。對于這種情況的出現，投資者應盡早中長(cháng)線(xiàn)清倉離場(chǎng)，特別是DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)也同時(shí)向下運行時(shí)，更應果斷離場(chǎng)。如圖（7–8–2）所示。
（3）當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)都在0值線(xiàn)以下區域運行時(shí)，如果MACD指標中的紅柱線(xiàn)再次短暫放出后又開(kāi)始收縮，則表明股價(jià)長(cháng)期下跌途中的短暫反彈將結束，空方力量依然強大，投資者還應看空、做空，搶反彈的投資者應盡快離場(chǎng)。如圖（7–8–3）所示。
（三）MACD指標的雙頂分析
當MACD指標中的DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以上運行了很長(cháng)一段時(shí)間后，紅色柱狀線(xiàn)構成一頂比一底頂低的雙頂形態(tài)時(shí)，表明股價(jià)的長(cháng)期上升趨勢可能結束，股價(jià)將開(kāi)始一輪新的中長(cháng)期下跌行情。此時(shí)，投資者應及時(shí)逢高賣(mài)出股票。如圖（7–9）所示。
一）DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)的運行方向分析
1、當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以上區域，但它們的運行方向都同時(shí)向下時(shí)，表明空方力量開(kāi)始增大，股價(jià)上升行情可能結束，投資者應持幣觀(guān)望、不可盲目買(mǎi)入股票。特別是對于那些近期漲幅過(guò)高的股票。如圖（7–16）所示。
2、當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以下區域、而且它們的運行方向也是同時(shí)向下時(shí)，表明空方力量過(guò)于強大，股價(jià)的下跌行情依然繼續，此時(shí)，投資者更應堅決持幣觀(guān)望、盡量不做反彈行情。如圖（7–17）所示。
（二）柱狀線(xiàn)分析
1、當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以上區域運行時(shí)，如果MACD指標中的紅柱線(xiàn)開(kāi)始收縮并逐漸消失時(shí)，表明多方力量可能衰竭，股價(jià)隨時(shí)反轉向下，此時(shí)，投資者應以持幣觀(guān)望為主。如圖（7–18）所示。
2、當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以上區域運行時(shí)，如果MACD指標中的綠柱線(xiàn)開(kāi)始放出并逐漸增大拉長(cháng)時(shí)，表明多方力量已經(jīng)衰竭，空方力量逐漸強大，股價(jià)的下跌行情已經(jīng)展開(kāi)，此時(shí)，投資者應堅決持幣觀(guān)望。當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以上區域運行時(shí)，如果MACD指標中的綠柱線(xiàn)在依次向下拉大增強時(shí)，表明空方力量過(guò)于強大，股價(jià)將跌勢依舊，此時(shí)，投資者也應堅決持幣觀(guān)望。如圖（7–19）所示。
3、當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以下區域運行時(shí)，如果股價(jià)經(jīng)過(guò)一輪短時(shí)間小幅反彈行情后，MACD指標中的紅柱線(xiàn)再次收縮并消失時(shí)，表明空方力量依然強大，股價(jià)再次反轉向下，此時(shí)，投資者也應以持幣觀(guān)望為主。
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