基金贖回遭遇黑色五天 股市穩定力量在哪里
據媒體報道，1月31日到2月6日，股市大幅下跌時(shí)，開(kāi)放式基金遭遇大舉贖回潮?；鹳u(mài)出股票應對贖回，使得大盤(pán)更加羸弱，幸虧證監會(huì )在此時(shí)宣布了新基金發(fā)行重啟的消息。而在一個(gè)月前，正是暫停新基金發(fā)行給市場(chǎng)降了溫。新基金重發(fā)之后，一切似乎又歸于了平靜。但如果再次出現類(lèi)似的情況，還能再次轉危為安嗎？而股民們盼望的穩定的股市，其基石又在哪里?
“成也蕭何，敗也蕭何”，這句老話(huà)放在許多語(yǔ)境下都很接近真理，股市概莫能外?；癔偪裢度氲馁Y金撐起了基金，間接撐起了牛頭；基民慌忙贖回打壓了基金的牛氣，當然也讓股市黑了幾天?？雌饋?lái)，基民在基金及股票市場(chǎng)已經(jīng)扮演了“蕭何”的角色?！ 』裾嬗腥绱伺d市、廢市的能量嗎？大家知道，支撐此番牛市的骨架，是由許多根健壯的大骨組成的，比如人民幣升值、比如股權分置改革，其中當然也包括飛蛾般的股民或基民的多年積蓄。那么，在這副看似強壯的骨架中，脊梁何在？我認為，基民的力量還遠遠不足以成為牛市的主心骨?！ ∮杏^(guān)點(diǎn)認為，基金非理性贖回的黑色五天，差點(diǎn)就成了此次牛市崩盤(pán)的導火索，但我覺(jué)得情況還沒(méi)這么嚴重。一個(gè)顯見(jiàn)的事實(shí)是，當證監會(huì )宣布重啟新基金發(fā)行后，“導火索”就不掐自滅了?！ ∵€有人認為，新新基民、非理性基民的大量涌入，是基金與股票市場(chǎng)的一顆定時(shí)炸彈，進(jìn)入時(shí)一陣“瘋”，退出時(shí)必然也是一陣“風(fēng)”。這點(diǎn)我認同，因為他們的買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出的確極大地影響了基金凈值和股票市值。但其能量也就僅此而已了，我不擔心會(huì )造成惡性循環(huán)，因為我堅信中國的牛市還是一個(gè)“政策市”。 理性與非理性，其實(shí)很難界定，有時(shí)根本就是同體連胎。連年熊市之后，在經(jīng)濟持續快速增長(cháng)的刺激下，相信牛市復蘇并將牛市漫漫，你能說(shuō)就是盲目樂(lè )觀(guān)嗎？在政府堅定不移地邁開(kāi)匯改步伐、有序地推進(jìn)股權分置改革的政策環(huán)境下，老百姓愿意冒險分享成果，也不能完全說(shuō)是非理性吧？風(fēng)險當然是有的，將其比喻為定時(shí)炸彈也并不為過(guò)，但在我看來(lái)，這顆炸彈并不具有毀滅性的威力?！ ∮纱艘瓿龅囊粋€(gè)結論是，為了讓牛市真正得以長(cháng)期延續，重點(diǎn)并不在于諄諄教導股民或基民在什么時(shí)間買(mǎi)進(jìn)還是賣(mài)出，而應聚焦于為市場(chǎng)保駕護航的幾個(gè)市場(chǎng)主力，這些包括政策力量、一個(gè)獨立于逐利資金的穩定基金的建立、基金經(jīng)理作為理性投資者應避免非理性對個(gè)股的炒作等。唯有如此，中國股市才能真正如我們所愿迎來(lái)穩定上升發(fā)展的牛市。 （林永泉）2/12/07
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