鳳凰iMarkets訊 在為期兩天的貨幣政策會(huì )議結束后，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)于華盛頓時(shí)間周三下午2點(diǎn)宣布，將從周四起上調利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，至0.25%-0.5%之間，并將視經(jīng)濟的表現來(lái)調整策略。官員們表示，由于加息后的利率仍然較低，貨幣政策依然保持寬松。這標志著(zhù)世界第一大經(jīng)濟體始于2006年的寬松貨幣政策邁向終點(diǎn)。
美聯(lián)儲表示，將自2008年12月以來(lái)首次從近零水平提升基準利率，并強調此后可能會(huì )逐漸提升利率，以檢驗經(jīng)濟在超寬松貨幣政策的支持力度減弱環(huán)境下的自力更生能力。
美國聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)認為經(jīng)濟環(huán)境只能允許循序漸進(jìn)加息，實(shí)際利率路徑將取決于經(jīng)濟展望和數據。
FOMC預期顯示2016年加息步伐與9月份預期一致，將密切關(guān)注實(shí)際和預期的通脹變化。
美聯(lián)儲對聯(lián)邦基金利率的預測中值為2015年0.4%，2016年在1.4%，長(cháng)期來(lái)看在3.5%，與9月份時(shí)的預測一致。
實(shí)際GDP預測仍然為2015年增長(cháng)2.1%，2016年2.4%，長(cháng)遠來(lái)看在2.0%；失業(yè)率預測維持2015年在5.0%，2016年由4.8%調整至4.7%，長(cháng)遠來(lái)看維持在4.9%；基于PCE的通脹預期為到2018年結束前將繼續保持在2%以下。
長(cháng)達十年之久的零息政策（見(jiàn)文末附圖）
美國聯(lián)邦基礎利率：2006年起持續下調
零利率時(shí)代是一次超常規政策的嘗試，其效果喜憂(yōu)參半。
2008年金融危機爆發(fā)時(shí)伯南克任美聯(lián)儲主席，他領(lǐng)導下的美聯(lián)儲在金融危機以及自大蕭條以來(lái)最嚴重經(jīng)濟衰退時(shí)期將利率下調至接近于零的水平，并采取了一系列特別措施以刺激經(jīng)濟?，F在，零利率時(shí)代終于結束了。伯南克說(shuō)，美國是世界上經(jīng)濟復蘇最強勁的國家之一。
低利率通過(guò)刺激投資和支出帶動(dòng)經(jīng)濟擴張，目前經(jīng)濟已持續增長(cháng)78個(gè)月，連續增長(cháng)時(shí)間在歷史上位列第五位。失業(yè)率已降至5%，為經(jīng)濟衰退時(shí)峰值的一半，也是目前歐洲失業(yè)率的一半。廣義失業(yè)率指標──涵蓋放棄求職的人以及希望找到全職工作的兼職工作者──也從此前的17.1%降至9.9%，位于2008年年中以來(lái)的低點(diǎn)，不過(guò)仍處于歷史高位。
通脹目標
耶倫在12月2日的講話(huà)中表示，委員會(huì )“在未來(lái)決定聯(lián)邦基金利率的恰當走勢時(shí)，將密切關(guān)注實(shí)現通脹目標的實(shí)際進(jìn)展”。這一表態(tài)強調：一方面決定進(jìn)行首次加息，另一方面政策制定者們的關(guān)注點(diǎn)也轉向了具有前瞻性的通脹預期，而非“實(shí)際進(jìn)展”。
美聯(lián)儲偏好的通脹指標，即個(gè)人消費支出物價(jià)指數10月份上漲0.2%，遠低于2%的目標。官員們一直重申，一旦全球大宗商品價(jià)格企穩，美元停止持續了一年半的升勢，通脹料將能夠走高。
消費者物價(jià)指數是衡量通脹的另一項指標，周二公布的官方數據顯示，在截至11月底的一年中，不計食品和能源的CPI穩定在2%。
就業(yè)市場(chǎng)
2000年以來(lái)美國失業(yè)率走勢
美國私人部門(mén)就業(yè)水平經(jīng)歷了史上最長(cháng)的增長(cháng)期，失業(yè)率降至最高時(shí)的一半。美國最新的就業(yè)報告顯示，非農業(yè)就業(yè)人數增加21.1萬(wàn)，好于預期的20萬(wàn)。美聯(lián)儲認為，就業(yè)市場(chǎng)欣欣向榮能夠刺激通脹和工資的增長(cháng)。為了保持通脹在較低水平，美聯(lián)儲需要提高借貸成本以保持經(jīng)濟平穩運行。
各方觀(guān)點(diǎn)
日內，素有“美聯(lián)儲通訊社”之稱(chēng)的Jon Hilsenrath撰文表示，通脹已經(jīng)三年多沒(méi)有達到美聯(lián)儲2%的政策目標，而且一些美聯(lián)儲官員認為，經(jīng)歷過(guò)經(jīng)濟危機，美國經(jīng)濟依然受到人口老齡化以及勞動(dòng)生產(chǎn)力增速放緩的制約，無(wú)法承受像以前一樣的高利率，這意味著(zhù)，即使一切都在預料中，利率也將相對較低。
布朗兄弟哈里曼銀行(Brown Brothers Harriman，BBH)分析師表示，“耶倫預計將會(huì )繼續重申加息將會(huì )是漸進(jìn)式并受到限制的。耶倫可能會(huì )提醒投資者，在2%的通脹目標和5%的失業(yè)率面前，25到50基點(diǎn)左右的加息實(shí)際上并不算是緊縮,貨幣政策仍然非常寬松。
高盛曾在12月11日的報告中表示，“隨著(zhù)政策正?；耐七M(jìn)，更重要的是要看到實(shí)際通脹正在回歸目標?！钡?，“委員會(huì )可能會(huì )希望維持一定的彈性，我們預計，聲明不會(huì )在新公布的通脹數據和政策利率走向之間建立直接的聯(lián)系?！?/p>
“末日博士”麥嘉華（Marc Faber）表示，美聯(lián)儲日內選擇加息是錯誤的時(shí)機，恰恰與美國和全球經(jīng)濟正在緩慢改善的市場(chǎng)印象相反，“全球經(jīng)濟減速非常嚴重，許多國家已經(jīng)處于經(jīng)濟衰退之中，或正進(jìn)入衰退?！?/p>
市場(chǎng)影響分析
市場(chǎng)中很多投資者都在擔心美元將會(huì )陷入“買(mǎi)預期，賣(mài)事實(shí)”的魔咒。不過(guò)，全球知名投行摩根大通(JP Morgan)仍堅持認為，加息之后，美元將會(huì )進(jìn)一步上漲“高利率將無(wú)疑將會(huì )支撐美元走強。同時(shí)，全球其它央行將會(huì )擴大刺激，這也會(huì )對美元構成間接推升作用?！?/p>
美銀美林(BofA Merrill Lynch)也建議在美聯(lián)儲行動(dòng)后做多美元兌亞洲貨幣。該行認為， 美聯(lián)儲鴿式升息之舉會(huì )推動(dòng)亞洲債券和掉期走高，可為印尼、臺灣和印度提供放寬貨幣政策的空間。相反，美聯(lián)儲鷹式升息之舉則可能引發(fā)拋盤(pán)，馬來(lái)西亞、印尼和新加坡固定收益資產(chǎn)受到的影響可能最大。
金屬方面，金價(jià)走勢在很大程度上取決于美國經(jīng)濟對加息的反應?！皣@金價(jià)上漲的討論點(diǎn)從美聯(lián)儲是否會(huì )加息，轉到了未來(lái)可能進(jìn)行多少次加息上，”渣打負責大宗商品研究的Paul Horsnall稱(chēng)，“如果答案和我們預想的一樣是兩次，那么會(huì )對金價(jià)十分有利?！?/p>
但是如果美國經(jīng)濟看上去能夠經(jīng)受住加息的考驗，那么未來(lái)可能會(huì )有更多次的加息。如果沒(méi)有來(lái)自解除套保、通脹壓力、以及投資者濃厚興趣的支持，黃金可能陷入困境。
附圖：
炒股虧了怎么辦？看這里，無(wú)論你炒A股、美股、黃金還是外匯，在這里能夠獲得最精準的投資情報。關(guān)注微信公眾號【華爾街情報】(微信號:iMarkets)
交易累了怎么辦？看這里，匯聚全球知名媒體頭條，拓寬投資者交易視野。能賺錢(qián)的頭條才是真頭條。關(guān)注微信公眾號【今日全球頭條】(微信號:ifeng_igold)
聯(lián)系客服
