通化東寶上市十幾年了，大約是九四年上市的。上市之初，我買(mǎi)過(guò)東寶，做了一次短線(xiàn)。我有一個(gè)習慣，凡是玩過(guò)的股票，就添加到自己的自選股里。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，我跟蹤東寶時(shí)間不短了，已經(jīng)有十幾年了。但我不怎么看好東寶，在我的自選股中，東寶備受冷落，猶如被打進(jìn)冷宮的“嬪妃”。
東寶上市之初，曾經(jīng)被炒過(guò)一次，從不到十塊炒到了三十多。但這純屬炒作，僅僅是曇花一現，很快歸于沉寂，淪落為冷門(mén)股，此后，無(wú)論大盤(pán)潮起潮落，但東寶跌不言底，沿著(zhù)一個(gè)標準的下降通道，整整走了十年，股價(jià)也從三十多塊跌到兩塊多錢(qián)。但到2006年，因為胰島素的故事，引起了機構的注意，股價(jià)不僅突破了十年的下降通道，而且走出了一波波瀾壯闊的大行情，從兩三塊錢(qián)起步，不到兩年時(shí)間，漲到二十塊，創(chuàng )出高點(diǎn)是在07年“5.30”之際。當時(shí)大盤(pán)在三千五百點(diǎn)附近。之后雖然大盤(pán)漲到六千多點(diǎn)，但通寶不僅不漲，反而走出了下降趨勢。
當大盤(pán)從六千多點(diǎn)見(jiàn)頂開(kāi)始瀑布一樣的下跌，一口氣跌到一千六百點(diǎn)的時(shí)候，也許由于東寶“5.30”之后不漲的緣故吧，因禍得福，成為大跌市中的抗跌明星，股價(jià)始終沒(méi)有有效跌破十元，這對在這波大跌中動(dòng)輒跌幅超過(guò)百分之七十甚至八十的大多數股票比較，東寶顯得十分抗跌了。
但是成也蕭何敗蕭何，也許大跌中不跌吧，在從一千六反彈到三千四的行情中，東寶走的極弱，漲幅勉強翻番。
從東寶上市十幾年的表現來(lái)看，乏善可陳，應該說(shuō)屬于垃圾股一類(lèi)的。上市的時(shí)候，當年的每股收益是五毛多，過(guò)了十幾年，去年的每股收益一毛三（不考慮股本擴張因素）。如果單從回報來(lái)看，東寶絕對不是一直好股票。
東寶唯一讓人感興趣的是胰島素的故事。
胰島素是治療糖尿病的首選的唯一的有效的藥物，雖然人類(lèi)合成重組胰島素誕生二十多年了，但至今沒(méi)有代替胰島素的治療糖尿病的藥物。我想，今后估計也難以出現替代藥物。這說(shuō)明胰島素是治療糖尿病的終極武器，這就決定了胰島素“常青樹(shù)”的特點(diǎn)。在藥品中，出現胰島素這種現象，極為罕見(jiàn)，可以說(shuō)是絕無(wú)僅有的。
當然出現這種現象，跟糖尿病的特點(diǎn)有關(guān)系。首先，糖尿病不能根治，這是因為患者，不能正常分泌胰島素，人體胰島素分泌出問(wèn)題，會(huì )導致血糖失衡，血糖失衡后果很?chē)乐?，能引起各種器疾病，甚至導致失明等等。據權威調查，糖尿病是造成人類(lèi)亡的第五大手。每年世界上有幾百萬(wàn)人于糖尿病引發(fā)的各種疾病。
糖尿病雖然不能根治，但卻能夠控制，也就是說(shuō)通過(guò)注射胰島素，控制病情。也就是說(shuō)病人只能通過(guò)注射胰島素，控制病情，一旦注射，就終身離不開(kāi)了。
糖尿病是人類(lèi)常見(jiàn)病，也是一種古老的病種，也稱(chēng)為“富貴病”。由于人們生活水平提高，吃得好了，再加上不注重鍛煉，加上環(huán)境污染，加上會(huì )競爭的加劇，人們程度不同地有壓力。這就導致，患糖尿病的比例大幅增長(cháng)，可以說(shuō)在中國糖尿病人發(fā)病人群成幾何級增長(cháng)。
糖尿病是一種慢性病，危害很大，但癥狀是緩慢體現的，因此引不起人們的重視。有很大人得了糖尿病，自己卻意識不到，還有很多人即使自己知道自己是糖尿病，但因為缺乏必要的知識和條件，得不到正確的治療。但是隨著(zhù)，國家醫保策的落實(shí)，有更多人能看起病了。這就造成胰島素的需求大幅增長(cháng)，而且這種增長(cháng)勢頭還會(huì )持續下去。
總之，新增病人增加，更多的人將使用胰島素治療，這就給胰島素廠(chǎng)家帶來(lái)無(wú)限的美好前景。
胰島素工業(yè)化生產(chǎn)有較高的技術(shù)壁壘，是屬于生物制藥的范疇。目前世界范圍，能工業(yè)化量產(chǎn)高純度胰島素的廠(chǎng)家，只有三四家。丹麥諾和諾德，美國禮來(lái)，法國萬(wàn)安特，中國的東寶。世界的胰島素老大非諾和諾德莫屬。諾和諾德，是世界上第一個(gè)成功合成人胰島素的廠(chǎng)家，胰島素上市在八五年，是原研藥品，已經(jīng)二十多年了，上個(gè)世紀九十年代，進(jìn)入中國，目前處于市場(chǎng)的壟斷地位，市場(chǎng)份額占到百分之七十以上，僅僅在中國每年的胰島素的銷(xiāo)售收入就有四五十億；禮來(lái)緊隨其后。
胰島素市場(chǎng)巨大，目前在中國每年的銷(xiāo)售已經(jīng)高達六十億，而且還在每年以百分之三十的勢頭增長(cháng)，而且這種增長(cháng)勢頭有增無(wú)減。胰島素市場(chǎng)前景無(wú)限。
目前從世界范圍來(lái)看，胰島素的產(chǎn)能不是問(wèn)題，能量產(chǎn)到以噸計算的廠(chǎng)家有三家：諾和諾德，禮來(lái)，和東寶。從質(zhì)量上來(lái)看，這三家胰島素質(zhì)量沒(méi)有明顯差異。從工藝成本來(lái)看，東寶占有優(yōu)勢，工藝是目前最先進(jìn)的。
從資金和管理等考察，東寶還差得很遠。
東寶從九八年研制出胰島素，獲得二十年專(zhuān)利，目前胰島素每年的銷(xiāo)售四億元，不到整個(gè)中國市場(chǎng)的百分之十。由于資金管理等原因，東寶胰島素充滿(mǎn)艱辛，走了不少彎路。
從零六年?yáng)|寶胰島素銷(xiāo)售放量以后，從股價(jià)中也體現出來(lái)了。從年線(xiàn)看，上升趨勢明顯，說(shuō)明看好的人很多，但股價(jià)走的很猶豫，這是因為，胰島素故事很美，但始終不能轉化成實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jì)。
我一直在密切觀(guān)察著(zhù)東寶的胰島素的走勢，一個(gè)好的產(chǎn)品，只是能賺錢(qián)的基礎，但有了好的產(chǎn)品不一定能一定賺錢(qián)。因為一個(gè)企業(yè)的興旺，主要還是人的因素。我對胰島素看好，但我對東寶不信任。因為同時(shí)生產(chǎn)白家電，比海爾入門(mén)早的企業(yè)很多，但是海爾能在競爭中勝出，人的因素是決定性的。
投資股票是要選時(shí)的，就跟種地一樣，要在春天播種。當然你要是在一個(gè)企業(yè)業(yè)績(jì)高峰時(shí)投資，就跟在夏天或者秋天播種一樣，是不會(huì )有好的收成的。
那么，現在是播種東寶的最佳季節嗎？我認為是到播種的時(shí)候了。
東寶上市十幾年，可以說(shuō)一直處在漫長(cháng)的冬天里。雖然，九八年就研制出了胰島素，但那時(shí)的胰島素，只不過(guò)是一粒種子而已。這種子，要發(fā)芽開(kāi)花結果，還需要土壤，肥料，天氣等等?，F在從東寶身上已經(jīng)聞見(jiàn)了春天的氣息了，雖然還是有點(diǎn)冷。
那么，如何認定東寶快進(jìn)入春天了呢？
胰島素經(jīng)過(guò)近十年的耕耘，已經(jīng)得到患者的認可。雖然還存在這樣那樣的問(wèn)題，但從糖尿病人的口碑，可以看出，患者認為甘舒霖品質(zhì)上可以跟進(jìn)口胰島素媲美了。這一點(diǎn)只要在網(wǎng)上打出甘舒霖，搜索，就可以看到很多。這是最重要的，甘舒霖在一定程度上，得到患者認可。
東寶產(chǎn)能擴大了，為今后放量奠定了基礎。
東寶胰島素有巨大的市場(chǎng)，有美好的前景，有質(zhì)量上乘的產(chǎn)品，有充足的產(chǎn)能儲備，最重要的是質(zhì)優(yōu)價(jià)廉，萬(wàn)事俱備了，現在國家調整產(chǎn)業(yè)策，促進(jìn)內需，擴大醫保，可以說(shuō)東寶迎來(lái)了歷史上最好的發(fā)展機遇。
當然，東寶的問(wèn)題很多，但是這是轉折前的陣痛。東寶要是沒(méi)有這么多問(wèn)題，股價(jià)還會(huì )是十幾塊錢(qián)嗎？如果東寶沒(méi)有問(wèn)題了，股價(jià)已經(jīng)早已高高在上了。
有人說(shuō)買(mǎi)股票就是買(mǎi)董事長(cháng)。我認為作為長(cháng)線(xiàn)投資，這是第一重要的。那么東寶的董事長(cháng)值得長(cháng)線(xiàn)投資嗎？說(shuō)實(shí)話(huà)，從過(guò)去的東寶的歷史上看，東寶董事長(cháng)很一般，東寶上市十幾年了，東寶業(yè)績(jì)沒(méi)有亮點(diǎn)。但是，填補中國空白的胰島素誕生在東寶，董事長(cháng)功不可沒(méi)。搞企業(yè)也跟人的成長(cháng)一樣，有的少年英雄，有的大器晚成?？磥?lái)東寶應該歸于大器晚成類(lèi)的。
東寶胰島素之路一波三折，充滿(mǎn)艱辛，有高潮，有低谷。這都能從東寶的刻線(xiàn)圖上反映出來(lái)，東寶近幾年的刻線(xiàn)圖也發(fā)映出投資者各個(gè)時(shí)期的心理歷程。胰島素研制成功之后。人們對胰島素不了解，市場(chǎng)反應平平。胰島素工業(yè)化生產(chǎn)的過(guò)程充滿(mǎn)難題，人們對東寶的前途將信將疑。到了06年，工藝成熟了，銷(xiāo)售上來(lái)了，人們熱烈追捧，被胰島素美好的前景沖昏了頭腦，反映在股價(jià)上，就是一飛沖天。人們給胰島素描繪了一個(gè)美好的藍圖?？墒撬{圖始終變不成現實(shí)，人們轉而失望，甚至悲觀(guān)。但無(wú)論如何，胰島素是真實(shí)的，反應在股價(jià)上，就是既不漲，也不跌，從07年以來(lái)，在一個(gè)十元至二十元的大箱體里，竟然橫盤(pán)了三年之久。在滬深一千多只股票里，還找不出這樣的股票。這說(shuō)明什么？說(shuō)明關(guān)注東寶的人很多。低了就有人買(mǎi)，但是高了，人們就想起很多問(wèn)題了，拿著(zhù)心里不踏實(shí)。
東寶讓我想起一則寓言：就是那則著(zhù)名的“狼來(lái)了”的故事。早在幾年之前，人們就說(shuō)（當然也包括不少所謂股票分析師）：東寶明年業(yè)績(jì)大增。但是到了明年，業(yè)績(jì)依然不爭氣。N個(gè)明年過(guò)去了，東寶業(yè)績(jì)不見(jiàn)起色。我想，也許東寶明年業(yè)績(jì)要真的大增了。但這就跟那個(gè)狼來(lái)了的故事一樣，估計沒(méi)有什么人相信了吧。
東寶過(guò)去一直在冬天里，苦苦掙扎，可以說(shuō)在冬天里買(mǎi)東寶，也只能忍受凜冽的寒風(fēng)了，可以說(shuō)浪費了很多機會(huì )。當然只要忍耐，熬過(guò)冬天，迎來(lái)夏天，等到收獲的秋天，也不錯。就怕那些在冬天買(mǎi)入的人，等不到春天，凍了。
東寶的春天來(lái)了。讓我們播種吧。雖然東寶也有倒春寒，但我們要堅信東寶的春天來(lái)了。
春天里，所有東寶的缺點(diǎn)，或許將變成優(yōu)勢。
東寶的市場(chǎng)占有率很低，但是正因為低，才會(huì )有空間。
東寶海外銷(xiāo)售不暢。正因為沒(méi)有取得歐美認證，才會(huì )不暢，可是一旦得到認證，就是股價(jià)的催化劑。
東寶前進(jìn)的路上，還有很多困難，但是最困難的時(shí)期過(guò)去了。
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