五中全會(huì )上被列入“十三五”的“健康中國”建設將開(kāi)啟。有機構預計“十三五”期間圍繞大健康、大衛生和大醫學(xué)的醫療健康產(chǎn)業(yè)有望突破10萬(wàn)億市場(chǎng)規模。
“健康中國”戰略已醞釀多年，目前醫療服務(wù)行業(yè)供不應求，增長(cháng)空間巨大。有機構預計“十三五”期間圍繞大健康、大衛生和大醫學(xué)的醫療健康產(chǎn)業(yè)有望突破10萬(wàn)億市場(chǎng)規模。分析人士表示，2000年以來(lái)國內年診療人次增長(cháng)超2倍，近年來(lái)增速也一直保持在8%-10%左右?？紤]到人口老齡化、精神壓力和醫保等原因，醫療行業(yè)需求將保持穩定增長(cháng)。政府明確提出要把醫療服務(wù)行業(yè)的市場(chǎng)規模從2萬(wàn)億元提升到8萬(wàn)億元，也就是說(shuō)每年要增長(cháng)20%以上，行業(yè)有巨大的增長(cháng)空間。
相關(guān)研究報告顯示，大健康產(chǎn)業(yè)已成為全球最大的新興產(chǎn)業(yè)。不過(guò)，與美國、日本甚至很多發(fā)展中國家相比，中國的大健康產(chǎn)業(yè)還處于起步階段。統計數據顯示，美國的健康產(chǎn)業(yè)占GDP比重超過(guò)15%，加拿大、日本等國健康產(chǎn)業(yè)占GDP比重超過(guò)10%。而我國的健康產(chǎn)業(yè)僅占GDP的4%-5%。
隨著(zhù)人口老齡化、消費升級以及民營(yíng)醫院資源的發(fā)展需求，養老等醫療服務(wù)行業(yè)可享受人口及政策紅利。從年齡結構來(lái)看，未來(lái)5-10年的顯著(zhù)特征包括：人口占比最高的部分從35-44歲轉向45-54歲，65歲以上人口占比持續上升，15-24歲人口占比大幅下降。從消費總需求來(lái)看，人口占比最高的部分從35-44歲轉向45-54歲，可以進(jìn)一步釋放消費紅利，特別是有“實(shí)力”驅動(dòng)消費升級。
大健康產(chǎn)業(yè)近年來(lái)蓬勃發(fā)展，一定程度上得益于國家在頂層設計的高度重視，相關(guān)支持政策也不斷出臺。如2012年，衛生部發(fā)布“健康中國2020”戰略研究報告，明確提出到2020年我國衛生總費用占GDP的比重要增加到6.5%-7%，今年6月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)社會(huì )辦醫加快發(fā)展若干政策措施的通知》，提出促進(jìn)社會(huì )辦醫成規模、上水平發(fā)展，加快形成公立醫院與社會(huì )辦醫相互促進(jìn)、共同發(fā)展格局等。
近年來(lái)，不少上市公司紛紛布局大健康產(chǎn)業(yè)，并設立健康投資基金尋求并購投資標的。從10月份來(lái)看，如萬(wàn)方發(fā)展公告投資設立北京萬(wàn)方鵲山健康產(chǎn)業(yè)投資基金管理中心，預計健康產(chǎn)業(yè)并購基金的整體規模不低于10億元；片仔癀與信業(yè)股權投資管理有限公司簽訂《關(guān)于中醫藥健康產(chǎn)業(yè)并購基金之戰略合作協(xié)議》等等。
投資機會(huì )：大病險+醫改+兩孩
國金證券分析師認為，十八屆五中全會(huì )公報重點(diǎn)強調了醫療健康，A股市場(chǎng)機會(huì )可把握以下幾條主線(xiàn)：1、大病保險持續推進(jìn)。大病險的持續推進(jìn)及保障水平的不斷提高，將逐步解決患者的支付能力問(wèn)題，釋放需求。相關(guān)產(chǎn)業(yè)的龍頭公司包括：恒瑞醫藥、恩華藥業(yè)、通化東寶等。2、深化醫療衛生體制改革?？梢蕴岣哚t院效率的外包服務(wù)提供商，代表性的企業(yè)如迪安診斷、潤達醫療；有利于解決醫療資源分布不均，提高基層醫療機構診療水平的企業(yè)，代表性的企業(yè)如華潤萬(wàn)東。3、全面實(shí)施兩孩政策。短期來(lái)看，利好生育、嬰童相關(guān)產(chǎn)業(yè)。相關(guān)上市公司包括通策醫療、麗珠集團、長(cháng)春高新、戴維醫療、山大華特、濟川藥業(yè)、我武生物、健民集團、葵花藥業(yè)等。
“隨著(zhù)‘健康中國’戰略落地，醫療健康產(chǎn)業(yè)將引領(lǐng)新一輪經(jīng)濟發(fā)展浪潮，醫療服務(wù)、健康保險、創(chuàng )新藥、精準醫療及云聯(lián)網(wǎng)醫療等細分領(lǐng)域將拔得頭籌?！逼桨沧C券分析師建議關(guān)注，創(chuàng )新研發(fā)的龍頭和海外市場(chǎng)先鋒、近期產(chǎn)業(yè)政策的受益者：恒瑞醫藥，華海藥業(yè)；估值合理或低估，基本面醞釀積極變化的企業(yè)：昆藥集團、云南白藥、華蘭生物、東誠藥業(yè)；創(chuàng )新商業(yè)模式和由制造向服務(wù)轉型的真龍頭：樂(lè )普醫療、魚(yú)躍醫療、福瑞股份、安科生物、愛(ài)爾眼科等；并購整合，如醫藥零售企業(yè)：老百姓、一心堂和益豐藥房等。
東興證券分析師楊若木認為，健康中國利好醫療服務(wù)、器械行業(yè)。在傳統制藥行業(yè)增速下滑的大背景下，未來(lái)我國醫藥行業(yè)發(fā)展的重心將會(huì )向以人為本的服務(wù)業(yè)方向傾斜，因此持續推薦關(guān)注醫療服務(wù)類(lèi)概念個(gè)股。建議關(guān)注：金陵藥業(yè)、泰格醫藥、迪瑞醫療、愛(ài)爾眼科、馬應龍、千紅制藥等。
此外，楊若木還表示在經(jīng)濟增速下滑的當前階段，財政壓力加大，醫?？刭M成為必然趨勢，也是行業(yè)內的普遍共識。一方面，已經(jīng)開(kāi)展GPO或PBM業(yè)務(wù)試點(diǎn)的醫藥商業(yè)或醫保信息服務(wù)企業(yè)，順應政策發(fā)展趨勢，關(guān)注如嘉事堂、國藥股份、海虹控股等；另一方面，取消藥品加成必將使得醫院更傾向于依靠提升醫事服務(wù)費，來(lái)提升醫院和醫生的收入水平，利好醫療器械的企業(yè)如華潤萬(wàn)東、理邦儀器等，對于檢測服務(wù)外包企業(yè)如迪安診斷、北陸藥業(yè)等也將進(jìn)一步提升其業(yè)務(wù)需求。
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