股市為何會(huì )漲，為何會(huì )跌？從不同角度分析有不同的漲跌原因。如果從供求關(guān)系分析，股市漲跌的原因是因為供求關(guān)系失衡。如果從參與股市投資或投機的人的角度分析，即從股民的角度分析，股市漲跌的原因是因為多數人對股市價(jià)值或價(jià)格的預期相同而采取同一行動(dòng)或實(shí)施相同操作。而預期相同的具體表現就是買(mǎi)賣(mài)意愿相同，并實(shí)施同向操作。參與股市交易的人買(mǎi)賣(mài)意愿的強弱，反映交易者做多和做空的意愿強弱，決定交易者的操作行為。如果做多意愿增強，即看漲預期的人增多，則買(mǎi)入意愿增強，主動(dòng)買(mǎi)入的人多。如果做空意愿增強，即看跌預期的人增多，則賣(mài)出意愿增強，主動(dòng)賣(mài)出的人多。如果買(mǎi)入意愿強于賣(mài)出意愿，股市上漲。反之，如果賣(mài)出意愿強于買(mǎi)入意愿，股市下跌。這樣我們可以用上漲成交量和下跌成交量來(lái)間接反映買(mǎi)賣(mài)意愿，也即量化買(mǎi)賣(mài)意愿。下面設計的動(dòng)能指標就是描述買(mǎi)賣(mài)意愿的，即反映股市漲跌動(dòng)因的技術(shù)指標。
上漲成交量和下跌成交量間接反映了買(mǎi)賣(mài)意愿的強弱。故用上漲成交量衡量買(mǎi)入意愿，用下跌成交量衡量賣(mài)出意愿，用上漲成交量與下跌成交量的差表示買(mǎi)入意愿與賣(mài)出意愿的絕對差。這個(gè)絕對差就稱(chēng)其為股市動(dòng)能，用于描述買(mǎi)賣(mài)意愿的變化，并將買(mǎi)賣(mài)意愿變化予以量化，用數學(xué)公式表述。這就是動(dòng)能曲線(xiàn)公式，也就是股市漲跌動(dòng)因分析公式，或稱(chēng)其為動(dòng)能指標。
動(dòng)能的變化反映股民買(mǎi)賣(mài)意愿的變化。動(dòng)能增加，反映買(mǎi)入意愿增強，動(dòng)能減少，反映賣(mài)出意愿增強。動(dòng)能的積蓄是股市啟動(dòng)上行的必要條件，動(dòng)能的補充是股市持續上漲的充要條件。這是股市價(jià)格變化與動(dòng)能變化的關(guān)系，簡(jiǎn)稱(chēng)股市能價(jià)關(guān)系。
股市能價(jià)關(guān)系揭示了股市動(dòng)能與價(jià)格的內在聯(lián)系，反映了股市規律，是研判股市走勢的科學(xué)依據。動(dòng)能的變化是原因，股指的變化是結果。動(dòng)能的變化與股指變化是因果關(guān)系。
⑴指標參數
參數名 缺省值 最小值 最大值 步長(cháng)
N 17 1 9999 1
⑵指標公式
公式名稱(chēng)：OBV112
V1:=IF(CLOSE>=REF(CLOSE,1),VOL,0);
V2:=IF(CLOSE<REF(CLOSE,1),-VOL,0);
V3:=SUM(V1+V2,N);
EMA17:EMA(V3,17);
EMA102:EMA(V3,102);
EMA255:EMA(V3,255);
動(dòng)能柱:MA(V3,5),COLORSTICK;
①動(dòng)能曲線(xiàn)。因為股民的買(mǎi)賣(mài)意愿是隨時(shí)變化的，所以股市動(dòng)能也隨時(shí)變化。又因為股市日常波動(dòng)具有隨機性和不可預測性，從而導致股市即時(shí)動(dòng)能也具有隨機性和不可預測性。即時(shí)動(dòng)能不可能為我們提供相對穩定的、較持久的具有方向性的信息。對于研判股市而言，即時(shí)動(dòng)能的價(jià)值不大，根據即時(shí)動(dòng)能無(wú)法判斷股市未來(lái)趨勢。因此，我們必須使用較長(cháng)時(shí)間內的動(dòng)能平均值來(lái)研判股市，就可為我們提供相對穩定或具有方向性的信息。OBV112指標實(shí)際上是對N時(shí)間內的動(dòng)能變化進(jìn)行描述，反映的是一段時(shí)間內的動(dòng)能變化。如果N=0，則反映的是從上市第一天開(kāi)始以來(lái)的總動(dòng)能的變化。
指標中的EMA17、EMA102和EMA255為對N時(shí)間內的總動(dòng)能的不同統計參數的指數平滑移動(dòng)平均線(xiàn)，對應短、中和長(cháng)期線(xiàn)，顏色分別為白、黃和紅。如圖-2-1所示。
指標還含有動(dòng)能柱，是N時(shí)間內動(dòng)能總和的5天算術(shù)平均值。當動(dòng)能為正時(shí)動(dòng)能柱呈紅色，當動(dòng)能為負時(shí)動(dòng)能柱為綠色。
動(dòng)能柱的長(cháng)短反映動(dòng)能的多少，動(dòng)能柱的顏色變化反映動(dòng)能的正負。動(dòng)能柱由綠變紅動(dòng)能增加，動(dòng)能柱由紅變綠動(dòng)能減少。紅色動(dòng)能柱變短和綠色動(dòng)能柱變長(cháng)表明動(dòng)能減少，綠色動(dòng)能住變短和紅色動(dòng)能柱變長(cháng)表明動(dòng)能增加。動(dòng)能柱只反映短期買(mǎi)賣(mài)意愿的變化，不具方向性。
我們把N天內的總能量通過(guò)17、102和255三種參數值的指數平滑移動(dòng)平均值來(lái)描述動(dòng)能變化，并通過(guò)計算機描繪動(dòng)能曲線(xiàn)，非常形象直觀(guān)，趨勢一目了然。
圖-2-1（上證指數動(dòng)能曲線(xiàn)和動(dòng)能柱）
圖-2-2（股票動(dòng)能曲線(xiàn)和動(dòng)能柱）
OBV112股市動(dòng)能曲線(xiàn)運行趨勢與股市運動(dòng)趨勢并不完全同步。二者有時(shí)同步，有時(shí)異步，有時(shí)反向。比較之下，兩者之間存在如下異同點(diǎn)：
①趨勢一致，即同升或同降。動(dòng)能增股市漲，動(dòng)能曲線(xiàn)和運動(dòng)曲線(xiàn)呈多頭排列，齊頭向上。在牛市初期和中期，動(dòng)能曲線(xiàn)與運動(dòng)曲線(xiàn)同步向上，能增價(jià)漲,如圖-2-3所示。
圖-2-3（股指能價(jià)趨勢一致）
對于個(gè)股而言，一般也只是在初漲階段同步，形成能增價(jià)漲態(tài)勢，如圖-2-4所示。能增價(jià)漲階段，有充足的動(dòng)能促推價(jià)漲，上行動(dòng)力強于下行阻力，可以保持上漲趨勢，甚至加速上漲。這是牛市或牛期的初、中階段。到晚期或后期，會(huì )出現價(jià)漲能減。這是慣性上漲。慣性上漲不可持久。因為缺乏上漲動(dòng)能，上行動(dòng)力不足，克服不了下行阻力，無(wú)法維持原運行狀態(tài)，會(huì )出現減速上漲。當上漲動(dòng)能耗盡時(shí)，趨勢必將反轉，股市必跌。
圖-2-4（時(shí)代新材能價(jià)趨勢一致）
圖-2-5（時(shí)代新材能價(jià)趨勢相反）
②趨勢相反，即動(dòng)能減股市漲，或動(dòng)能增股市跌。這叫動(dòng)能變化趨勢與股市運動(dòng)趨勢相背離。背離情況有二種，一種是動(dòng)能減股市漲，動(dòng)能曲線(xiàn)向下運行，運動(dòng)曲線(xiàn)向上運行，二者呈相反的上下方向。這表明動(dòng)能在不斷消耗，買(mǎi)入意愿逐步減弱，上漲動(dòng)力不足，股市只是慣性上漲，不久將來(lái)要下跌。這在牛市中出現得較多。對于個(gè)股而言在牛期中出現較多。第二種是動(dòng)能增股市跌，動(dòng)能曲線(xiàn)向上運行，運動(dòng)曲線(xiàn)向下運行。這表明買(mǎi)入意愿增強，股市在不斷積蓄動(dòng)能，為重新啟動(dòng)股市上漲做準備。當動(dòng)能積累到一定程度時(shí)，上行動(dòng)力會(huì )大于下行阻力，股市就會(huì )啟動(dòng)，上漲勢在必行。而且動(dòng)能積蓄時(shí)間越長(cháng)，積蓄數量越大，啟動(dòng)力量越大，漲勢越兇猛，持續時(shí)間越久。這種情況在熊市尾、牛市初出現較多。當然，在次級運動(dòng)回調中也會(huì )出現。如圖-2-5所示。
③股市橫行動(dòng)能增加。這是買(mǎi)入意愿增加，收集籌碼囤積股票，動(dòng)能積蓄，橫盤(pán)后股市必上行，如圖-2-6所示。
圖-2-6（股指橫行動(dòng)能增加）
④股市橫行動(dòng)能減少。這是賣(mài)出意愿增強，分散籌碼拋售股票，消耗動(dòng)能，橫盤(pán)后股市必下行。如圖-2-7所示。
股市上漲需要啟動(dòng)，啟動(dòng)需要初始動(dòng)能，初始動(dòng)能需要積蓄，積蓄需要時(shí)間。所以，股市啟動(dòng)前必須經(jīng)歷較長(cháng)時(shí)間的動(dòng)能積蓄，只有當動(dòng)能積蓄到足以啟動(dòng)股市上行時(shí)股市才會(huì )開(kāi)始上漲。動(dòng)能積蓄階段，也是股市下行或橫行階段，是股民收集籌碼囤積股票階段。
這反映了“量先于價(jià)”，或“能先于價(jià)”，也即“有能才有價(jià)”的股市規律。特殊情況也有“價(jià)先于能”，即“先有價(jià)后有能”。這是因為價(jià)漲引起股民的注意，從而增強買(mǎi)入意愿，動(dòng)能不斷增加。這是追風(fēng)所為，情況極少，不成規律，并且都是出現在上漲途中，是個(gè)例。
股市啟動(dòng)之后，要保持上漲趨勢，必須隨時(shí)補充動(dòng)能，以保證有足夠的動(dòng)能維持上行運動(dòng)。所以，股市啟動(dòng)之前是動(dòng)能積蓄階段，啟動(dòng)之后是動(dòng)能補充階段。如果啟動(dòng)之后沒(méi)有動(dòng)能補充，上漲只是曇花一現，不能持久。
動(dòng)能補充時(shí)間的長(cháng)短和動(dòng)能補充的多少決定股市上行的時(shí)間和速度。補充動(dòng)能越多，上行速度越快。補充動(dòng)能時(shí)間越長(cháng)，上行時(shí)間也越長(cháng)。如圖-2-8所示。
當缺乏動(dòng)能補充時(shí)，動(dòng)能會(huì )越來(lái)越少，股市靠慣性而上行。慣性上行時(shí)間不能長(cháng)久。一旦慣性消失，股市必下行。股市啟動(dòng)后能否保持原運動(dòng)方向，即能否保持上行方向，完全決定于是否有動(dòng)能補充，補充的動(dòng)能是否足夠。股市啟動(dòng)后，股市運動(dòng)的快慢，同樣決定于補充動(dòng)能的多少。補充動(dòng)能大，運動(dòng)速度快；補充動(dòng)能小，運動(dòng)速度慢，甚至停滯不前。如圖-2-9所示。
這就是股市運動(dòng)與動(dòng)能的關(guān)系。
圖-2-9（股指長(cháng)期動(dòng)能減少慣性上漲）
從另一角度分析，慣性上漲實(shí)際上是主力資金控盤(pán)的結果，也就是主力持股不賣(mài)使得股票供給稀少，股價(jià)上漲，而成交量極少，導致動(dòng)能減少。但當股價(jià)上漲到一定程度時(shí)，如果仍然沒(méi)有動(dòng)能補充，股價(jià)就會(huì )下跌。因為主力會(huì )在高點(diǎn)出貨，大量拋售股票，股價(jià)肯定下跌。
動(dòng)能是買(mǎi)賣(mài)意愿的量化，是供求關(guān)系的量化，是股市運行的動(dòng)力。價(jià)格變化決定于供求關(guān)系。供求關(guān)系決定于買(mǎi)賣(mài)意愿。買(mǎi)賣(mài)意愿反映于成交量。成交量決定動(dòng)能。所以動(dòng)能的本質(zhì)除是股市運動(dòng)的動(dòng)力之外，也是股民買(mǎi)賣(mài)意愿變化的量化，或者是供求關(guān)系變化的量化，也即動(dòng)能既是股市運動(dòng)的動(dòng)力，也是股市供求關(guān)系變化的量化反映。
動(dòng)能增加股市并不同步上漲。就一天而言，動(dòng)能增加股市一定上漲。該日買(mǎi)入意愿一定強于賣(mài)出意愿，股票供不應求，上漲成交量大于下跌成交量，動(dòng)能增加，所以股市上漲。而對于一段時(shí)間而言，動(dòng)能增加股市可能上漲，也可能下跌。只有當總體買(mǎi)入意愿強于賣(mài)出意愿時(shí)股市動(dòng)能增加，股票供不應求，股市才會(huì )上漲。當總體買(mǎi)入意愿弱于賣(mài)出意愿，雖然動(dòng)能增加，由于股票供過(guò)于求，股市總體會(huì )下跌。為何動(dòng)能增加股市反而下跌？動(dòng)能不是股市運行的動(dòng)力嗎？不是供求關(guān)系變化的量化反映嗎？動(dòng)能增加只是反映買(mǎi)入意愿的增強，表明動(dòng)能增加期的買(mǎi)入意愿越來(lái)越強，上漲成交量比下跌成交量大，動(dòng)能越積越多。對于單日而言，買(mǎi)入意愿強于賣(mài)出意愿，股票供不應求，股市肯定上漲，動(dòng)能增加。對于一段時(shí)間而言，雖然買(mǎi)入意愿增強，上漲成交量大于下跌成交量，動(dòng)能增加，但由于賣(mài)出意愿比買(mǎi)入意愿更強，股票供過(guò)于求，股市下跌。所以動(dòng)能的增加只是表明環(huán)比股市買(mǎi)入意愿的增強，并不等于買(mǎi)入意愿一定強于賣(mài)出意愿，股市會(huì )同步上漲。只有當買(mǎi)入意愿強于賣(mài)出意愿，股票供不應求時(shí)，股市才會(huì )上漲。而僅僅是買(mǎi)入意愿增強，賣(mài)出意愿比買(mǎi)入意愿更強，雖然動(dòng)能增加，由于股票供過(guò)于求，股市肯定下跌。
動(dòng)能增加的過(guò)程是股票供給總量減少，需求總量增加的過(guò)程。隨著(zhù)時(shí)間的推移，股民囤積股票數量越來(lái)越大，動(dòng)能越積越多，股票供給越來(lái)越少，供求關(guān)系發(fā)生變化，需求量越來(lái)越大，股票由供過(guò)于求轉變?yōu)楣┎粦?，股市啟?dòng)，開(kāi)始向上運行。初始動(dòng)能是股市啟動(dòng)的必要條件。收集籌碼囤積股票就是積蓄動(dòng)能。
股市啟動(dòng)后，股市上行。在股市上行前期，買(mǎi)入意愿增強，股市動(dòng)能不斷得到補充，動(dòng)能繼續增加，股票供不應求，供求關(guān)系保持不變，股價(jià)上漲。但在股市上行后期，雖然買(mǎi)入意愿減弱，動(dòng)能減少，上行動(dòng)力減小，但因做多者持股不賣(mài)，股票供給總量少，供求關(guān)系仍然保持不變，股價(jià)慣性上漲。
動(dòng)能減少的過(guò)程就是做多意愿減弱的過(guò)程，也是做空意愿增強的過(guò)程。做多意愿減弱的過(guò)程是股票供給總量增加，需求總量減少的過(guò)程。動(dòng)能積蓄階段，做多意愿增強，股票需求者大量收集籌碼，囤積股票，目的是將來(lái)變?yōu)楣善惫?。而在?dòng)能補充階段，隨著(zhù)股市上漲，價(jià)位越來(lái)越高，原來(lái)的股票需求者的獲利比例越來(lái)大，也就逐步轉變?yōu)楣善惫┙o者，股票供應總量會(huì )越來(lái)越大，供給總量會(huì )大于需求總量。供求關(guān)系因此發(fā)生轉變，股票就會(huì )由原來(lái)的供不應求轉變?yōu)楣┻^(guò)于求，于是股市下跌。股市下跌過(guò)程，如果做多意愿越來(lái)越弱，做空意愿越來(lái)越強，總能量就會(huì )越來(lái)越少，買(mǎi)入意愿減弱，賣(mài)出意愿增強，而且賣(mài)出意愿會(huì )遠遠強于買(mǎi)入意愿，供遠遠大于求，股市會(huì )持續下跌。只有當動(dòng)能停止減少，買(mǎi)入意愿增強，動(dòng)能開(kāi)始增加，供求關(guān)系發(fā)生轉變時(shí)，股市才會(huì )止跌企穩，重新向上。
動(dòng)能變化過(guò)程是股票供求關(guān)系轉變的過(guò)程。股票價(jià)格變化決定于股票供求關(guān)系，也即股市漲跌決定于股票供求關(guān)系。股票供求關(guān)系的變化決定于買(mǎi)賣(mài)意愿的變化。買(mǎi)賣(mài)意愿的變化反映于動(dòng)能的變化。所以股市動(dòng)能的變化決定股市漲跌，股票動(dòng)能的變化則決定股票價(jià)格漲跌。正是由于股市動(dòng)能與股市運動(dòng)之間存在這種內在聯(lián)系，從而為我們分析、研判股市運動(dòng)提供了另一途徑和方法。我們既可以從運動(dòng)學(xué)原理去研究股市，也可以從動(dòng)能轉換原理去研究股市。這就是兩種不同的方法和途徑。這兩種方法所得出的結果相互驗證，符合道氏理論的相互驗證原則，更能增強科學(xué)性、準確性和有效性。
動(dòng)能指標主要用于研判股市動(dòng)能變化趨勢，發(fā)現股市股票供求關(guān)系的轉化過(guò)程及時(shí)機，并以EMA17、EMA102和EMA255三線(xiàn)的趨勢變化判斷股市買(mǎi)賣(mài)意愿的增加和減少，由此判斷股市趨勢轉折點(diǎn)。具體應用如下：
①確認股市底部。動(dòng)能柱由紅變綠股市進(jìn)入底部，做空動(dòng)能做最后的釋放，做多動(dòng)能損耗殆盡。一旦做空動(dòng)能釋放完畢，動(dòng)能柱由綠變紅，做多意愿增強，股市開(kāi)始回升。能量柱由紅變綠到由綠變紅的過(guò)程形成一個(gè)能量底部，即“綠底紅沿”，這就是股市底部，如圖-2-10所示。
參數取值不同，確認的底部不同。參數分別取17、102和255，確認的底部分別為短期、中期和長(cháng)期底部，對應的趨勢分別為短期、中期和長(cháng)期上漲趨勢。
能量底部是股市或股票的特征能量態(tài)，對應的股市指數或股票價(jià)格也處于底部，即相對低點(diǎn)。這是由動(dòng)能指標與運動(dòng)指標的因果關(guān)系所決定的。底部特征能量態(tài)的出現決定必會(huì )形成底部特征運動(dòng)態(tài)，也即運動(dòng)曲線(xiàn)波谷。換句話(huà)說(shuō)就是能量曲線(xiàn)波谷對應運動(dòng)曲線(xiàn)波谷。
② 判斷股市轉勢。OBV112三線(xiàn)由熊市下降趨勢轉為掉頭向上，表明股市趨勢發(fā)生變化，其特征是EMA17與EMA102、EMA255出現金叉，之后EMA102也與EMA255出現金叉，如果EMA102原先已下穿EMA255的話(huà)。這是股市由熊市轉為牛市的標志性特征?！澳芟扔趦r(jià)行”，EMA17與EMA102動(dòng)能金叉出現，EMA17與EMA102運動(dòng)曲線(xiàn)金叉隨后出現。這是股市底部呈現的能價(jià)特征態(tài)。此時(shí)介入股市為最佳時(shí)機。如圖-2-10所示。
圖-2-10（股市見(jiàn)底，動(dòng)能曲線(xiàn)轉向）
圖-2-11（股市見(jiàn)頂，動(dòng)能曲線(xiàn)轉向）
三線(xiàn)由牛市多頭排列上升趨勢轉為掉頭向下，EMA17依次與EMA102和EMA255出現“死叉”，表明股市見(jiàn)頂，將由牛市轉為熊市。所以股市運動(dòng)曲線(xiàn)EMA17隨后會(huì )依次下穿EMA102和EMA255，如圖-2-11所示。
不管是牛轉熊，還是熊轉牛，當短期動(dòng)能曲線(xiàn)EMA17與EMA102相交時(shí)都應引起高度重視，不是買(mǎi)入時(shí)機的到來(lái)，就是風(fēng)險信號的出現。
③指標相互驗證
驗證趨勢。當FJQ112形成趨勢時(shí)，使用OBV112進(jìn)行驗證，兩者同時(shí)形成相同趨勢時(shí)，趨勢得以確認。
驗證買(mǎi)賣(mài)信號。FJQMM買(mǎi)賣(mài)信號有效性必須經(jīng)過(guò)OBV112指標進(jìn)行驗證才有效。即當買(mǎi)賣(mài)信號發(fā)出時(shí)，要有動(dòng)能增加信號出現買(mǎi)賣(mài)信號才有效。
動(dòng)能指標反映的是股票供求關(guān)系的變化和股民買(mǎi)賣(mài)意愿的變化。股民買(mǎi)賣(mài)意愿又與股民對股市的信心相關(guān)。股民對股市充滿(mǎn)信心必然買(mǎi)入股票。反之，股民一旦對股市失去信心就會(huì )賣(mài)出股票。所以動(dòng)能指標又可稱(chēng)其為“信心指標”。只要三條動(dòng)能曲線(xiàn)呈多頭排列，我們對股市就充滿(mǎn)信心。因為動(dòng)能曲線(xiàn)多頭排列的時(shí)候正是所有股民滿(mǎn)懷信心的時(shí)候，是股市最旺盛的時(shí)候。這樣的時(shí)候，我們當然應充滿(mǎn)信心。只要形成“綠底紅沿”特征能量態(tài)，我們同樣對股市充滿(mǎn)信心。因為出現動(dòng)能底部特征態(tài)的時(shí)候，就是大多數股民失去信心的時(shí)候，或者是恐懼和絕望的時(shí)候。這正是有遠見(jiàn)者提振信心的時(shí)候。因為道氏理論的精髓還應包括絕望之中充滿(mǎn)希望。用巴菲特的名言來(lái)說(shuō)，就是“別人恐懼時(shí)我貪婪！”所以，我們同樣充滿(mǎn)信心。
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