2012-05-15訪(fǎng)談
主持人：你好，王煒。
王煒：你好，主持人。
主持人：首先我們對近期發(fā)生的事情進(jìn)行一個(gè)一個(gè)的疏理，看看他們對市場(chǎng)中長(cháng)期會(huì )產(chǎn)生什么影響？然后我們對中短期再進(jìn)行一個(gè)判斷。最近的消息面非常豐富，從地緣政治沖突，包含歐洲和法國的大選、希臘危機都牽動(dòng)了全球資本市場(chǎng)，特別是最近大宗商品較大幅度的調整，上周五棉花跌停、近期黃金出現了較大幅度的調整。先從周邊市場(chǎng)開(kāi)始聊起吧。
王煒：好的。我和我的朋友們聊的時(shí)候，我們認同美國的市場(chǎng)會(huì )有牛市，亞洲和歐洲這兩年很難出現牛市。因為現在美元指數強勢，全球的貨幣會(huì )向美國回流，美國的房利美和房地美在一季度已經(jīng)開(kāi)始盈利，也就是說(shuō)他的利潤能對沖他的利息費用（兩房最大的支出是每季度24個(gè)億美元的利息費用，現在的利潤為每季度36個(gè)億美元），這說(shuō)明：美國的房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始緩慢復蘇，美國的房地產(chǎn)和我們一樣，商品房市場(chǎng)占所有社會(huì )總資產(chǎn)量的50%，也就是說(shuō)全球一半的資產(chǎn)都是房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)始復蘇，那么整個(gè)國家的經(jīng)濟就會(huì )復蘇，所以說(shuō)美國經(jīng)濟因房地產(chǎn)而復蘇。但是，我們中國的房地產(chǎn)還是處于向下走的趨勢中。所以說(shuō)國外能走強的也就是美元和美國的股市。
再看黃金的市場(chǎng)，我早就說(shuō)過(guò)，黃金已經(jīng)不能再作為儲備貨幣的功能，因為美元一旦走強就是要做空黃金的，美元和黃金是一個(gè)對沖杠桿，美元上漲黃金就會(huì )下調、美元下調黃金就會(huì )上漲，一旦美國經(jīng)濟復蘇，避險資金就不會(huì )再尋找黃金避險。
大宗商品的價(jià)格走勢，比如銅、鋁、焦炭等，最近都出現了大幅下調，我建議大家去看這兩本書(shū)叫做《逃不開(kāi)的經(jīng)濟周期》和《穩定的不穩定的經(jīng)濟》（本人書(shū)籍《思維流操盤(pán)術(shù)—預見(jiàn)未來(lái)成就巨額財富》中也有闡述），講的都是經(jīng)濟周期的循環(huán)，講的非常有道理，如果你看懂了這兩本書(shū)，你就知道原來(lái)棉花3萬(wàn)4的時(shí)候沒(méi)人做空，現在棉花2萬(wàn)都不到人人都喊做空。價(jià)格的東西包括輪胎、橡膠、黃金、有色金屬都逃不過(guò)這個(gè)周期。我們現在正處于一個(gè)通縮周期，所謂通縮周期就是貨幣比較值錢(qián)，2012-2013年我們不會(huì )再像前兩年那樣感覺(jué)到錢(qián)越來(lái)越不值錢(qián)了，就是說(shuō)我們已經(jīng)進(jìn)入通縮周期了，但是，通縮周期是不會(huì )有牛市的。大家聽(tīng)說(shuō)過(guò)一句話(huà)叫做通脹無(wú)牛市，但是我卻要告訴大家，通脹是牛市最好的朋友，通縮無(wú)牛市。通縮周期中，所有的貨幣流動(dòng)性和所有的價(jià)格都會(huì )緩慢的下調，指數的價(jià)格也就反映商品的價(jià)格也會(huì )慢慢下調的，貨幣沒(méi)有了流動(dòng)性就產(chǎn)生不了牛市，一元錢(qián)流動(dòng)100次能當100元來(lái)用，一元錢(qián)不流動(dòng)就只是一元錢(qián)，就像現在的銀行有錢(qián)但是找不到放貸對象一樣，貨幣沒(méi)有流速就使得市場(chǎng)有錢(qián)卻沒(méi)法去滾動(dòng)起來(lái)，那些跑路的老板就是因為資金流動(dòng)性差出的問(wèn)題，這樣的市場(chǎng)是不會(huì )有牛市的。
從這些宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)的分析來(lái)看，我們就知道現在的股市，不會(huì )有指數的牛市，個(gè)股的牛市是可以做的，但是整個(gè)股市不會(huì )有大牛市，唱多的人說(shuō)明他對資本市場(chǎng)根本不了解。我所談的都是從宏觀(guān)的角度去看待股市的，2012-2013都不會(huì )有牛市，但是我們的市場(chǎng)會(huì )有20%的指數上下波動(dòng)，如果你看到指數從底部起來(lái)了20%那么你就應該調頭做空頭了。我們看到最近500億的ETF進(jìn)去一下子就賠了3%，這個(gè)市場(chǎng)就是資金無(wú)論進(jìn)來(lái)多少都沒(méi)辦法形成牛市，因為經(jīng)濟基礎出了問(wèn)題，貨幣信貸周期出了問(wèn)題，他不是1-2年能夠解決的，主持人。
主持人：民間借貸的問(wèn)題頻發(fā)、房地產(chǎn)和股市不景氣等等的出現，使得我們老百姓也感受到了，無(wú)論是實(shí)體投資還是投機都很難找到門(mén)路，大家寧可去做一些短期理財，這就使得貨幣流動(dòng)性逐步減弱，這種現象你覺(jué)得代表著(zhù)什么？
王煒：深層次的原因就是錢(qián)滾不動(dòng)了，沒(méi)有需求了，因為過(guò)度消耗了需求，或者說(shuō)是以前培育的需求現在不存在了，比如買(mǎi)房的需求，沒(méi)有人購買(mǎi)消費品了，信貸就起不到在實(shí)體經(jīng)濟中的推動(dòng)作用了，要么就是放開(kāi)房?jì)r(jià)讓房?jì)r(jià)繼續漲最后一次性的泡沫破滅，要么就是讓傷口慢慢的愈合。需要2-3年的時(shí)候國內的市場(chǎng)才能走出這次經(jīng)濟衰退。主持人。
主持人：那么2012-2013股市都沒(méi)什么機會(huì )嗎？沒(méi)有系統性的機會(huì )的話(huà)，系統性的風(fēng)險大不大？
王煒：個(gè)股會(huì )有機會(huì )，但是整個(gè)指數不會(huì )有牛市，游資每個(gè)月都會(huì )有爆炒的個(gè)股。沒(méi)有系統性的機會(huì )，但是系統性的風(fēng)險卻不小。主持人
主持人：去年市場(chǎng)全年下跌了22%,今年和明年會(huì )下跌多少？
王煒：現在的中石油是9元多，我個(gè)人感覺(jué)他要到6元多才會(huì )有一個(gè)真實(shí)的穩重的底部。包括銀行都會(huì )有可能去探底，券商股其實(shí)也是處在下跌的趨勢中，只是中間出現了一個(gè)金融創(chuàng )新的波折使得他有一定的反彈，你看股市成交量是逐年下跌的，包括水泥的下跌，都是固定資產(chǎn)投資的大幅下滑導致的，所有的這些系統性風(fēng)險釋放之后才會(huì )有大牛市。除非像09年那樣，一個(gè)是價(jià)格非常低，一個(gè)是錢(qián)放出來(lái)了，才會(huì )出現大牛市。正因為有這些系統性的風(fēng)險，所以我才一直說(shuō)，2012-2013年能保本就想到于翻倍了，因為股票價(jià)格跌了很多，錢(qián)相當于股價(jià)翻倍。主持人。
主持人：黃金的下跌是屬于大趨勢的逆轉嗎？
王煒：資金的思維能力很強，避險的時(shí)候尋找黃金，黃金的貨幣屬性還沒(méi)有完全消失，但是已經(jīng)非常弱化了。但是一旦美元復蘇的時(shí)候，黃金的主要用途就會(huì )回歸其金屬屬性，不可能再成為貨幣。黃金如果回歸金本位，全球經(jīng)濟會(huì )崩潰。貨幣和實(shí)物不匹配的結果，就是經(jīng)濟停滯、貿易中止。主持人。
主持人：美元也發(fā)生了趨勢大逆轉了？
王煒：我建議大家存美金不要再存黃金。上海的某些外資銀行美元存款利率能達到3%以上。主持人。
主持人：今天就交流到這里。謝謝，王煒。
王煒：謝謝，主持人。
