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作者：尚龔銘
(一)選成長(cháng)股需要關(guān)注的十要素
選潛力成長(cháng)股應注重其基本條件。在股票歷史中,“潛力股”在被人發(fā)現之前,往往像滄海遺珠,被埋沒(méi)在眾多股票中。而當上市公司潛質(zhì)顯露時(shí),股價(jià)往往翻抬數倍,甚至十幾倍。這顯然不屬投機范疇,初級市場(chǎng)有這種機會(huì ),成熟市場(chǎng)也仍有這種機會(huì )。
股民在選股時(shí),要注意以下10個(gè)方面的情況。
(l)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)突出。將資金集中在專(zhuān)門(mén)的市場(chǎng)、專(zhuān)門(mén)的產(chǎn)品或提供特別的服務(wù)和技術(shù)上；而此種產(chǎn)品或技術(shù)基本被公司壟斷,其他公司很難插足投入,是優(yōu)質(zhì)股。而那些產(chǎn)品和技術(shù)在市場(chǎng)上競爭能力不強,還把資金分散投入,看到哪樣產(chǎn)品賺錢(qián)即轉向投入,毫無(wú)公司本身應具有的主營(yíng)特色,更無(wú)法對產(chǎn)品和技術(shù)進(jìn)行壟斷,就很難成為“明日之星”。
(2)產(chǎn)品和技術(shù)投入的市場(chǎng)具有美好燦爛的發(fā)展前景。選股時(shí),對市場(chǎng)前景進(jìn)行前瞻的研判是必不可少的。比如,世界電腦市場(chǎng)的龐大需求使美國股票“ibm”和“蘋(píng)果”成為當時(shí)的“明日之星”。香港因為人煙稠密,加上地產(chǎn)發(fā)展商的眼光,使地產(chǎn)上市公司利潤和股價(jià)不斷上升。
(3)上市公司規模小或股本結構不大。由于股本小,擴張的需求強烈,適宜大比例地送配股,也使股價(jià)走高后因送配而除權,在除權后能填權并為下一次送配做準備。如此周而復始,股價(jià)看似不高,卻已經(jīng)翻了數倍。
(4)上市公司所經(jīng)營(yíng)的行業(yè)不容易受經(jīng)濟周期所影響。上市公司所經(jīng)營(yíng)的行業(yè)不但在經(jīng)濟增長(cháng)的大環(huán)境中能保持較高的增長(cháng)率,而且也不會(huì )因為宏觀(guān)經(jīng)濟衰退而輕易遭淘汰。
(5)公司經(jīng)營(yíng)靈活。生產(chǎn)工藝創(chuàng )新,尤其是在高科技范圍,它們比其他的公司有高人一籌的生產(chǎn)技巧,容易適應社會(huì )轉變所帶來(lái)的影響。
(6)公司肯花大力氣進(jìn)行新技術(shù)研究和創(chuàng )新?？匣ㄥX(qián)或有能力不斷發(fā)展新產(chǎn)品,始終把研究和發(fā)展新技術(shù)和新產(chǎn)品放在公司重要地位。如此,公司才有能力抵御潛在的競爭對手,使自己產(chǎn)品不斷更新而立于不敗之地。
(7)公司利潤較高或暫不高,但由于發(fā)展前景可觀(guān)而有可能帶來(lái)增長(cháng)性很高的潛在利潤。這一條對發(fā)現“明日之星”十分重要,因為利潤增長(cháng)性比高利潤的現實(shí)性更為重要,動(dòng)態(tài)市盈率的持續預期降低比已較低的市盈率更為吸引人。
(8)公司的股本結構應具有流通盤(pán)小、總股本不太大的特質(zhì)?？偣杀局谐钟胁糠止煞莸拇蠊蓶|應保持穩定,大股東實(shí)力較強對公司發(fā)展具有促進(jìn)作用,甚至有帶來(lái)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的可能。
(9)公司仍未被大多數人所認識。雖然有人聽(tīng)說(shuō)過(guò)公司名稱(chēng),但大多數投資者都不知道該公司的股本結構、潛質(zhì)、經(jīng)營(yíng)手法、生產(chǎn)技巧和利潤潛力等,太出名或已經(jīng)被投資者廣泛知道的上市公司不可能成為“明日之星”
(10)股市行情初起時(shí)股價(jià)應不高。至少應在中、低價(jià)股的范圍內尋找,因為從幾元的股票翻倍至數十元較容易,而幾十元股票要漲到數百元則對大眾心理壓力較大。
(二)從政策扶持的行業(yè)中選股
在國民經(jīng)濟中,產(chǎn)業(yè)是一個(gè)企業(yè)團體,在這個(gè)企業(yè)團體中,各成員企業(yè)由于其產(chǎn)品（包括有形產(chǎn)品和無(wú)形產(chǎn)品）在很大程度上的可相互替代性而處于一種彼此緊密聯(lián)系的狀態(tài)之中,并且由于產(chǎn)品可替代性的差異而與其他的企業(yè)團體相區別。
各個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有很大的差別。一些產(chǎn)業(yè)蒸蒸日上,另一些產(chǎn)業(yè)日漸沒(méi)落；一些產(chǎn)業(yè)的增長(cháng)與國內生產(chǎn)總值的增長(cháng)保持同步,一些產(chǎn)業(yè)的增長(cháng)高于國內生產(chǎn)總值的增長(cháng),另一些產(chǎn)業(yè)的增長(cháng)則低于國內生產(chǎn)總值的增長(cháng)。正是由于這些現象的存在,投資者在選擇適當的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資時(shí),就有必要對產(chǎn)業(yè)進(jìn)行有效的分類(lèi)和分析研究。
投資股票要正確理解國家的產(chǎn)業(yè)政策,把握投資機會(huì )。自20世紀80年代改革開(kāi)放以來(lái),在日本“產(chǎn)業(yè)政策指導下的市場(chǎng)經(jīng)濟”模式的影響下,產(chǎn)業(yè)政策成了我國政府經(jīng)濟部門(mén)指導和管理經(jīng)濟的重要手段,對我國社會(huì )經(jīng)濟的運行產(chǎn)生了深刻影響。政府通過(guò)確定重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和重點(diǎn)企業(yè),集中優(yōu)惠政策予以支持,促使其優(yōu)先發(fā)展,從而帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟結構的良性調整。
國家對某一產(chǎn)業(yè)的扶植或限制,常常意味著(zhù)這一產(chǎn)業(yè)有更多更快的發(fā)展機會(huì ),或者被封殺了發(fā)展的空間,而且國家的產(chǎn)業(yè)政策往往是在對產(chǎn)業(yè)結構發(fā)展的方向和各產(chǎn)業(yè)發(fā)展規律的深刻認識的基礎上作出并實(shí)施的,因而具有顯著(zhù)的導向作用。在把握產(chǎn)業(yè)結構演進(jìn)趨勢的基礎上正確理解國家的產(chǎn)業(yè)政策是掌握證券市場(chǎng)主流行情的關(guān)鍵。
由于產(chǎn)業(yè)生命周期各階段的風(fēng)險和收益狀況不同,各產(chǎn)業(yè)的相對業(yè)績(jì)和地位也不斷發(fā)生變化,一些產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生并高速成長(cháng),而另一些產(chǎn)業(yè)則日漸沒(méi)落。作為證券投資者其目的就是要在盡可能小的風(fēng)險條件下獲取最大的收益,因此,處于產(chǎn)業(yè)生命周期不同階段的產(chǎn)業(yè)在股票市場(chǎng)上的表現也有較大的差異。
(三)緊盯藍籌股和龍頭股
1．藍籌股
國外對藍籌股的定義是“收益的穩定性和行業(yè)的持續增長(cháng)性”。具體來(lái)說(shuō),它是指具有穩定的業(yè)績(jì)和優(yōu)厚的分紅,行業(yè)前景光明,在所屬的行業(yè)中處于領(lǐng)先地位,具有較大的市場(chǎng)占有率和市場(chǎng)影響力的大盤(pán)股。這里要強調的是,藍籌股既不同于一般的大盤(pán)股,因為國內許多大盤(pán)股都是過(guò)去盲目的股本擴張所導致,在業(yè)績(jì)增長(cháng)上存在顯著(zhù)的波動(dòng)性,在公司治理上也缺乏完善性,所以,一般大盤(pán)股的投機價(jià)值遠甚于其投資價(jià)值；也不等同于傳統意義上的績(jì)優(yōu)股。關(guān)于績(jì)優(yōu)股,我們這一代中國股民見(jiàn)得太多了。十多年來(lái),滬深股市中的績(jì)優(yōu)股,一年績(jì)優(yōu)、二年績(jì)平、三年績(jì)差的現象比比皆是,以往投資績(jì)優(yōu)股的股民大多嚴重被套。因此,在滬深股市中所謂的績(jì)優(yōu)股未必有什么真正的投資價(jià)值。
按照藍籌股的標準,藍籌股至少需要滿(mǎn)足以下四個(gè)條件。
(l)盤(pán)子較大,屬于航空母艦,而“小舢板”是難以挑起大梁的。(2)低市盈率、主營(yíng)業(yè)務(wù)突出,且公司在該行業(yè)中占據主導地位。(3)具有較強的分紅能力,每年都能給股東滿(mǎn)意的回報。(4)公司所處的行業(yè)正處于成長(cháng)期,行業(yè)景氣度高。
毋庸諱言,在現階段的中國股市中完全符合上述標準的藍籌股確實(shí)很難尋覓,但是在滬深股市發(fā)展的某一段時(shí)期,和藍籌股標準大致相符的一些準藍籌股仍然可以找到。比如,2007年金融股、汽車(chē)股行情的崛起,在市場(chǎng)中十分搶眼。那么,為什么金融股、汽車(chē)股的行情會(huì )拔地而起呢？依照一般的分析是很難解釋的,而這種崛起只有把它放在藍籌股的背景下才能夠看到更廣闊的空間。
金融股等準藍籌股行情的崛起,使人不禁想到1996年那段時(shí)期準藍籌股深發(fā)展( 000001)的杰出表現。1996年年初深發(fā)展雖跌破6元,但它在大盤(pán)處于極度低迷的情況下卻獨自上揚,以致當時(shí)幾乎所有的市場(chǎng)輿論都認為這種上揚是沒(méi)有意義的,可是隨著(zhù)深發(fā)展的反復持續上揚,大盤(pán)終于形成了一輪波瀾壯闊的大牛市行情。在那一輪大牛市中,深證成指漲了5倍,上證指數漲了2倍。因此,藍籌股不但具有引領(lǐng)行情的作用,而且上漲的力度也是最可觀(guān)的。
2．龍頭股
所謂龍頭股,主要是指同類(lèi)股票中,業(yè)績(jì)好、效益佳、產(chǎn)品和研發(fā)能力都處于領(lǐng)先位置,具有極強的競爭力的股票。龍頭股在市場(chǎng)中的表現,是上漲時(shí)沖鋒陷陣在先,回調時(shí)抗跌,能夠起到穩定軍心作用的“旗艦”。龍頭股通常有大資金介入背景,有實(shí)質(zhì)性題材或業(yè)績(jì)提升為依托。如深市中的金融龍頭股深發(fā)展( 000001)、地產(chǎn)龍頭股萬(wàn)科A(000002)等。
龍頭股在股市中的作用猶如領(lǐng)頭羊。當龍頭股上漲時(shí),能帶動(dòng)同一板塊或同一概念、甚至相鄰概念的股票跟著(zhù)上漲；如其回調,也導致板塊其他股票跟著(zhù)回落。龍頭股能通過(guò)對板塊的影響而間接影響大盤(pán)指數的漲跌,形成板塊效應或熱點(diǎn)效應。
例如深發(fā)展在深市就具有舉足輕重的作用,既是領(lǐng)頭羊,也是風(fēng)向標。在盤(pán)整行情中,只要深發(fā)展上漲,其他金融股大都會(huì )跟著(zhù)上漲,甚至深圳本地股也會(huì )跟著(zhù)上漲。龍頭股的效應是相乘效應,具有一呼百應的號召力。
龍頭股通常是集團化資金大舉介入的股票,對大盤(pán)走勢起著(zhù)舉足輕重的作用,因此有主力的特別關(guān)注,往往風(fēng)險小,而漲幅大,是短線(xiàn)上佳品種。
在每輪牛市行情中,領(lǐng)漲龍頭股那一飛沖天,天馬行空的走勢總是令眾多投資者熱血沸騰。每一輪行情總有一輪行情的靈魂,龍頭品種總是出現在那些最時(shí)髦的概念中。
因此,投資者在選股過(guò)程中應盡可能選擇龍頭股。除了熱點(diǎn)板塊、龍頭股外,還可以關(guān)注正處于拉升期的個(gè)股與板塊,關(guān)注板塊的輪換,在熱點(diǎn)板塊呈現明顯的疲態(tài)之后,應立刻退出,耐心等待下一個(gè)熱點(diǎn)板塊出現。所以,要對當前市場(chǎng)正在炒作的熱點(diǎn)板塊進(jìn)行研判,這個(gè)熱點(diǎn)能維持多久？潛在的朦朧題材是否被充分挖掘？在此基礎上分析下一個(gè)熱點(diǎn)會(huì )在哪里出現,然后介入其龍頭股就能收到較好的效果。各行業(yè)都有其龍頭股,投資者在選股時(shí)可多加考慮。
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