【中域點(diǎn)評】
房地產(chǎn)估值就是大類(lèi)資產(chǎn)配置之錨! 當下，優(yōu)秀企業(yè)股權和一線(xiàn)城市房子哪個(gè)長(cháng)期回報更高？
原文來(lái)自：新浪博客--黃建平J的博客
在2013年，我詳細對比過(guò)日本、臺灣、韓國的發(fā)展歷程，包括鋼鐵產(chǎn)量、人均GDP，GDP增速、利率、利差、股指、股市估值等數據，曾經(jīng)也在路演、銀行、券商等多個(gè)場(chǎng)合演講談過(guò)這些問(wèn)題，結論是：
中國第一階段工業(yè)化高速增長(cháng)大概率已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)15年左右GDP大約處于5%水平，產(chǎn)能過(guò)剩的調整時(shí)間可能會(huì )很長(cháng)，隨著(zhù)GDP增速下降，利率會(huì )同步下降。
中國現在發(fā)展水平相當于日本的1975-80年左右，好日子還很長(cháng)，在增速下降過(guò)程中，許多傳統企業(yè)的去產(chǎn)能會(huì )導致市場(chǎng)悲觀(guān)，許多人會(huì )擔心硬著(zhù)陸而拋售股票使得估值很低，正如1975-1980年左右的日本股市只有10PE。
當經(jīng)濟結構調整接近尾聲時(shí)，配合低利率，日本、臺灣、韓國等新興市場(chǎng)股市出現了接近10倍的漲幅，最后釀成大泡沫。
兩年過(guò)去了，這些基本判斷仍然沒(méi)有變，中國股市仍然處在長(cháng)期慢牛的起點(diǎn)上，如今這么低的利率情況下，一些股票的預期收益率遠超其他品種，現在還沒(méi)有發(fā)現比股票更好的配置資產(chǎn)方式。
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