《期貨交易策略》的作者斯坦利·克羅曾經(jīng)談到過(guò)關(guān)于對市場(chǎng)運動(dòng)的一些認識。
“阻礙長(cháng)線(xiàn)操作成功的最主要原因是覺(jué)得單調乏味和失去紀律。操作者學(xué)會(huì )怎么很有耐性地坐擁贏(yíng)利、隨大勢的頭寸之后，才有賺大錢(qián)的機會(huì )。很遺憾的，一般投機客只在持有逆勢而為的（賠錢(qián)）頭寸時(shí)，才最有可能展現耐性和‘坐而不動(dòng)的功夫’，當然他們也要為此付出很高的代價(jià)。其實(shí)，他們應該壯士斷腕，當機而行，馬上平掉賠錢(qián)的頭寸，抑制損失金額。”
克羅是在梅爾那里學(xué)到這個(gè)知識的。梅爾是當時(shí)公認的芝加哥谷物交易“元老”，在芝加哥和歐洲有五十多年的經(jīng)驗，他根據半個(gè)多世紀的親身體驗和市揚觀(guān)察，發(fā)現到前面所說(shuō)的那個(gè)現象，也就是商品價(jià)格總是往阻力最小的一個(gè)方向前進(jìn)。事實(shí)上，這也許不算是什么特別深刻的觀(guān)察。學(xué)過(guò)電子的都知道，電流是往阻力最小的方向行進(jìn)，學(xué)工程的人都知道，水是往阻力最小的方向流。
梅爾在這句簡(jiǎn)短的話(huà)中，所指的意思是說(shuō)：商品價(jià)格往往會(huì )朝支配性力量所引導的方向前進(jìn)。任何時(shí)段內，這句話(huà)都正確，不管那是非常短的時(shí)間，還是中期到長(cháng)期。此外，一旦某個(gè)主趨勢形成，它往往會(huì )加快動(dòng)力，根據自己的力量上行或減緩。在一個(gè)較大的多頭趨勢中，不管操作者是從技術(shù)分析看出市場(chǎng)真正的方向，還是從空頭追繳保證金通知書(shū)中得知，總之他們都要趕快回平空頭頭寸，重新建立多頭頭寸。這些行動(dòng)都會(huì )壓過(guò)市場(chǎng)中的空頭。價(jià)格會(huì )循著(zhù)阻力最小的途徑猛進(jìn)。同樣，在一個(gè)較大的空頭趨勢中，價(jià)格節節下滑，跌勢會(huì )愈來(lái)愈猛，因為多方即使心不甘情不愿，忍耐不住還是需要接受市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行平倉。
簡(jiǎn)評：
克羅的幸運就在于善于學(xué)習，樂(lè )于學(xué)習，從擁有半個(gè)多世紀交易經(jīng)歷的前輩梅爾那里得到了很多有益的教誨，并在自己的交易實(shí)踐中不斷總結完善，最終取得成功。其中關(guān)于市場(chǎng)總是沿著(zhù)阻力最小的方向運動(dòng)的說(shuō)法令人印象深刻。
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