私募排排網(wǎng)專(zhuān)訪(fǎng)四月份期貨私募冠軍瑪雅新海投資董事長(cháng) 王向洋
摘要：期貨市場(chǎng)最容不得虛假的東西出現，它一定是客觀(guān)反映出基本面的情況，想靠操縱市場(chǎng)賺錢(qián)根本就不可能。期貨市場(chǎng)盈利的核心是懂得市場(chǎng)規律，市場(chǎng)一定是按照自然規律在走的，惡意操縱行為只會(huì )影響一時(shí)，不會(huì )改變市場(chǎng)，最終該怎么走還是會(huì )怎么走。期貨市場(chǎng)贏(yíng)家有個(gè)共同特質(zhì)，心態(tài)寬廣、意志堅強、而且對事物的理解有自己獨特的想法;另外，真正的贏(yíng)家還是有一定天賦存在。期貨市場(chǎng)就是給少數人提供賺錢(qián)機會(huì )，以前是;現在也是;未來(lái)還是。
做期貨該怎么做你就怎么做，并不是你倉位輕就穩健，如果方法不對還是賺不到錢(qián)，方法對了，即使輕倉也能賺到很多錢(qián)。股指期貨我們基本都不做，在我們看來(lái)，股指期貨跟賭博沒(méi)區別。除非有大牛市，市場(chǎng)情緒一邊倒，那時(shí)候大家都是博傻，目前的氛圍來(lái)看，可能要很長(cháng)時(shí)間才會(huì )形成牛市。
我大部分投資全是靠做多賺錢(qián)的，所以我不愿意輕易做空，事實(shí)也證明了我是對的，做空看起來(lái)容易，但真正做空沒(méi)幾個(gè)人是賺錢(qián)的，因為做空容易反彈。尤其是你資金量做大以后，做空永遠是處于劣勢，因為他下面的成本一定是有限的，打得越低，下跌空間就越小，但做多永遠有無(wú)限高的空間。
成功的秘訣貴在堅持 投資理念形成的兩個(gè)重要階段
私募排排網(wǎng)：請簡(jiǎn)單介紹下您個(gè)人的成長(cháng)經(jīng)歷?
王向洋：我在深圳讀的中學(xué)和大學(xué)，所以我的投資生涯開(kāi)始的比較早。剛開(kāi)始發(fā)行股票的地方就在我家樓下，我記得當時(shí)我媽跟我講，你的同學(xué)在下面炒股票，賺了好多錢(qián)，你去看看。我也就好奇的去看他們在干什么?發(fā)現幾個(gè)人拿著(zhù)一張紙，轉手就能賺幾分錢(qián)或者1毛錢(qián)每股。從此以后，我利用業(yè)余時(shí)間，一回到家就開(kāi)始炒股票，算是最早的一批股民，當時(shí)什么也不懂，就只知道它能漲。為了搞明白股票上漲的原理，就托親戚在香港買(mǎi)了一本關(guān)于股票的入門(mén)書(shū)，通過(guò)讀書(shū)，我明白股票的價(jià)值觀(guān)念是什么。也是從那個(gè)時(shí)候開(kāi)始，有了長(cháng)線(xiàn)投資的觀(guān)念。一旦股票正規化以后，第一支萌芽階段的就是寶安權證，當時(shí)我就知道用杠桿了，寶安權證上市是3元/股，當時(shí)寶安權證我從3元/股一直持有到了18元/股，由于杠桿非常大，當時(shí)就賺了不少一筆錢(qián)，這就是我做期貨的萌芽階段。
后來(lái)股票進(jìn)入了非常低迷時(shí)期，這樣就沒(méi)得玩了，我偶爾也會(huì )去證券公司看看，我驚訝的發(fā)現，當時(shí)一起做股票的人都還在那里，他們在高興的歡呼，而旁邊那些做股票的都在唉聲嘆氣，我走過(guò)去問(wèn)他們在干什么，他們告訴我這里有國債期貨，杠桿很大，很賺錢(qián)。我一看有這么好的事，馬上就開(kāi)戶(hù)買(mǎi)入，接下來(lái)每天都是漲停板，短短半年時(shí)間，在93年的時(shí)候，我就盈利了20萬(wàn)人民幣，那時(shí)候我父母也不知道我有那么多錢(qián)。
接下來(lái)，國債期貨發(fā)生了大事情，市場(chǎng)被關(guān)閉，全部被協(xié)議平倉了。雖然我吐回去不少，但還是有很大的盈利。這時(shí)候，我開(kāi)始對期貨產(chǎn)生了濃厚的興趣，開(kāi)始拼命的找有杠桿的東西，恰好碰到深圳中期在拉客戶(hù)，當時(shí)毫不猶豫在中期開(kāi)了戶(hù)，當時(shí)對商品還不太熟，一上來(lái)就做綠豆，結果很悲劇，不到一個(gè)星期就碰到3個(gè)跌停板，本金幾乎全部虧光，僅剩1萬(wàn)元。當時(shí)的交易規則又很不規范，中期強硬的要求每個(gè)標準戶(hù)必須10手起開(kāi)始下單，1萬(wàn)元根本就做不了10手。
虧錢(qián)后很難受，回到家里郁郁不樂(lè )，那段日子過(guò)的非常辛苦。無(wú)意中發(fā)現一個(gè)證券公司可以做咖啡期貨，并且沒(méi)有資金限制，我又開(kāi)了戶(hù)，這個(gè)時(shí)間經(jīng)歷了咖啡大起大落的行情，連漲幾十個(gè)停板和連跌幾十個(gè)停板都是很正常的事情，那段時(shí)間，大家要做的就是怎么樣在市場(chǎng)保命，因為那時(shí)候大家都抱有一種希望，即使你虧光了，你只要能拿出一筆錢(qián)，第二天市場(chǎng)馬上就給你機會(huì )去翻倍，所以大家都在市場(chǎng)炒來(lái)抄去，這個(gè)時(shí)候我親眼見(jiàn)到一個(gè)朋友抓住了兩波咖啡的上漲和下跌行情，本金從5000元暴漲到了5000多萬(wàn)，大家都以他為榜樣，因為大家都知道，今天市場(chǎng)能給他這樣的機會(huì )，明天就同樣能給你這樣的機會(huì )，你只要能一直在這個(gè)市場(chǎng)呆下去。
再過(guò)段時(shí)間，咖啡市場(chǎng)也關(guān)了，想再做正規的期貨商品就非常難做，因為當時(shí)有段時(shí)間所有的商品都是處于熊市階段，每天的成交量非常小，做期貨的人也非常少。當時(shí)我也已經(jīng)畢業(yè)了，在一家運輸公司工作，工作的關(guān)系，做期貨很不方便，這個(gè)時(shí)候恰逢企業(yè)改制，員工可以保留原職位，不拿工資去外面工作，我當時(shí)就第一個(gè)同意，決心做一位專(zhuān)業(yè)的投資者。
由于期貨市場(chǎng)不好做，我認識了一幫做股票的朋友，我們一起成立了投資團隊在當年的君安，團隊的領(lǐng)導人就是鐘兆明，但斌也是我們團隊的成員。我專(zhuān)門(mén)負責期貨，他們負責股票，鐘兆明跟我說(shuō)，你要做期貨還得再學(xué)習，讓我試試克羅的趨勢交易，他給了我一本書(shū)，就是《克羅談投資策略》。這本書(shū)改變了我的交易原則，它讓我理解到做期貨還是要趨勢交易，不能天天做來(lái)做去，那是沒(méi)有效果的，這對我來(lái)說(shuō)是一個(gè)重大的轉型。團隊之間相互學(xué)習，我的成長(cháng)也比較快，很可惜君安馬上就出問(wèn)題了，被國泰君安收購了，我們的團隊也面臨了解散，他們提出要做證券投資，但我的強項是在期貨，所以大家就分道揚鑣了。他們一直勸我，期貨市場(chǎng)是個(gè)小眾市場(chǎng)，要做大事還得做股票。但我認為我的強項就是在期貨。后來(lái)事實(shí)證明，他們做股票成長(cháng)快，規模也做的很大。其實(shí)我交易理念的形成，鐘兆明幫我了不少，我們都很服他，離開(kāi)君安后，就完全靠自己打拼，自己一個(gè)人做期貨。
從2002年開(kāi)始，商品期貨開(kāi)始啟動(dòng)牛市，由于我是做趨勢交易，所以我知道牛市是不會(huì )輕易改變的，這段時(shí)間，我資本積累和成長(cháng)非?？?，2002-2008年是我資金高速增長(cháng)的時(shí)期，我在參加“中期杯”期貨比賽的時(shí)候，拿了一個(gè)冠軍，回想起來(lái)，那時(shí)候之所以能成功，就是因為我比別人都能堅持，把握住了金融危機的巨大機會(huì )。
高峰期后緊接著(zhù)就是一個(gè)低潮期，2008年之后，市場(chǎng)的格局變了，中國的高速發(fā)展已經(jīng)轉向壓縮階段，市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入不斷震蕩的過(guò)程，如果你再繼續按原來(lái)那一套老的交易方法肯定不行，這段時(shí)間讓我很苦惱，突然覺(jué)得自己以前那套方法不能再用了，因為08年屬于市場(chǎng)劇烈震蕩期，按照趨勢理論來(lái)講，那時(shí)候就應該不做單。
2012--2013年凱豐基金的崛起，讓我突然覺(jué)得他們這種研究基本面的方法是正確的，如果把基本面的情況研究透徹，在震蕩市中，就不會(huì )輕易被市場(chǎng)震蕩出去，因為震蕩市中，最重要的就是把方向看準，不要輕易改變自己的方向，原來(lái)的止損觀(guān)念都要變，原來(lái)的投資方法都要適應現在的投資方法，現在的投資方法就是一定要把基本面搞清楚，而且機會(huì )出現只在幾個(gè)品種之內，不會(huì )那么多品種一起同漲同跌，這時(shí)候你一定抓緊哪個(gè)品種是你要做的。
現在我遇到了一些志同道合的合伙，大家一起成立了一家公司，開(kāi)始做資管產(chǎn)品，資管產(chǎn)品就更加要求業(yè)績(jì)要做得穩。今年開(kāi)始，我們會(huì )注重基本面方面的研究，再加上自己的投資經(jīng)驗，這樣勝算會(huì )更高，該出現機會(huì )我們一定不會(huì )放過(guò)，也不會(huì )太保守，我們要把自己的團隊樹(shù)立自己獨特的風(fēng)格。
優(yōu)秀的交易員必須適應市場(chǎng)的變化
私募排排網(wǎng)：如果按您的理念形成來(lái)劃分階段的話(huà)，您會(huì )怎么去劃分?
王向洋：回想起來(lái)，幾乎是每六年有一次變化，市場(chǎng)格局可能也會(huì )變化，作為優(yōu)秀的交易員必須適應市場(chǎng)的變化。
私募排排網(wǎng)：您這么多年的投資生涯中，有沒(méi)有大虧的經(jīng)歷?
王向洋：初期的時(shí)候爆倉不知道多少次，算一算起碼有8-9次。當時(shí)市場(chǎng)由于操控行為經(jīng)常存在，市場(chǎng)會(huì )突如其來(lái)的暴漲暴跌，當時(shí)的保證金杠桿又大，所以一不小心就會(huì )爆倉。后來(lái)由于做趨勢交易，把倉位也降了下來(lái)。因為做長(cháng)線(xiàn)投資，波動(dòng)跟你沒(méi)有關(guān)系，你最終還是能把握住這波行情。
私募排排網(wǎng)：爆倉經(jīng)歷對您現在的心態(tài)方面是不是有非常大的幫助?
王向洋：不管怎么說(shuō)，當年一無(wú)所有的情況現在再也不會(huì )出現，因為我現在很多錢(qián)都買(mǎi)了資產(chǎn)，這對我心里是一個(gè)非常大的安慰，以后不管怎么樣，我都有機會(huì )東山再起。
曾經(jīng)創(chuàng )造5個(gè)月54倍的收益神話(huà)
私募排排網(wǎng)：回顧一下您參加的實(shí)盤(pán)大賽，其中您創(chuàng )造了5個(gè)月收益高達54倍的記錄，您能簡(jiǎn)單跟我們講講這次大賽給您帶來(lái)的體會(huì )和收獲?
王向洋：參賽有一個(gè)好處就是能提高你的自信心，但是如果你過(guò)多的背上包袱，認為自己不會(huì )輸，刻意去追求名次就會(huì )造成心理障礙，這對交易員是很危險的事情。優(yōu)秀交易員必須要適應低潮期別人對你怎么看，當然這個(gè)過(guò)程是很難受的，當你把一切事情都看淡以后，你的交易境界又進(jìn)入到一個(gè)新的層次。
其實(shí)這次比賽對我肯定有好處，在比賽過(guò)程中能把自己所有的潛能都發(fā)揮出來(lái);其次我還可以觀(guān)察我周?chē)偁帉κ值膯问窃趺醋龅?，他們?huì )給我很多啟發(fā)。
私募排排網(wǎng)：您回顧一下，您當時(shí)主要做對了哪些品種?
王向洋：主要是橡膠的跌勢和大豆由于交易所的保護從底部起來(lái)，是市場(chǎng)給了機會(huì )加上自己的技術(shù)和心理狀態(tài)當時(shí)都是在最佳，所以那次是匯集了天時(shí)地利人和等有利因素。事后回顧我那時(shí)候做的交易，我自己都認為是一件很完美的作品，挑不出任何的差錯，我想我以后也很難再做出那么好的交易出來(lái)。
期貨市場(chǎng)能客觀(guān)的反應出基本面情況
私募排排網(wǎng)：在您的理解當中，您覺(jué)得期貨市場(chǎng)是怎樣的一個(gè)市場(chǎng)?
王向洋：期貨最容不得虛假的東西出現，它一定是客觀(guān)反映出基本面的情況，所以期貨市場(chǎng)這么多年來(lái)，真沒(méi)有出現所謂的操縱行為，以前所謂的操縱事后回想一下，其實(shí)都是與基本面對應的，只是有些人對市場(chǎng)的行情不理解，就認為別人在操縱市場(chǎng)。當然在早期階段可能靠資金操縱能賺錢(qián)，但這么多年市場(chǎng)規范以后，靠操縱市場(chǎng)賺錢(qián)根本就不可能，期貨市場(chǎng)一定是跟供求關(guān)系有關(guān)。
私募排排網(wǎng)：您認為要想在市場(chǎng)持續盈利的核心是什么?
王向洋：盈利的核心是懂得市場(chǎng)規律，市場(chǎng)一定是按照自然規律在走的，絕對不是某個(gè)機構能操縱的，不要輕易認為今天跌了，就因為某個(gè)機構操縱，你就害怕，最終市場(chǎng)該怎么走還是會(huì )怎么走，市場(chǎng)惡意的行為只會(huì )影響一時(shí)，不會(huì )改變市場(chǎng)，如果掌握了這一點(diǎn)，至少你的交易水平就會(huì )提高很快，這個(gè)市場(chǎng)有很多新手就知道打聽(tīng)小道消息，也不做研究，這跟成熟的交易員完全是相反的。
私募排排網(wǎng)：您在期貨市場(chǎng)這么多年，一定也見(jiàn)過(guò)很多贏(yíng)家和輸家，您認為贏(yíng)家會(huì )有哪些共同的特點(diǎn)?
王向洋：贏(yíng)家有個(gè)共同特質(zhì)，心態(tài)寬廣、意志堅強、而且對事物的理解有自己獨特的想法;另外，我認為真正的贏(yíng)家還是有一定天賦存在。
市場(chǎng)上大部分都是輸家，當年和我一起做期貨的，現在留下來(lái)的就沒(méi)幾個(gè)，但真正留下來(lái)的都是成功的，賺了很多錢(qián)，期貨市場(chǎng)就是給少數人提供賺錢(qián)機會(huì )，以前是;現在也是;未來(lái)還是。
做期貨就應該是暴利 方法對了就能賺很多錢(qián)
私募排排網(wǎng)：現在市場(chǎng)有些人是追求暴利;有些人是追求穩健。您對暴利和穩健是怎么理解的?
王向洋：在期貨市場(chǎng)根本就沒(méi)有穩健這個(gè)說(shuō)法，即使你輕倉做對了，它的盈利也是很可觀(guān)的，一定不是20%那么少，所以我很反對以穩健來(lái)做期貨的方法，做期貨該怎么做你就怎么做，并不是你倉位輕就穩健，如果方法不對還是賺不到錢(qián)，方法對了，即使輕倉也能賺到很多錢(qián)，如果做期貨收益是在10-20%，那還不如去做股票基金。
私募排排網(wǎng)：那您是怎么看規模和收益這二者之間的關(guān)系?
王向洋：規模越大收益越低其實(shí)也不對，按照資管產(chǎn)品的盈利率，大小基金在同樣方法情況下，盈利率應該是一樣的。
私募排排網(wǎng)：您從原來(lái)做自己的資金到現在做資產(chǎn)管理，這個(gè)過(guò)程中您心態(tài)有什么樣的變化，是什么樣的事情促使您來(lái)做資產(chǎn)管理?
王向洋：首先，由于今年國家對資管產(chǎn)品開(kāi)放力度比較大，我們有這個(gè)資質(zhì)水平;其次，如果按照正常的交易手法，注重風(fēng)險，專(zhuān)門(mén)成立團隊，這比你單獨交易要好很多，不會(huì )犯重大的錯誤。其實(shí)團隊還是挺重要的，以前個(gè)人投資的時(shí)候，會(huì )受情緒影響，一旦犯錯誤就是災難性的，現在有了團隊，它會(huì )給你提供很多很好的建議;最后，期貨是個(gè)很孤獨的行業(yè)，你一個(gè)人做沒(méi)人和你分享快樂(lè )和痛苦，這樣很容易犯情緒上的錯誤，有了團隊就不一樣，遇到困難大家可以互相鼓勵，盈利時(shí)大家可以一起慶賀，這種感覺(jué)是非常好的。
私募排排網(wǎng)：您剛才有談到期貨是孤獨的行業(yè)，那您怎么樣才孤獨中尋求快樂(lè )?
王向洋：如果能持續賺錢(qián)那肯定就不會(huì )孤獨，所以還是要把技術(shù)水平不斷提高，真正能賺錢(qián)你就不會(huì )有孤獨的想法，為什么會(huì )產(chǎn)生孤獨，一定是在不斷賠錢(qián)的情況下，你才會(huì )孤獨。
期貨市場(chǎng)賺錢(qián)是靠天 看市場(chǎng)給不給機會(huì )
私募排排網(wǎng)：您以前比賽的時(shí)候資金相對比較小，你現在做資管產(chǎn)品，收益還能做那么高嗎?
王向洋：既然是做資管產(chǎn)品肯定不會(huì )像比賽那樣盈利那么高，首先制度上就會(huì )有制約，倉位不能放那么大。我們只要追隨自然的盈利率就行了，盡量發(fā)揮自己的水平，具體能賺多少是靠天的，不是靠個(gè)人，要看市場(chǎng)給不給機會(huì )，我們做的就是順勢而為，不刻意去追求，在制度規則下，能賺多少就是多少。
私募排排網(wǎng)：在操盤(pán)過(guò)程中，對管理規模會(huì )有一道一道的坎，比如100萬(wàn)是一道坎;1000萬(wàn)又是另一道坎。您怎么看?
王向洋：如果你做趨勢交易就不存在這個(gè)坎，市場(chǎng)也證明了，只要你資金不上100億，市場(chǎng)是可以容納的。而且我們的交易策略是逐步建倉。
私募排排網(wǎng)：在您的交易當中，基本面分析、技術(shù)分析、情緒、資金管理等因素，您個(gè)人認為哪個(gè)方面是最重要的?
王向洋：我以前是不關(guān)心基本面的，只關(guān)心技術(shù)面，以前我只從技術(shù)面分析就能盈利。由于這兩年的市場(chǎng)變化很快，而且自從做資管產(chǎn)品之后，有團隊幫你去調研，后來(lái)我們也發(fā)現，如果有團隊去調研，能提前發(fā)現很多機會(huì )，包括今年的雞蛋和膠合板，在行情沒(méi)有啟動(dòng)之前，就把基本面調研的很清楚，發(fā)現存在巨大機會(huì )，才開(kāi)始做單的。
做期貨天賦很重要
私募排排網(wǎng)：盤(pán)感在您的交易中起什么作用?
王向洋：以前盤(pán)感很重要，以前我幾乎都是靠盤(pán)感賺錢(qián)。但是最近我們做過(guò)調研之后，發(fā)現盤(pán)感不是特別重要了。你把一個(gè)品種搞熟以后，自然要漲的東西你就沒(méi)必要天天去關(guān)心它。但我認為盤(pán)感可能在某些時(shí)候也能幫你，就是所謂的第六感，覺(jué)得這個(gè)時(shí)候該出了，這個(gè)沒(méi)辦法用科學(xué)的理論去解釋?zhuān)谖疫@么多年的交易中，很多時(shí)候都是靠我突然間的靈感讓我避免了很大的損失。所以我認為盤(pán)感就是個(gè)人的天賦，這也很重要。
私募排排網(wǎng)：在期貨市場(chǎng)，怎樣才能成為一名頂尖的高手?天賦是不是非常重要?
王向洋：我認為天賦非常重要，進(jìn)入期貨市場(chǎng)，剛開(kāi)始一定要交很重的學(xué)費，這個(gè)學(xué)費不是人人都交得起，有可能會(huì )毀了你的一生，其中的痛苦不是一般人能承受的。期貨市場(chǎng)這么多年來(lái)，沒(méi)幾個(gè)人能活下來(lái)，所以我認為一般人最好是不要進(jìn)入期貨市場(chǎng)。
私募排排網(wǎng)：您現在的交易過(guò)程中，基本面和技術(shù)面，那方面占得比重更高?
王向洋：我們現在更傾向于把基本面研究透。把基本面調研好了，可以提前發(fā)現行情，如果看技術(shù)面，出現交易信號后，你再去調研基本面是否吻合，如果吻合，你又可以再賺到一次機會(huì )，而且還能提高勝率。
我們現在做有規模的資管產(chǎn)品，要求穩健，做得準，所以基本面要搞透，如果基本面似是而非、不吻合的品種技術(shù)面再好我們也不會(huì )去做。
私募排排網(wǎng)：之前我有看到羅杰斯將他自己的理念形成劃分，一開(kāi)始技術(shù)面重要;后來(lái)認為基本面重要;最后又認為市場(chǎng)情緒比較重要。您對市場(chǎng)情緒怎么看?
王向洋：市場(chǎng)情緒最終還是影響不了市場(chǎng)，還是會(huì )取決于基本面情況。
股指期貨跟賭博沒(méi)區別 除非有大牛市才做
私募排排網(wǎng)：你們現在的投資品種有哪些?股指期貨做嗎?
王向洋：股指期貨我們基本上不做，在我們看來(lái)，股指期貨跟賭博沒(méi)區別。商品期貨有成本和周期，但股票基本就不存在，一只股票可以漲到幾百也可以跌到幾塊，幾乎就沒(méi)底。如果你連這個(gè)定價(jià)的機制都沒(méi)搞懂，就去做多和做空，這都是沒(méi)有把握的。我們幾乎就不碰股指期貨，除非有大牛市，市場(chǎng)情緒一邊倒，那時(shí)候大家都是博傻，目前的氛圍來(lái)看，可能要很長(cháng)時(shí)間才會(huì )形成牛市。
私募排排網(wǎng)：貴公司的投資理念是什么?
王向洋：我們的投資理念有三句話(huà)：第一、通過(guò)基本面研究市場(chǎng)供求關(guān)系;第二、堅持價(jià)值投資+趨勢跟蹤原則;第三、多品種、輕倉位組合中長(cháng)線(xiàn)持單策略。
私募排排網(wǎng)：我想問(wèn)下你們是怎么判斷基本面和趨勢的?
王向洋：趨勢在圖表上會(huì )形成比較連續的圖表，我們經(jīng)常會(huì )用周線(xiàn)和月線(xiàn)來(lái)分析未來(lái)，因為周線(xiàn)和月線(xiàn)代表了未來(lái)的發(fā)展方向，如果周線(xiàn)和月線(xiàn)朝一個(gè)方向走，而日線(xiàn)也朝一個(gè)方向走，這就代表了一個(gè)趨勢，就是未來(lái)有可能會(huì )朝這個(gè)方向走。一旦發(fā)現這種圖表之后，再把基本面調研一下，看看是否吻合，如何吻合我們就開(kāi)始下單。
私募排排網(wǎng)：在投資中，你們會(huì )關(guān)注實(shí)體市場(chǎng)情況嗎?
王向洋：我們會(huì )盡量調研實(shí)體市場(chǎng)。
調研能發(fā)現重大投資機會(huì )
私募排排網(wǎng)：實(shí)體市場(chǎng)對你們做決策會(huì )不會(huì )有很大的影響?舉一下案例。
王向洋：這次做雞蛋，我們在半年前就去了廣州最大的養雞場(chǎng)做調研，他們對雞蛋的看法完全超乎我的預料，調研之后才能發(fā)現重大機會(huì )，如果我們不去調研，那我們的想法就會(huì )跟別人一樣，這樣就抓不到這次機會(huì )。
這次我們去實(shí)體調研，聽(tīng)聽(tīng)他們對未來(lái)市場(chǎng)看法，再根據交易經(jīng)驗，找出為什么?他們會(huì )給你很多以前的現貨資料，特別是新品種，以前是沒(méi)有交易記錄，但養雞場(chǎng)他們有銷(xiāo)售部，他們銷(xiāo)售主任會(huì )對每年銷(xiāo)售量和價(jià)格變化如數家珍的告訴你，我們就會(huì )發(fā)現里面隱藏了重大機會(huì )。
私募排排網(wǎng)：你們目前這套投資體系的形成，能否舉幾個(gè)列子說(shuō)明一下?
王向洋：我們的交易體系還是趨勢交易原理的說(shuō)明，在克羅的書(shū)上，有一句最經(jīng)典的話(huà)：“如果你能把投資留八個(gè)月以上，你就能成功了”，事實(shí)上他確實(shí)也是這樣做的，他能把銅留1-2年，小麥留1-2年，最后他的盈利是巨大的。
我們形成這個(gè)理念之后，主要就是抓趨勢明顯的品種，比如大豆，在2002-2008年我們就沒(méi)有做過(guò)空，事后證明那也是一個(gè)長(cháng)期牛市。
形成理念是需要一定交易經(jīng)驗的累積，你才會(huì )知道某段時(shí)間做那些品種，我們也傾向于把投資做成中長(cháng)線(xiàn)，特別是規模做大以后，老是做來(lái)做去，這樣不太現實(shí)，同時(shí)你的勝率也會(huì )降低，交易成本也會(huì )提高。
私募排排網(wǎng)：趨勢投資持有時(shí)間相對較長(cháng)，但如果有出現特殊情況，會(huì )不會(huì )做短線(xiàn)?
王向洋：我們在中間會(huì )根據趨勢反復追溯的原理，發(fā)現不對會(huì )先回避，當趨勢重新回到上軌之后，我們會(huì )敢于再把頭寸要回來(lái)。
好的交易員要做到，以前做的品種，雖然你在高價(jià)做過(guò)，但是你平掉之后，過(guò)去的事情跟你完全無(wú)關(guān)，你只需判斷未來(lái)有沒(méi)有機會(huì )就可以了，我們不會(huì )讓以前做的投資影響我們現在的交易原則。
私募排排網(wǎng)：期貨市場(chǎng)的價(jià)值是什么?
王向洋：期貨市場(chǎng)過(guò)去有數據、有淡季和旺季、有成本，其實(shí)成本是很重要的，先把上下游關(guān)系研究透，再把成本加上去，就可以得出哪些品種是超跌和超低的。市場(chǎng)交易者經(jīng)常會(huì )犯錯誤，有時(shí)候在價(jià)格上會(huì )形成很大的誤差空間，如果你能把握好，基本上就是穩賺。
豆粕經(jīng)常是現貨價(jià)高于期貨價(jià)很多，然后大家發(fā)現這個(gè)機會(huì )之后，就買(mǎi)入遠期合約等機會(huì )，過(guò)了幾個(gè)月之后，現貨價(jià)不下來(lái)，期貨就要回歸，事實(shí)證明這也是對的，這就是期貨的價(jià)值投資。
趨勢交易 做多不做空
私募排排網(wǎng)：您所謂的趨勢投資是不是只做多，不做空?
王向洋：根據我的經(jīng)驗，我大部分投資全是靠做多賺錢(qián)的，所以我不愿意輕易做空，事實(shí)也證明了我是對的，做空看起來(lái)容易，但真正做空沒(méi)幾個(gè)人是賺錢(qián)的，因為做空容易反彈。尤其是你資金量做大以后，做空永遠是處于劣勢，因為他下面的成本一定是有限的，打得越低，下跌空間就越小，但做多永遠有無(wú)限高的空間，所以我比較傾向于做多，而且我也擅長(cháng)做多。
私募排排網(wǎng)：是不是所有的商品期貨你們都做?
王向洋：我們是找符合我們交易原則的品種，其實(shí)能找出來(lái)可以交易的品種也就2-3個(gè)，但是市場(chǎng)每隔一段時(shí)間有些品種就會(huì )開(kāi)始活躍起來(lái)，所以其它品種會(huì )在我們的觀(guān)察范圍之內。
私募排排網(wǎng)：你們的風(fēng)控具體是怎么做的?
王向洋：首先，以基本面研究，了解市場(chǎng)供求關(guān)系，降低逆勢的風(fēng)險;其次通過(guò)多品種、輕倉位組合降低單一頭寸對資金回折有的沖擊;最后，嚴格過(guò)程化管理,起始即制定進(jìn)場(chǎng),入場(chǎng),資金管理等方面的預案,施行決策、執行、風(fēng)控崗位分責任制，以降低資金風(fēng)險。
私募排排網(wǎng)：您能具體談下你們在倉位上是如何管理的?
王向洋：我們是做趨勢交易的，市場(chǎng)趨勢一旦形成，往往會(huì )維持一段時(shí)間，開(kāi)始我們會(huì )很謹慎，首先建倉一部分底單，有了盈利以后，再逐步加倉。同樣道理，開(kāi)始我們只做一個(gè)品種，盈利后會(huì )慢慢建倉2-3個(gè)品種。
私募排排網(wǎng)：如果規模做大以后，現在這套風(fēng)控體系還有用嗎?
王向洋：同樣有用，我們有做個(gè)測試。
私募排排網(wǎng)：如果在管理多只產(chǎn)品的情況下，主觀(guān)趨勢策略會(huì )不會(huì )有一定的局限性?
王向洋：不會(huì )有局限性，因為交易原則是一樣的，趨勢交易的好處就是規模大、穩定性強。
私募排排網(wǎng)：如果以后發(fā)行了多次產(chǎn)品以后，你們的配置還是會(huì )保持一致?
王向洋：當然保持一致，如果不一致，客戶(hù)一定會(huì )有意見(jiàn)，這不等于自己幫石頭砸自己腳嗎。
期貨市場(chǎng)只要有機會(huì ) 我們就能發(fā)現
私募排排網(wǎng)：你們除了投資國內，有沒(méi)有投資海外?
王向洋：我認為沒(méi)有這個(gè)必要，能把國內市場(chǎng)做好已經(jīng)足夠了。而且現在國內也有夜盤(pán)市場(chǎng)，基本跟國外差不多。
私募排排網(wǎng)：你們基本上所有品種都關(guān)注，那你們有沒(méi)有特別擅長(cháng)的品種?
王向洋：豆類(lèi)、銅、雞蛋，金屬我們比較熟悉，只是最近2年基本沒(méi)有出現大行情了，但是對它特征還是很了解。
私募排排網(wǎng)：你們四月份主要來(lái)自于哪些品種?
王向洋：雞蛋和膠合板。
私募排排網(wǎng)：你們4月份主要是靠雞蛋和膠合板盈利的，如果這幾個(gè)品種沒(méi)有行情，會(huì )不會(huì )影響你們的收益?
王向洋：不會(huì )，市場(chǎng)只要有機會(huì )，我們就能發(fā)現，現在已經(jīng)開(kāi)始介入豆粕和銅。
私募排排網(wǎng)：你們未來(lái)的發(fā)展規劃是怎么樣的?
王向洋：我們想做國內一流的基金。
私募排排網(wǎng)：您能介紹下貴公司的情況嗎?
王向洋：我們公司共5人，研究員、風(fēng)控員和下單員我們都配齊了，投資決策由我本來(lái)來(lái)做。
私募排排網(wǎng)：你們未來(lái)在研究方面的投入會(huì )不會(huì )加強?
王向洋：肯定要加強。
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