一直以來(lái)，英國的銅和錫都能自給自足，并且價(jià)格也能長(cháng)期保持穩定。但是從19世紀中期的工業(yè)革命開(kāi)始，幾乎是一夜之間，英國成了世界上最先進(jìn)的國家，從一個(gè)主要金屬出口國變成了金屬進(jìn)口國。由于進(jìn)口的大量激增，這使得金屬貿易商不得不面臨一個(gè)問(wèn)題，即大量從智利和馬來(lái)半島進(jìn)口來(lái)的礦石在經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的航行到達英國之后，價(jià)格可能會(huì )發(fā)生巨大的改變，而這無(wú)疑會(huì )給貿易商們帶來(lái)不可預料的損失。
因此他們開(kāi)始積極的尋找對策。由于當時(shí)電報技術(shù)的出現和蒸汽輪船取代帆船成為新的航運工具，使得人們的通訊更加便利，能夠較為準確的預計貨船到達的時(shí)間。因而這給了金屬貿易商一個(gè)規避價(jià)格下跌風(fēng)險的機會(huì )，即根據貨船到達的時(shí)間預先出售銅錫礦石，并在特定日期交割。
1869年蘇伊士運河的開(kāi)通使得將銅、錫礦石從國外運往英國的時(shí)間均縮短為3個(gè)月，從而預售礦石的交割時(shí)間一般也為三個(gè)月，這種交易機制一直保留到現在。隨著(zhù)這種交易方式和英國工業(yè)革命的逐步發(fā)展，越來(lái)越多的金屬貿易商選擇這種方式買(mǎi)賣(mài)金屬。隨著(zhù)貿易量的擴大，他們迫切希望能夠有一種規范化的模式或合約能夠每天進(jìn)行交易。正是因為這一原因，1877年倫敦金屬礦業(yè)公司成立，這便是后來(lái)的倫敦金屬交易所。
由于英國工業(yè)革命的需要，因而在交易所成立之初，就已經(jīng)有銅和錫期貨合約。這吸引了大量的貿易商來(lái)到倫敦買(mǎi)賣(mài)金屬礦石。貿易商們除了在交易所內進(jìn)行銅錫的交易外，還在交易所外買(mǎi)賣(mài)鈷和水銀。
1899 年銅和錫的交易開(kāi)始采用現在交易的方式，即分上下午兩場(chǎng)，每場(chǎng)又分為兩輪交易。1903年鉛正式成為倫敦金屬交易所的主要產(chǎn)品，隨后在1915年鋅期貨合約也成功推出。事實(shí)上早在正式開(kāi)始鉛、鋅期貨合約交易之前，交易所之外的鉛鋅交易就已經(jīng)存在了，只是并未在交易所內交易。鉛鋅期貨并沒(méi)有隨銅錫一起推出的原因是因為當時(shí)對于鉛、鋅和生鐵的具體規格要求仍在討論確定中。
1932年《進(jìn)口稅法》頒布，宣布對非英國產(chǎn)的鋅和鋅礦石征收10%的關(guān)稅。這使得LME的鉛鋅市場(chǎng)隨后陷入混亂。
由于兩次世界大戰的原因，LME曾經(jīng)關(guān)閉過(guò)一段時(shí)間。直到1949年，鋅交易首先重新恢復交易，隨后鉛鋅交易也開(kāi)始正?；?，LME市場(chǎng)才開(kāi)始再度交易。而銅合約是直到1953年才恢復交易。
二戰后，隨著(zhù)世界范圍工業(yè)的發(fā)展、新礦山的挖掘及政治上的因素給世界和金屬貿易帶來(lái)了巨大的影響，LME開(kāi)始不斷地適應著(zhù)這些變化的形勢，在貿易額不斷增長(cháng)的同時(shí)，根據市場(chǎng)需求將更多的金屬納入了其交易范圍內。
1978年鋁合約上市，在鋁合約上市之后一年，鎳合約也正式開(kāi)始在交易所交易。
1985年，LME被卷入了一場(chǎng)危機。當時(shí)由于巴西等鋅的主產(chǎn)國的產(chǎn)量遠遠大于需求量，國際鋅業(yè)理事會(huì )為了維持市場(chǎng)上鋅的價(jià)格，仍然繼續買(mǎi)進(jìn)鋅，這最終導致他們無(wú)力償付巨大的貨款。鋅的價(jià)格隨之大幅下跌，迫使LME不得不宣布停止鋅合約交易六個(gè)月。
1987年LME金屬期權正式上市交易，此前LME金屬期權交易已經(jīng)存在多年，但都為柜臺交易OTC(Over the Counter Trading) 合約交易。1997年引入TAPOS（Traded Average Price Option)成交價(jià)平均價(jià)期權。從此，LME期權成交量與日俱增。
在LME的歷史上，各種合約根據當時(shí)社會(huì )的不同需要不斷進(jìn)行改進(jìn)。其中銅在1981年升級為高級銅合約，緊接著(zhù)又在1986年變?yōu)榻裉斓腁等級合約。錫目前的合約則是1989年升級之后的合約。鋅期貨合約自從上市以來(lái)一直不斷地改變，最近一次的升級是1986年轉變?yōu)楦叩燃壓霞s。1987年鋁也轉變成今天的高等級合約。
在近十幾年中，LME仍然不斷地根據市場(chǎng)的需求謀求創(chuàng )新和變革。LME分別在1992年和1999年推出了鋁合金合約。近幾年又將銅和鋁的交易時(shí)間擴展為63個(gè)月。
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