奇異期權的形式
一、障礙期權:是指期權的回報依賴(lài)于標的資產(chǎn)的價(jià)格在一段特定時(shí)間內是否達到了某個(gè)特定的水平(臨界值),這個(gè)臨界值就叫做"障礙"水平;
二、亞式期權:是當今金融衍生品市場(chǎng)上交易最為活躍的奇異期權之一。它最重要的特點(diǎn)在于:其到期回報依賴(lài)于標的資產(chǎn)在一段特定時(shí)間(整個(gè)期權有效期或其中部分時(shí)段)內的平均價(jià)格。它屬于強式路徑依賴(lài)期權,因為這一平均價(jià)格將成為定價(jià)公式中的一個(gè)獨立狀態(tài)變量;
三、打包期權:由常規的歐式期權,遠期合約,現金和標的資產(chǎn)等構成的證券組合;
四、回溯期權:回溯期權的收益依附于標的資產(chǎn)在某個(gè)確定的時(shí)段(稱(chēng)為回溯時(shí)段)中達到的最大或最小價(jià)格(又稱(chēng)為回溯價(jià)),根據是資產(chǎn)價(jià)還是執行價(jià)采用這個(gè)回溯價(jià)格 奇異期權具的特征
到期收益不僅取決于基本指數,還取決于合同期間幾個(gè)時(shí)間的值。在亞洲期權里,到期收益取決于平均值;在回望期權里,到期收益取決于最大值或最小值;在障礙期權里,在達到一定水平或達不到基本水平的條件下則合同終止。另外還有數字期權,范圍期權,等等。
它可以依靠一個(gè)以上的指數。比如籃子期權,喜馬拉雅期權及其他山脈范圍期權,超越期權,等等。 有贖回權和賣(mài)出權。 涉及外匯市場(chǎng)。通過(guò)不同的方式,如匯率連、復合期權。
即便是場(chǎng)內交易的產(chǎn)品也可能有奇異期權的特征,比如可轉債(它的價(jià)值取決于標的資產(chǎn)的價(jià)格和波動(dòng)率,信用評級,利率水平和波動(dòng)率,以及這些因素的相關(guān)性)。
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