【丁軍】
南京持贏(yíng)投資合伙人、操盤(pán)手
10年證券公司工作經(jīng)驗，10年以上股票投資經(jīng)驗，曾一手一手做期貨以此了解期貨。2009年開(kāi)始全職做期貨，2011年3月加盟持贏(yíng)投資，成為持贏(yíng)投資的合伙人和操盤(pán)手。
做波段及中長(cháng)線(xiàn)，以技術(shù)分析為主，也參考基本面，使用自己的動(dòng)態(tài)趨勢跟蹤系統，輕倉，品種組合，多策略，追求低風(fēng)險的交易機會(huì )。
2010年至2013年10月底，凈值從1做到2.7，期間最大回撤10%
訪(fǎng)談精彩語(yǔ)錄：
大部分人進(jìn)入股票市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)只是受最原始本性的驅使去追求利益，并不具備賺錢(qián)所需要的素質(zhì)，也不愿意付出艱苦的努力去學(xué)習和提升自己。
人的本性是成功交易的巨大障礙。人都喜歡做感覺(jué)舒服的事，而不是對的事。
人的本性喜歡尋找模式，喜歡比照歷史相似走勢并作出決策，實(shí)際上所有的模式、相似性都是一種表象。
成功的交易往往需要逆人的本性、逆強烈的盤(pán)面感覺(jué)、逆當前的行情走勢，反向介入。
意志力是解決一切問(wèn)題的關(guān)鍵。
不是準確的的預測，不是好的交易系統幫你賺錢(qián)，實(shí)在是意志幫你賺錢(qián)。
我只是利用技術(shù)分析盡量尋找那種低風(fēng)險的機會(huì )。
我一般是按系統的信號交易，當技術(shù)面發(fā)出的信號與基本面一致時(shí)我會(huì )適當增加倉位。
我的方法是利用自己的系統發(fā)出的轉勢信號，尋找低風(fēng)險的點(diǎn)先介入進(jìn)去，趨勢展開(kāi)就持有。
任何固定的交易模式、模型都是主觀(guān)的，有缺陷的。
利用回撤介入就是一種低風(fēng)險的交易機會(huì )。
低風(fēng)險的交易機會(huì )由于現在交易品種很多而并不少見(jiàn)。
單個(gè)品種的倉位一般5%-10%，最大倉位30%，有時(shí)空倉。
理想的止損點(diǎn)設在自己趨勢判斷錯誤的位置，盈利后根據當時(shí)情況推進(jìn)止盈點(diǎn)。
最佳時(shí)機、最好的介入點(diǎn)，是一種表象，是事后人為總結出來(lái)的，沒(méi)有太大的意義，關(guān)鍵要有大局觀(guān)以及好的止損點(diǎn)。
選品種更重要，進(jìn)場(chǎng)時(shí)機不是太重要。
我現在的風(fēng)控是，單品種1%止損，有一定的盈利后最大單筆2%止損。
我認為好的策略都追求那種低風(fēng)險的交易機會(huì )，然后利用復利效應達到長(cháng)期大賺的結果。
“一將功成萬(wàn)骨枯”，賭博式交易實(shí)在不可取。
利用復利效應積小賺為大賺。
極少數人經(jīng)歷過(guò)幾次爆倉后取得了偉大的成功，但大多數人經(jīng)歷過(guò)幾次爆倉后再也起不來(lái)了。
目前正在運行的兩只基金凈值從未破過(guò)面值，且在回撤很小的前提下獲得了25%以上的收益。
這兩年由于機構投資者和專(zhuān)業(yè)投資者的增多，投資者市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了很大的變化，以往很多有效的交易策略現在都失效了。
在期貨資產(chǎn)管理時(shí)代，偏重于風(fēng)控的個(gè)人和機構投資者相對于偏重收益的個(gè)人和機構投資者將最終勝出。
若要聯(lián)系“持贏(yíng)投資-丁軍”，與其開(kāi)展資產(chǎn)管理合作或基金合作，期貨中國網(wǎng)可為您預約，聯(lián)系電話(huà)：0571-85803287
以下為訪(fǎng)談全文：
期貨中國1、丁軍先生您好，感謝您在百忙之中接受期貨中國網(wǎng)的專(zhuān)訪(fǎng)。您在證券公司有10年的工作經(jīng)驗，這對您做期貨有哪些方面的幫助或影響？
丁軍：我在股市上的工作經(jīng)驗對做期貨并沒(méi)有很大的幫助。2009年我聽(tīng)說(shuō)股指期貨即將出來(lái)很感興趣，而且不看好中國經(jīng)濟及股市的長(cháng)期走勢，下決心離開(kāi)股市，進(jìn)入期貨市場(chǎng)。因為知道期貨風(fēng)險很大，所以我一開(kāi)始交易的時(shí)候就非常謹慎，并且做好了前面幾年嚴控風(fēng)險、積累經(jīng)驗熟悉期貨運行規律的準備。
期貨中國2、您參與金融投資市場(chǎng)十余年，就您看來(lái)，股票市場(chǎng)的本質(zhì)是什么？期貨市場(chǎng)的本質(zhì)是什么？
丁軍：雖然股市期市運行規律不太一樣，但對我來(lái)說(shuō)并沒(méi)有本質(zhì)的不同，都是一個(gè)博弈的場(chǎng)所。
期貨中國3、為什么大部分投資者在股票市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)最終的結局是虧損？
丁軍：原因有兩個(gè)：一是大部分人進(jìn)入股票市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)只是受最原始本性的驅使去追求利益，并不具備賺錢(qián)所需要的素質(zhì)，也不愿意付出艱苦的努力去學(xué)習和提升自己。二是因為市場(chǎng)不規范如機構操縱、股市內幕交易橫行及高昂的交易成本。使得這兩個(gè)市場(chǎng)變成負和市場(chǎng)，注定了多數人的虧損。
期貨中國4、一個(gè)普通投資者想要在股市盈利，首先要解決什么問(wèn)題？想要在期貨市場(chǎng)盈利，首先要解決什么問(wèn)題？
丁軍：如果你有獲勝的堅定信念，愿意付出更多的努力，愿意花大量的時(shí)間學(xué)習、交易積累經(jīng)驗，并且針對自己的弱點(diǎn)不斷的修煉自己、提升自己，盈利是遲早的事。
期貨中國5、您認為“期貨是反人性的市場(chǎng)”、“人的本性是成功交易的巨大障礙”。請問(wèn)您從哪些角度、哪些層面發(fā)現期貨市場(chǎng)是反人性的？為什么說(shuō)人的本性是成功交易的巨大障礙？
丁軍：人的本性是成功交易的巨大障礙。人都喜歡做感覺(jué)舒服的事，而不是對的事。但往往感覺(jué)舒服的交易都是賠錢(qián)的，好的交易都是讓人當時(shí)感覺(jué)很不舒服的。人的本性喜歡追求確定性，喜歡趨勢確定后追漲殺跌，出現機會(huì )但有不確定性時(shí)不愿介入，大漲大跌后確認自己判斷正確時(shí)才愿意介入。這種做法根本扛不住正常的回撤而止損出場(chǎng)。人的本性喜歡尋找模式，喜歡比照歷史相似走勢并作出決策，實(shí)際上所有的模式、相似性都是一種表象，以此操作經(jīng)常會(huì )掉入陷阱或錯失機會(huì )。人的本性中有太多方面是成功交易的障礙。成功的交易往往需要逆人的本性、逆強烈的盤(pán)面感覺(jué)、逆當前的行情走勢，反向介入。如果你不去修煉自己對抗人的本性，總是按本性、按盤(pán)感去交易，不可能取得長(cháng)久的成功。
期貨中國6、交易者要怎樣做才能克服自己的人性弱點(diǎn)？
丁軍：意志力是解決一切問(wèn)題的關(guān)鍵。如果你缺乏，就用佛教所說(shuō)的“事中修”的方法去修煉自己。
期貨中國7、您認為“期貨市場(chǎng)是人性的修煉場(chǎng)，到了一定的階段，基本分析,技術(shù)分析，主觀(guān)交易還是系統化交易，大都無(wú)關(guān)緊要，最終判斷能否交易成功的決定因素是一個(gè)人的意志品質(zhì)?！睘槭裁凑f(shuō)最終的決定因素是人的意志品質(zhì)？
丁軍：不管你用哪種方法分析市場(chǎng)，不管你是主觀(guān)交易還是客觀(guān)交易，到了一定的階段，具備一定的經(jīng)驗后，都能對行情的運行規律有較深入的理解，都能發(fā)現符合自己交易原則或交易系統的行情，關(guān)鍵是你能不能不顧前期的連續止損，不顧前面操作所犯的錯誤，逆著(zhù)強烈的盤(pán)面感覺(jué)，逆著(zhù)人的本性，堅定地執行下去，堅持下去，這需要堅強的意志。不是準確的的預測，不是好的交易系統幫你賺錢(qián)，實(shí)在是意志幫你賺錢(qián)。很多人都說(shuō)行動(dòng)決定命運，實(shí)際上是意志創(chuàng )造命運。徐悲鴻說(shuō)過(guò)一句話(huà)，我覺(jué)得也適用于期貨市場(chǎng)“學(xué)藝之道無(wú)他，鍛煉意志第一”。
期貨中國8、您比較推崇佛教所說(shuō)的“事中修”，您把期貨交易當成修煉自己進(jìn)入人生更高境界的一種手段。您覺(jué)得自己的意志品質(zhì)修煉到了哪個(gè)層次？還有哪些方面有待提高？
丁軍：期貨交易要想長(cháng)期成功，必然伴隨著(zhù)某種交易技術(shù)的超越及人性的修煉和自我提升，這種超越和修煉是艱難的，但值得為之付出最大的努力。我比較推崇佛教所說(shuō)的“事中修”。修煉自己，永無(wú)止境。
期貨中國9、您的交易以技術(shù)分析為主，請問(wèn)您覺(jué)得自己的技術(shù)分析方法最大的特征是什么？和別人的技術(shù)分析相比，您的方法有何不同點(diǎn)？
丁軍：我的核心策略是趨勢跟蹤，我的技術(shù)分析和別人的相比并沒(méi)有多大的不同，我只是利用技術(shù)分析盡量尋找那種低風(fēng)險的機會(huì )。
期貨中國10、您也會(huì )參考基本面，請問(wèn)，在具體交易時(shí)如何結合基本面分析？
丁軍：我一般是按系統的信號交易，當技術(shù)面發(fā)出的信號與基本面一致時(shí)我會(huì )適當增加倉位。
期貨中國11、您有自己的“動(dòng)態(tài)趨勢跟蹤系統”，請談?wù)勀鷮厔莸亩x？以及您如何捕捉趨勢？
丁軍：趨勢都是事后才能清晰的看出來(lái)。我的方法是利用自己的系統發(fā)出的轉勢信號，尋找低風(fēng)險的點(diǎn)先介入進(jìn)去，趨勢展開(kāi)就持有，判斷錯誤時(shí)因為是低風(fēng)險的點(diǎn)介入，虧損也會(huì )較少。
期貨中國12、我們應該如何理解您的“動(dòng)態(tài)趨勢跟蹤系統”中“動(dòng)態(tài)”這兩個(gè)字？
丁軍：兵無(wú)常勢，水無(wú)常形。任何固定的交易模式、模型都是主觀(guān)的，有缺陷的。每一輪行情大小強度運行方式都是不一樣的，我會(huì )在系統中根據當時(shí)的行情特點(diǎn)做相應的調整，以求跟得上趨勢。
期貨中國13、您主要抓取“低風(fēng)險的交易機會(huì )”，請問(wèn)您如何定義“低風(fēng)險的交易機會(huì )”？這種交易機會(huì )在市場(chǎng)中是否多見(jiàn)？
丁軍：風(fēng)險可控，止損好設。利用回撤介入就是一種低風(fēng)險的交易機會(huì )。低風(fēng)險的交易機會(huì )由于現在交易品種很多而并不少見(jiàn)。
期貨中國14、您一般同時(shí)操作多少個(gè)品種？不同的時(shí)期如何選擇品種？如何切換品種？
丁軍：最多3、4個(gè)品種。以后根據操作的資金規模會(huì )適當增加。根據交易系統選擇品種，不同的階段如趨勢和震蕩期有不同的交易策略。
期貨中國15、您的交易頻率一般是多長(cháng)時(shí)間做一次？每筆單子的平均持倉大約多長(cháng)時(shí)間？
丁軍：交易頻率和平倉時(shí)間都不定，一般根據交易系統止損、持有、止盈。趨勢行情來(lái)臨時(shí)，一周三、四次交易，盈利后就一直持有。趨勢不很明朗時(shí)也會(huì )一天試幾次單。持倉時(shí)間最長(cháng)不到兩個(gè)月，最短當天就止損。
期貨中國16、單個(gè)品種的倉位一般有多大？一個(gè)賬戶(hù)的倉位一般有多大？最大倉位會(huì )曾達到過(guò)多大？空倉時(shí)間多不多？
丁軍：?jiǎn)蝹€(gè)品種的倉位一般5%-10%，最大倉位30%，有時(shí)空倉。一個(gè)月總有幾天空倉，最多空倉一兩周。
期貨中國17、交易行為落實(shí)到執行無(wú)非就是進(jìn)場(chǎng)和出場(chǎng)，請談?wù)勀倪M(jìn)場(chǎng)紀律和出場(chǎng)紀律？
丁軍：根據交易系統進(jìn)出場(chǎng)。尋找出現轉勢信號的品種，一般設定個(gè)回撤目標區域，到達就建倉。理想的止損點(diǎn)設在自己趨勢判斷錯誤的位置，盈利后根據當時(shí)情況推進(jìn)止盈點(diǎn)。
期貨中國18、就您看來(lái)，進(jìn)場(chǎng)和出場(chǎng)哪一個(gè)更重要？
丁軍：出場(chǎng)更重要。有好的行情、好的賺錢(qián)機會(huì )，但不存在最佳時(shí)機、最好的入場(chǎng)點(diǎn)、最好的平倉點(diǎn)。最佳時(shí)機、最好的介入點(diǎn)，是一種表象，是事后人為總結出來(lái)的，沒(méi)有太大的意義，關(guān)鍵要有大局觀(guān)以及好的止損點(diǎn)。
期貨中國19、您主要做波段和中長(cháng)線(xiàn)交易，對像您這樣的交易者來(lái)說(shuō)，選品種更重要，還是選時(shí)間（進(jìn)場(chǎng)時(shí)機）更重要？
丁軍：選品種更重要，進(jìn)場(chǎng)時(shí)機不是太重要。
期貨中國20、總體上來(lái)說(shuō)，您自己覺(jué)得您是一個(gè)偏主觀(guān)的交易者還是偏客觀(guān)的交易者？
丁軍：偏客觀(guān)。
期貨中國21、您是否認同完全客觀(guān)化、量化的程序化交易？為什么？
丁軍：任何交易策略、交易方法都有優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，主觀(guān)交易、程序化交易都不能例外，關(guān)鍵要運用適合自己的策略和方法。
期貨中國22、您經(jīng)歷過(guò)2011年3月—2012年9月長(cháng)達一年半的低迷期，是什么原因導致了低迷？
丁軍：2011 年3月—2012年9月經(jīng)歷了一年半的低迷期，主要原因是我全職做期貨才兩年，操作的資金就從50萬(wàn)增長(cháng)到最高3000多萬(wàn)，本身經(jīng)驗不足，交易系統不完善，幾個(gè)因素共同起作用對心理造成強大的沖擊，好在我一向比較看重控制風(fēng)險，期間連續交易虧損累計也沒(méi)超過(guò)10%，2012年10月才走出困境。
期貨中國23、即便是低迷期，您的最大虧損也沒(méi)有超過(guò)10%，您是如何做到的？您現在操作的賬戶(hù)，一般風(fēng)險控制在什么范圍內？
丁軍：輕倉，嚴格止損。我現在的風(fēng)控是，單品種1%止損，有一定的盈利后最大單筆2%止損。
期貨中國24、您如何看待期貨市場(chǎng)中風(fēng)險和收益的關(guān)系？
丁軍：長(cháng)期來(lái)看，風(fēng)險與收益是成正比的，你想獲取高的收益必然要承擔較大的風(fēng)險。我認為從大資金資產(chǎn)管理及低風(fēng)險的角度來(lái)講，承擔5%—10%的風(fēng)險去獲取20%—30%的收益是可取的。你要想取得50%以上的收益，不管你愿不愿意承認，都必須承擔20%以上的風(fēng)險，而20%以上的風(fēng)險是大多數客戶(hù)不愿接受的，可能在你期待的行情到來(lái)之前就被清盤(pán)了。我認為好的策略都追求那種低風(fēng)險的交易機會(huì )，然后利用復利效應達到長(cháng)期大賺的結果。
期貨中國25、您如何看待“要么暴利、要么爆倉”這類(lèi)投資思路？
丁軍：“一將功成萬(wàn)骨枯”，賭博式交易實(shí)在不可取。
期貨中國26、您如何看待那些承受較大風(fēng)險，在期貨市場(chǎng)創(chuàng )造了財富傳奇的大戶(hù)、大賽冠軍等人物？
丁軍：期貨市場(chǎng)創(chuàng )造了財富傳奇的大戶(hù)都是有膽有識的人，他們不但對期貨市場(chǎng)有深刻的理解，而且愿意利用市場(chǎng)提供的重大機會(huì )承受高風(fēng)險獲取暴利，值得尊敬。但這樣的人屈指可數，太少了。多數大賽冠軍偶然性太強，穩定性不足。
期貨中國27、您自己沒(méi)有大賺大虧的經(jīng)歷，會(huì )不會(huì )比較遺憾，或是少了點(diǎn)什么？
丁軍：我給自己的定位是資產(chǎn)管理者，追求低風(fēng)險的穩定收益，利用復利效應積小賺為大賺，不會(huì )感到遺憾。
期貨中國28、有人說(shuō)要在期貨市場(chǎng)取得偉大的成功，必須經(jīng)歷過(guò)幾次爆倉，您是否認同？
丁軍：說(shuō)的也沒(méi)錯，極少數人經(jīng)歷過(guò)幾次爆倉后取得了偉大的成功，但大多數人經(jīng)歷過(guò)幾次爆倉后再也起不來(lái)了。
期貨中國29、您本來(lái)是自己做的，為什么后來(lái)要加盟持贏(yíng)投資？
丁軍：我跟錢(qián)總的投資策略不太一樣，但投資理念是相同的，即尋找那種低風(fēng)險的投資機會(huì )。所以2011年一經(jīng)錢(qián)總邀請，我就加盟了持贏(yíng)投資。
期貨中國30、請您談?wù)勀救藢﹀X(qián)總（錢(qián)駿）的評價(jià)？
丁軍：錢(qián)總在期貨投資上極具天賦，很有遠見(jiàn)。操盤(pán)上他最大的長(cháng)處在于風(fēng)控和資金管理，用極小的回撤去獲取穩定的收益，虧損時(shí)、做的不順時(shí)倉位很小，機會(huì )來(lái)臨時(shí)又能及時(shí)加大倉位。
期貨中國31、持贏(yíng)投資是期貨資產(chǎn)管理的先行者，目前已有多款正規基金產(chǎn)品在運作，請您簡(jiǎn)單介紹一下這幾款產(chǎn)品的運行狀況？
丁軍：目前正在運行的兩只基金凈值從未破過(guò)面值，且在回撤很小的前提下獲得了25%以上的收益，完全體現了持贏(yíng)的投資理念:追求低風(fēng)險下的穩定收益，利用復利效應積小賺為長(cháng)期的大賺。
期貨中國32、在接下來(lái)的一段時(shí)間里，持贏(yíng)投資在資產(chǎn)管理方面會(huì )有哪些新的動(dòng)作或計劃？
丁軍：繼續往產(chǎn)品化的路上發(fā)展，希望將來(lái)公司能管理三類(lèi)產(chǎn)品，穩健型、進(jìn)取型、成長(cháng)型，另外也希望找尋市場(chǎng)其他優(yōu)秀投顧合作發(fā)展。
期貨中國33、您覺(jué)得自己的交易模式能夠管理的資產(chǎn)規模上限是多少？整個(gè)持贏(yíng)投資團隊能夠管理的資金規模上限是多少？
丁軍：我覺(jué)得目前自己的交易模式能夠管理5000萬(wàn)-1個(gè)億的資金，整個(gè)持贏(yíng)投資團隊能夠管理的資金規模5億，持贏(yíng)的策略及發(fā)展模式?jīng)Q定了未來(lái)的管理規模尚有較大空間。
期貨中國34、期貨市場(chǎng)進(jìn)入資產(chǎn)管理時(shí)代后，和以前的市場(chǎng)環(huán)境、交易格局、參與群體等相比，最大的不同點(diǎn)體現在哪里？
丁軍：5年以前我才進(jìn)入期貨市場(chǎng)的時(shí)候，個(gè)人交易者較多，但這兩年由于機構投資者和專(zhuān)業(yè)投資者的增多，投資者市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了很大的變化，以往很多有效的交易策略現在都失效了。如以前很多投資者都喜歡利用創(chuàng )階段新高新低的突破模式介入市場(chǎng)，往往效果不錯。但現在博弈主體發(fā)生了變化，假突破越來(lái)越多，今年你用突破法做焦炭、螺紋鋼等活躍品種會(huì )不斷地止損。
期貨中國35、在期貨資產(chǎn)管理時(shí)代，哪些類(lèi)型的個(gè)人投資者和機構投資者能夠相對勝出？
丁軍：在期貨資產(chǎn)管理時(shí)代，偏重于風(fēng)控的個(gè)人和機構投資者相對于偏重收益的個(gè)人和機構投資者將最終勝出。期貨市場(chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險的市場(chǎng)，不管你的水平多高，交易系統多優(yōu)秀，在市場(chǎng)上遇到黑天鵝事件都是必然的，控制倉位是最好的避險辦法。多品種組合、分散投資如果倉位很重，也達不到避險的作用，個(gè)人做交易如果水平高完全可以重倉，承受大的風(fēng)險博取高收益，但作為資產(chǎn)管理公司，專(zhuān)業(yè)的理財公司，用重倉承擔大險追求高收益的方法為客戶(hù)理財就不可取了，反而阻礙公司的長(cháng)遠發(fā)展。理查德丹尼斯作為美國最優(yōu)秀的個(gè)人投資者從500美元賺到2億美元，但進(jìn)入公眾理財市場(chǎng)兩次遭遇清盤(pán)就是最好的典型。
