換手率應用分析精解
主力吸籌往往在籌碼分布上留下一個(gè)低位密集區。在大多數情況下，主力完成低位吸籌之后并不急于拉抬，甚至主力要把股價(jià)故意再作回到低位密集區的下方，因為這個(gè)地方市場(chǎng)基本沒(méi)有拋壓，所有投資者處在淺套狀態(tài)，護盤(pán)相對容易一些。一旦時(shí)機成熟，主力從低位密集區的下方首先將股價(jià)拉抬到密集區的上方，形成對籌碼密集區的向上穿越，這個(gè)穿越過(guò)程極易的持倉狀況，如果主力巨量持倉的話(huà)，盤(pán)面上就不會(huì )出現太多的解套拋壓。即股價(jià)上穿密集區而呈現無(wú)量狀況，這個(gè)時(shí)候我們就知道該股已由主力高度持倉了。
技術(shù)上我們必須對“無(wú)量”這個(gè)市場(chǎng)特征給出較明確的參考標準：即用換手率來(lái)精確估計成交量。通常我們不單純使用成交量這個(gè)技術(shù)參數，因為股票的流通盤(pán)有大有小，同樣的絕對成交量并不能說(shuō)明這只股票是換手巨大還是基本沒(méi)有換手。如每天900萬(wàn)股的交易，對于中國石化來(lái)說(shuō)僅占其流通盤(pán)的千分之5.8，而對于膠帶股份 ,這900萬(wàn)股已經(jīng)是它流通盤(pán)的全部了。用放量與縮量來(lái)監控獲利拋壓也不是一個(gè)好主意。而換手率則本質(zhì)得多。
依照本人的經(jīng)驗，我們可以把換手率分成如下個(gè)級別：
絕對地量：小于1％
成交低靡：1％——2％
成交溫和：2％——3％
成交活躍：3％——5％
帶量：5％——8％
放量：8％——15％
巨量：15％——25％
成交怪異：大于25％
我們常使用3％以下這個(gè)標準，并將小于3％的成交額稱(chēng)為“無(wú)量”，這個(gè)標準得到廣泛認同。更為嚴格的標準是2％。下面我們看一個(gè)例子這是綜藝股份1999年3月末的K線(xiàn)圖。當時(shí)這只股票的價(jià)格僅為8.11元(復權價(jià))。我們從圖上可以看到該股正在從籌碼密集區的下方實(shí)施向上的穿越，但它的換手率非常小，3月23日那一天的換手率僅為1.74％，屬于成交低靡范疇，而在上穿籌碼密集區的過(guò)程中有約60％的籌碼得到了解放。于是，解套不賣(mài)的籌碼占了流通盤(pán)的60％。我們由此可以認定，這60％的籌碼大部分為主力所有，于是這只股票的莊家持倉量已經(jīng)合格了。該股后來(lái)的走勢是眾所周知的，到了2000年2月21日，該股創(chuàng )下了63.95元的最高價(jià)。
以上是通過(guò)籌碼密集區的無(wú)量上穿來(lái)判斷主力的持倉量的方法，即一旦發(fā)現籌碼密集區以低靡成交量向上穿越，則被穿越的籌碼大部分是主力持倉。這種估計主力持倉的方法盡管簡(jiǎn)單，但對于低位捉莊的參考價(jià)值卻是巨大的。
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