?。呛闵?合理價(jià)位在8.4元以上
長(cháng)江證券研究所卞曙光預計，Ｇ恒升2005－2007年EPS分別為0.677、0.954和1.273元，業(yè)績(jì)將持續大幅增長(cháng)。他認為，考慮到可比公司2006、2007年P(guān)E，公司股票合理價(jià)位應在8.4元以上，給予“推薦”評級。
卞曙光表示，公司未來(lái)增長(cháng)主要在于大氮肥國產(chǎn)化項目投產(chǎn)后產(chǎn)銷(xiāo)量的提高，以及目前在建的20萬(wàn)噸合成氨、35萬(wàn)噸尿素及20萬(wàn)噸甲醇項目。預計2005－2007年公司尿素產(chǎn)量分別為43萬(wàn)噸、58萬(wàn)噸和80萬(wàn)噸，DMF產(chǎn)量分別為9.8萬(wàn)噸、13.5萬(wàn)噸和15萬(wàn)噸，三甲胺產(chǎn)量分別為3.3萬(wàn)噸、3.5萬(wàn)噸和4萬(wàn)噸。
卞曙光指出，大氮肥裝置投產(chǎn)后，根據煤、電、氣消耗及折舊測算，每噸總氨成本較老系統下降16%。同時(shí)，新裝置總氨產(chǎn)量和所占比重的提高將導致產(chǎn)品成本下降，預計2006年公司尿素、DMF和三甲胺平均生產(chǎn)成本將分別同比下降100元/噸、120元/噸和50元/噸左右。成本下降將導致公司主導產(chǎn)品毛利率基本保持上升態(tài)勢。
六國化工 磷礦資源奠定發(fā)展基礎
光大證券研究所劉軍認為，六國化工一旦取得磷礦資源，成本將進(jìn)一步下降，預計公司2007年EPS為0.92元，調高評級至“優(yōu)勢－1”。
劉軍表示，公司宜昌的磷礦資源項目將取得進(jìn)展，預計將于2006年上半年簽署協(xié)議。公司取得磷礦資源采礦權后，將成功向上游磷礦資源延伸，成為磷復肥公司中獨一無(wú)二的同時(shí)擁有酸肥結合和礦肥結合兩大優(yōu)勢的一體化企業(yè)。磷礦資源對公司未來(lái)發(fā)展至關(guān)重要，能確保公司成本始終處于全行業(yè)最低水平。
劉軍指出，公司未來(lái)將向高附加值精細磷酸鹽產(chǎn)品發(fā)展。濕法磷酸的成本較熱法磷酸要低一半以上，而其下游的食品級和電子級的磷酸均為高附加值的產(chǎn)品。公司計劃引進(jìn)國外技術(shù)，從而增加產(chǎn)業(yè)鏈的附加值，成為既擁有磷礦資源又生產(chǎn)高附加值精細磷酸鹽產(chǎn)品的一體化磷化工企業(yè)。
特變電工 經(jīng)營(yíng)環(huán)境轉暖
天相投資婁永強認為，特變電工經(jīng)營(yíng)環(huán)境轉暖，預計2006年公司EPS為0.37元，2007年EPS為0.41元，維持“增持”的評級。
婁永強指出，在國家大力發(fā)展電網(wǎng)建設的背景下，公司的高端輸變電設備銷(xiāo)售前景看好，預收款項從2005年初的5.58億元上升到年底的11億元，顯示公司在手訂單數額在快速增長(cháng)。此外，隨著(zhù)年后硅鋼片價(jià)格的逐步回落，公司的成本壓力也在逐步改善。
婁永強認為，公司2005年的經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn)有二：其一，2005年公司下屬沈陽(yáng)變壓器廠(chǎng)實(shí)現主營(yíng)收入10.2億元，同比增長(cháng)102.4%；實(shí)現凈利潤4911萬(wàn)元，同比增長(cháng)43.9%。其二，主營(yíng)太陽(yáng)能電池的新疆新能源公司去年也實(shí)現凈利潤2578萬(wàn)元。
公司在2006年的經(jīng)營(yíng)目標是實(shí)現銷(xiāo)售收入50億元，凈利潤1.5億元。對此，婁永強表示，在原材料降價(jià)、國家大力發(fā)展電網(wǎng)建設和新能源建設的背景下，公司2006年的經(jīng)營(yíng)目標應該能夠輕松突破。
華光股份 抓住行業(yè)先機
興業(yè)證券研發(fā)中心范習輝表示，華光股份抓住行業(yè)先機，挺進(jìn)高端市場(chǎng)，給予公司長(cháng)期“推薦”的投資評級。預計公司2005年EPS為0.46元，2006年EPS為0.54元，2007年EPS為0.65元。他同時(shí)表示，目前公司市盈率、市凈率基本處在價(jià)值中樞，但考慮股改因素，仍存在一定獲利空間，因此也給予短期“推薦”的評級。
范習輝認為，電力行業(yè)在2006年供需平衡之后，未來(lái)的重點(diǎn)是實(shí)施發(fā)電結構調整。相應地，電站設備行業(yè)在達到行業(yè)周期性高點(diǎn)之后，也將適應需求的變化而進(jìn)入產(chǎn)品結構調整期。華光股份的亮點(diǎn)在于，公司正積極努力抓住行業(yè)發(fā)展先機，轉換調整產(chǎn)品結構，淡出工業(yè)鍋爐轉向高端的電站鍋爐領(lǐng)域。
范習輝指出，公司是循環(huán)硫化床鍋爐的重點(diǎn)制造企業(yè)，市場(chǎng)占有率達到40％以上。公司目前正抓緊30萬(wàn)千瓦級別的技術(shù)引進(jìn)、吸收。如果成功，公司將明顯受益，有效降低來(lái)自三大動(dòng)力市場(chǎng)的擠壓風(fēng)險，并由此進(jìn)入該領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊方陣。
