| 對外證券投資大增 難抵熱錢(qián)流入 |
| 數據顯示，截至2006年末，中國對外金融資產(chǎn)16266億美元，其中對外證券投資大增96％，達2292億元。但在過(guò)剩流動(dòng)性流出的同時(shí)，今年一季度有近700億的熱錢(qián)繼續流入國內，為此，國家外匯管理局從4月初開(kāi)始在10省市范圍內開(kāi)展外匯資金流入與結匯檢查工作，以便掌握全國整體的資金流入情況。 去年對外證券投資大增96％ 國家外匯管理局公布的2006年末中國國際投資頭寸表折射出重要信號：國內的過(guò)剩流動(dòng)性以資本形式流向全球其他國家或地區。數字顯示，2006年末，我國對外金融資產(chǎn)16266億美元，比上年末增長(cháng)33％；對外金融負債9645億美元，增長(cháng)21%；對外金融凈資產(chǎn)6621億美元，增長(cháng)57%。 “對外金融資產(chǎn)，除了儲備的外匯外，反映在國際收支中的就是資金的流出，包括直接投資、證券投資等多種形式。”專(zhuān)家解釋?zhuān)瑹o(wú)論是對外直接投資還是證券投資，都可分流國內一部分過(guò)剩流動(dòng)性。 以證券投資資產(chǎn)為例，2006年末為2292億美元，而2005年末僅1167億美元，增長(cháng)96％。國家外匯管理局解釋?zhuān)隧椯Y產(chǎn)即中國居民持有的“非居民”發(fā)行的股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具、衍生金融工具等有價(jià)證券。 這樣，通過(guò)持有他國證券，去年多“對沖”流動(dòng)性近9000億人民幣。 外管局將嚴打違規流入資金 但在今年一季度，隨著(zhù)中國資本市場(chǎng)火爆以及對人民幣升值的預期，涌入中國的“熱錢(qián)”卻加重了央行控制流動(dòng)性的負擔。5月，國家外匯管理局統計顯示，今年一季度外匯儲備增長(cháng)1357億美元，其中465億美元為貿易順差、159億美元為外商直接投資。按照通常的觀(guān)點(diǎn)，外匯儲備增長(cháng)量與貿易順差、外商直接投資之差為熱錢(qián)流入。因此在三個(gè)月內，有超過(guò)700億美元的巨量資金涌入，占到了新增外匯儲備的“大頭”。 “外匯儲備持續走高，3月底達到12020億美元，給國民經(jīng)濟的穩健運行帶來(lái)一定影響”。這一現象引起了相關(guān)部門(mén)的極度關(guān)注。國家外匯管理局在4月底于全國十省市開(kāi)展了外匯資金流入與結匯檢查工作。該十省市的外匯收結匯業(yè)務(wù)量占全國60％以上。 國家外匯管理局新聞發(fā)言人表示，從檢查工作目前了解和掌握情況看，貿易、投資等項下存在一些異?，F象。下一步外管局將對違法違規的短期資金流入和結匯行為予以嚴厲打擊。 人民幣對美元匯率昨再創(chuàng )新高 上周舉行的第二次中美戰略經(jīng)濟對話(huà)，中美雙方同意采取重大措施降低中國國民儲蓄率,提高美國國民儲蓄率。美方也歡迎中國宣布擴大人民幣日交易浮動(dòng)區間。昨日，人民幣對美元匯率中間價(jià)再創(chuàng )新高，達1美元兌7.6512元人民幣。 專(zhuān)家認為，資本管制不可放松，這是因為，目前國內流動(dòng)性過(guò)剩情況比較嚴重。一方面，央行不斷通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作等手段減少貨幣供應，以回籠流動(dòng)性；另一方面，通過(guò)加息等貨幣政策，以避免進(jìn)一步通脹。但是，如果資本可以在國內外自由流動(dòng)不受管制，加息后中美利率差距縮小，將吸引境外資金大量涌入，國家為保持人民幣的穩步升值，不得不繼續用人民幣購買(mǎi)流入的這些外匯，貨幣供應反而增大，控制流動(dòng)性的期望將功虧一簣。 利率目標、匯率目標和資本流動(dòng)三者不可“兼得”，蒙代爾的“三角悖論”提醒我們，當前必須看緊“資本”這條狼。 |
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