分拆 [Spin-off, demerger]
指公司將原合并報表的子公司業(yè)務(wù)和資產(chǎn)剝離出去，通過(guò)發(fā)行新的股票或全資轉讓?zhuān)侏毩⑸鲜械男袨?。與其相反的操作是兼并收購。
股票市場(chǎng)并不十分喜歡同時(shí)經(jīng)營(yíng)不同業(yè)務(wù)的多元化控股公司，因為這類(lèi)公司通常不透明，難以對其真實(shí)價(jià)值進(jìn)行分析，而且投資者也會(huì )懷疑公司是否有能力同時(shí)經(jīng)營(yíng)好互不相關(guān)的行業(yè)。而當這類(lèi)多元化公司將主要子公司分拆上市時(shí)，多會(huì )得到市場(chǎng)的歡迎。不論原母公司，還是分拆后獨立上市的子公司，估值都會(huì )有所提升，出現所謂價(jià)值釋放的現象。其原因就在于獨立后的子公司管理層獲得了更大的自主權，有更多動(dòng)力將業(yè)務(wù)擴大，業(yè)績(jì)搞好。而且分拆后不論母公司還是子公司會(huì )有更豐富透明的信息披露，便于投資者進(jìn)行正確的估值定價(jià)。目前中國市場(chǎng)更多的是兼并收購，分拆上市的事件還相對較少。
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