在金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)的體制下，為促進(jìn)銀行、證券業(yè)的協(xié)調發(fā)展，主管當局允許銀證之間可在貸款、資金拆借、清算轉賬及基金代理等業(yè)務(wù)上進(jìn)行合作。從目前情況看，銀證合作有力推動(dòng)了有關(guān)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展。相信隨著(zhù)我國的金融市場(chǎng)化及資本市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，銀證合作將對銀行業(yè)產(chǎn)生更加深遠的影響。
一、目前我國商業(yè)銀行與證券公司合作的途徑
1.銀證轉賬業(yè)務(wù)
一是針對個(gè)人投資者的股票保證金轉賬業(yè)務(wù)。投資者通過(guò)使用商業(yè)銀行的“電話(huà)銀行系統”，實(shí)時(shí)完成證券保證金賬戶(hù)和活期儲蓄賬戶(hù)之間的資金劃撥，方便快捷、安全可靠。在此業(yè)務(wù)基礎上，又開(kāi)發(fā)出了利用銀行卡、銀行存折直接買(mǎi)賣(mài)股票的業(yè)務(wù)，投資者憑有關(guān)證件到銀行開(kāi)立股票賬戶(hù)，通過(guò)銀行的委托電話(huà)或網(wǎng)上交易系統進(jìn)行股票買(mǎi)賣(mài)、存取款、查詢(xún)等活動(dòng)。券商在這種業(yè)務(wù)中所起的作用就是提供交易席位。二是針對券商法人的資金清算業(yè)務(wù)。為爭奪市場(chǎng)份額，商業(yè)銀行紛紛與券商聯(lián)手，推出各類(lèi)特色的服務(wù)項目，如農業(yè)銀行的“銀證轉賬業(yè)務(wù)”，建設銀行的“銀證轉賬系統”，中國銀行的“銀證快車(chē)”、“一聯(lián)網(wǎng)”，上海銀行的“銀證一戶(hù)通業(yè)務(wù)”。在服務(wù)廣大股民、券商的同時(shí)，也促進(jìn)了商業(yè)銀行自身業(yè)務(wù)的發(fā)展。
2.銀證在貨幣市場(chǎng)領(lǐng)域的合作
為進(jìn)一步發(fā)展貨幣市場(chǎng)，適當拓寬證券公司的融資渠道，人民銀行于1999年10月、2000年1月先后批準湘財、國信、中信、長(cháng)城、福建興業(yè)等12家證券公司進(jìn)入銀行間拆借市場(chǎng)，進(jìn)行拆借、債券回購和現券交易業(yè)務(wù)，同時(shí)為防范風(fēng)險，維護各方利益，人民銀行規定：證券公司拆入資金最長(cháng)期限為7天，債券回購的最長(cháng)期限為1年，到期不得展期。另外，由央行結算公司負責管理公司的債券托管賬戶(hù)。在如此嚴格的限制條件下，券商的熱情仍然比較高，積極參入銀行間信用拆借。據統計，僅1999年第四季度，券商拆入資金184.55億元，雖然較國有商業(yè)銀行拆入量838.55億元少得多，但超出了城市商業(yè)銀行拆入量和拆出量之和，成為信用拆借的生力軍。
3.股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)
2000年2月13日人民銀行和證監會(huì )正式出臺《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》，允許符合條件的證券公司以自營(yíng)的股票和證券投資基金券作質(zhì)押向商業(yè)銀行借款。
在此政策下，建設銀行先后與湘財證券等5家券商確定了股票質(zhì)押貸款主辦關(guān)系，為湘財證券發(fā)放股票質(zhì)押貸款6000萬(wàn)元，率先在全國銀行系統實(shí)現了這一業(yè)務(wù)的成功操作。2000年5月19日，工商銀行與中信證券股份有限公司簽署了我國第一份銀行與證券公司之間的一攬子合作協(xié)議。根據協(xié)議，工商銀行將向中信證券提供資金結算、資金拆借、債券回購、現券買(mǎi)賣(mài)、債券分銷(xiāo)、股票質(zhì)押貸款等各項金融業(yè)務(wù)，并對中信證券實(shí)行了綜合授信。
此外，2000年11月10日，中國銀行廣東省分行和廣東證券股份有限公司合作推出了個(gè)人股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。建設銀行也正積極準備推出該項業(yè)務(wù)。
4.投資基金業(yè)務(wù)合作
投資基金分為封閉式基金和開(kāi)放式基金兩種。目前我國證券市場(chǎng)上只有封閉式基金。按照政策規定，四大國有商業(yè)銀行才有資格托管上市的封閉式基金。目前這幾家銀行替10家基金管理公司托管著(zhù)31只證券投資基金，總資產(chǎn)達到800多億元。
代理開(kāi)放式基金業(yè)務(wù)。2000年10月11日，中國證監會(huì )頒布的《開(kāi)放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》規定，有條件的商業(yè)銀行可以接受基金管理人的委托，辦理開(kāi)放式基金單位的認購、申購和贖回業(yè)務(wù)。這為商業(yè)銀行提供了巨大的商業(yè)機會(huì )，各家商業(yè)銀行躍躍欲試，積極與券商接洽，爭取成為開(kāi)放式基金業(yè)務(wù)的代理人。11月中旬，證監會(huì )從華夏、大成、華安等6家基金管理公司中挑出兩家公司作為試點(diǎn)，推出華夏成長(cháng)、華安創(chuàng )新、南方穩健3只開(kāi)放式基金，標志著(zhù)醞釀多時(shí)的開(kāi)放式基金，終于要粉墨登場(chǎng)了。工商銀行、交通銀行則獲得了首批開(kāi)放式基金代理權的資格。
此外，銀證之間還開(kāi)展了其他方式的合作。2000年3月經(jīng)中國證監會(huì )批準，中國光大集團正式受讓了上海市財政局持有的申銀萬(wàn)國證券公司2.4億股股份，占總股本的18.67%，成為申銀萬(wàn)國的第一大股東，這意味著(zhù)商業(yè)銀行和證券公司擁有共同的董事長(cháng)、管理層。山東魯能集團控股英大國際信托、蔚深證券、湘財證券，同時(shí)又是華夏銀行的第二大股東，初步形成了一個(gè)全方位的金融控股公司，為銀證合作開(kāi)辟了廣闊道路。
二、開(kāi)展銀證合作對商業(yè)銀行的重要意義
1.有利于穩固、增強商業(yè)銀行的資金實(shí)力
從局部看，無(wú)論是開(kāi)展開(kāi)放式投資基金代理銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，還是銀證轉賬業(yè)務(wù)，都可能把經(jīng)辦行的存款吸引到證券市場(chǎng)上去，降低商業(yè)銀行的存款余額。但從整個(gè)銀行系統看，6萬(wàn)億元居民儲蓄存款的相當部分向投資轉化是發(fā)展的必然。若某家銀行不開(kāi)展這項業(yè)務(wù)，那它的客戶(hù)資金必然會(huì )流到其他開(kāi)辦此項業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行，失去進(jìn)入基金市場(chǎng)競爭的機會(huì )。
商業(yè)銀行開(kāi)展上述業(yè)務(wù)還會(huì )有大量的資金滯留在系統內。有關(guān)資料顯示，建設銀行幾年來(lái)完成證券資金結算量累計逾3萬(wàn)億元，其中在該行沉淀資金達1100億元，占其同業(yè)存款的90%以上。對于開(kāi)放式基金業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，根據投資限制要求，通常要留存10%～20%的現金，滿(mǎn)足投資者隨時(shí)贖回基金的需要，也有利于增強經(jīng)辦行的資金實(shí)力。
2.有利于商業(yè)銀行開(kāi)拓新的市場(chǎng)空間
首先，目前的銀證合作業(yè)務(wù)基本上屬于中間業(yè)務(wù)，有利于減少銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，減輕對存款的過(guò)度依賴(lài)，逐步突破以往傳統業(yè)務(wù)收入占絕對地位的格局，提高中間業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)的占比。其次，有利于開(kāi)拓個(gè)人金融服務(wù)空間。隨著(zhù)我國市場(chǎng)經(jīng)濟的深入發(fā)展，人們收入水平的提高，理財觀(guān)念的增強，個(gè)人將成為商業(yè)銀行的主要服務(wù)對象，居民對商業(yè)銀行的個(gè)人金融服務(wù)也會(huì )提出更高、更新的要求，需要從支付結算到保值、增值；從小額融資到中介代管、金融信息咨詢(xún)全方位的金融服務(wù)。因此，商業(yè)銀行及時(shí)推出銀證轉賬業(yè)務(wù)、代理投資基金業(yè)務(wù)和個(gè)人股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，豐富了個(gè)人金融業(yè)務(wù)品種，增強了競爭力，達到率先搶占市場(chǎng)，贏(yíng)得主動(dòng)權的目的。
3.有利于商業(yè)銀行調整貸款結構，降低貸款風(fēng)險
股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的推出，將一批有實(shí)力、講信譽(yù)的券商和個(gè)人納入貸款服務(wù)范圍，他們有可能成為商業(yè)銀行新的貸款增長(cháng)點(diǎn)，有利于改善銀行信貸資產(chǎn)結構。同時(shí)為降低貸款風(fēng)險，《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》規定，貸款行不得接受上一年度虧損的上市公司股票、前6個(gè)月波幅超過(guò)200%的股票、貸款本金與質(zhì)押股票市值的比例最高不得超過(guò)60%、設定嚴格的貸款警戒線(xiàn)和平倉線(xiàn)。此外，隨著(zhù)我國金融改革的深化，銀行信貸資產(chǎn)證券化將成為重要的發(fā)展趨勢，而證券化的質(zhì)押貸款容易被市場(chǎng)接納。因此，增加質(zhì)押貸款能從整體上提高貸款資產(chǎn)的流動(dòng)性，增強商業(yè)銀行的抗風(fēng)險能力。
4.有利于商業(yè)銀行開(kāi)辟新的利潤增長(cháng)點(diǎn)
銀證合作屬于新興業(yè)務(wù)，具有風(fēng)險低、收益高的特點(diǎn)。以開(kāi)放式基金為例，開(kāi)放式基金作為專(zhuān)家理財、投資組合、隨時(shí)變現的投資工具，與銀行存款相比收益較高，相對于股票投資風(fēng)險小，對一般投資者的吸引力大，市場(chǎng)前景廣闊。有關(guān)資料顯示；截至1997年底，美國開(kāi)放式基金市值達4.5萬(wàn)億美元，超過(guò)居民儲蓄存款，占其GDP的63%；有80%～90%的中小投資者是通過(guò)各類(lèi)投資基金間接進(jìn)入股市的；75%左右的投資基金是通過(guò)商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)銷(xiāo)售的。在國家采取超常規、創(chuàng )造性推進(jìn)開(kāi)放式基金的思路下，我國開(kāi)放式投資基金將會(huì )得到快速發(fā)展，并最終成為證券市場(chǎng)增量資金的主渠道。若以發(fā)展中國家基金資產(chǎn)占儲蓄存款10%～15%的經(jīng)驗數據推算，在最近幾年內我國基金規模有可能達到6000億～1萬(wàn)億元人民幣。未來(lái)市場(chǎng)規模龐大。商業(yè)銀行參入基金業(yè)務(wù)可獲得如下類(lèi)型和比例的收入：一是托管費收入，國外托管費率的通常標準是基金總資產(chǎn)凈值的0.12%～0.5%，以6000億元規模計算，托管費收入在7.2億～30億元之間；二是手續費收入，若參入基金銷(xiāo)售與發(fā)行，銀行可按0.2%～0.3%收取手續費，收入在12億～18億元之間。二者收入合計在19.2億～48億元之間，占到商業(yè)銀行利潤總額的相當比重。（全文請閱讀《中國金融》印刷版2001年第1期）
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