【MrToyy的回答(141票)】:
會(huì )計是什么？會(huì )計是講故事。既然是講故事，就少不了三要素：誰(shuí)（Who）在什么時(shí)間（When）做了什么事情（What）。這里的“誰(shuí)（Who）”，是會(huì )計在空間上的一個(gè)界定，表示只有屬于這個(gè)“誰(shuí)”的事情，才會(huì )在這個(gè)故事里面進(jìn)行講述。這就是會(huì )計的“會(huì )計主體”假設，是會(huì )計的四大假設之一。
既然會(huì )計只講述與會(huì )計主體相關(guān)的事情，那么就只有屬于這個(gè)會(huì )計主體的資產(chǎn)和負債才會(huì )在資產(chǎn)負債中表示出來(lái)。換言之，如果資產(chǎn)和負債不屬于這個(gè)會(huì )計主體，那么就不需要也不應該在資產(chǎn)負債表中進(jìn)行表述。
試想，如果一家銀行，有100億資產(chǎn)和90億負債，資產(chǎn)負債率達到90%?，F在有一筆新業(yè)務(wù)，資產(chǎn)價(jià)值900億。如果銀行自己做，那么就需要借入900億負債，再買(mǎi)入該項資產(chǎn)。完成后，銀行資產(chǎn)達到1000億，負債達到990億，資產(chǎn)負債率99%，不符合監管要求，報表也很難看。怎么辦呢？
這個(gè)時(shí)候站出來(lái)一個(gè)聰明人，說(shuō)新成立一個(gè)特殊目的公司（SPV）。然后，由銀行作為中介，讓投資人直接投資于這家公司，并獲取相應收益；另外由這家公司購買(mǎi)該項900億資產(chǎn)，作為這家公司的收益來(lái)源。這家公司的收益、清算和分配由銀行代為處理。
在這筆交易中，銀行獲得了代理收入。同時(shí)，如果銀行有多余的現金，也可以投資于這個(gè)SPV，從而獲得投資收益。換句話(huà)說(shuō)，銀行不但完成了這筆投資，而且還多了代理收入。但是，這筆900億的資產(chǎn)和負債，因為其并不屬于該銀行，而屬于這個(gè)SPV，根據會(huì )計主體的假設，它無(wú)需在銀行的資產(chǎn)負債表中進(jìn)行表述。銀行的資產(chǎn)仍然是100億，負債仍然是90億。這就是所謂的“表外融資”。
“表外融資”也是會(huì )計操縱的一種，只不過(guò)是一種目前看來(lái)“合法”的會(huì )計操縱。
【知乎用戶(hù)的回答(56票)】:
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先說(shuō)廢話(huà)再答題。
提到資產(chǎn)證券化，大家第一時(shí)間想到的可能是米國證券化住房貸款違約引發(fā)的次貸危機。事實(shí)上08年次貸危機爆發(fā)后，中國的資產(chǎn)證券化就叫停了，當時(shí)中國也在做住房抵押貸款的資產(chǎn)證券化，呃……2012年重新開(kāi)閘，一共才給了500億的額度（看看上面圖一個(gè)銀行貸款就6萬(wàn)多億），而且具體項目上，監管當局采取了非常審慎的態(tài)度，強調將多元化信貸資產(chǎn)納入基礎資產(chǎn)中，要求兼顧收益性和導向性，要保證收益，也要加強于國家產(chǎn)業(yè)政策的配合。
同時(shí)也是被次貸危機嚇怕了，要求發(fā)起機構自留5%的風(fēng)險，如果有壞賬，要從銀行自留的5%算起。另外禁止再證券化，徹底斷絕層層打包。
所以呢，中國的資產(chǎn)證券化目前處于起步階段，賣(mài)出后銀行仍承擔部分風(fēng)險，基礎資產(chǎn)很清晰，也不能通過(guò)層層包裝來(lái)隱瞞風(fēng)險。就現狀而言，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的風(fēng)險比信托和一些銀行理財低。
有這么強勢的監管，咱們要對國內銀行的安全性有信心阿~
答題：
現實(shí)世界中有很多融資活動(dòng)是不進(jìn)入資產(chǎn)負債表的。因為根本看不見(jiàn)，所以不存在“從負債端做文章才叫做表外融資”的說(shuō)法。
舉個(gè)栗子，A公司賣(mài)一批1千萬(wàn)的貨給B公司，收款帳期6個(gè)月。A可以選擇坐等收錢(qián)，這樣會(huì )在資產(chǎn)端掛上6個(gè)月的應收帳款；也可以選擇把這個(gè)應收帳款賣(mài)給保理商，在報表上體現的是直接收回了現金。
應收帳款是企業(yè)資產(chǎn)，上面的例子是使用資產(chǎn)融資最簡(jiǎn)單的一種方式。銀行也是企業(yè)——金融企業(yè)，銀行的資產(chǎn)也可以用相同的原理來(lái)融資。
為理解方便，先貼個(gè)某行主要資產(chǎn)負債科目表：
（認出來(lái)的同學(xué)舉個(gè)小手咩~）（認出來(lái)的同學(xué)舉個(gè)小手咩~）
表上的數據和本題沒(méi)什么關(guān)系，咱們主要看科目的構成。
銀行占比最大的資產(chǎn)是貸款，主要負債是存款。貸款即銀行信貸資產(chǎn)本身是缺乏流動(dòng)性的（是的，流動(dòng)性差的不一定是次貸， 銀行貸款本身就沒(méi)什么流動(dòng)性，你們聽(tīng)過(guò)誰(shuí)去銀行買(mǎi)貸款了？），但預期能夠產(chǎn)生穩定現金流，于是我們可以把一些貸款項目通過(guò)一系列步驟（具體步驟簡(jiǎn)單說(shuō)1、銀行把資產(chǎn)賣(mài)給作為風(fēng)險隔離手段的SPV，2、安排信用增級和信用評級，3、通過(guò)券商銷(xiāo)售）轉變?yōu)榭梢栽谫Y本市場(chǎng)上流通的證券。對銀行來(lái)說(shuō)，相應資產(chǎn)打包賣(mài)掉就可以從資產(chǎn)表上去掉了（其實(shí)是轉移到SPV的表上去了），從而實(shí)現表外化。
銀行的資產(chǎn)即貸款都是用其負債即存款支付的對價(jià)，資產(chǎn)證券化之后騰出的存款規?？梢杂脕?lái)發(fā)放新的貸款，在負債不變的情況下帶來(lái)新增收益，所以說(shuō)“資產(chǎn)證券化從表外融資”。當然資產(chǎn)證券化和其他一些借助資產(chǎn)進(jìn)行的融資一樣，不一定是一開(kāi)始就在報表上不體現，但它出了表你肯定看不到了。
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【知乎用戶(hù)的回答(40票)】:
條件：
1. 當下，中國模擬銀行手上持有一塊按揭貸款資產(chǎn)（諸多借款買(mǎi)房的人將向銀行逐年償還現金）。
2. 這份按揭貸款資產(chǎn)由成千上萬(wàn)的小數額，償付期限接近，風(fēng)險類(lèi)似的個(gè)人按揭組成。
3. 銀行渴求大量現金，按揭貸款資產(chǎn)的現金流對銀行來(lái)說(shuō)來(lái)的太慢，等不及了。
處理方式：
想象一下，如果銀行持有一塊土地資產(chǎn)，那么直接找一個(gè)大買(mǎi)主，將土地出售給他，換取現金就行了～但是銀行能將一筆筆零散的按揭貸款資產(chǎn)輕易賣(mài)掉嗎？（可以是可以，但是這樣做效率很低，如果不知道為什么可再問(wèn)）。于是銀行就將資產(chǎn)“證券化”換來(lái)現金。
1. 將按揭貸款注入一個(gè)“特殊目的實(shí)體”（SPV），這個(gè)SPV持有且僅持有這一份按揭資產(chǎn)。
2. 按揭資產(chǎn)通過(guò)“分層”，劃分為信用評級不同的多個(gè)層次：信用評級最高的層次風(fēng)險最低，其收益率也最低。這個(gè)層次的證卷能夠吸引養老金，保險公司等行為舉止保守的買(mǎi)家；與之相反地，信用評級最低的層次擁有最高的風(fēng)險，一旦出現借款人違約的情況，這一層次的證卷將遭受最慘重的損失，但是它們的賬面收益率也是最可觀(guān)的，從而吸引了市場(chǎng)上的對沖基金等重口味買(mǎi)家。
3. SPV依靠資產(chǎn)發(fā)行證券。出售證券換來(lái)的現金，當然是由證券化的發(fā)起人——銀行給笑納了。
4. 今后按揭貸款償付所帶來(lái)的現金流（減去SPV管理費等），將流入證券的持有人，也就是買(mǎi)家們。ps:銀行在這中間通常會(huì )起到代為收款和分派現金的角色。
5 按揭資產(chǎn)擔保證卷吸引了100個(gè)大大小小，風(fēng)險偏好不同的買(mǎi)家購買(mǎi)（之所以進(jìn)行“分層”，就是因為金融市場(chǎng)上眾口難調，銀行這個(gè)廚子得絞盡腦汁讓餐館里的菜色多一點(diǎn)，這樣客人才會(huì )多一點(diǎn)）。而且因為是“證券”，所以買(mǎi)家們在今后也能夠相對輕易地將證券再交易（保障了流動(dòng)性）。
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上面的內容全部是金融學(xué)的理念，
那么，為什么這是表外融資？這就涉及到會(huì )計學(xué)的規則和原則。
假設中國模擬銀行需要現金，于是中國模擬銀行希望同美國花旗銀行簽訂了500000元3年到期的借款合同，那么這屬于正常狀況下的表內融資，如果它發(fā)生，那么會(huì )計分錄應是這樣的：
借 現金 （資產(chǎn)類(lèi)項目增加）
貸 長(cháng)期借款 （負債類(lèi)項目增加）
如圖所示，總資產(chǎn)和總負債增量相同。由于資產(chǎn)負債率= 總負債/總資產(chǎn)，
所以資產(chǎn)負債率（950000/1410000=70.9%）也增加了。
銀行看到這種結果就渾身不舒服了。因為資產(chǎn)負債率越高就意味著(zhù)銀行所承載的風(fēng)險越大，所以銀監會(huì )對銀行的資產(chǎn)負債率是有硬性限制的，搞得這么高怎么和銀監會(huì )交代??？
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于是模擬銀行老總在最后一刻放棄簽約。他發(fā)現手頭有一些“應收賬款”滿(mǎn)足了資產(chǎn)證券化的條件，于是立刻著(zhù)手進(jìn)行證券化，其原理如第一節所述。
諸如此類(lèi)資產(chǎn)（應收賬款，按揭貸款資產(chǎn)等）證券化的處理屬于表外融資，其會(huì )計分錄是：
借 現金 （資產(chǎn)類(lèi)項目增加）
貸 應收賬款（資產(chǎn)類(lèi)項目減少，因為它被出售給SPV了）
資產(chǎn)類(lèi)項目的內部一增一減，維持不變。負債類(lèi)和權益類(lèi)項目同樣不變。所以資產(chǎn)負債率肯定不會(huì )變。根據會(huì )計主體假設原則，SPV的資產(chǎn)負債表的數字不會(huì )被包含在模擬銀行的綜合資產(chǎn)負債表里，也就是所謂的“跑到表外”了。
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@MrToyy 說(shuō)的有一點(diǎn)我也不明白。如果是將“將要購買(mǎi)的資產(chǎn)給證券化”，那么融資現金就直接流入資產(chǎn)出讓方了，而后期持續現金流也歸證券持有人了。如此，銀行就真只是起到一個(gè)中介的作用了。所以資產(chǎn)證券化應當是把發(fā)起人持有的資產(chǎn)給證券化才更有意義吧？
【知乎用戶(hù)的回答(17票)】:
表外融資的關(guān)鍵是在于利用會(huì )計準則及其相關(guān)規定的不完善。
對于答案，基本支持 @周漢淼 的SPV融資說(shuō)法。
個(gè)人補充：
是否“表外融資”的實(shí)質(zhì)判斷在于公司（包括銀行）是否真實(shí)出售了于資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險與收益權利。
會(huì )計上將繼續保持與資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險與收益的權利叫做“繼續涉入”。
判斷表外融資應該也跟公司是否“真實(shí)賣(mài)出”資產(chǎn)給SPV有關(guān)，也就是是否繼續涉入資產(chǎn)有關(guān)。
如果企業(yè)將資產(chǎn)通過(guò)協(xié)議轉讓給SPV公司，但卻繼續涉入資產(chǎn)，那這種SPV手段應該叫做表外融資。
其效果是企業(yè)并沒(méi)有完全轉移與資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險與收益，只是利用資產(chǎn)做了一筆融資。
本質(zhì)上是增加了負債率。
但是由于利用SPV公司對會(huì )計準則做了規避，所以使得這筆融資不計入資產(chǎn)負債表。
比如： 不對SPV享有控制權，于是不并表。然后背后搞協(xié)議控制，或者與實(shí)際控制方（通常是協(xié)助融資一方）有特殊的合約安排。
說(shuō)的很繞口：
舉例：安然公司將一些他認為很垃圾的資產(chǎn)出售給了SPV公司，融到一筆資金，又繼續涉入該資產(chǎn)。
安然公司在SPV中不占有控制權益，于是不合并報表，利用SPV的融資不反應在安然的報表中
但是由于繼續涉入的問(wèn)題，垃圾資產(chǎn)的風(fēng)險仍然保留在安然公司。
安然大量利用這樣的方法隱藏自己的垃圾資產(chǎn)，讓看上去好看的報表實(shí)質(zhì)上很脆弱。
結果垃圾資產(chǎn)一爆發(fā)，就對安然自己的報表產(chǎn)生了影響，然后導致問(wèn)題被發(fā)現。
這一事件直接導致了美國準則的變更，
如果我記得不錯的話(huà)，安然事件之后，對雖然不具有權益性控制但是具有其他控制權安排的公司也要求合并報表。
這樣就意味著(zhù)對表外融資監管的加強。
在這樣的情況下， 我國在做股權和債券融資的各種募集說(shuō)明書(shū)披露的時(shí)候，也非常嚴格的要求公司披露是否存在表外融資的情況。
另一方面，如果公司真實(shí)出售了資產(chǎn)，沒(méi)有繼續攝入。
那就相當于賣(mài)掉了。跟表外融資沒(méi)關(guān)系。
所以表外融資的實(shí)質(zhì)用一句話(huà)說(shuō)明就是：
出售資產(chǎn)給SPV換一筆錢(qián)，但是實(shí)質(zhì)上繼續涉入資產(chǎn)的風(fēng)險。
故意利用會(huì )計準則的界限來(lái)避免這種融資列入報表。
【知乎用戶(hù)的回答(0票)】:
融資一般帶來(lái)財務(wù)風(fēng)險。表外融資不反映在資產(chǎn)負債表中，但是要在附注中披露。所以?xún)H通過(guò)報表分析來(lái)看財務(wù)風(fēng)險是下降了
【東尼大木的回答(0票)】:
銀行記表外，因為賣(mài)斷了。貸款企業(yè)還是要記表內的
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