一個(gè)簡(jiǎn)單而又系統的股票投資方法
陳明星
這個(gè)簡(jiǎn)單而又系統的股票投資方法，精髓是：均等買(mǎi)入20只盤(pán)整后待漲的股票，耐心持有；任何一只股票暴漲后（如：當天漲幅達到8%以上時(shí)），立即拋出，并同時(shí)買(mǎi)入新的一只盤(pán)整后待漲的股票；這樣周而復始！(以下簡(jiǎn)稱(chēng)這種方法為：陳氏方法！)
為了理解這種操作方法，我們先來(lái)評價(jià)三種方法：
1、胡立陽(yáng)的3%法則。胡立陽(yáng)34歲時(shí)擔任美林證券第一位華籍副總裁，是公認的華爾街“股市神童”。他的方法是：買(mǎi)入20只股票（上月看內蒙電視臺播放時(shí)，我對夫人說(shuō)，怎么那么巧，胡立陽(yáng)也是同時(shí)買(mǎi)20只股票），每只買(mǎi)1手，如果股票收盤(pán)漲幅超過(guò)3%，第二天一開(kāi)盤(pán)就多買(mǎi)一手；如果股票收盤(pán)跌幅超過(guò)3%，第二天一開(kāi)盤(pán)就賣(mài)出一手。胡立陽(yáng)解釋說(shuō)，我們確實(shí)不知道哪只股票會(huì )漲，所以就多買(mǎi)幾只，碰到一直在漲的股票，就不斷的加倉。這樣，碰到多年持續的大牛股，倉位自然就很重了；碰到不好的股票，就持續減倉了。但是這種方法，如果碰到中國的銀廣夏，持續多年上漲后，突然10多個(gè)跌停板怎么辦??？當然同時(shí)我也想知道，如果起始的資金量，遠超過(guò)購買(mǎi)20只股票各一手時(shí)怎么辦等??？
2、但斌的價(jià)值投資法。但斌是中國“巴非特”的典型、也是中國私募基金的一面旗幟。但斌最近出了一本書(shū)《時(shí)間的玫瑰》，對其投資思想、狀況和業(yè)績(jì)等有著(zhù)詳細的介紹。但斌主要是持有績(jì)優(yōu)成長(cháng)股，如招商銀行、萬(wàn)科、茅臺、中石油H等。
2004年初-2007年8月，但斌3年半的復合回報率是1184%（其中：2004年是45%，2005年是38%，2006年是233%，2007年1-8月是104%），同期上證綜指上漲228%。但是，但斌自己也承認，他是按照正確的思路在做事，至于股票是否會(huì )漲、會(huì )漲多少、什么時(shí)候漲，他也沒(méi)有把握。同時(shí)，如從開(kāi)始就持有沃爾瑪股票到現在，無(wú)疑收益巨大，但是，但斌也介紹，其中有4、5年的一段時(shí)間，沃爾瑪股票一直在盤(pán)整。如果這段時(shí)間做頭尾投資，無(wú)疑是很失敗的。當然，即使這樣，我也推崇、并尊重但斌！
3、大眾投資法。
中國絕大多數的新老股民，都是買(mǎi)入1-5只股票，然后短中長(cháng)期持有或換股。我看到絕大多數人，都不知道買(mǎi)什么股、什么時(shí)候買(mǎi)、什么時(shí)候賣(mài)，或者說(shuō)因為沒(méi)有把握、而每天都在為此而焦慮不安。
當然，買(mǎi)賣(mài)的理由都很多，只是買(mǎi)賣(mài)的把握都不大。買(mǎi)時(shí)怕跌，賣(mài)了怕漲！當然，不少人籍此收益豐厚，但是更多的人卻是傷痕累累！哪怕是在2007年中國這么大的一個(gè)牛市當中！據報道，今年以來(lái)，中國已有70%的股民是虧損的！任何一個(gè)人買(mǎi)入任何一只股票，都有可能連續10個(gè)漲停，但是，這種小概率事件，我們不羨慕、也不感興趣，因為，任何一只股票，同時(shí)也存在連續10個(gè)跌停的可能！靠?jì)e幸取勝，不值得炫耀和仿效！萬(wàn)科后來(lái)專(zhuān)注于房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)，是因為王石很快意識到，在哪獲得的暴利往往就會(huì )在哪失去！我們追求的是，有著(zhù)數學(xué)般邏輯和嚴謹的必贏(yíng)之道?。?！
幾年前，看幾個(gè)朋友打麻將，他們邀請我加磅。即我押寶在誰(shuí)身上，他掙多少我掙多少，他賠多少我賠多少。我很快看出，押在莊家身上，最后的概率是贏(yíng)的。因為，假設有一輪牌大家都胡了，第一人胡、第二人不能胡，第二人胡、第三人不能胡，這樣，四個(gè)人胡的概率是遞減的。即莊家贏(yíng)的概率是最大的！我當場(chǎng)實(shí)驗、勝果累累，后來(lái)贏(yíng)之有愧也就少收點(diǎn)、并公開(kāi)說(shuō)明后就此收手！當然，如果大賭，四人暗中聯(lián)合起來(lái)對付加磅者，后果可想而知！所以任何方法都有致命之處！股市上的掙錢(qián)，其實(shí)是掙兩類(lèi)錢(qián)：一是股價(jià)上漲時(shí)，市場(chǎng)新增加的財富，這時(shí)候幾乎所有人都掙到錢(qián)了；二是股市盤(pán)整時(shí)，有人低吸高拋掙錢(qián)，有人高吸低拋割肉等，這其實(shí)是社會(huì )財富的重新分配！巴非特和但斌，主要目標是掙第一類(lèi)錢(qián)。
掙到第二類(lèi)錢(qián)的人，就額外多做點(diǎn)慈善和公益吧！我把陳氏方法，也稱(chēng)為股票小超市。別人不要的股票，你買(mǎi)入；別人開(kāi)始搶時(shí)，你賣(mài)出，再用這份錢(qián)買(mǎi)入其它別人不要的股票！這樣不斷的周而復始！當然，這個(gè)前提是，中國上市公司的殼資源是有價(jià)值的。這樣，在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間股價(jià)的下降和盤(pán)整后，它應該重新升勢！或者說(shuō)，在中國1600只A股當中，它是相對低估的，所以概率上，它繼續下行的空間是不大了。當然，前提是它不要太過(guò)暴炒過(guò)！
經(jīng)過(guò)相對較長(cháng)時(shí)間的下跌和盤(pán)整，為什么個(gè)別股價(jià)概率會(huì )上漲呢（先不說(shuō)大熊市）？！因為，中國目前10%以上的經(jīng)濟增長(cháng)速度，持續孕育著(zhù)幾十萬(wàn)家實(shí)力雄厚的優(yōu)秀企業(yè)；而中國的A股上市公司，僅有1600家，所以不論是宏觀(guān)環(huán)境，還是對上市公司的股權、資產(chǎn)等并購重組，都有著(zhù)極大的空間。中國上市公司的股權分置改革已經(jīng)完成，上市公司又在中國經(jīng)濟中，享有極大的“優(yōu)先發(fā)展權”，如社會(huì )知名度、配股增發(fā)的融資權等，因此，大家都愿意圍繞著(zhù)上市公司做一些文章。尤其是績(jì)優(yōu)股和低價(jià)股。比如低價(jià)股，目前中國1600只股票，平均股價(jià)14元，而不到7.00元的有94只（不包括ST和停牌的）。這樣，在股價(jià)不到平均股價(jià)一半、市場(chǎng)存在6只百元以上的股票、無(wú)論投資還是投機都有著(zhù)諸多手段或措施的情況下，我們很難想象多數大股東不做更多努力，而愿意自動(dòng)放棄或大規模減持股份。同樣，具有大眾知名品牌的優(yōu)秀公司，也具有更多的發(fā)展機遇。比如但斌的選擇等！因此，不論是從投資還是投機的角度上看，持有經(jīng)過(guò)相對較長(cháng)時(shí)間的下跌和盤(pán)整的股票，應該是有較大勝算的可能的。
為什么我們不愿意僅僅重倉一、二只股票呢??？因為：一是證券市場(chǎng)重大造假或突發(fā)性事件很多，無(wú)論是中國還是美國；二是企業(yè)發(fā)展前景，無(wú)論是新產(chǎn)品、新技術(shù)還是并購重組等，即使是業(yè)內人士也很難準確評估其未來(lái)幾年的經(jīng)濟影響；三是散戶(hù)、甚至包括絕大多數機構，其實(shí)都不可能充分詳細的實(shí)地調研1600家上市公司，從而做出完全比較之后的投資選擇。但斌介紹自己實(shí)地調研了50多家上市公司。筆者認為，可能任何一家機構，無(wú)論是證券公司還是基金公司，有質(zhì)量的調研上市公司，可能也就能達到這么一個(gè)微小的比例。
因此530后，大量投資者涌入基金，一些基金經(jīng)理坦陳沒(méi)有時(shí)間調研，只有持續買(mǎi)入一些既有的藍籌，這導致藍籌的持續上漲以及最近的大幅下跌！當然，實(shí)地調研的最經(jīng)典案例，還是赤子之心趙丹陽(yáng)對銀廣夏用電量的考察等！同時(shí)，最近二、三十年來(lái)，年廣久、馬勝利、余韋達、管金生、張國慶、吳炳新、仰融、宋朝弟、宋如華、趙新先、沈沛、劉波、唐氏兄弟、周正毅等等，我們見(jiàn)到太多的絕代梟雄或商業(yè)天才的過(guò)眼云煙！所以分散投資，可以使我們在享受宏觀(guān)經(jīng)濟和上市公司千帆競過(guò)的成果時(shí)，又避免萬(wàn)一極度事件發(fā)生的致命性打擊！
因為，在中國目前的1600只A股中，因為意外而促不及防、股價(jià)雪崩的事件，每年不過(guò)2、3起，概率也就千分之二；攤到20只股票里，概率更是微乎其微。所以穩健并短期持有盤(pán)整待漲的20只股票，會(huì )讓我們感到很安全。即使萬(wàn)一出現問(wèn)題，一只股票也僅僅是占我們投資總數的20分之一；況且它還不是全部抹去！
陳氏方法，應該可以明顯勝過(guò)指數。比如上證指數在任一時(shí)點(diǎn)上，都是同時(shí)包括838只股票價(jià)格的變動(dòng)集合。這些股價(jià)有的在高點(diǎn)、有的在低點(diǎn)，形象地說(shuō)就是在各自正弦波拋物線(xiàn)的某個(gè)時(shí)點(diǎn)上，拋高吸低、總是持倉，這樣就不僅可以享受指數上漲帶來(lái)的財富、而且可以分享內部股價(jià)變動(dòng)所帶來(lái)的成果（可能第一和第二類(lèi)錢(qián)都掙到了）！
理解一種方法容易，但是要堅持就難了。但斌也說(shuō)，巴非特的方法很多人都懂，但是能夠堅持的人少，就象大家都知道跑步有利于健康，但是又有幾人能夠堅持呢（筆者可是天天晚上堅持跑步的）??？
陳氏方法碰到小熊市時(shí)還管用，碰到大熊市時(shí)可能就有問(wèn)題了。不過(guò)，美國股市持續10多年K線(xiàn)圖的低角度振蕩，中國股市近年來(lái)也是多次快速回落盤(pán)整，這使我們相信，在中國宏觀(guān)經(jīng)濟高速發(fā)展、加入WTO、產(chǎn)業(yè)結構升級、金融市場(chǎng)化、以及人們投資意識覺(jué)醒的大背景下，今后數年里，中國可能不會(huì )再出現如2001-2005年那樣的單邊下跌走勢，這種情況下，陳氏投資法可能就將獲得極大的成功！
當然，如何選擇能夠最快速上漲的20只股票集合，這是本方法成功實(shí)施的最關(guān)鍵性所在。比如，20只股票周轉一次贏(yíng)利10%，一年周轉二次贏(yíng)利21%，而如果多周轉二次、即周轉四次，那么就是贏(yíng)利46%，多贏(yíng)利25%了！
同時(shí)，如果很多人都這么做了，游戲參與方的行為變了、格局也變了，那就應該及時(shí)改變方法，因變致變！特別是在中國上市已經(jīng)比較容易、殼資源已經(jīng)價(jià)值不大時(shí)，陳氏方法可能就將逐步或徹底失效！因為在美國或香港等上市比較容易的地方，是有許多公司的股價(jià)一跌再跌，甚至沒(méi)有反彈直至最終“仙股”退市！
游戲的環(huán)境、規則、格局都不相同所導致的不同結果！
（封筆已久，偶爾研墨；據此投資，結果自理！呵呵）
陳明星（工學(xué)學(xué)士、經(jīng)濟學(xué)碩士）2007年12月2日
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