摘要：

　　醫藥產(chǎn)業(yè)最新數據：2010年1-9月醫藥制造業(yè)實(shí)現總產(chǎn)值、工業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)值分別為8,413億、7,961億，同比增長(cháng)26.1%、25.3%；出口交貨值達到670億，同比增長(cháng)22.5%。行業(yè)增長(cháng)平穩，整體增速較1-7月數據略有下降。

　　截止2010年10月31日，所有醫藥上市已公布2010年第三季度業(yè)績(jì)，醫藥板塊上市公司整體顯現良好的成長(cháng)性，營(yíng)收和凈利分別同比增長(cháng)26.28%、28.27%；毛利率同比略升0.3pp至29.3%，銷(xiāo)售利潤率提升0.1pp至10.78%。增長(cháng)速度和盈利能力較10H小幅降低。整體表現優(yōu)于行業(yè)宏觀(guān)數據，但相對于中報業(yè)績(jì)，增速有所放緩。

　　三季報業(yè)績(jì)統計：增速200%以上：華北制藥(扭虧為盈)、魯抗醫藥(614.4%)、海翔藥業(yè)(281.8%)、天壇生物(207.13%)；100%~200%：天方藥業(yè)(181.2%)、白云山A(152.5%)、華蘭生物(149.9%)、中恒集團(125.5%)、康恩貝(105.1%)、海普瑞(104.9%)；50%~100%：上海凱寶(97.4%)、信立泰(85.3%)、東阿阿膠(73.6%)、益佰制藥(70.4%)、健康元(70.4%)、通化東寶(68.1%)、通策醫療(65.4%)、貴州百靈(61.8%)、魚(yú)躍醫療(60.9%)、云南白藥(59.3%)、科倫藥業(yè)(57.3%)、海王生物(57.0%)、獨一味(56.4%)、武漢健民(51.7%)、昆明制藥(50.1%)；此外，可以關(guān)注一些業(yè)績(jì)下降但基本面實(shí)質(zhì)向好的公司：人福醫藥(-2.1%)、華海藥業(yè)(-12.6%).

　　短期投資熱點(diǎn)，可以關(guān)注具有題材性炒作的個(gè)股：1、中國出現超級細菌：超級細菌屬于院內感染，人群間傳播能力較差，與03年“SARS”、09年“甲流”有所不同，但仍能提供想象空間，相關(guān)個(gè)股：聯(lián)環(huán)藥業(yè)、白云山等；2、11月進(jìn)入流感高發(fā)季節：甲流H1N1將同季流H3N2、乙型流感病毒共同流行，相關(guān)個(gè)股：華蘭生物、海王生物等。

　　政策方面，我們建議繼續緊跟“十二五”政策導向，以“新興產(chǎn)業(yè)”、“產(chǎn)業(yè)升級”為主線(xiàn)，尋找下一個(gè)熱點(diǎn)板塊：藥品流通“十二五”規劃、生物醫藥“十二五”規劃、重大新藥創(chuàng )制專(zhuān)項“十二五”規劃。。行業(yè)策略：板塊主題精選個(gè)股。原料藥漲價(jià)受益股：健康元、浙江醫藥、新和成；短期內具備題材炒作的公司：白云山、華蘭生物、聯(lián)環(huán)藥業(yè)；兼具成長(cháng)與價(jià)值的個(gè)股：益佰制藥、科倫藥業(yè)、人福醫藥、康緣藥業(yè)。

　　重點(diǎn)推薦：益佰制藥、人福醫藥、華蘭生物、健康元