大家好，我是好買(mǎi)財富的老樂(lè )。今天我們要說(shuō)的是基金清盤(pán)。
很多基民都對基金清盤(pán)有種發(fā)自?xún)刃牡目只?，但其?shí)基金清盤(pán)多數只和基金的規模及持有人數相關(guān)，并不意味著(zhù)你一定就會(huì )有很大的損失。當然，手里基金被清盤(pán)的風(fēng)險還是要盡量避免的，無(wú)論是基金的購買(mǎi)階段，持有階段，還是清盤(pán)階段，以及清算階段，都不要忘了采取一定的行動(dòng)，來(lái)保障我們自己的利益。
目前公募基金市場(chǎng)存續基金數量為4600只左右，據最新數據統計，自2014年9月首只公募基金清盤(pán)至今，3年來(lái)已有43家公募基金公司旗下的100多只基金產(chǎn)品被清盤(pán)。光今年截止到第三季度末，被清盤(pán)的基金數量已經(jīng)有58只了，超過(guò)15年全年31只。就在今年9月，德邦銳祺債券基金進(jìn)入了清算程序，而這個(gè)基金在今年的6月21日才剛剛成立，也就是說(shuō)，它才活了90天就宣告夭折了。因此，很多基金公司和業(yè)內人士也紛紛表態(tài)，認為基金清盤(pán)將會(huì )成為一種“新常態(tài)”，這無(wú)疑也加重了基民們的恐慌心理。
其實(shí)很多人對基金清盤(pán)“談虎色變”，主要的原因，還是因為擔心自己的利益會(huì )受到損害，畢竟基金清盤(pán)就等于被迫強制贖回?，F在呢，很多投資者都了解了，基金是種長(cháng)期投資工具，本來(lái)呢基金套牢了捂一捂，以后還有可能回本，現在清盤(pán)一刀切下來(lái)，等于把損失徹底“落實(shí)”了。其實(shí)這種想法，主要是來(lái)源于私募基金清盤(pán)，特別是早期有清盤(pán)線(xiàn)設置的私募基金。記得2013年，因市場(chǎng)持續低迷，當時(shí)的所謂陽(yáng)光私募就遭遇了多輪的“清盤(pán)潮”。那時(shí)，私募基金的清盤(pán)線(xiàn)一般設在0.7元，也就是基金凈值如果從一塊錢(qián)跌倒了7毛錢(qián)就得清盤(pán)了，一旦清盤(pán)，投資者就被強制坐實(shí)了30%的本金損失，這是很多投資者不能接受的，由此也造成了“基金清盤(pán)恐慌癥”。
但對于大部分公募基金來(lái)說(shuō)，基金是否清盤(pán)同基金凈值高低沒(méi)有直接關(guān)系的，只同規模和持有者人數相關(guān)。簡(jiǎn)單的說(shuō)，就是連續60日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，或者連續60日基金份額持有人數量達不到200人，才會(huì )觸發(fā)清盤(pán)條件。因此，公募基金通常不是因為凈值虧損而清盤(pán)，但如果規模太小或持有人太少，就算的賺錢(qián)的，也會(huì )面臨清盤(pán)。我們可以想一下，某只基金如果你買(mǎi)的時(shí)候是1塊錢(qián)，現在由于規模比較小，要清盤(pán)了，但是它凈值當前是1塊2，所以它清盤(pán)時(shí)你是沒(méi)損失的。另外呢，還要看基金的類(lèi)型，比如說(shuō)，貨幣基金價(jià)格不會(huì )有什么太大波動(dòng)，即使清盤(pán)也不會(huì )有太大的損失。但事實(shí)上面臨清盤(pán)的偏股型基金，多數是業(yè)績(jì)不佳的，你想想呀，如果業(yè)績(jì)好，肯定受到投資者的歡迎和追捧，怎么會(huì )規模越做越小呢？所以多數股票型基金被清盤(pán)就相當于是把浮虧給實(shí)現了。
既然基金面臨清盤(pán)，不是什么好事情，那么能在挑選基金的時(shí)候，把清盤(pán)風(fēng)險扼殺在萌芽狀態(tài)，顯然是最為有效的。這樣其實(shí)也不是太難的事情，大家可以在挑基金前，先留意下這個(gè)基金最新幾季的季報，關(guān)注一下這個(gè)基金的規模和客戶(hù)數的變化情況，以及機構的持有比例。一般來(lái)說(shuō)，規模5億以上，持有人數在5000人以上，沒(méi)有單一持有人占比過(guò)高的基金，很少會(huì )受到清盤(pán)的風(fēng)險。而那些規模小于2億，小額散戶(hù)過(guò)多的基金，就面臨一定風(fēng)險了。另外在挑基金經(jīng)理的時(shí)候，盡量回避那些年輕的新手基金經(jīng)理。因為老的基金經(jīng)理，他有一定歷史業(yè)績(jì)，也有一批忠實(shí)的粉絲，即使他在某段時(shí)間業(yè)績(jì)有波動(dòng)，大家也會(huì )對他有一定的信心，不至于迅速去贖回這個(gè)基金。而新手基金經(jīng)理，一方面呢對市場(chǎng)的判斷水平確實(shí)弱一些，另外一方面呢他們也沒(méi)有很好歷史業(yè)績(jì)，沒(méi)有鐵桿的擁躉。所以呢，市場(chǎng)一旦有個(gè)風(fēng)吹草動(dòng)，凈值出現下滑，大家持基信心就會(huì )迅速的動(dòng)搖，往往會(huì )出現那些出人意料的大規模贖回，基金規模迅速下降，很容易就觸發(fā)清盤(pán)條件。
了解了基金的規模和基金經(jīng)理等情況后，大家也要看一看基金的清盤(pán)方式，這方面信息在《基金合同》中都有明文規定。曾經(jīng)有個(gè)朋友問(wèn)過(guò)我，這個(gè)朋友持有的基金也面臨清盤(pán)，他說(shuō)，不是有法律法規規定，基金清盤(pán)需要召開(kāi)基金持有人大會(huì )么？他說(shuō)，為什么我作為基金持有人，根本沒(méi)給我開(kāi)會(huì )表決機會(huì )就直接清盤(pán)了呢？我還碰到過(guò)個(gè)馬大哈客戶(hù)，手里一只混合型基金被清盤(pán)大半年了，他自己還不知道，還蒙在鼓里。其實(shí)，基金的清盤(pán)有三種，分別是主動(dòng)清盤(pán)，觸發(fā)清盤(pán)，期滿(mǎn)清盤(pán)。觸發(fā)清盤(pán)和期滿(mǎn)清盤(pán)，是無(wú)需召開(kāi)份額持有人大會(huì )的。只有主動(dòng)清盤(pán)才需要召開(kāi)表決大會(huì )，而在實(shí)踐中大多數都是觸發(fā)清盤(pán)，如果不是萬(wàn)不得已，誰(shuí)會(huì )自斷財路，把基金給清了呢。
如果你已經(jīng)買(mǎi)了基金，一旦發(fā)現你的基金突然迷你化了，那你就要警惕了，因為迷你基金面臨較大的清盤(pán)風(fēng)險。當然也不能把迷你基金一棒子打死，畢竟有些迷你基金完全有逆襲的可能。這個(gè)時(shí)候你需要對持有的基金進(jìn)行分析，如果是基金產(chǎn)品設計有缺陷，又或是基金經(jīng)理突然換人，操作水平又明顯不行，這種情況下就應該考慮盡早贖回。而如果是一些產(chǎn)品設計比較有特點(diǎn)的基金，如一些風(fēng)格明顯的主題型基金，行業(yè)指數型基金，只是由于短期市場(chǎng)不配合，才導致規模小，而你又是看好這些行業(yè)的，那到不妨再堅持一下，靜待市場(chǎng)機會(huì )的來(lái)臨。
除了上面這些應對措施，如果你還想做的更好，那么你還需要對市場(chǎng)和政策保持關(guān)注和一定的敏感性。通常股市大跌后，大量恐慌割肉性贖回會(huì )導致基金規模迅速縮減，政策面因素對基金清盤(pán)的影響也是比較大的，比如今年2月份證監會(huì )出臺政策將保本基金改名為避險策略基金，直接導致7只保本基金因此清盤(pán)，其中有的基金規模有10個(gè)億。去年年底委外資金大量撤離導致1年內有29只債券基金因此被清盤(pán)，宏觀(guān)經(jīng)濟因素有時(shí)候也會(huì )導致基金清盤(pán)，比如2014年時(shí)市場(chǎng)整體利率下降導致短債理財型基金大量被清盤(pán)等等。
好，剛才我們主要是從事前的角度，來(lái)談了下如何防范基金被清盤(pán)。但如果我們真的碰到了基金清盤(pán)，那么在清盤(pán)的過(guò)程中，我們又要做些什么呢？
清盤(pán)階段，從清盤(pán)通知發(fā)出到清算程序開(kāi)始，一般有30個(gè)工作日，基金公司呢一般都會(huì )提前發(fā)基金公告。有的人說(shuō)我平時(shí)很忙，沒(méi)注意到基金公告，怎么辦？不要緊，大部分基金在清盤(pán)前，基金公司都會(huì )打電話(huà)通知你，當然，你預留的電話(huà)號碼要正確。
這個(gè)階段你有兩個(gè)選擇，第一就是主動(dòng)將基金贖回。一般來(lái)說(shuō)，要清盤(pán)的基金，往往是運作陷入困境，繼續持有其實(shí)也沒(méi)有太大價(jià)值了。更重要的是，進(jìn)入清算環(huán)節后，基金就不接受申購贖回了，你的資金就相當于被凍結了，而清算環(huán)節法律上可以持續六個(gè)月的，時(shí)間成本非常的昂貴。另外清算會(huì )產(chǎn)生一些費用，這部分費用會(huì )轉嫁到你頭上；因此主動(dòng)贖回往往是上策。如果你已被深套，又下不了手割肉，那也只好聽(tīng)天由命了。
第二個(gè)選擇，就是基金轉換。你可以把這個(gè)即將清盤(pán)的基金，轉換成該公司旗下的其他基金產(chǎn)品，這類(lèi)基金轉換一般沒(méi)有額外的申購費。不過(guò)在換基金的同時(shí)，還是需要慎重選擇，避免第二次跳進(jìn)坑。
公募基金，如果是真的進(jìn)入到了清算階段，說(shuō)實(shí)話(huà)你也沒(méi)有太多事情可以做了?；鹨呀?jīng)不能接受申購和贖回了，不過(guò)這個(gè)階段你也無(wú)需再支付基金管理費和托管費。
或許你會(huì )問(wèn)，我的基金資產(chǎn)還在，如果這段時(shí)間產(chǎn)生了收益，歸誰(shuí)呢？當然是歸你了。不過(guò)，這個(gè)收益要在扣除一系列清算費之后，才能分配給你的。
清算階段，有一件事情你還是可以去關(guān)心一下的。那就是搞清楚具體的清算時(shí)間表，盡早對你清算獲得的資金做好安排。這個(gè)呢，需要你自己打電話(huà)去基金公司具體的問(wèn)一下。有的人說(shuō)，不是法律上說(shuō)清算期持續6個(gè)月么？為什么還要問(wèn)？其實(shí)基金合同中規定的6個(gè)月，是對清算期限的一個(gè)上限；實(shí)際操作中未必需要6個(gè)月。比如去年清盤(pán)的華安中證細分地產(chǎn)ETF為例，它在9月21日進(jìn)入清算期，到了11月9日就實(shí)施清算款項的發(fā)放了。整個(gè)清算工作也就進(jìn)行了一個(gè)多月。
好了，今天時(shí)間也差不多了。最后我來(lái)小結一下：
首先，公募基金的清盤(pán)與私募基金不同，它和基金凈值的高低關(guān)系不大，主要取決于基金的規模和持有者人數。當你的基金是獲利的，清盤(pán)就相當于一個(gè)強制性的獲利了結；當你的基金是套牢的，那就相當于一個(gè)強制性的割肉。
其次，對自己最好的保護是防患于未然。我們在購買(mǎi)階段，應該盡量挑選規模比較大的基金或基金經(jīng)理經(jīng)驗比較豐富的基金；在基金的持有階段，你要對基金規模的突然縮小，保持足夠的警惕，并進(jìn)行認真的分析；而如果真的碰上了清盤(pán)，那么我建議你主動(dòng)的去贖回，或者進(jìn)行基金的轉換，盡量避免進(jìn)入到最后的清算。
最后留一個(gè)思考題給大家：如果手里有一支股票型基金，規模從5個(gè)億降到了2個(gè)億，市場(chǎng)又在持續的下跌，這個(gè)時(shí)候你該采取哪些措施呢？
好了，今天就到這吧。我是好買(mǎi)財富的老樂(lè )，咱們下次見(jiàn)啦。
