有業(yè)內人士認為，全民PE這對實(shí)體經(jīng)濟是個(gè)災難

　　或許，可供PE投資的項目正如從業(yè)者比喻的一樣：就像割韭菜，割了一茬只能等下一茬慢慢再長(cháng)出來(lái)。

　　6月6日，2012年中國國際創(chuàng )業(yè)投資暨私募股權投資論壇在北京國家會(huì )議中心舉行。

　　論壇共設置了五大主題圓桌討論，即VC專(zhuān)場(chǎng)、PE專(zhuān)場(chǎng)、TMT產(chǎn)業(yè)專(zhuān)場(chǎng)，健康產(chǎn)業(yè)專(zhuān)場(chǎng)和現代農業(yè)產(chǎn)業(yè)專(zhuān)場(chǎng)。十多位著(zhù)名投資人分享了他們的經(jīng)濟觀(guān)點(diǎn)與投資理念，參會(huì )企業(yè)家共同探討了創(chuàng )業(yè)投資及私募股權投資行業(yè)最關(guān)注的投融資熱點(diǎn)話(huà)題。

　　論壇中，多位專(zhuān)業(yè)人士不約而同的提到了中國PE界的一個(gè)現象，即在全民皆PE的時(shí)代，還沒(méi)有被投資的好公司已經(jīng)不再那么容易找了。

　　全民皆PE資金動(dòng)輒幾十億元

　　論壇由原全國人大財經(jīng)委員會(huì )副主任、人民銀行黨校副校長(cháng)許健教授致主題演講，其表示，自2003年以來(lái)，我國整個(gè)私募股權投資基金行業(yè)都是快速增長(cháng)，可以說(shuō)是以幾何速度在增長(cháng)，連自己在地鐵上都會(huì )被人問(wèn)是否做私募股權投資。

　　而在五大主題圓桌討論之時(shí)，全民PE的話(huà)題也被熱議。香港崇德基金投資北京辦事處首席代表陳敏分析表示，現在國內由大眾PE轉成草根PE，草根PE又變成工廠(chǎng)化的PE，把它當成一個(gè)工業(yè)來(lái)做。整個(gè)過(guò)程是對PE的本質(zhì)、本性和它本身的認識存在偏差，PE是一個(gè)管理風(fēng)險的工具，是一個(gè)信托工具，必須通過(guò)專(zhuān)業(yè)化的管理，把風(fēng)險把控住，才能打開(kāi)回報的大門(mén)?，F在是把一個(gè)私人的事變成了公共的事，國內人民幣基金最小單位能夠達到十萬(wàn)，一些老人拿退休的錢(qián)就可以參與PE投資，如果拿退休的錢(qián)就能參與PE投資的話(huà)，且都認為PE是一個(gè)無(wú)風(fēng)險的工具，那就會(huì )出現問(wèn)題，所以發(fā)改委現在把這個(gè)門(mén)檻提升到了一千萬(wàn)。

　　海融資本創(chuàng )始合伙人尹生德則認為，最近幾年一直擔心全民PE背后隱藏的全民浮躁，其個(gè)人認為這對實(shí)體經(jīng)濟是個(gè)災難。

　　而渤海產(chǎn)業(yè)投資基金執行董事韓翊則表示，幾年前無(wú)論是基金的規模還是投資項目都很低，現在動(dòng)不動(dòng)就幾十億元，沒(méi)有幾十億元都不好意思跟人說(shuō)。

　　好企業(yè)不缺錢(qián)項目越來(lái)越難找

　　那么，在全民皆PE的浪潮下，PE的資金更多了，PE是否更好做了呢?

　　對于該問(wèn)題，凱鵬華盈創(chuàng )業(yè)投資基金主管合伙人黃瑞晉認為，現在是做VC最好的時(shí)機，尤其是從現在一直到未來(lái)的五年，主要是在私募這方面，投資公司最近融的錢(qián)太多了，而在2009年、2010年的黃金時(shí)代，投資公司都賺了很多錢(qián)，但比較成熟的公司也都投完了(因此PE向VC發(fā)展)。

　　江銅投資PE基金合伙人魯東成表示，PE、VC行業(yè)已經(jīng)有點(diǎn)寒意，甚至可以說(shuō)是陰冷，原因就是，這個(gè)行業(yè)有太多的錢(qián)，而大多數好的企業(yè)都已經(jīng)上市了，剩下的好企業(yè)太少了，所以現在好多企業(yè)家都特別牛，作為一個(gè)好企業(yè)家，要比做風(fēng)投的人、做PE的人牛得多。

　　此外，魯東成在談到醫療健康產(chǎn)業(yè)投資還提及，一般的做法是，投資一些現有的企業(yè)，引進(jìn)一些技術(shù)，前幾年一直在做這方面的投資，但是很難，醫藥方面的項目被少數幾家(PE)掃蕩之后，已經(jīng)基本找不到可以投的企業(yè)。

　　賽富亞洲合伙人徐航也談到，現在來(lái)說(shuō)，好的企業(yè)并不缺錢(qián)，而好的企業(yè)沒(méi)有被投資的很少了。

　　九合創(chuàng )投創(chuàng )始合伙人王嘯在談到TMT產(chǎn)業(yè)投資時(shí)也表示，目前VC、PE的錢(qián)都比較多，有投資的壓力，雖然有些最近放慢了腳步，但總體還是相對活躍的。而目前B2C電商面臨的一個(gè)核心問(wèn)題也是資本過(guò)熱，投入的錢(qián)太多，但是市場(chǎng)需求還沒(méi)有做起來(lái)，資本推著(zhù)市場(chǎng)往前發(fā)展，當開(kāi)始投入1000萬(wàn)的時(shí)候可能帶動(dòng)銷(xiāo)售額增加，當投1億的時(shí)候，它的帶動(dòng)作用可能下降了，真正的用戶(hù)還沒(méi)有形成。