楊洪斌：1995年踏足期貨市場(chǎng)，親身經(jīng)歷了中國期貨市場(chǎng)的興衰，多年的實(shí)盤(pán)操作經(jīng)驗，歷經(jīng)坎坷和挫折，在2000年后浴火重生，逐步能做到穩定贏(yíng)利。2005年后，形成了對中國期貨市場(chǎng)的獨到視角，實(shí)盤(pán)操作業(yè)績(jì)更是迅猛提升，形成了自己的風(fēng)格，完善了其
理財信仰和
投資哲學(xué)，從此，縱橫各項實(shí)盤(pán)比賽，享受投資快樂(lè )。
楊洪斌是第四屆“中期杯”實(shí)盤(pán)大賽桂冠得主，交通銀行杯大賽311%收益率的亞軍。在第八屆中期杯大賽中，由楊洪斌指導的帳戶(hù)長(cháng)期位居榜首。
訪(fǎng)談精彩語(yǔ)錄：
如果對價(jià)格的規律沒(méi)有深刻的理解，想要做到穩定盈利是不可能的。
一個(gè)人一生有一兩次好的運氣已經(jīng)是上帝厚愛(ài)了。期貨不能靠賭。
在期貨中成功是需要時(shí)間的，就像星星之火要想燎原需要一個(gè)過(guò)程。
如在期貨中遭遇失敗，一定不要抱怨市場(chǎng)。
期貨投資一定要關(guān)注價(jià)格的變化。
我確信，日內交易是有局限性的，可以盈利但是管理資金的數量有限。
不應以每天價(jià)格的波動(dòng)來(lái)判斷價(jià)格長(cháng)期的走勢。
我認為短線(xiàn)盈利的操作方式難度較大。
我們要承認任何事情都有規律，人類(lèi)有認識規律的能力。
價(jià)格變化中有沒(méi)有確定性的東西，應該是有的。
真正市場(chǎng)上漲的原因是交易商對市場(chǎng)的預期。
一個(gè)有限的理論不可能讓你永遠成功。
我的操作沒(méi)有框框。
對價(jià)格變化的理解到位了，無(wú)論資金大小，你都可以穩定發(fā)展；理解不到位，再多錢(qián)也是沒(méi)有用的。
外盤(pán)的價(jià)格變化是國外交易商的預期，跟國內的預期不完全吻合。
我不會(huì )去使用程序化交易，我認為程序化交易是有局限性的。
價(jià)格是變化的，你很難用一個(gè)框子來(lái)框它！
有時(shí)候期貨交易它就像一門(mén)藝術(shù)，是需要獨立思考和判斷的，就像是梵高的名畫(huà)不是兩個(gè)人合伙畫(huà)出來(lái)的。
期貨不是所有人都適合干的，性格上偏執、毛糙、肚量狹隘、對金錢(qián)過(guò)分敏感的都不適合。
我一般不注重預測，因為我不是做分析的，我是一個(gè)市場(chǎng)的追隨者。期貨中國1：楊洪斌您好，感謝您能夠接受期貨中國網(wǎng)的采訪(fǎng)，分享自己的投資經(jīng)驗和理念給廣大的投資者。近2年您以個(gè)人或者是指導賬戶(hù)的名義參加了不少期貨實(shí)盤(pán)大賽，都獲得了非常優(yōu)秀的成績(jì)，相比平時(shí)的操盤(pán)，您是否覺(jué)得參加賽事更能發(fā)揮自己的水平？
楊洪斌：我覺(jué)得并沒(méi)有。 05年之后，參加過(guò)多次比賽，取得較好的成績(jì)，我追求的是盡可能的穩定、持續增長(cháng)，不能有過(guò)大的資金回撤。08年那次比賽，我管理賬戶(hù)的將近有20個(gè)，沒(méi)有一個(gè)賬戶(hù)是分散做的，沒(méi)有為比賽而比賽。在比賽之中沒(méi)有看外頭誰(shuí)比我領(lǐng)先或者誰(shuí)又追緊我了，就是該怎么做怎么做，市場(chǎng)告訴我這時(shí)候該進(jìn)了，那就進(jìn)，該出了就出，沒(méi)有再理會(huì )比賽的因素。我覺(jué)得在這個(gè)市場(chǎng)做到穩定盈利是我們追求的最高目標，根據我自己對價(jià)格變化的理解，做波段交易。所以我對所有賬戶(hù)都是一視同仁，沒(méi)有因為參加比賽而去比賽，我對市場(chǎng)有一個(gè)認識，所以，就沒(méi)有什么特別的，就是按正常的交易來(lái)做，比賽的結果沖上去就沖上去了，沒(méi)有沖上去也不遺憾。
期貨中國2：您的各項大賽成績(jì)非常出色，摘取了多項賽事的桂冠，從2001年開(kāi)始連續幾年的盈利率也都保持在百分之兩三百的水平！您也表示過(guò)穩定贏(yíng)利是期貨市場(chǎng)中最重要的任務(wù)，請問(wèn)您是如何來(lái)完成這個(gè)任務(wù)的？并且多年來(lái)保持如此之高的穩定盈利？
楊洪斌：這個(gè)我可以實(shí)實(shí)在在的來(lái)說(shuō)一句，08年的比賽是取得了300%的收益，但是也不是每年都是如此。如果對價(jià)格的規律沒(méi)有深刻的理解，想要做到穩定盈利是不可能的。你不要看一些人在一段時(shí)間盈利特別高，如果沒(méi)有對價(jià)格規律的真正理解，高盈利很難持續。有些人的性格可能剛好符合這一段行情或者說(shuō)剛好和這波行情吻合上，他很有信心做好這一波，但實(shí)際上這不是對價(jià)格的真正理解，到了下一波，他的思維不一定就能跟上市場(chǎng)的節奏。我很少在中國的期貨市場(chǎng)上看到有人連續好多年盈利，達到這樣的目標是我們共同的追求。
實(shí)際上穩定盈利維持在百分之三五十，如果持續這樣增加，盈利效益其實(shí)是很可怕的。穩定盈利是這樣的，今年的這一波你要在這上面站住，回撤不能過(guò)大，之后在站住的基礎上還能有個(gè)百分之三五十的再盈利，這才叫穩定盈利。像巴菲特，100萬(wàn)美元起步，30多年，他總資金在增加，沒(méi)有在撤，他還能夠保持百分之二三十的盈利，這才叫穩定，做到這一點(diǎn)是特別難的，你對市場(chǎng)不了解是不可能的。你在哪個(gè)期貨公司都能夠談到這樣的紅人，曾經(jīng)很輝煌，現在沒(méi)有人影了，他當時(shí)的輝煌剛好是一個(gè)局部的觀(guān)念和當時(shí)行情吻合，于是就獲得了利潤。長(cháng)時(shí)間的穩定盈利是相當艱難和艱巨的，沒(méi)有對市場(chǎng)真正理解是不可能達成的，運氣不可能伴隨你一生。一個(gè)人一生有一兩次好的運氣已經(jīng)是上帝厚愛(ài)了。期貨不能靠賭。
期貨中國3：期貨交易最難的是能夠穩定盈利，我們看到，您也是經(jīng)歷了起伏， 1995年您就已經(jīng)涉入期貨市場(chǎng)，到2001年才逐步實(shí)現穩定盈利，那是否意味著(zhù)您經(jīng)歷了長(cháng)達6年的交學(xué)費的交易階段？
楊洪斌：我95年就進(jìn)期貨了，當時(shí)自己公司做的是膠合板生意，所以去做膠合板期貨，在那個(gè)時(shí)候，我是屬于那種對期貨市場(chǎng)沒(méi)有基本了解的人，有錢(qián)但是對市場(chǎng)的交易真的一點(diǎn)都不懂。后來(lái)公司不開(kāi)了，自己又喜歡上了期貨，又覺(jué)得自己做了一兩年了交了那么多的學(xué)費了（但是實(shí)際上按照現在來(lái)看，當時(shí)是很皮毛，差得很遠的），應該可以做下去。
于是就又開(kāi)始嘗試和學(xué)習，從95年到01、02年。我的痛苦可以簡(jiǎn)單概括為：賺了錢(qián)是偶然的，虧錢(qián)看起來(lái)是必然的，因為這個(gè)市場(chǎng)這么復雜。但有這么幾個(gè)信念讓我堅持下來(lái)：
j |[j"D6Q0第一，這個(gè)市場(chǎng)你失敗了，但是確實(shí)有人成功了，你虧了錢(qián)，和你反方向做的那個(gè)人就是賺錢(qián)的。每一年每一波大的行情出現，期貨公司里或者是熟悉的朋友之間，人不多，但是每年總有一個(gè)做得挺好的，每年起碼都有一個(gè)榜樣；再一個(gè)就是，這個(gè)市場(chǎng)確實(shí)存在，它確實(shí)有波動(dòng)，有差價(jià)，關(guān)鍵你站的隊是對還是錯。
我是被迫無(wú)奈堅持下來(lái)的，那個(gè)時(shí)候我三十幾快四十歲，換其它行當是晚了點(diǎn)，你們要知道在一個(gè)行業(yè)沒(méi)有幾年扎扎實(shí)實(shí)的奮斗，你想做成是很困難的，就像星星之火要想燎原需要一個(gè)過(guò)程。所以結果就是，我是被逼的，沒(méi)有其它的行當可以做，所以就進(jìn)入了這一行，就想盡辦法堅持下來(lái)。我好在從來(lái)沒(méi)有埋怨過(guò)市場(chǎng)，我受過(guò)的教育讓我出現了問(wèn)題之后，沒(méi)有過(guò)多地怪罪客觀(guān)，這是我大學(xué)畢業(yè)以來(lái)養成的一個(gè)習慣，都是從自身上找原因，黑格爾不是說(shuō)么，存在即是合理。
堅持了下來(lái)之后，就慢慢地知道了風(fēng)險，再不知道風(fēng)險你就活不下去了，之后對風(fēng)險的控制就慢慢地有了較深的了解。后來(lái)對價(jià)格波動(dòng)了解得多了，雖然不夠科學(xué)，可也摸得著(zhù)一些皮毛的規律了。起碼那個(gè)時(shí)候雖然還不能發(fā)展但能夠生存下來(lái)了。老是處在這樣一個(gè)狀態(tài)，老不能大幅的盈利也是很困惑的。
到了04、05年的時(shí)候，對市場(chǎng)的認識就深化了，理解了價(jià)格變化的規律，做期貨就是一種價(jià)格變化，理解了這個(gè)之后就慢慢能夠維持一個(gè)較為穩定的盈利狀態(tài)。
期貨中國4：在前6年的期貨生涯中，您遇到的最大的挫折是怎樣的？當時(shí)有想過(guò)退卻嗎？又是什么樣的原因使您決定繼續堅持在期貨市場(chǎng)中打拼？
楊洪斌：最大的挫折就是打爆倉了，具體的金額就不說(shuō)了，就全完了。當時(shí)真的是非常痛苦，晚上睡覺(jué)都有被驚醒，對自己的未來(lái)也挺恐懼的。
之所以堅持下來(lái)就是之前所說(shuō)到的，這個(gè)市場(chǎng)確實(shí)有波動(dòng)，但是我沒(méi)有意識到，還有就是我那時(shí)候已經(jīng)40多歲了，脫離教師行業(yè)已經(jīng)十幾年了，回不去了，只有在朋友和家人的支持下再堅持下來(lái)。現在回想起來(lái)真不知道自己怎么熬過(guò)來(lái)的。
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期貨中國5：外界都宣稱(chēng)您是趨勢投資高手，您是什么時(shí)候開(kāi)始只做趨勢交易的？趨勢交易的核心綱領(lǐng)是什么？
楊洪斌：以前真的是什么方法都嘗試了，但是從對價(jià)格規律有理解之后，就不太做短線(xiàn)了，日內交易從03年之后就再也沒(méi)有做過(guò)，我確信，日內交易是有局限性的，可以盈利但是管理資金的數量有限。
第一，它的資金規模受限制，包括有些高手也有這樣說(shuō)，他拿20萬(wàn)，很快就賺到百萬(wàn)，但資金大了翻倍就很難；另外一個(gè)，期貨做的是商品價(jià)格，它是一個(gè)發(fā)現價(jià)格的過(guò)程，價(jià)格的發(fā)現不是一天能完成的，它會(huì )走一段，比如說(shuō)現在國家經(jīng)濟復蘇，經(jīng)濟越活躍，需求就越大，價(jià)格就會(huì )上漲，我們要做好的就是這種波段。
每天價(jià)格的波動(dòng)判斷不了長(cháng)期的趨勢，需要另外一種思路去理解，就是對市場(chǎng)的一種感覺(jué)，有點(diǎn)苗頭我就跟著(zhù)做個(gè)幾十個(gè)點(diǎn)，價(jià)格沖動(dòng)之后呢，因為它不具備大漲的條件，很多人就認為它應該空，于是就導致上上下下，這種波動(dòng)隨機性特別強。我認為短線(xiàn)盈利操作性比較難，資金過(guò)大的話(huà)，你一進(jìn)去就成了主力，你就很難出來(lái)。
所以真正理解價(jià)格規律，能夠確定它是上漲還是下跌的話(huà)，它會(huì )延續一段時(shí)間，我們做的就是它的這一段延續。國家經(jīng)濟真正好了，全民都起來(lái)搞經(jīng)濟了，它會(huì )延續幾年的高峰。而像現在金融風(fēng)暴猛地一來(lái)，也會(huì )調整個(gè)兩三年。所以我都是做波段交易為主。
期貨中國6：那么您所總結出來(lái)的并在實(shí)戰中應用的“價(jià)格規律”具體是怎樣的呢？請簡(jiǎn)單介紹一下原理。
楊洪斌：首先我們要承認任何事情都有規律，人類(lèi)有認識規律的能力，像牛頓發(fā)現萬(wàn)有引力，包括物體運動(dòng)的定律，像直角三角形三條邊的關(guān)系，這都是能摸索出來(lái)的，所以價(jià)格變化中有沒(méi)有確定性的東西，應該是有的。有的人說(shuō)創(chuàng )業(yè)難，但是我說(shuō)你要想發(fā)財的話(huà)，你就搞個(gè)餃子鋪，為什么呢？你一年調720次餡，每年都改進(jìn)調試，你如果研究到具體比例用多少量，做得像日本一樣精確到毫克，你能做出保證大家一吃都忘不了的餃子，所以包餃子餡有一個(gè)特殊的規律，你要真正搞通它，像麥當勞肯德基都是這樣的，它們做的口味全世界都沒(méi)有，就它有。我舉這個(gè)例子，就是要你明白，任何事物都有規律，做任何事情都有它的規律，你要找到它根本上的規律，然后順著(zhù)它的規律去做。所以對于價(jià)格規律而言，你一定要耐心地去觀(guān)察它、發(fā)現它。
我簡(jiǎn)單說(shuō)一下我自己對價(jià)格規律的理解，這也是我跟我的朋友、同行交流，獲得的啟發(fā)和自己的觀(guān)點(diǎn)融合起來(lái)得到的。
第一就是要理解使期貨價(jià)格變化的最直接的原因，我在外面交流的時(shí)候，發(fā)現很多人對于這一點(diǎn)是很模糊的，這個(gè)價(jià)格它為什么漲？一般人都是這樣說(shuō)，供需關(guān)系、經(jīng)濟好轉等等，但是這是錯的，這樣就回到了基本面，基本面會(huì )給你很多因素，沒(méi)有一個(gè)人能夠了解清楚。05年的銅，一個(gè)月從4萬(wàn)漲到8萬(wàn)，你說(shuō)那是供需關(guān)系在一個(gè)月內產(chǎn)生兩倍的變化？想想也是不可能的。你要想想年初到現在漲得都是那批沒(méi)有業(yè)績(jì)的
股票，都漲了兩三倍，這說(shuō)明不完是業(yè)績(jì)決定了股價(jià)。銅也是這樣，一個(gè)月從4萬(wàn)漲到8萬(wàn)，除非是全世界的銅礦被恐怖分子炸完，當然是沒(méi)有那種可能的，問(wèn)題是一個(gè)月又從8萬(wàn)回到了5萬(wàn)，供需關(guān)系又恢復了？當然不是那樣的。
真正市場(chǎng)上漲的原因是交易商對市場(chǎng)的預期：“我們大家都看好，現在是時(shí)候了，買(mǎi)它能賺錢(qián)”，它就漲了，價(jià)格的根本成因就是這樣子。當時(shí)很多投資銀行都來(lái)買(mǎi)銅，買(mǎi)回來(lái)之后就形成一種賺錢(qián)的效益，根本不能說(shuō)是供需，庫存當時(shí)也是不停地增加，價(jià)格一路追漲。所以為什么很多現貨商做不了期貨，主要原因就是在這，老拿現貨價(jià)看期貨價(jià)，一覺(jué)得貨多了，就不敢買(mǎi)了。用這樣的思路來(lái)理解不就清楚多了？所以，價(jià)格規律就是要把交易商的預期找出來(lái)，而不是基本面上的等等因素。
另外，價(jià)格在行走的時(shí)候，一定是波波折折地走的，所以艾略特就把波浪理論給總結出來(lái)了，但是他太教條了，他固定畫(huà)成五波，他理解了這個(gè)規律但把它給固定死了，所以我們一用他的理論就開(kāi)始數了，但實(shí)際上一個(gè)牛市的可能有個(gè)七八波，從股市一千六漲到六千點(diǎn)的時(shí)候，它延長(cháng)又延長(cháng)。價(jià)格就是波折的，到了一定的高位，一些人就想放空，有些人賺一塊錢(qián)跑，有些人賺五塊錢(qián)跑，漲得越高，獲利回吐的沖動(dòng)越強烈，平白無(wú)故讓你賺一些錢(qián)你就會(huì )想先把這些落袋。你理解這個(gè)以后就會(huì )理解價(jià)格為什么會(huì )波折。期貨有很多種理念，艾略特波浪理論啊、均線(xiàn)交易法啊、MACD啊，指標不是多得很嗎，就像一個(gè)線(xiàn)球，上萬(wàn)個(gè)線(xiàn)頭，只有一個(gè)才能解開(kāi)。
一個(gè)有限的理論不可能讓你永遠成功。
