卜蓍天下 2010-07-20 17:45:51 閱讀5081 評論15 字號：大中小
債券天王格羅斯看多美元國債，這是個(gè)非常強烈的信號，難道是美國會(huì )出現持續的通縮？可美元指數在大跌阿。。。我暈了。。。。
2008年美元指數和金價(jià)出現同時(shí)上漲的怪事，因為美元和金價(jià)走勢一直都是反方向的。美元如果值錢(qián)了，那么金價(jià)就要跌，反而來(lái)美元貶值了，那么金價(jià)就要漲。黃金和美元，鏡里鏡外，一個(gè)東西。為何出現背離？因為當時(shí)兩個(gè)市場(chǎng)的投資者對未來(lái)的判斷產(chǎn)生分歧。
黃金市場(chǎng)認為，美聯(lián)儲零利率下，遲早會(huì )出現惡性通脹，買(mǎi)黃金對沖通脹，是最佳投資選擇。而美元市場(chǎng)則是另外一個(gè)情況，因為金融危機，大家有今天沒(méi)明天的，都是現金為王，所有資產(chǎn)都不保險，唯有美元和美國國債風(fēng)險最小。大家一窩蜂的買(mǎi)進(jìn)美元，結果就是美元和美國國債價(jià)格瘋漲。
這兩個(gè)市場(chǎng)肯定有一個(gè)是錯的，2009年的美元走勢證明，應該是美元市場(chǎng)判斷錯了。
現在，美元和黃金市場(chǎng)又出現同一個(gè)趨勢了，金價(jià)和美元指數同時(shí)下跌!
美元指數近期從88大跌到82，而金價(jià)差不多也從1265美元跌到1178美元。
很滑稽了。更讓人頭暈的是美國國債非常吃香。
看看下面信息：
美國國債市場(chǎng)在我看來(lái)，這可能是有史以來(lái)最大規模的龐氏騙局，但問(wèn)題是市場(chǎng)現在還是信任它，如果我判斷錯了，那就錯在高估了美國經(jīng)濟的活力，以為那里沒(méi)有僵尸企業(yè)或者銀行。。。。。
盡管近期歐洲形勢的暫時(shí)穩定以及歐元的反彈令美元指數自高點(diǎn)持續回落，但卻并未影響投資人對美債的興趣。在一系列利空經(jīng)濟數據公布后，作為避險品種的美國國債再次受到熱捧。
16日，在最新報告顯示美國消費者信心指數跌至近一年低點(diǎn)之后，美國2年期國債收益率應聲跌到歷史最低的0.577%。而在長(cháng)期限的品種中，10年期美國國債收益率上周累計下跌13個(gè)基點(diǎn)，至2.92%，為近15個(gè)月來(lái)低點(diǎn)。
資產(chǎn)管理巨頭貝萊德的全球利率投資主管埃里克表示，近期美國經(jīng)濟數據由第一季度到第二季度的強弱轉變相當劇烈，且比投資人原本的預期發(fā)生更早，這增加了債券的吸引力。
就連不看好債市的一些機構如摩根士丹利，近期也開(kāi)始改口。大摩近期削減了其對下半年看跌美債收益率的預測，理由是美國經(jīng)濟放緩，美聯(lián)儲可能要等到明年才可能加息。
全球最大的債券基金管理著(zhù)——美國太平洋投資管理公司（PIMCO）也在大舉增持美債。PIMCO網(wǎng)站最新公布，旗下全球最大的債券基金——完全收益基金截至6月份持有美債比例由前一個(gè)月的51%升至63%，為8個(gè)月來(lái)最高比例。該基金由“債券天王”格羅斯掌管。格羅斯上個(gè)月曾表示，多數投資人都忽略了一個(gè)事實(shí)，即今后相當長(cháng)時(shí)間內，全球股市債市的報酬率都將進(jìn)入個(gè)位數時(shí)代。
通縮隱憂(yōu)令長(cháng)債走俏
美國媒體本周報道稱(chēng)，作為投資人看好美債的有力證據之一，今年以來(lái)全球各央行、共同基金、美國各大銀行紛紛參與美國國債拍賣(mài)的規模，有史以來(lái)頭一回超過(guò)了華爾街的美國國債一級交易商。所謂國債一級交易商，就是那些被官方指定必須參與國債拍賣(mài)的華爾街大行，其在交易中扮演紐約聯(lián)邦儲備銀行的對手方。彭博資訊的統計數據顯示，美國政府今年以來(lái)發(fā)行1.26萬(wàn)億美元的債券中，海外和美國本地投資者占競拍者的比例為57%，高于2009年同期的45%，2008年全年也只不過(guò)占到32%。
相比之下，作為紐約聯(lián)儲法定交易對手的華爾街美債一級交易商們持有的美債占比，降至有記錄以來(lái)的最低水平。
分析師表示，隨著(zhù)美國經(jīng)濟增長(cháng)放緩，加上失業(yè)率居高不下，投資人開(kāi)始愈加對美國出現通縮感到擔憂(yōu)，這也推高了市場(chǎng)對美債特別是長(cháng)期國債的需求。上周，2年期和10年期美債收益率之差收窄至2.33個(gè)百分點(diǎn)，一周前為2.42個(gè)百分點(diǎn)，緣于市場(chǎng)預期經(jīng)濟增長(cháng)和通脹將放緩。
——————————————————————————————————————————————————————
黃金和美元資產(chǎn)，是兩個(gè)對頭，不可能一個(gè)方向走路的，現在居然握手言和了，肯定中間有一個(gè)出錯了，會(huì )是哪個(gè)市場(chǎng)呢？
你認為美國會(huì )出現通縮嗎？
我的看法是零利率下，只有在僵尸企業(yè)和銀行遍地時(shí)候才會(huì )出現通縮，猶如當年的日本經(jīng)濟一樣，當時(shí)日本企業(yè)技術(shù)上已經(jīng)破產(chǎn)，銀行其實(shí)也破產(chǎn)，但就是不倒閉，因為大企業(yè)集團的產(chǎn)品在國際市場(chǎng)還有銷(xiāo)路，企業(yè)和銀行都有現金流，所以就一直這么撐著(zhù)，不敢擴大再生產(chǎn)，從上到下都一門(mén)心思還債，美其名曰——去杠桿化
你認為美國出口行業(yè)很旺盛么？你認為美國金融業(yè)很衰么？如果美國國債如此吃香，那么美元現在何以如此走軟？
毫無(wú)疑問(wèn)，黃金市場(chǎng)和美元市場(chǎng)乃至國債市場(chǎng)，中間肯定有一個(gè)市場(chǎng)判斷錯誤。
會(huì )是哪一個(gè)呢？
這可能是今年下半年到明年全球經(jīng)濟走勢的關(guān)鍵所在。
聯(lián)系客服
