二十世紀九十年代以來(lái)，供應鏈理論日漸流行。供應鏈是指企業(yè)從原材料和零部件采購、運輸、加工制造、分銷(xiāo)直至把產(chǎn)品運到最終消費者手中的連續過(guò)程。這一過(guò)程被看作是一個(gè)環(huán)環(huán)相扣的鏈條，而被形象地稱(chēng)為供應鏈。這個(gè)鏈條集成了產(chǎn)品設計和開(kāi)發(fā)、原材料和零部件采購、運輸、倉儲、加工制造和分銷(xiāo)等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程，集中了原材料生產(chǎn)供應商、半成品或零部件加工商、運輸商、最終產(chǎn)品生產(chǎn)商和分銷(xiāo)商等各類(lèi)經(jīng)濟活動(dòng)主體。供應鏈理論將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)看作是一個(gè)價(jià)值增值的過(guò)程，主張上下游企業(yè)之間的合作，將競爭戰略理論實(shí)用化。供應鏈金融從資金流角度上將供應鏈節點(diǎn)上的參與主體聯(lián)系在一起，搭建了新型的戰略合作關(guān)系。研究金融與供應鏈企業(yè)協(xié)同發(fā)展之道，既是解決中小企業(yè)困境、實(shí)現“供應鏈”共贏(yíng)的要求，也是金融企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng )新、提升競爭力的有效途徑。在此背景下，供應鏈金融作為一項商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng )新日益受到市場(chǎng)的關(guān)注。
一:概念
供應鏈金融（SupplyChain Finance）,SCF,是商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的一個(gè)專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域（銀行層面），也是企業(yè)尤其是中小企業(yè)的一種融資渠道（企業(yè)側面）。
指銀行向客戶(hù)：（核心企業(yè)）提供融資和其他結算、理財服務(wù)，同時(shí)向這些客戶(hù)的供應商提供貸款及時(shí)收達的便利，或者向其分銷(xiāo)商提供預付款代付及存活融資服務(wù)。（簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是銀行將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起提供靈活運用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。）
以上定義與傳統的保理業(yè)務(wù)及貨押業(yè)務(wù) （動(dòng)產(chǎn)及貨權抵/質(zhì)押授信）非常接近。但有明顯區別，即保理和貨押只是簡(jiǎn)單的貿易融資產(chǎn)品，而供應鏈金融是核心企業(yè)與銀行間達成的，一種面向供應鏈所有成員企業(yè)的系統性融資安排。
二:供應鏈金融的出現動(dòng)因
中小企業(yè)作為一種特殊的企業(yè)群體，對經(jīng)濟增長(cháng)貢獻具有巨大的作用，但由于其自身規模的限制，融資難已成為中小企業(yè)發(fā)展普遍存在的一大困境。中小企業(yè)在信貸市場(chǎng)處于不利地位，其根源在于中小企業(yè)信用的先天性缺陷和先天性規模小，缺乏同大企業(yè)相比的信貸融資所必須的信息優(yōu)勢，金融機構的結構調整并不能提升中小企業(yè)整體的信用水平，并不能從根本上克服中小企業(yè)在信貸市場(chǎng)上的不利地位。著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家克里斯多夫指出，市場(chǎng)上只有供應鏈而沒(méi)有企業(yè)，真正的競爭不是企業(yè)與企業(yè)之間的競爭，而是供應鏈與供應鏈之間的競爭，供應鏈上的核心企業(yè)與眾多中小企業(yè)都愿意通過(guò)合作和協(xié)同運營(yíng)，來(lái)實(shí)現供應鏈系統的成本的最小化和價(jià)值增值的最大化。因此，中小企業(yè)信用缺陷的途徑不能單純從其內部治理結構入手，還應從供應鏈上中小企業(yè)與大企業(yè)的分工合作體系上，從大企業(yè)在信貸市場(chǎng)的信息優(yōu)勢來(lái)彌補中小企業(yè)信用缺位，提升中小企業(yè)的信用水平和信貸能力?；诮鉀Q這種企業(yè)與銀行之間的矛盾的客觀(guān)要求，供應鏈金融應運而生。
由此可見(jiàn)，要解決這些企業(yè)融資難問(wèn)題不能僅僅停留在單個(gè)主體上找原因，應從整條供應鏈出發(fā)來(lái)尋找中小企業(yè)融資的新途徑。1999年深圳發(fā)展銀行個(gè)別分行在當地開(kāi)展業(yè)務(wù)時(shí)進(jìn)行了供應鏈金融的探索與嘗試。在2003年，深圳發(fā)展銀行在業(yè)內率先提出了“1+N”的融資模式，“1+N”中的1是指供應鏈中的核心企業(yè)，一般都是大型高端企業(yè)，構成銀行信貸風(fēng)險管理的“安全港”；N是指核心企業(yè)上下游的供應鏈成員企業(yè)，即利用供應鏈產(chǎn)業(yè)集群的伴生網(wǎng)絡(luò )關(guān)系，將核心企業(yè)的信用引入對其上下游的授信服務(wù)之中，并開(kāi)展面向供應鏈成員企業(yè)的批發(fā)性營(yíng)銷(xiāo)。2005年，深圳發(fā)展銀行又提出“供應鏈金融”這個(gè)品牌產(chǎn)品，所謂“供應鏈金融”是指在對供應鏈內部的交易結構進(jìn)行分析的基礎上，運用自?xún)斝再Q易融資的信貸模式，并引入核心企業(yè)、物流監管公司、資金流導引工具等新的風(fēng)險控制變量，對供應鏈的不同節點(diǎn)提供封閉的授信支持及其他結算、理財等綜合金融服務(wù)。通俗地說(shuō)，就是銀行通過(guò)借助與中小企業(yè)有合作關(guān)系的供應鏈中核心企業(yè)的信用或者以?xún)烧咧g的業(yè)務(wù)合同為擔保，同時(shí)，依靠第三方物流企業(yè)等的參與來(lái)共同分擔貸款風(fēng)險，幫助銀行控制中小企業(yè)的貸款去向，保證貸款資金的安全，有效地控制銀行的貸款風(fēng)險。從而在解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的同時(shí)，通過(guò)這樣的金融支持，銀行加強了其與企業(yè)的合作關(guān)系，擁有了相應穩定的企業(yè)客戶(hù)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險隨之降低，經(jīng)營(yíng)效益獲得提高。
因此，可以說(shuō)，供應鏈金融是在物流金融基礎上的創(chuàng )新，它在物流金融基礎上將融資從商品銷(xiāo)售階段延伸到采購和生產(chǎn)階段。供應鏈融資模式在一定的程度上有助于緩解與核心企業(yè)打交道的中小企業(yè)融資難問(wèn)題。這種融資模式可以讓核心企業(yè)進(jìn)一步降低成本、提高效益，增強市場(chǎng)競爭力；可以解決上下游中小企業(yè)的資金周轉問(wèn)題，提高其談判地位；可以讓第三方物流企業(yè)爭取到客戶(hù)資源、拓展服務(wù)范圍，最終提升物流企業(yè)的服務(wù)質(zhì)量和效率，同時(shí)，還能讓商業(yè)銀行擴大中間業(yè)務(wù)收入來(lái)源、穩定結算性存款?？梢?jiàn)它讓多方參與者都獲得利益最大化，并形成了信譽(yù)鏈。
三:內涵
《歐洲貨幣》雜志將供應鏈金融形容為近年來(lái)“銀行交易性業(yè)務(wù)中最熱門(mén)的話(huà)題”。一項調查顯示，供應鏈融資是國際性銀行2007年度流動(dòng)資金貸款領(lǐng)域最重要的業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn)。在肇始于次貸問(wèn)題的金融危機中，供應鏈金融在西方銀行業(yè)的信貸緊縮大背景下一枝獨秀，高速增長(cháng)的態(tài)勢依然?！?/span>
一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)特定商品的供應鏈從原材料采購，到制成中間及最終產(chǎn)品，最后由銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )把產(chǎn)品送到消費者手中，將供應商、制造商、分銷(xiāo)商、零售商、直到最終用戶(hù)連成一個(gè)整體。在這個(gè)供應鏈中，競爭力較強、規模較大的核心企業(yè)因其強勢地位，往往在交貨、價(jià)格、賬期等貿易條件方面對上下游配套企業(yè)要求苛刻，從而給這些企業(yè)造成了巨大的壓力。而上下游配套企業(yè)恰恰大多是中小企業(yè)，難以從銀行融資，結果最后造成資金鏈十分緊張，整個(gè)供應鏈出現失衡。“供應鏈金融”最大的特點(diǎn)就是在供應鏈中尋找出一個(gè)大的核心企業(yè)，以核心企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，為供應鏈提供金融支持。一方面，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業(yè)，解決中小企業(yè)融資難和供應鏈失衡的問(wèn)題；另一方面，將銀行信用融入上下游企業(yè)的購銷(xiāo)行為，增強其商業(yè)信用，促進(jìn)中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長(cháng)期戰略協(xié)同關(guān)系，提升供應鏈的競爭能力。在“供應鏈金融”的融資模式下，處在供應鏈上的企業(yè)一旦獲得銀行的支持，資金這一“臍血”注入配套企業(yè)，也就等于進(jìn)入了供應鏈，從而可以激活整個(gè)“鏈條”的運轉；而且借助銀行信用的支持，還為中小企業(yè)贏(yíng)得了更多的商機
四:運作模式
結合中小企業(yè)運營(yíng)管理周期的特點(diǎn)，商業(yè)銀行供應鏈金融相應有動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式、應收賬款融資模式、保兌倉融資模式三種。
(一)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式
動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押是商業(yè)銀行以借款人的自有貨物作為質(zhì)押物，向借款人發(fā)放授信貸款的業(yè)務(wù)。該模式主要是以動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款的方式，將中小企業(yè)的存貨、倉單、商品合格證等動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押給銀行而取得貸款。動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押模式將“死”物資或權利憑證向“活”的資產(chǎn)轉換，加速動(dòng)產(chǎn)的流動(dòng)，緩解了中小企業(yè)的現金流短缺的壓力，解決中小企業(yè)流動(dòng)資金的不足，提高中小企業(yè)的運營(yíng)能力。
(二)應收賬款融資模式
應收賬款融資模式，是指以中小企業(yè)對供應鏈上核心大企業(yè)的應收賬款單據憑證作為質(zhì)押擔保物，向商業(yè)銀行申請期限不超過(guò)應收賬款賬齡的短期貸款，由銀行為處于供應鏈上游的中小企業(yè)提供融資的方式。簡(jiǎn)單的說(shuō)，就是以未到期的應收賬款向金融機構辦理融資的行為。在該模式中，作為債務(wù)企業(yè)的核心大企業(yè)，由于具有較好的資信實(shí)力，并且與銀行之間存在長(cháng)期穩定的信貸關(guān)系，因而在為中小企業(yè)融資的過(guò)程中起著(zhù)反擔保的作用，一旦中小企業(yè)無(wú)法償還貸款，其也要承擔相應的償還責任。
(三)保兌倉融資模式
保兌倉融資模式，也稱(chēng)為“廠(chǎng)商銀”業(yè)務(wù)，是基于上下游和商品提貨權的一種供應鏈金融業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)主要是通過(guò)生產(chǎn)商、經(jīng)銷(xiāo)商、倉庫和銀行的四方簽署合作協(xié)議而開(kāi)展的特定業(yè)務(wù)模式，銀行承兌匯票是該模式下的主要產(chǎn)品和金融工具。這種業(yè)務(wù)模式，實(shí)現了融資企業(yè)的杠桿采購和供應商的批量銷(xiāo)售，為處于供應鏈結點(diǎn)上的中小企業(yè)提供融資便利，有效解決了其全額購貨的資金困境，使銀行貸款的風(fēng)險大為降低。
融資模式有區別于傳統融資方式是供應鏈金融的顯著(zhù)特點(diǎn)。供應鏈金融對中小企業(yè)融資準入評價(jià)，不是孤立地對單個(gè)企業(yè)的財務(wù)狀況和信用風(fēng)險的進(jìn)行評估，重點(diǎn)是在于它對整個(gè)供應鏈的重要性、地位的研究，以及與核心企業(yè)既往的交易記錄。供應鏈金融也區別于傳統的固定資產(chǎn)抵押貸款，它充分利用供應鏈生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的動(dòng)產(chǎn)或權利作為擔保，即主要是基于商品交易中的存貨、預付款、應收賬款等資產(chǎn)的融資，并將核心企業(yè)的良好信用能力延伸到供應鏈上下游中小企業(yè)；此外其還強調授信還款來(lái)源的自?xún)斝?，即把銷(xiāo)售收入直接用于償還授信；供應鏈金融融資模式不僅引入了核心企業(yè)的信用，進(jìn)行信用捆綁，而且也引入了物流企業(yè)的合作，承擔監管貨物的責任。
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